ТЭО Разведение уток и реализация утиного мяса Утиная ферма на 1000 голов

РАЗВЕДЕНИЕ УТОК И РЕАЛИЗАЦИЯ УТИНОГО МЯСА

Технико-экономическое обоснование

Разведение уток и реализация утиного мяса

Апрель, 2016 г.

Оглавление

Оглавление 2

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки) 4

Приложения (таблицы) 5

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1 Описание проекта и предполагаемой продукции 11

2.2 Особенности организации проекта 12

2.3 Информация об участниках проекта 13

2.4 Месторасположение фермы 13

3. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 14

3.1 План по персоналу 14

3.2 План-график работ по проекту 15

3.3 Источники, формы и условия финансирования 17

4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 18

4.1 Описание зданий и помещений 18

4.2 Описание технологического процесса 18

4.3 Описание оборудования 19

4.4 Сырье, материалы и комплектующие 20

5. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 21

5.1 Исходные данные и допущения 21

5.2 Номенклатура и цены 23

5.3 Инвестиционные издержки 23

5.4 Налоговые отчисления 25

5.5 Операционные издержки (постоянные и переменные) 27

5.6 План продаж 28

5.7 Расчет выручки 29

5.8 Прогноз прибылей и убытков 30

5.9 Прогноз движения денежных средств 31

5.10 Анализ эффективности проекта 32

5.10.1 Методика оценки эффективности проекта 32

5.10.2 Показатели эффективности проекта 34

6. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 36

6.1 Анализ чувствительности проекта 36

6.2 Точка безубыточности проекта 36

7. ПРИЛОЖЕНИЯ 38

7.1 Состав оборудования для оснащения фермы 38

7.2 Отчет о движении денежных средств (по месяцам), тыс. руб. 38

8. Информация об исполнителе проекта 39

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций 9

Рисунок 1.2 График NPV проекта 10

Рисунок 2.1. Внешний вид пекинской утки 12

Рисунок 3.1. График реализации проекта 16

Рисунок 3.2. Структура финансирования проекта, % 17

Рисунок 5.1. Структура инвестиционных затрат по проекту, % 25

Рисунок 5.2 График NPV проекта 35

Рисунок 6.1 График точки безубыточности 37

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1 График реализации проекта 8

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 9

Таблица 2.1. Калорийность и состав утиного мяса 11

Таблица 3.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия, тыс. руб. 14

Таблица 3.2 График реализации проекта 15

Таблица 4.1. Структура и площадь помещений утиной фермы 18

Таблица 4.2. Номенклатура и стоимость требуемого оборудования 19

Таблица 4.3. Расчет затрат на сырье и материалы в месяц 20

Таблица 5.1. Определение стоимости собственного капитала 22

Таблица 5.2. Определение ставки дисконтирования 22

Таблица 5.3. Номенклатура и цена на продукцию компании 23

Таблица 5.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 23

Таблица 5.5 Налоговое окружение 26

Таблица 5.6 Налоговые отчисления в 2016-2025 гг., тыс. руб. 26

Таблица 5.7 Постоянные издержки, тыс. руб. 27

Таблица 5.8 Переменные издержки, тыс. руб. 27

Таблица 5.9. План движения поголовья 28

Таблица 5.10. План продаж в 2017-2024 гг., кг 29

Таблица 5.11 План выручки на 2017-2024 гг., тыс. руб. 29

Таблица 5.12. Отчет о прибылях и убытках по годам реализации проекта, тыс. руб. 30

Таблица 5.13 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 31

Таблица 5.14 Показатели эффективности инвестиций 34

Таблица 6.1 Анализ чувствительности 36

Методологические комментарии к бизнес-плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товарах и услугах, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.

Период планирования – 2016-2024 гг.

Объект и предмет бизнес-планирования

Объектом исследования является утиная ферма в Московской области.

Предметом исследования является строительство утиной фермы, организация процесса выращивания уток и реализации утиного мяса.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности и целесообразности строительства утиной фермы в Московской области.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Оценка рентабельности выбранного направления.

Источники информации

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ).

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Объем анализа

Бизнес-план подготовлен на основании информации, полученной из общедоступных источников.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений.

Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В рамках предлагаемого проекта планируется строительство утиной фермы на 1 000 голов в Московской области, в Раменском районе. Кроме того, дополнительной статьей поступлений будет выступать реализация пуха и пера уток. Реализация продукции планируется как напрямую розничным покупателям, так и через специализированные магазины, торгующие фермерским мясом.

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Регистрация КФХ
Строительство птичников и прочих помещений
Подключение коммуникаций
Обустройство артезианской скважины
Обустройство выгула для уток
Приобретение и поставка оборудования
Привлечение персонала
Создание кормовых запасов
Приобретение уток на племя
Начало работы компании

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем капитальных затрат на реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет около … с учетом дисконтирования.

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций

СМР

... руб.

... руб.

Оборудование

Собственные средства

100% от инвестиций

Требуемый

объем инвестиций

... руб.

Оборотные средства

... руб.

... руб.

Доп. расходы

Источник: расчеты MegaResearch

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.	108
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %	18,43%

Источник: расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV видно возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на 2024 год составит .. . руб.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемой продукции

В рамках проекта планируется организовать процесс по разведению уток и реализации утиного мяса на территории Московской области. Проектируемая ферма будет вмещать в себя порядка 1 000 голов птицы и производить порядка 27 тонн утиного мяса в год.

Утиное мясо относится к тёмным сортам птичьего мяса — в его составе велико содержание кровеносных сосудов, а сами волокна более жёсткие, чем, например, в курице. По этой причине утиное мясо считается очень полезным для употребления тем, кто страдает малокровием и некоторыми нервными расстройствами.

Как и мясо всех водоплавающих птиц, утятина ‑ достаточно жирная. Основная часть жира уток сконцентрирована в коже, поэтому после ее удаления мясо становится более диетическим. Мясо утки содержит в себе:

Витамины группы В и витамины А, С, Е, D, К;

Макроэлементы;

Микроэлементы.

Все присутствующие в нем витамины, каждый по-своему, выполняет своеобразную положительную функцию для нормальной жизнедеятельности организма.

Таблица 2.1. Калорийность и состав утиного мяса

Состав	В 100 граммах мяса:
	домашней утки	дикой особи
Белков
Жиров
Углеродов
Калорийность

Источник: http://fermagid.ru/

Помимо вкусовых качеств, мясо утки имеет и полезные свойства. Многие из этих свойств достигаются благодаря утиному жиру. При употреблении в определенном количестве в пищу происходит очищение организма от канцерогенных веществ. Наличие в утином жире ферментов позволяют регулировать обмен веществ. Витамин А, находящийся в утином мясе в приличных количествах, улучшает состояние кожного покрова и зрительную функцию глаз.

Медицинский взор на утиное мясо отличается практичностью. По их мнению, этот продукт просто необходим в рационе человека с физическим или нервным истощением. Восстановление организма происходит за счет оживления иммунной системы протеинами.

Содержащаяся в утиной печени пантотеновая кислота избавляет от метаболических процессов в организме. Наличие в больших количествах ретинола и аминокислот положительно сказываются на мужской потенции. Все положительные моменты печени утки присущи птицам, выращенным в домашних условиях, а не купленным в магазине.

В мясе домашней утки в большом количестве содержатся бетаин и холин, которые способствуют построению оболочек клеток. Их наличие в организме жизненно важно. Полезен этот вид мяса и при малокровии.

К разведению на ферме предлагается пекинская утка, которая считается лучшей в мясной породе уток. Вывели эту породу китайцы около 300 лет назад на западе Пекина, но немного позже их начали разводить и в других частях Китая. Во второй половине девятнадцатого века пекинская утка была завезена в Америку и Европу. После чего она появилась и в России.

Рисунок 2.1. Внешний вид пекинской утки

***

Источник: Яндекс.Картинки

Особенности пекинской утки:

…

Положительные качества пекинской утки:

…

Особенности организации проекта

К особенностям организации данного проекта относятся:

наличие в собственности земельного участка, на котором планируется организовать ферму;

полное финансирование проекта за счет собственных средств;

реализация продукции напрямую розничным покупателям либо через специализированные магазины, торгующие фермерским мясом.

Информация об участниках проекта

...

Месторасположение фермы

…

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

Для формирования штатного расписания утиной фермы были проанализированы: концепция проекта, структура комплекса, объем основных и вспомогательных операций. Поскольку на ферме не предполагается производство продукции в промышленных объемах, то для её обслуживания будет достаточно нанять … сотрудников:

Таблица 3.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия, тыс. руб.

