Бизнес-план организации сборочного производства систем экологического мониторинга

Содержание
1. РЕЗЮМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА    6
2. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН    8
2.1. ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ    8
2.2. ПЛАН-ГРАФИК РАБОТ ПО ПРОЕКТУ    9
2.3. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ    10
2.4. ГРАФИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА    10
2.5. СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ С КОНТРАГЕНТАМИ    11
3. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН    12
3.1. ОПИСАНИЕ ЗДАНИЙ И ПОМЕЩЕНИЙ    12
3.2. РАСЧЕТ СТОИМОСТИ СТРОИТЕЛЬСТВА    12
3.3. ОПИСАНИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ПРОЦЕССА ПРОИЗВОДСТВА    12
3.4. НЕОБХОДИМОЕ ОБОРУДОВАНИЕ    12
3.5. СЫРЬЕ И РАСХОДНЫЕ МАТЕРИАЛЫ    13
4. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    14
4.1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ДОПУЩЕНИЯ    14
4.2. НОМЕНКЛАТУРА И ЦЕНЫ ПРЕДПОЛАГАЕМЫХ УСЛУГ    16
4.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ    16
4.4. ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ    18
4.5. НАЛОГОВЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ    18
4.6. ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (ПОСТОЯННЫЕ И ПЕРЕМЕННЫЕ)    19
4.7. ПЛАН ПРОДАЖ    22
4.8. РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ    22
4.9. ПРОГНОЗ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ    24
4.10. ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ    25
4.11. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА    27
4.11.1. Методика оценки эффективности проекта    27
4.11.2. Показатели эффективности проекта    27
6.10.3. Чистая приведенная стоимость (NPV)    27
4.11.4. Внутренняя норма доходности (IRR)    28
4.11.5. Индекс доходности инвестиций (PI)    28
4.11.6. Срок окупаемости (PBP)    29
4.11.7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)    29
4.11.8. Иные показатели    29
5. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА    30
5.1. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА    30
5.2. ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА    30
6. ВАРИАНТЫ РАЗВИТИЯ ПРОЕКТА    32
6.1. ОПТИМИСТИЧЕСКИЙ    32
6.2. РЕАЛИСТИЧНЫЙ    32
6.3. ПЕССИМИСТИЧЕСКИЙ    33
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО МЕСЯЦАМ, ТЫС. ТЕНГЕ   
 
Список таблиц
Таблица 1. Календарный план реализации проекта    6
Таблица 2. Показатели эффективности инвестиций    6
Таблица 4. План по персоналу    9
Таблица 5. Прогноз динамики цен на сырье, энергоносители, прочие затраты    14
Таблица 6. Модель кумулятивного построения CCM    15
Таблица 7. Модель средневзвешенной стоимости капитала    15
Таблица 8. Цены на системы экологического мониторинга    16
Таблица 9. Инвестиции в проект    16
Таблица 10. Налоговое окружение проекта    18
Таблица 11. Налоговые отчисления проекта, тыс. тенге    18
Таблица 12. Операционные издержки проекта, тыс. тенге    21
Таблица 13. План производства и реализации систем экологического мониторинга, штук    22
Таблица 14. Выручка от оказания услуг, тыс. тенге    23
Таблица 15. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. тенге    24
Таблица 16. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. тенге    25
Таблица 17. Чувствительность показателей эффективности проекта к изменениям его основных параметров    30
Таблица 18. Показатели эффективности инвестиционного проекта при оптимистическом варианте его развития    32
Таблица 19. Показатели эффективности инвестиционного проекта при реалистичном варианте развития проекта    33
Таблица 20. Показатели эффективности инвестиционного проекта при оптимистическом варианте развития проекта    33
 
Список рисунков
Рисунок 2. Структура фонда оплаты труда по категориям персонала    8
Рисунок 3. Календарный план-график реализации проекта    10
Рисунок 4. График финансирования проекта, тыс. тенге    11
Рисунок 5. Структура инвестиций по категориям затрат    17
Рисунок 6. Динамика изменения NPV проекта, тыс. тенге    28
Рисунок 7. График зависимости прибыли от суммы выручки, тыс. тенге    31

 

Резюме инвестиционного проекта

Наименование проекта: «Организация сборочного производства систем экологического мониторинга».

