Бизнес-план Завод по производству комплексных NPK-удобрений

Завод по производству комплексных NPK-удобрений

Бизнес-план

Завод по производству комплексных NPK-удобрений

Октябрь, 2016

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 8

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 10

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 13

2.1. Общее описание проекта 13

2.2. Описание предполагаемой продукции 13

2.3. Информация об участниках проекта 15

2.4. Месторасположение проекта 16

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 18

3.1. Обзор рынка минеральных удобрений СФО 18

3.2. Основные тенденции на рынке 19

3.3. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 21

3.4. Обзор потенциальных конкурентов 27

3.5. Ценообразование на рынке 30

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 31

4.1. План по персоналу 31

4.2. План-график работ по проекту 33

4.3. Источники, формы и условия финансирования 35

4.4. График финансирования проекта 35

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 36

5.1. Описание необходимых помещений 36

5.2. Стоимость строительства и подготовки помещения к производству 36

5.3. Описание технологии производства 37

5.4. Описание основного оборудования 38

5.5. Описание и подбор вспомогательного оборудования 38

5.6. Сырье, материалы и комплектующие 38

6. ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА 40

6.1. Юридический аспект 40

6.2. Экологический аспект 41

6.3. Социальный аспект 41

7. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 43

7.1. Исходные данные и допущения 43

7.2. Номенклатура и цены 45

7.3. Инвестиционные издержки 45

7.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 48

7.5. Налоговые отчисления 48

7.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 49

7.7. План продаж 51

7.8. Расчет выручки 52

7.9. Прогноз прибылей и убытков 53

7.10. Прогноз движения денежных средств 54

7.11. Анализ эффективности проекта 55

7.11.1 Методика оценки эффективности проекта 55

7.11.2 Показатели эффективности проекта 55

7.11.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 55

7.11.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 56

7.11.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 57

7.11.6 Срок окупаемости (PBP) 57

7.11.7 Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 57

7.11.8 Анализ эффективности проекта и выводы по проекту 58

8. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 60

8.1. Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный) 60

8.2. Количественный анализ рисков 62

8.3. Качественный анализ рисков 62

8.4. Точка безубыточности проекта 65

9. ПРИЛОЖЕНИЯ 66

9.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 66

Информация об исполнителе проекта 72

Перечень рисунко

Рисунок 1.1 График NPV проекта 10

Рисунок 2.1 Пример готовых NPK-удобрений 12

Рисунок 3.1 Доля СФО на рынке минеральных удобрений РФ в натуральном выражении в 2015 г., % 16

Рисунок 3.2. Сегментация рынка по основным потребителям 17

Рисунок 3.3. Количественная структура рынка минеральных удобрений СФО по субъектам в 2015 г., % 18

Рисунок 3.4. Распределение потребления минеральных удобрений по субъектам СФО в натуральном выражении, 2015 г. 19

Рисунок 3.5. Ключевые точки продаж минеральных удобрений в СФО исходя из анализа потенциальных потребителей 21

Рисунок 3.6. Динамика производства минеральных удобрений в СФО, 2010 – 2015 гг., тыс. тонн 22