№	Наименование должности	Кол-во работников		З/п 1 работника, тыс. руб./мес. (с НДФЛ)		Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Производственный персонал
1.1	Обслуживающий персонал на ферме
1.2	Обслуживающий персонал на участке убоя
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

При общей численности штата организации … чел. ежемесячный ФОТ получился равным ... руб. Такие вспомогательные операции, как бухгалтерское и ветеринарное сопровождение, планируется отдать на аутсорсинг в специализированные компании.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 3.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Регистрация КФХ
Строительство птичников и прочих помещений
Подключение коммуникаций
Обустройство артезианской скважины
Обустройство выгула для уток
Приобретение и поставка оборудования
Привлечение персонала
Создание кормовых запасов
Приобретение уток на племя
Начало работы компании

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

Рисунок 3.1. График реализации проекта

Источник: данные Заказчика

Таким образом, начало реализации продукции утиной фермы запланировано на …

Источники, формы и условия финансирования

Объем капитальных затрат проекта составит … руб. Финансирование проекта осуществляется полностью за счет собственных средств.

Рисунок 3.2. Структура финансирования проекта, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Помимо основных капитальных затрат, в бизнес-плане также рассчитана сумма, требующая на покрытие дефицита кэш-фло во время периодов, когда выручки проекта недостаточно на покрытие текущих затрат и оплату кредитных платежей. Общая сумма на покрытие дефицита кэш-фло составила ... руб.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий и помещений

По типу постройки птичник для уток – это тот же курятник только без насестов, с хорошей вентиляцией и освещением, с отсутствием сквозняков, чистый и сухой. Главные условия:

…

…

…

Для реализации проекта потребуется построить 4 помещения:

Таблица 4.1. Структура и площадь помещений утиной фермы

Наименование помещения	Площадь, кв. м
Птичник для выращивания и откорма (≈на 900 голов)
Птичник для племенного поголовья (на 130 голов)
Убойный цех
Хозяйственное помещение (склад)
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Специалисты, работающие в сельском хозяйстве, хорошо знают о том, что к зданиям, в которых содержится птица (например, утки, куры, гуси или индюки), предъявляются особые требования. В птичниках должны полностью отсутствовать сквозняки и правильно работать вентиляционная система. При проектировании и строительстве в них предусматривают ...

Описание технологического процесса

...

Описание оборудования

Для расчетной части бизнес-плана было взято коммерческое предложение по оборудованию от КПЦ «…». Данный комплект оборудования предназначен для фермы по выращиванию куры или утки на мясо. Бизнес-комплект фермы содержит максимально полный набор оборудования и инструментов, начиная от выведения птенцов в инкубаторах и заканчивая убоем. Преимущество данного комплекта заключается в исключительной технологичности и оптимальности подбора оборудования.

Для реализации проекта планируется закупить следующий список основного оборудования:

Таблица 4.2. Номенклатура и стоимость требуемого оборудования

№	Наименование оборудования	Кол-во	Цена за ед., руб.	Стоимость, руб.
Оборудование для содержания и выращивания
1	Инкубатор автоматический …
2	Стол технологический для установки инкубаторов
3	Овоскоп
4	Брудер с дном, лампы инфракрасного обогрева в комплекте с кормушкой и поилкой для молодняка.
5	Кормушка бункерная 200 л
6
7
8
9
ИТОГО
Оборудование для убоя
1	Устройство электрооглушения птицы
2	Стойка для убоя птицы …
3	Шпарчан …
4	Пневматический комплект оборудования для шпарчанов с барбатированием
5	Машина снятия оперения с регулировкой оборотов
6	Сепаратор пера
7	Ножницы с пневматическим приводом для отрезания конечностей
8	Ножи для потрошения птицы
9	Вилка для потрошения птицы
10	Ящики для перевозки птицы
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
ИТОГО

Источник: коммерческое предложение КПЦ «…»

Коммерческое предложение с описанием оборудования приведено в Приложении 1.

Кроме того, планируется купить оборудование для …

Таким образом, общая стоимость оборудования для оснащения утиной фермы составляет ... руб.