Местонахождение проекта: Республика Казахстан.

Суть проекта: проект предусматривает вложение инвестиций в организацию сборочного производства систем экологического мониторинга в Республике Казахстан.

Цель проекта: оценка целесообразности организации сборочного производства систем экологического мониторинга в Республике Казахстан и определение экономической эффективности инвестиций в данный проект.

Календарный план реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 1. Календарный план реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Проектно-изыскательские и строительно-монтажные работы
Приобретение оборудования и специального инструмента
Лицензирование деятельности
Начало сборочного производства систем экологического мониторинга
Выход на полные проектные мощности

Источник: сведения инициатора проекта, расчеты MegaResearch

Финансовые ресурсы проекта

Проектом предусмотрено использование собственных средств инициатора проекта в сумме ... тенге.

Основные расчетные показатели эффективности проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 2. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций/Indicators efficiency of investments	Значение,
Чистая прибыль/Net profit, тыс. тенге/thousand tenge
Чистый денежный поток NPV/Net cash flow NCF, тыс. тенге/thousand tenge
Терминальная стоимость проекта TV/ Net terminal value, тыс. тенге/thousand tenge
NPV с учетом терминальной стоимости, тыс. тенге
Внутренняя норма доходности IRR (мес.) /Internal rate of return IRR (months)
Индекс доходности PI, ед./Profitability Index PI, units
Период окупаемости PB, лет/Payback period PB, years
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет/Discounted payback period DPB, years
Инвестиции в проект/Project investment, тыс. тенге/thousand tenge
Средняя рентабельность продаж по проекту/Average project sales profitability
Ставка дисконтирования/Discount rate

Источник: расчеты MegaResearch

При вложении в проект инвестиций в сумме ... тенге прогнозная чистая прибыль накопленным итогом в конце прогнозного периода составит ... тенге. Инвестиции в проект окупятся через …

Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта равен …

Значение индекса доходности (PI) равно …

 

Организационный план

План по персоналу

Для формирования штатного расписания санаторного комплекса были проанализированы: концепция проекта, основные бизнес-процессы, объем основных и вспомогательных услуг, технологические характеристики оборудования. По результатам анализа в штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

1. Административный персонал.

2. Производственный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован фонд оплаты труда исходя из условий работы вышеперечисленных структурных подразделений.

Структура фонда оплаты труда представлена на рисунке ниже.

Рисунок 1. Структура фонда оплаты труда по категориям персонала

 

Проект предусматривает создание не менее … рабочих мест, обеспеченных стабильным доходом и всеми социальными гарантиями.

Средняя заработная плата одного работника предприятия составит около ... тенге в месяц.

При общей численности штата предприятия … чел. и установленном режиме работы среднемесячный фонд оплаты труда с начислениями составит ... тенге.

План по персоналу и расчет фонда оплаты труда представлены в таблице ниже.

Таблица 3. План по персоналу

№	Наименование должности/Job title	Кол-во штатных единиц/ Number of staff	Заработная плата 1 работника, тыс. тенге/мес./Salary of 1 employee, thousand tenge/ month	Итого фонд заработной платы в месяц, тыс. тенге/Total payroll per month, thousand tenge	Годовой фонд заработной платы, тыс. тенге/Annual salary fund, thousand tenge
Административный персонал/ Administrative personnel
1
2
3
4
Производственный персонал/ Production personnel
1
2
	Всего фонд заработной платы/ Total payroll
Страховые взносы/ Insurance premiums
ИТОГО ФОТ TOTAL/ Labor Payment Fund

Источник: сведения инициатора проекта, расчеты MegaResearch 

План-график работ по проекту

Этапы проекта и сроки их реализации приведены на рисунке ниже.