Рисунок 3.7. Расположение крупнейших игроков рынка 24

Рисунок 4.1 Структура ФОТ 27

Рисунок 4.2 График реализации проекта 29

Рисунок 4.3 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб. 30

Рисунок 5.1 Схема технологического процесса 32

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, % 42

Рисунок 7.2 Структура постоянных издержек, % 44

Рисунок 7.3 Структура переменных издержек, % 45

Рисунок 7.4 Динамика производства, тонн 46

Рисунок 7.5 График NPV проекта 53

Рисунок 8.1 Прогнозный график NPV для 3 вариантов развития проекта, тыс. руб. 56

Рисунок 8.2 Оценка рисков проекта 58

Рисунок 8.3 График точки безубыточности, тыс. руб. 59

Перечень табли

Таблица 1.1 График реализации проекта 8

Таблица 1.2 Вложение средств в проект 9

Таблица 1.3 Основные финансовые показатели 9

Таблица 2.1 Реквизиты инициатора проекта 13

Таблица 3.1 Проекты конкурентов 16

Таблица 3.2 Потенциальные потребители минеральных удобрений в СФО 19

Таблица 3.3 Крупнейшие производители минеральных удобрений 23

Таблица 3.4 Текущие цены в РФ на минеральные удобрения, август 2016 г. 25

Таблица 4.1 Персонал и зарплата 26

Таблица 4.2 График реализации проекта 28

Таблица 5.1. Основное сырье и материалы для производства 31

Таблица 5.2. Описание основного оборудования 33

Таблица 5.3. Основное сырье и материалы для производства 33

Таблица 6.1. Технические характеристики 35

Таблица 6.2 Налоговые поступления от предприятия, тыс. руб. 37

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала 39

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования 39

Таблица 7.3 Номенклатура и цены 40

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 40

Таблица 7.5 Налоговое окружение при ОСН 43

Таблица 7.6 Постоянные издержки, тыс. руб. 44

Таблица 7.7 Переменные издержки, тыс. руб. 45

Таблица 7.8 План продаж по годам, тонн 46

Таблица 7.9 План выручки в по годам, тыс. руб. 47

Таблица 7.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 48

Таблица 7.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 49

Таблица 7.12 Показатели эффективности инвестиций 53

Таблица 8.1 Показатели эффективности инвестиций по вариантам 55

Таблица 8.2 Анализ чувствительности 57

Таблица 8.3 Основные риски проекта 58

Методологические комментарии к бизнес -плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2016-2021 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание производства комплексных удобрений в Кемеровской области .

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности создания производства комплексных удобрений в Кемеровской области.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создание производства комплексных удобрений на территории Кемеровской области .

Инициатор планирует построить производственную базу и закупить необходимое технологическое оборудование. Основное оборудование – производственная линия для выпуска комплексных удобрений. Среднегодовая мощность завода – до 750 тыс. тонн с возможностью увеличения выпуска.

Завод будет использовать собственное сырье (апатитовый концентрат) и закупать сырье на стороне (азот, азотно- и калийсодержащие вещества и пр.) и производить NPK-удобрения. Идейная основа проекта – организация производства NPK-удобрений и получение прибыли от осуществления своей деятельности.

При этом инициатор планирует в перспективе увеличить мощность завода, так что первоначальные 750 тыс. тонн – это первый этап запуска (модульная система). Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Согласование проектной документации
Поставка оборудования и техники
Обустройство производственной базы
Закупка сырья и материалов
Привлечение персонала
Пуско-наладочные работы
Запуск работ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – до ... руб. Период окупаемости проекта составляет … с учетом дисконтирования. При летней работе (без сушки апатитового концентрата с мая по август) срок окупаемости составит …

Таблица 1.2 Вложение средств в проект

Показатели эффективности инвестиций	Затраты, тыс. руб.
Подготовительные работы
Строительно-монтажные работы
Оборудование и техника
Дополнительные расходы
Оборотные активы
Итого

Источник: расчеты MegaResearch

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.3:

Таблица 1.3 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 7.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на конец 2021 года составит … руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень. На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Общее описание проекта

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью создания производства комплексных удобрений на территории Кемеровской области. Для этого Инициатор проекта планирует провести ремонтные и строительные работы на производственной базе, закупить оборудование и технику для завода.

Средний объем производства продуктов составит до 750 тыс. тонн ежегодно. Численность персонала, вовлеченного в проект, составит …, из них … – производственный персонал.

Описание предполагаемой продукции

Готовая продукция на выходе – NPK-удобрения. Сырье для удобрений: апатитовый концентрат, азот, азотно- и калийсодержащих веществ и пр.