Сырье, материалы и комплектующие

В качестве основного сырья на данном типе производства выступают: комбикорм, вода и подстилка для уток, а также электроэнергия. Для обеспечения птиц водой на земельном участке будет оборудована артезианская скважина. Всё остальное планируется закупать у сторонних поставщиков. Расчет издержек на сырье и материалы представлен в таблице:

Таблица 4.3. Расчет затрат на сырье и материалы в месяц

№	Наименование издержек	Расчет издержек в месяц
1	Комбикорм
2	Подстилка (опилки)
3	Электроэнергия для участка убоя
4	Электроэнергия для участка содержания
5	Электроэнергия для обогрева птичников

Источник: расчеты MegaResearch

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о товаре

Основным продуктом данного проекта является утиное мясо. Кроме того, дополнительной статьей поступлений будет выступать реализация пуха и пера уток.

Допущения о цене

Цены на продукцию компании установлены на уровне среднерыночных. Возможно предоставление сезонных скидок, а также скидок в зависимости от объема покупки.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 6 категорий:

Подготовительные работы;

Строительно-монтажные работы;

Оборудование;

Оборотные средства;

Прочие расходы;

Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Переменные и постоянные издержки;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 18,43% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 5.1. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 5.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 18,43% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Основным продуктом данного проекта является утиное мясо. Кроме того, дополнительной статьей поступлений будет выступать реализация пуха и пера уток.

Таблица 5.3. Номенклатура и цена на продукцию компании

Параметры продукции	Производство в мес., кг	Цена за ед., руб.
Утиное мясо
Пух-перо

Источник: данные заказчика

Цены, указанные в таблице, являются усредненными в течение года и установлены с учетом возможного изменения в зависимости от динамики цен на рынке и проводимых маркетинговых акций.

Инвестиционные издержки

Объем основных инвестиций проекта составит ... руб. Капитальные затраты, которые потребуются на налаживание производства приведены в таблице:

Таблица 5.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Кол-во/ %	Цена, руб.	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка ТЭО проекта
1.2	Регистрация КФХ
1.3	Ветеринарно-санитарное экспертное заключение (сертификат на мясо)
2	Строительно-монтажные работы
2.1	Строительство птичника для выращивания и откорма (450 кв. м)
	Комплект здания
	Доставка
	Земляные и фундаментные работы
	Монтаж здания
2.2	Строительство птичника для племенного поголовья (130 кв. м)
	Комплект здания
	Доставка
	Земляные и фундаментные работы
	Монтаж здания
2.3	Строительство цеха убоя (50 кв. м)
	Комплект здания
	Доставка
	Земляные и фундаментные работы
	Монтаж здания
2.4	Строительство хозяйственного помещения (склад) (30 кв. м)
	Комплект здания
	Доставка
	Земляные и фундаментные работы
	Монтаж здания
2.5	Подключение коммуникаций (электричество, вентиляция)
2.6	Обустройство артезианской скважины (бурение+оборудование)
2.7	Обустройство выгула (15 кв. м на голову, высота 3 м, метал. сетка)
3	Оборудование
3.1	Оборудование для содержания и выращивания
3.2	Оборудование для убоя
3.3	Оборудование для обогрева
3.4	Терморегулятор
4	Оборотные средства
4.1	Приобретение уток на племя
4.2	Создание кормовых запасов
5	Прочие расходы
5.1	Ящики пластиковые для мясной продукции
5.2	Комплект спецодежды
5.3	Непредвиденные расходы 2%
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Основной статьей инвестиционных затрат является … На втором месте по инвестиционным затратам – …

Рисунок 5.1. Структура инвестиционных затрат по проекту, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Покрытие дефицита кэш-фло ... руб. – это минимальные необходимые вложения, которые пойдут на покрытие текущих затрат и обеспечение платежей по кредиту, пока выручки по проекту недостаточно.

Налоговые отчисления

Система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог) (ЕСХН) ‑ это специальный налоговый режим, который разработан и введен специально для производителей сельскохозяйственной продукции.

В целях налогообложения к сельскохозяйственной продукции относится продукция растениеводства, сельского и лесного хозяйства, животноводства, в том числе полученная в результате выращивания и доращивания рыб и других водных биологических ресурсов.