Рисунок 2. Календарный план-график реализации проекта

Источник: сведения инициатора проекта, анализ MegaResearch 

 

Источники, формы и условия финансирования

Общий объем финансирования проекта составит ... тенге.

В проекте планируется использование собственных средств инициатора проекта.

 

График финансирования проекта

Инвестиционная фаза проекта продлится с … по ...

График финансирования проекта представлен на рисунке ниже.

Рисунок 3. График финансирования проекта, тыс. тенге

Источник: сведения инициатора проекта, анализ MegaResearch

 

Схема взаимодействия с контрагентами

Взаимодействие с поставщиками и подрядчиками планируется осуществлять на договорных условиях на долгосрочной основе.

 

Производственный план

Описание зданий и помещений

Планируемые к строительству здания и сооружения будут отвечать всем требованиям, предъявляемым к помещениям для сборочного производства систем экологического мониторинга. 

На территории участка предполагается проведение работ …

 

Расчет стоимости строительства

Расчетная стоимость строительно-монтажных работ составляет …

 

Описание технологического процесса производства

 

Необходимое оборудование

Первоначальные издержки на приобретение оборудования и специальной технологической оснастки составят …

 

Сырье и расходные материалы

Для обеспечения бесперебойной работы сборочного производства планируются первоначальные инвестиции в товарооборот в сумме …

 

Финансовый план

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 7-летний горизонт планирования.

Расчет выполнен методом начисления с учетом прогноза инфляции в Республики Казахстан. Индексы инфляции, принятые в расчете, приведены в таблице ниже.

Таблица 4. Прогноз динамики цен на сырье, энергоносители, прочие затраты

Прогноз инфляции/Inflation forecast	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Индекс потребительских цен
Индекс цен производителей (PPI)
Индекс роста заработной платы

Источник: сведения инициатора проекта

Допущения об объемах производства и реализации продукции

Для расчетов данного проекта используется показатель среднегодового объема оказания услуг с учетом планов инициатора проекта.

Для расчета условно принята следующая структура производства

	Единица измерения/Unit of measure	Значение/Value
Анализирующие системы/Analyzer systems
Хроматографы для факельного газа/Chromatograph systems for flare gas

 

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения стоимости собственного капитала основан на суммировании базовой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчеты производят по формуле:

где r — ставка дисконтирования; rб — базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri — премия за i-вид риска; n — количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 5. Модель кумулятивного построения CCM

Составляющие/Components	%
Размер безрисковой ставки/Risk-free rate*
Размер поправки за страновой риск/Country Risk Adjustment Size
Размер поправки за отраслевой риск/Size of amendment for industry risk
Размер поправки за прочий риск/Other risk adjustment amount
Стоимость собственного капитала / Cost of equity

* https://kase.kz/ru/money_market/repo-indicators/tonia/

Источник: расчеты MegaResearch

Расчет ставки дисконтирования был выполнен с помощью модели WACC (средневзвешенной стоимости капитала) по следующей формуле:

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 - T),

где Ks — стоимость собственного капитала; Ws — доля собственного капитала; Kd — стоимость заемного капитала; Wd — доля заемного капитала; T — ставка налога на прибыль.

Таблица 6. Модель средневзвешенной стоимости капитала 

 

Составляющие/Components	%
Доля заемного капитала/Leverage ratio
Доля собственного капитала/Share of equity
Налог/Tax
Стоимость собственного капитала/Cost of equity
Стоимость заемного капитала/Cost of borrowed capital
Итого ставка дисконтирования/Total discount rate

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, значение ставки дисконтирования в соответствии с экспертным расчетом составило **% годовых.

Допущения о выручке, финансовых результатах и движении денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, прогнозов прибыли и убытков и движения денежных средств были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены предполагаемых услуг

Номенклатура продукции проекта и цены приведены в таблице ниже. При проведении расчета доходов от реализации продукции проекта цена реализации в тенге определялась с учетом прогнозного курса EUR.