Азотно-фосфорно-калийное удобрение (NPK) – сложные удобрения для растений, где содержатся три основных компонента, которые необходимы для обеспечения нормального качества жизни растения на разных этапах – азот, фосфор и калий.

Питательные вещества NPK хорошо усваиваются растениями. NPK содержит азот только в аммонийной форме, медленно вымывающийся из почвы, что позволяет использовать удобрение для осеннего внесения. Гранулированная форма обеспечивает равномерность внесения.

Готовый продукт производства сложно смешанных минеральных удобрений методом паровой грануляции представляет собой гранулы круглой или овальной формы от светло-серого до красноватого цвета.

Ниже на рис. 2.1 предоставлен общий вид готового продукта, готового к применению:

Рисунок 2.1 Пример готовых NPK-удобрений

Источник: https://yandex.ru/images

Применение удобрений NPK значительно упрощает вопросы балансировки элементов в почве и повышает урожайность.

Ниже представлена информация об участниках инвестиционного проекта.

Информация об участниках проекта

Будет создано новое предприятие. Инициатором данного проекта выступает … Карточка Инициатора проекта представлена ниже:

Таблица 2.1 Реквизиты инициатора проекта

Реквизиты	Данные об Инициаторе проекта
Предприятие (полное название)
Сокращенное наименование
Юридический адрес
ОГРН
ИНН
ОКПО
Руководитель организации
Телефон

Источник: карточка организации

Месторасположение проекта

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка минеральных удобрений СФО

Поскольку освоенные почвы для сельского хозяйства со временем истощаются, для повышения продуктивности земледелия требуется дополнительная подпитка почвы полезными веществами. Минеральные удобрения способствуют повышению урожайности сельхоз культур без необходимости освоения новых территорий и, соответственно, без дополнительных расходов.

Среди минеральных удобрений выделяют две разновидности, отличающиеся по составу минеральных солей:

однокомпонентные удобрения, содержащие лишь одно главное вещество;

сложные составы, имеющие комплекс двух и более полезных веществ.

Комплексные удобрения также имеют развернутую классификацию:

сложные составы, которые получают за счет синтеза химических компонентов (калийная селитра, аммофос, нитрофосфаты, фосфаты калия и т.д.);

сложно-смешанные создаются путем объединения нескольких подготовленных удобрений, после чего они подвергаются обработке кислотой (азотной или серной) или веществами на основе аммиака;

тукосмеси отличаются от других составов тем, что представлены в гранулированном виде (сухом) и позволяют производить индивидуальный подбор соотношения веществ (калия, фосфора, азота).

В общем плане все удобрения, независимо от количества компонентов, подразделяются на: калийные, фосфорные, азотные.

Сибирский федеральный округ играет важную роль в обеспечении страны продовольствием. Так, посевные площади СФО в 2015 г. составили 15,03 млн га, что составляет почти 1/5 от общего посевного фонда РФ. Удельный вес округа в общероссийском производстве продукции сельского хозяйства доходит до …%.

Исходя из данных Министерства сельского хозяйства РФ объем российского рынка минеральных удобрений в натуральном выражении составляет ... тонн д.в. При этом данные Росстата показывают, что в 2015 г. было внесено минеральных удобрений на ... тонн д.в., а в СФО данный показатель составил ... тонн д.в. Рынок СФО можно оценить исходя из пропорции между продажами и внесением удобрений в почву. По оценке аналитиков MegaResearch , объем рынка Сибирского федерального округа составляет ... тонн д.в.

Рисунок 3.1 Доля СФО на рынке минеральных удобрений РФ в натуральном выражении в 2015 г., %

***

Источник: Минсельхоз РФ, ФСГС РФ, оценка MegaResearch

Таким образом, СФО потребляет …% от общего рынка минеральных удобрений на рынке Российской Федерации.