Налогоплательщики - сельскохозяйственные товаропроизводители: организации и индивидуальные предприниматели, производящие сельскохозяйственную продукцию.

ЕСХН освобождает организации от налогов:

налога на прибыль организаций (за исключением налога, уплачиваемого с доходов по дивидендам и отдельным видам долговых обязательств).

налога на имущество организаций.

налога на добавленную стоимость (за исключением НДС, уплачиваемого при ввозе товаров на таможне, а также при выполнении договора простого товарищества или договора доверительного управления имуществом).

Объектом налогообложения по ЕСХН являются доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов. 1

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 5.5 Налоговое окружение

Налоговое окружение	Единица измерения	Размер налога	Налоговый период
ЕСХН	%		Календарный год
Страховые взносы	%		Календарный год
Земельный налог	тыс. руб.		Календарный год

Источник: Налоговый кодекс РФ

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице:

Таблица 5.6 Налоговые отчисления в 2016-2025 гг., тыс. руб.

Налоги	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
ЕСХН
Страховые взносы
Земельный налог
Налоги

Источник: Расчеты MegaResearch

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 5.7 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Расчет издержек в месяц	Среднее значение, тыс. руб./месяц
1	Электроэнергия для участка содержания	1,5 кВт*час, тариф - … руб.
2	Электроэнергия для обогрева птичников	2,8 кВт*час на 1 обогреватель, всего - 18 шт. Работа - с октября по апрель (7 месяцев) по 8 часов в день, тариф - … руб.
3	Бухгалтер (аутсорсинг)	... руб./квартал
4	Ветеринарное обслуживание	... руб. в месяц.
5	ФОТ персонала	см. вкладку Персонал
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 5.8 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Наименование издержек	Расчет издержек в месяц	Цена за ед., руб.	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Комбикорм	около … г/голову в сутки
2	Подстилка (опилки)	… кг/голову в год
3	Транспортные расходы	**%
4	Электроэнергия для участка убоя	7,25 кВт*час, 1 раз в неделю
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

План продаж

Натуральный объем продаж проекта строится на основании плана движения поголовья, который представлен в таблице ниже:

Таблица 5.9. План движения поголовья

Период	Закуплено в ноябре 2016 г.	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Среднее поголовье в течение года, мес.
Купленное стадо
Собственное поголовье, мес.
Ремонтное стадо
Селезни
Утки-несушки
Приплод
Расход итого
Смертность 25%
Убой голов
Убой, кг (3 кг за голову)
Выход мяса, кг (60%)
Пух-перо, кг (120 грамм на 1 голову)

Источник: расчеты MegaResearch

Ниже представлен планируемый объем продаж утиной фермы в 2017‑2024 гг.:

Таблица 5.10. План продаж в 2017-2024 гг., кг

Период	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Утиное мясо
Пух-перо

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Расчет выручки

План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 5.11 План выручки на 2017-2024 гг., тыс. руб.

Период	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Утиное мясо
Пух-перо
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 5.12. Отчет о прибылях и убытках по годам реализации проекта, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога ЕСХН)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог ЕСХН
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 5.13 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PB; Дисконтированный период окупаемости, DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

PB= Investments/ACF (2)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

(3)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

(4)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(5)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Показатели эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице:

Таблица 5.14 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.	108
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %	18,43%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится примерно через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит около ... Чистая прибыль проекта на 2024 год составит ... руб.

На рисунке показан график NPV проекта:

Рисунок 5.2 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный .. . руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Показатель PI, равный … единицы означает, что на конец 2024 года на каждую вложенную единицу инвестиций, Инвестор получит … единицы (с учетом дисконтирования), что является хорошим показателем для инвестиционных проектов.

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Анализ чувствительности проекта

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 6.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	Значение	%	Значение	%
Снижение цен реализации на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение	1,32		78,8
Отклонения	Значение	%	Значение	%
Снижение цен реализации на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

* Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 5.10 данного бизнес-плана.

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от стоимости оказываемых услуг.

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Налоговые отчисления.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 6.1 График точки безубыточности

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

В связи с тем, что наибольшие издержки проекта – это переменные издержки, влияние остальных затрат на проект не значительно.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна иметь выручку не менее чем на ... руб. в месяц.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Состав оборудования для оснащения фермы

Отчет о движении денежных средств (по месяцам), тыс. руб.