Таблица 7. Цены на системы экологического мониторинга

	Единица измерения/Unit of measure	Значение/Value
Анализирующие системы/Analyzer systems	Цена за единицу, тыс. EUR/Prices by product, thousand EUR
Хроматографы для факельного газа/Chromatograph systems for flare gas	Цена за единицу, тыс. EUR/Prices by product, thousand EUR

Источник: сведения инициатора проекта

 

Инвестиционные издержки

Общая сумма финансирования проекта составляет …, из них … — инвестиции в строительство зданий и сооружений, … — приобретение необходимого оборудования, … — затраты на лицензирование деятельности, … — первоначальные инвестиции в товарооборот, … — затраты на заработную плату в первые 6 месяцев реализации проекта, … – покрытие дефицита денежных средств на начальном этапе реализации проекта. Подробнее распределение инвестиций в проект по статьям затрат рассмотрено в таблице ниже.

Таблица 8. Инвестиции в проект 

№	Капитальные затраты/Capital expenditures	Значение, тыс. EUR/Value, thousand EUR	Значение, тыс. тенге/Value, thousand tenge
1	Строительство здания/Building construction
2	Первоначальные инвестиции в товарооборот/Initial investment in turnover
3	Первоначальные затраты на склад запасных частей и комплектующих/Initial cost for the stock of spares and components
4	Расходы на заработную плату за 6 месяцев/Payroll costs for 6 months
5	Лицензии и разрешения/Licenses & Permits
6	Первоначальные затраты на приобретение специального инструмента и оборудования/Initial cost for special tools and equipment purchase
	ИТОГО капитальные затраты проекта /TOTAL project capital costs
7	Покрытие дефицита кэш-фло/Cash Flow Deficit Coverage
	Итого/Total

Источник: анализ MegaResearch

Структура инвестиций по категориям затрат приведена на рисунке ниже.

Рисунок 4. Структура инвестиций по категориям затрат

Источник: расчеты MegaResearch

Наибольшую долю в структуре инвестиционных затрат составляют инвестиции в … На осуществление строительно-монтажных работ планируется вложить **% от общего объема инвестиций. На приобретение оборудования для организации сборочного производства будет потрачено **% от суммы инвестиций. Незначительную долю (1%) составляют вложения в ...

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

 

Налоговые отчисления

Ставки уплачиваемых налогов, примененные в расчете, приведены в таблице ниже.

Таблица 9. Налоговое окружение проекта

Налоговое окружение проекта/Project tax environment	Ставка/Rate
НДС/VAT
Налог на прибыль/Income tax
Страховые взносы/Insurance premiums
Налог на имущество/Property tax

Источник: данные инициатора проекта

Ежегодные суммы налоговых отчислений по годам реализации проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 10. Налоговые отчисления проекта, тыс. тенге

Вид налога/Type of tax	2024 год/year	2025 год/year	2026 год/year	2027 год/year	2028 год/year	2029 год/year	2030 год/year
НДС в бюджет/VAT to the budget
Налог на имущество/Property tax
Все налоги (кроме налога на прибыль)/All taxes (except income tax)
Налог на прибыль/Income tax
ИТОГО налоги проекта/TOTAL project taxes

Источник: расчеты MegaResearch

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчете учтены плановые затраты инициатора проекта.

Условно-постоянные затраты — это затраты, которые не зависят от объема выпуска продукции, работ, услуг.

Можно выделить следующие условно-постоянные затраты: 

 

Условно-постоянные расходы производятся на протяжении всего времени, пока предприятие ведет свою финансово-хозяйственную деятельность.

Переменные затраты изменяются в зависимости от фактических производственных объемов продукции (оказанных услуг).

К переменным относятся затраты, которые являются неизменными в расчете на единицу продукции, но их общая сумма пропорциональна объему выпуска:

1. …

2. …

3. …

4. …

5. …

Расчет операционных затрат на оказание услуг данного проекта приведен в таблице ниже.