Основные тенденции на рынке

Ниже приведены основные тенденции на рынке:

Увеличение потребления минеральных удобрений;

Рост зафиксирован на …% за период сентябрь 2015 г. – август 2016 г. по сравнению с аналогичным периодом ранее. Основные факторы увеличения: …

…

…

…

Ряд крупных проектов запускаются в 2016 – 2021 гг.:

Таблица 3.1 Проекты конкурентов

Название предприятия-инициатора	Год реализации	Планируемая мощность, тыс. тонн
Азотные удобрения
Акрон	2016	Аммиак: 700
Калийные удобрения
Уралкалий	2016–2018	Хлорид калия: 1400

Источник: сведения компаний-конкурентов

Соответственно, по планам игроков до 2021 год будет наблюдаться …

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Ниже представлена структура рынка минеральных удобрений по основным отраслям потребления (рисунок 3.2):

Рисунок  3  .2 . Сегментация рынка по основным потребителям

Источник: MegaResearch

Поскольку потребление удобрений крайне неравномерно распределено по территории СФО, необходимо наметить основные регионы поставки. Структура рынка минеральных удобрений СФО по субъектам представлена на рис. 3.3:

Рисунок  3  .3 . Количественная структура рынка минеральных удобрений СФО по субъектам в 2015 г., %

Источник: ФСГС РФ, оценка MegaResearch

Основные потребители сосредоточены в пяти субъектах, при этом крупнейшим потребителем в 2015 г. был … – …% от общего объема рынка СФО. В тройку также входят …

Также крупные потребители находятся в …

Ниже на рисунке 3.4 представлена карта распределения минеральных удобрений Сибирского федерального округа в 2015 году. Более темный цвет соответствует большему объему потребления удобрений в регионе.

Рисунок  3  .4 . Распределение потребления минеральных удобрений по субъектам СФО в натуральном выражении, 2015 г.

Источник: ФСГС РФ, оценка MegaResearch

Ниже в таблице 3.2 представлены потенциальные потребители удобрений в СФО:

Таблица 3.2 Потенциальные потребители минеральных удобрений в СФО

№	Компания	Выручка за 2014 г., тыс. руб.	Адрес компании
Внесение и торговля удобрениями
1
2
3
4
5
6
7
8
9	ООО «АгроХимАльянс»
10	ОАО «Любинский Агрохим»
Оптовая торговля
11
12
13
14
15
16
17
18
19	ООО «Содружество»
20	ООО «Кардинал»
Сельхоз предприятия
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30

Источник: ФСГС РФ, аналитика MegaResearch

Рисунок  3  .5 . Ключевые точки продаж минеральных удобрений в СФО исходя из анализа потенциальных потребителей

Источник: аналитика MegaResearch

Обзор потенциальных конкурентов

На рисунке 3.6 показана динамика производства удобрений с 2010 года в Сибирском федеральном округе.

Рисунок  3  .6 . Динамика производства минеральных удобрений в СФО, 2010 – 2015 гг., тыс. тонн

Источник: ФСГС РФ

По данным Росстата РФ в СФО производится азотные и калийные удобрения, при этом в 2015 г. …% внутреннего производства – это именно … удобрения.

Лидер отрасли в СФО – ...

Список крупнейших производителей минеральных удобрений как в СФО, так и за пределом округа представлен в таблице 3.3:

Таблица 3.3 Крупнейшие производители минеральных удобрений

№	Компания	Выручка за 2014 г., тыс. руб.	Адрес компании
Производители минеральных удобрений в СФО
1	КАО «Азот»
2
3
Ведущие производители минеральных удобрений в РФ (кроме СФО)
4	ПАО «Уралкалий»
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Источник: ФСГС РФ, аналитика MegaResearch

Рисунок  3  .7 . Расположение крупнейших игроков рынка

Источник: аналитика MegaResearch

Как видно из показанных данных, …

Далее рассмотрим ценовую ситуацию на рынке минеральных удобрений.

Ценообразование на рынке

Ниже в таблице 3.4 представлены актуальные цена на основные удобрения с учетом НДС, тары, транспортных и дистрибьюторских затрат.

Таблица 3.4 Текущие цены в РФ на минеральные удобрения, август 2016 г.

Компания	Цена, руб. за тонну с НДС	Изменение цен, 2016/2015 гг., %
Аммиачная селитра
Карбамид
Калий хлористый
Азофоска
Аммофос

Источник: РАПУ

В 2016 году цены на основные минеральные удобрения …

Основными драйверами …

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

Производство удобрений организовано в 3 смены. В организации будет работать … сотрудников, (таблица 4.1.):

Таблица 4.1 Персонал и зарплата

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Генеральный директор
1.2	Начальник производства
1.3	Главный инженер
1.4	Инженер
1.5	Начальник цеха по производству серной кислоты
1.6	Начальник цеха (производство фосфорсодержащие удобрения)
1.7	Начальник цеха (производство NPK -удобрения)
1.8	Главный бухгалтер
1.9	Бухгалтер
1.10	Маркетолог
1.11	Коммерческий директор
1.12	Менеджер по продажам
1.13	Руководитель по снабжению
1.14	Менеджер по снабжению
1.15	Кладовщик
1.16	Сотрудник АХО
1.17	Юрист
1.18	Кадровик
1.19	Секретарь
2	Производственный персонал
2.1	Начальник смены
2.2	Рабочий персонал
2.3	Грузчик
2.4	Операторы и водители техники
3	Обслуживающий персонал
3.1	Начальник охраны
3.2	Сотрудник охраны
3.3	Повара
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, средний объем месячного ФОТ составит … рублей. Средняя заработная плата в данной компании – … рублей.

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 4.1):

Рисунок 4.1 Структура ФОТ

Источник: аналитика MegaResearch

… % ФОТ составляет зарплата производственного персонала, доля в общей структуре зарплаты АУП составляет …%, обслуживающего персонала – …%.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Согласование проектной документации
Поставка оборудования и техники
Обустройство производственной базы
Закупка сырья и материалов
Привлечение персонала
Пуско-наладочные работы
Запуск работ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке 4.2:

Рисунок 4.2 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы компании запланировано на …

Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется использование собственных средств и средств инвесторов на долевых условиях.

График финансирования проекта

Ниже приведен график финансирования проекта (рисунок 4.3):

Рисунок 4.3 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика MegaResearch

…

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание необходимых помещений

Для организации производства Инициатор проекта собирается …

Объекты строительства представлены ниже:

Производственный комплекс

Офис

Склад сырья

Склад готовых товаров

Железнодорожный тупик

К зданиям будут подведены все необходимые коммуникации. Общая стоимость строительства представлено ниже (табл. 5.1).

Стоимость строительства и подготовки помещения к производству

Стоимость строительства приведена в таблице ниже:

Таблица 5.1. Основное сырье и материалы для производства

№	Категория	Затраты, тыс. руб.
1	Строительство производственных корпусов
2	Постройка офиса
3	Склад сырья
4	Склад готовых товаров
5	Строительство железнодорожного тупика
6	Бассейн для перерабатываемой воды
Итого

Источник: аналитика MegaResearch

Для участка необходимо подвести все необходимые коммуникации, включая подключение к электричеству, газопровод, водопровод (учтено в инвестициях). Ниже представлено описание технологического процесса.

Описание технологии производства

Ниже представлена общая технологическая схема:

Рисунок 5.1 Схема технологического процесса

Источник: аналитика MegaResearch

Описание основного оборудования

Ниже представлены общие затраты на оснащения завода (табл. 5.2). Основное оборудование (комплекс для производства серной кислоты, комплекс для производства фосфорных удобрений, комплекс для производства NPK-удобрений), стоимость – ... рублей.