 

Таблица 11. Операционные издержки проекта, тыс. тенге

Параметр/Parameter	2024 год/year	2025 год/year	2026 год/year	2027 год/year	2028 год/year	2029 год/year	2030 год/year
ПОСТОЯННЫЕ ИЗДЕРЖКИ/CONSTANT COSTS
ФОТ администрации/Administration payroll
Социальные взносы/Social contributions
Содержание зданий и сооружений / Maintenance of buildings and structures
Прочие постоянные затраты/Other fixed costs
ПЕРЕМЕННЫЕ ИЗДЕРЖКИ/VARIABLE COSTS
Заработная плата основного персонала/Salary of the main staff
Социальные взносы/Social contributions
Сырье (склад запасных частей и комплектующих)/Raw materials (stock of spares and components)
Прочие переменные затраты/Other variable costs
ИТОГО:/TOTAL:

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

План продаж

План производства и реализации систем экологического мониторинга по годам реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 12. План производства и реализации систем экологического мониторинга, штук

Параметр/Parameter	2024 год/year	2025 год/year	2026 год/year	2027 год/year	2028 год/year	2029 год/year	2030 год/year
Анализирующие системы/Analyzer systems
Хроматографы для факельного газа/ Chromatograph systems for flare gas
ИТОГО выручка проекта, тыс. тенге/TOTAL project revenue, thousand tenge

Источник: расчеты MegaResearch

Расчет выручки

Выручка от реализации продукции проекта была рассчитана с учетом цен на продукцию проекта и плана ее реализации.

Ниже представлен прогноз выручки по годам реализации проекта.

 

 

Таблица 13. Выручка от оказания услуг, тыс. тенге

Параметр/Parameter	2024 год/year	2025 год/year	2026 год/year	2027 год/year	2028 год/year	2029 год/year	2030 год/year
Анализирующие системы/Analyzer systems
Хроматографы для факельного газа/Chromatograph systems for flare gas
ИТОГО выручка проекта, тыс. тенге/TOTAL project revenue, thousand tenge

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

Прогноз прибылей и убытков

В таблице ниже приведен расчет прибылей и убытков по годам реализации проекта.

Произведенный расчет показал, что проект становится прибыльным с первого года его реализации.

Таблица 14. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. тенге

Статья доходов/расходов/Income/expense item	2024 год/year	2025 год/year	2026 год/year	2027 год/year	2028 год/year	2029 год/year	2030 год/year
Выручка от реализации/Revenues from sales
Прямые издержки/Direct costs
Валовый доход/Gross income
Общехозяйственные постоянные издержки/General fixed costs
Налоги(кроме налога на прибыль и НДС)/Taxes (other than income tax)
EBITDA
EBITDA (к выручке) средняя/EBITDA (to revenue) average
Амортизация ОС/Depreciation of Fixed Assets
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам/Payment of interest on loans and borrowings
Прибыль (убыток) до налогообложения/Profit (Loss) before tax
Налог на прибыль/Income tax
Нераспределенная прибыль/Retained earnings
Рентабельность продаж/Return on sales

Источник: расчеты MegaResearch

 

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в Приложении 1.

Положительное сальдо денежного потока на всем периоде расчета говорит о реализуемости проекта.

Таблица 15. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. тенге

Денежный поток/Cash flow	2024 год/year	2025 год/year	2026 год/year	2027 год/year	2028 год/year	2029 год/year	2030 год/year
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)//OPERATING CASH FLOW (OCF)
Доход итого/Total Revenue
Затраты итого/Total costs
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)
Собственные средства/Own funds
Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)
ЧДП нарастающим итогом/NCF cumulative

Источник: расчеты MegaResearch

 

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Расчет выполнен методом начисления с учетом прогноза инфляции в Республике Казахстан.

Финансовая модель, являющаяся неотъемлемой частью бизнес-плана, соответствует международному стандарту UNIDO.

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект.

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость, NPV.

2. Индекс рентабельности, PI.

3. Срок окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности, IRR.6.10.3. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость, англ. NetPresentValue, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

,

где i — ставка дисконтирования;

CFt — чистый денежный поток периода t;

T — длительность проекта в периодах.