Таблица 5.2. Описание основного оборудования

№	Оборудование и техника	Цена, тыс. руб.
1	Основное оборудование для производства NPK-удобрений
2	Оборудование для разгрузки и транспортировки сырья
3	Емкость для хранения серной кислоты, 200 м3
4	Емкость для хранение готовой продукции, 20 м3
5	Напорный резервуар для воды, 40 м3
6	Емкость для хранения фосфорной кислоты, 50 м3
7	Машина для гранулирования
Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Общие затраты на покупку основного оборудования составляют ... рублей.

Описание и подбор вспомогательного оборудования

К вспомогательному оборудованию можно отнести технику для завода: погрузчики, башенный кран. Техника учтена в разделе «Инвестиционные издержки».

Сырье, материалы и комплектующие

Основное сырье и материалы для производства показаны в таблице ниже:

Таблица 5.3. Основное сырье и материалы для производства

№	Сырье и материалы для производства
1	Апатитовый концентрат
2	Аммиак
3	Хлористый калий
4	…
5	…
6	…
7	…
8	…
9	…

Источник: аналитика MegaResearch

Расходы на сырье и материалы приведены в разделе 7 (таблица 7.7).

ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА

Юридический аспект

Основная продукция – NPK-удобрения (16:16:16) регламентируется стандартом …

…

Технические характеристики описаны в таблице 6.1:

Таблица 6.1. Технические характеристики

Наименование показателя	Норма

Источник: аналитика MegaResearch

Ниде представлен экологический аспект производства.

Экологический аспект

Производимые комплексные удобрения по степени воздействия на организм человека – …

Социальный аспект

На предприятии будет работать … человек, таким образом, проект создает новые рабочие места для населения.

Бюджетная эффективность заключается в поступлении налоговых выплат в бюджеты разных уровней (табл. 6.2):

Таблица 6.2 Налоговые поступления от предприятия, тыс. руб.

Период	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
НДС
Социальные выплаты
Налог на прибыль
Налог на имущество
Земельный налог
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 8-ми летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании являются комплексные удобрения.

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежегодно планируется производить около 750 тыс. тонн смесей. Первая партия будет отгружена в январе 2018 года.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации:

NPK -удобрения (16:16:16) – … руб./тонн

Допущение о плане продаж

Средний уровень производства в год составляет 750 тыс. тонн продукции в год и обусловлен мощностью оборудования и планами инициатора.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля капитала на долевой основе
Доля заемного капитала (кредитование)
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил …% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 7.3 Номенклатура и цены

Продукция компании	Средние объемы работ, тн/мес.	Цена, руб./тн
NPK- удобрения

Источник: расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание завода по производству удобрений приведены в таблице 7.4:

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во		Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Приобретение земельного участка
1.2	Дорожная карта проекта
1.3	Проект завода
1.4	Проект ЛЭП
1.5	…
1.6	…
1.7	…
1.8	…
1.9	…
2	Строительно-монтажные работы
2.1	Газопроводная линия
2.2	Водопровод для технической воды
2.3	Строительство бассейна для технической воды
2.4	Водопровод для питьевой воды
2.5	Строительство ЛЭП
2.6	Строительство подстанции для ЛЭП
2.7	Строительство дороги
2.8	Прокладка железнодорожного тупика
2.9	Монтаж системы безопасности
2.10	Монтаж КПП
2.11	Освещение
2.12	Строительство производственных корпусов
2.13	Офисное здание
2.14	Склад для сырья
2.15	Склад для готовой продукции
2.16	Стоянка для техники (боксы для техники)
3	Техника и оборудование
3.1	…
3.2	…
3.3	…
3.4	…
3.5	…
3.6	…
3.7	…
3.8	…
3.9	…
4	Дополнительные расходы
4.1	…
4.2	…
4.3	…
5	Оборотные активы
5.1	Сырье для первого месяца производства
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на … Дополнительные расходы не превышают …% от общих вложений.