Расчет NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

1. Четкие критерии принятия решений.

2. Учет стоимости денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

1. Риски.

2. Вероятности исходов события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Чистый дисконтированный доход представленного проекта составляет …

График NPV проекта приведен на рисунке ниже.

Рисунок 5. Динамика изменения NPV проекта, тыс. тенге

Источник: расчеты MegaResearch

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности (InternalRateofReturn) — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т. е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке инвестор сможет возместить свои первоначальные вложения, но не более того.

Внутренняя норма доходности данного проекта составляет **%, что выше ставки дисконтирования.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (ProfitabilityIndex, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Индекс доходности инвестиций проекта составляет …

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (PaybackPeriod, PBP) — ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений, т. е. время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

PBP= Investments/ACF,

где Investments — начальные инвестиции;

ACF — AnnualCashFlow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Срок окупаемости проекта составляет …

 

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

DPBP=t_-NPV_(t_)/(NPV_(t+)- NPV_(t_) ),

Где t- и t + — периоды, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Дисконтированный срок окупаемости проекта составляет … 

 

Иные показатели

Средняя рентабельность продаж по проекту равна **%.

Чистая накопительная прибыль в конце реализации проекта составляет …
 

Анализ устойчивости проекта

Анализ устойчивости проекта

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям его ключевых параметров.

Таблица 16. Чувствительность показателей эффективности проекта к изменениям его основных параметров

Показатель	NPV, тыс. тенге		PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%	∆	%
Снижение выручки от реализации продукции на 10%
Увеличение инвестиционных издержек на 10%
Увеличение переменных затрат на 10%
Увеличение постоянных затрат на 10%

Источник: расчет и анализ MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость эффективности проекта от …

 

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

2. Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данного проекта график зависимости прибыли от объема продаж будет выглядеть следующим образом.

 

Рисунок 6. График зависимости прибыли от суммы выручки, тыс. тенге

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Точка безубыточности проекта равна … Это означает, что в год должно быть реализовано продукции не менее чем на …, чтобы получать прибыль от реализации (это порядка **% от планируемого объема производства и реализации продукции). 

 

Варианты развития проекта

Оптимистический

При определении показателей эффективности проекта для оптимистического сценария развития было принято, что выручка от реализации систем экологического мониторинга увеличится на 5%, а инвестиционные и операционные издержки снизятся на 5%.

Таблица 17. Показатели эффективности инвестиционного проекта при оптимистическом варианте его развития

Показатели эффективности инвестиций/Indicators  efficiency of investments	Значение
Чистая прибыль/Net profit, тыс. тенге/thousand tenge
Чистый денежный поток NPV/Net cash flow NCF, тыс. тенге/thousand tenge
Терминальная стоимость проекта TV/Net terminal value, тыс. тенге/thousand tenge
NPV с учетом терминальной стоимости, тыс. тенге
Внутренняя норма доходности IRR (мес.)/Internal rate of return IRR (months)
Индекс доходности PI, ед./Profitability Index PI, units
Период окупаемости PB, лет/Payback period PB, years
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет/Discounted payback period DPB, years
Инвестиции в проект/Project investment
Средняя рентабельность продаж по проекту/Average project sales profitability
Ставка дисконтирования/Discount rate

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

При оптимистическом варианте развития показатели эффективности проекта показывают положительную динамику.

 

Реалистичный

При определении показателей эффективности проекта для реалистичного сценария его развития было приняты плановые данные для расчета проекта.

 

Таблица 18. Показатели эффективности инвестиционного проекта при реалистичном варианте развития проекта

Показатели эффективности инвестиций/Indicators  efficiency of investments	Значение
Чистая прибыль/Net profit, тыс. тенге/thousand tenge
Чистый денежный поток NPV/Net cash flow NCF, тыс. тенге/thousand tenge
Терминальная стоимость проекта TV/Net terminal value, тыс. тенге/thousand tenge
NPV с учетом терминальной стоимости, тыс. тенге
Внутренняя норма доходности IRR (мес.)/Internal rate of return IRR (months)
Индекс доходности PI, ед./Profitability Index PI, units
Период окупаемости PB, лет/Payback period PB, years
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет/Discounted payback period DPB, years
Инвестиции в проект/Project investment, тыс. тенге/thousand tenge
Средняя рентабельность продаж по проекту/Average project sales profitability
Ставка дисконтирования/Discount rate

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Пессимистический

При определении показателей эффективности проекта для пессимистического сценария развития было принято, что выручка от реализации систем экологического мониторинга снизится на 5%, а инвестиционные и операционные издержки увеличатся на 5%.

Таблица 19. Показатели эффективности инвестиционного проекта при оптимистическом варианте развития проекта

Показатели эффективности инвестиций/Indicators  efficiency of investments	Значение
Чистая прибыль/Net profit, тыс. тенге/thousand tenge
Чистый денежный поток NPV/Net cash flow NCF, тыс. тенге/thousand tenge
Терминальная стоимость проекта TV/Net terminal value, тыс. тенге/thousand tenge
NPV с учетом терминальной стоимости, тыс. тенге
Внутренняя норма доходности IRR (мес.)/Internal rate of return IRR (months)
Индекс доходности PI, ед./Profitability Index PI, units
Период окупаемости PB, лет/Payback period PB, years
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет/Discounted payback period DPB, years
Инвестиции в проект/Project investment, тыс. тенге/thousand tenge
Средняя рентабельность продаж по проекту/Average project sales profitability
Ставка дисконтирования/Discount rate

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

При пессимистическом варианте развития показатели эффективности проекта ниже необходимых критериев, проект …

 

 

 

Приложения

Приложение 1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. тенге

Денежный поток/Cash flow

янв.24

фев.24

мар.24

апр.24

май.24

июн.24

июл.24

авг.24

сен.24

окт.24

ноя.24

дек.24

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative

 

Денежный поток/Cash flow

янв.25

фев.25

мар.25

апр.25

май.25

июн.25

июл.25

авг.25

сен.25

окт.25

ноя.25

дек.25

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative

 

Денежный поток/Cash flow

янв.26

фев.26

мар.26

апр.26

май.26

июн.26

июл.26

авг.26

сен.26

окт.26

ноя.26

дек.26

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative

 

Денежный поток/Cash flow

янв.27

фев.27

мар.27

апр.27

май.27

июн.27

июл.27

авг.27

сен.27

окт.27

ноя.27

дек.27

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative

 

Денежный поток/Cash flow

янв.28

фев.28

мар.28

апр.28

май.28

июн.28

июл.28

авг.28

сен.28

окт.28

ноя.28

дек.28

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative

 

Денежный поток/Cash flow

янв.29

фев.29

мар.29

апр.29

май.29

июн.29

июл.29

авг.29

сен.29

окт.29

ноя.29

дек.29

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative

 

Денежный поток/Cash flow

янв.30

фев.30

мар.30

апр.30

май.30

июн.30

июл.30

авг.30

сен.30

окт.30

ноя.30

дек.30

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)/INVESTMENT CASH FLOW (ICF)

Здания и сооружения/Buildings and constructions

Оборудование/Equipment

Прочие инвестиции/Other investments

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)/OPERATING CASH FLOW (OCF)

Выручка, итого/Revenue, total

Затраты итого/Total costs

Переменные издержки/Variable costs

Постоянные издержки/Fixed costs

Начисленные налоги и платежи/Accrued taxes and payments

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)/FINANCIAL CASH FLOW (FCF)

Собственные средства/Own funds

Чистый денежный поток (ЧДП)/Net cash flow (NCF)

ЧДП нарастающим итогом/Net cash flow on an accrual basis

Баланс наличности на начало периода/Cash balance at the beginning of the period

Баланс наличности на конец периода/Cash balance at the end of the period

Дисконтированный ЧДП/Discounted NCF

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом/Discounted NFC cumulative