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь из расходов на закупку сырья.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют … руб., что в структуре инвестиционных издержек занимает …% от совокупного размера капиталовложений.

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице 7.5:

Таблица 7.5 Налоговое окружение при ОСН

Период	Ставка
Налог на прибыль
ФОТ
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ
Фонд социального страхования РФ
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования
НДС
Налог на имущество

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, и ежеквартально отчетность по их внесению, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 7.6:

Таблица 7.6 Постоянные издержки, тыс. руб .

№	Показатель	Расход	Тыс. руб. в мес.
1	Зарплата АУП + Обслужив. персонал
2	ГСМ
3	Услуги производственного характера
4	Обслуживание оборудования и техники
5	Сбытовые и маркетинговые затраты
6	Клининг (аутсорсинг)
7	Коммунальные платежи
8	Затраты на спецодежду
9	Электроэнергия
10	Связь и интернет
11	Канцелярские расходы
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 7.2 Структура постоянных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства:

Таблица 7.7 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Апатитовый концентрат
2	Аммиак
3	Хлористый калий
4	Карбамид
5	Прочиее добавки
6	Упаковка
7	Вода
8	Природный газ
9	Электроэнергия
10	Зарплата производственного персонала
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 7.3 Структура переменных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

План продаж

В данном проекте предполагается ежегодное производство и реализация в среднем 750 тыс. тонн продукции. Реализация продукции начнется с момента введения цеха в эксплуатацию и выпуска первой партии и намечена на январь 2018 года. План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 7.8 План продаж по годам, тонн

Период	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Удобрения
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика производства за планируемый период (2016 – 2021 гг.).

Рисунок 7.4 Динамика производства, тонн

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, с 2018 года планируемая динамика производства …

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 7.9 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Удобрения
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 7.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2021 года.

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 7.10:

Таблица 7.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Выручка от реализации
Первоначальные издержки
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 7.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 7.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2016	2017	2018	2019	2020	2021
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N -м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N -м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта и выводы по проекту

Основные финансовые показатели показаны в таблице 7.12:

Таблица 7.12 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через … Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит … с момента получения финансирования. Чистая прибыль проекта составит около … руб. до 2021 г. На рисунке 7.5 показан график NPV проекта:

Рисунок 7.5 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный … руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила …%, что значительно выше ставки дисконтирования и является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный 1,23 единицы означает, что …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный)

Были рассмотрены 3 отдельных расчета финансовые модели, ниже приведены расчеты для следующих вариантов проекта:

1) Цена на сульфат калия снижается на 5% – вариант 1;

2) Цена стабильна – вариант 2;

3) Цена растет на 5% - вариант 3.

Показатели приведены в таблице 8.1:

Таблица 8.1 Показатели эффективности инвестиций по вариантам

Показатели эффективности инвестиций	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB P ), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB P ), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлен график сопоставления для рассмотренных вариантов прогноза проекта по NPV :

Рисунок 8.1 Прогнозный график NPV для 3 вариантов развития проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты финансовой модели

Количественный анализ рисков

В таблице 8.2 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 8.2 Анализ чувствительности

Показатель	NPV, тыс. руб.			IRR
Базовое значение	1 383 973			29%
Отклонения	∆	%	∆		%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 5%
Увеличение цены сырья на 5%
Увеличение инвестиций на 5%

Продолжение

Показатель	PI , ед.			PB , мес.
Базовое значение	1,23			40,6
Отклонения	∆	%	∆		%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 5%
Увеличение цены сырья на 5%
Увеличение инвестиций на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 8.3 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Поломка технологического оборудования	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: остановка производства	Своевременное обеспечение объектов всем необходимым, своевременное обслуживание оборудования
…
…
Рыночные риски
…
…
Финансовые риски
…
…

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 8.2 Оценка рисков проекта

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 8.3):

Рисунок 8.3 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна реализовывать товара на не менее … руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации (это …% загрузки).

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.