Бизнес-план Санаторно-курортный комплекс в Пятигорске

БИЗНЕС-ПЛАН

Строительство санаторно-курортного центра в Пятигорске

 

Май, 2014

Оглавление

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 7

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 9

2.1 Описание проекта и предполагаемых услуг санаторно-туристического комплекса (полный комплекс услуг) (информацию предоставляет Заказчик) 9

2.1.1 Номерной фонд 9

2.1.2 Бювет минеральной воды 10

2.1.3 Направления лечебного центра СТК 10

2.1.4 СПА-комплекс с мини-аквапарком 14

2.1.5 Помещения баров и ресторанов 14

2.1.6 Спортивно - оздоровительный центр 16

2.1.7 Центр отдыха и развлечений 16

2.2 Особенности организации проекта 16

2.3 Информация об участниках проекта 16

2.4 Месторасположение проекта 16

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 19

3.1 Обзор рынка туризма в Ставропольском крае и других регионах СКФО 19

3.2 Основные тенденции на рынке 20

3.3 Анализ потребителей. Сегментация потребителей. 20

3.4 Анализ деятельности ведущих игроков рынка (схема бизнеса, примерные обороты, конкурентные преимущества, каналы продвижения) 20

3.4.1 Ведущие санатории Пятигорска 20

3.5 Ценообразование на рынке 20

3.6 Анализ сезонности данной сферы бизнеса 21

3.7 Маркетинговая стратегия 5Р (Потребитель, Продукт, Цена, Место, Продвижение) 21

3.8 SWOT - анализ проекта 23

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 24

4.1 План по персоналу 24

4.2 Организационная структура компании 26

4.3 Схема взаимодействия с контрагентами 28

4.4 План-график работ по проекту 28

4.5 Источники, формы и условия финансирования 29

5. ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА 30

5.1 Юридический аспект 30

5.2 Экологический аспект 31

5.3 Социальный аспект 31

5.4 Государственное регулирование 32

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 34

6.1 Исходные данные и допущения 34

6.2 Номенклатура и цены 36

6.3 Инвестиционные издержки 37

6.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 39

6.5 Налоговые отчисления 39

6.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 40

6.7 Расчет себестоимости 41

6.8 План продаж и выручки 41

6.9 Прогноз прибылей и убытков 43

6.10 Прогноз движения денежных средств 43

6.11 Анализ эффективности проекта 45

6.11.1 Методика оценки эффективности проекта 45

6.11.2 Показатели эффективности проекта 52

6.11.1 Чистая приведенная стоимость (NPV) 52

6.11.2 Внутренняя норма доходности (IRR) 52

6.11.3 Индекс доходности инвестиций (PI) 52

6.11.4 Срок окупаемости (PBP) 53

6.11.5 Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 53

6.11.1 Иные показатели 53

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 54

7.1 Количественный анализ рисков 54

7.2 Анализ чувствительности проекта 54

7.3 Точка безубыточности проекта 55

Таблицы

Таблица 1.1. Ключевые показатели 8

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия 24

Таблица 4.2. Мероприятия реализации проекта СТК 28

Таблица 5.1. Налоговые выплаты СТК в 2020 году, тыс. руб. 32

Таблица 6.1. Расчет ставки дисконтирования 35

Таблица 6.2. Цены на проживание в СТК с лечением 36

Таблица 6.3. Категории дополнительного дохода СТК и условия формирования доходов 36

Таблица 6.4. Формирование инвестиций проекта 37

Таблица 6.5. Налоговое окружение проекта 39

Таблица 6.6. Операционные издержки проекта 40

Таблица 6.7. Отчет о прибылях и убытках 43

Таблица 6.8. Отчет движения денежных средств 43

Таблица 6.9. Ключевые показатели проекта 52

Таблица 7.1. Анализ рисков проекта 54

Таблица 7.2. Чувствительность NPV (с диаграммой) 55

Методологические комментарии к бизнес-плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащая сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.

Период планирования – 2014-2025 гг.

Актуальность исследования – май 2014 года.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является сфера санаторно-курортного лечения в РФ.

Предметом исследования являются строительство крупного санаторно-туристического комплекса в г. Пятигорске.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: обоснование эффективности строительства крупного санаторно-туристического комплекса в г. Пятигорске

Задачи бизнес-плана:

Оценка экономической эффективности проекта;

Получение инвестиционных средств на реализацию проекта;

Оценка объема, емкости и структуры рынка;

Анализ потребителей и основных конкурентов;

Оценка тенденций и перспектив развития рынка;

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Информация «Ассоциация туроператоров России»;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Распространение Бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации и не могут быть воспроизведены или переданы третьим сторонам.

Распространение либо тиражирование настоящего документа, либо его части без письменного согласия Исполнителя запрещается.

При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Объем анализа

Бизнес-план подготовлен на основании информации, полученной из общедоступных источников.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений.

Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

Список применяемых сокращений

СТК – санаторно-туристический комплекс;

КМВ – Кавказские минеральные воды

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности строительства многофункционального санаторно-туристического комплекса (СТК) в г. Пятигорске, Ставропольского края.

Представленный инвестиционный проект предполагает строительство на площадке в 8,5 гектаров многофункционального санаторно-туристического комплекса площадью *** тыс. м2, в том числе *** тысяч м2 гостиничных площадей.

Основные характеристики проекта:

1. Организация многофункционального СТК в г. Пятигорске, Ставропольского края РФ.

2. Объем обслуживаемых гостей: *** чел. в день

3. Общая площадь помещений СТК – *** м 2 ;

4. Количество номеров СТК: *** номеров;

3. Средняя стоимость проживания с лечением в двухместном номере( на 1 чел) – *** руб./сутки ;

4. Запуск проекта планируется на январь 2018 года, выход на полную мощность в 2020 году.

5. Планируемая численность персонала – *** чел.

Финансовые условия проекта:

Объем инвестиций до запуска СТК : *** млрд руб. или *** млн $;

Схема финансирования проекта будет смешанная:

- ***% инвестиций собственные средства Заказчика: ***  тыс. руб.;

- *** % инвестиций заемное финансирование(кредитная линия): **** тыс. руб.

В расчетной части бизнес-плана были произведены расчеты экономических показателей с горизонтом планирования 2014-2025 гг. и получены следующие результаты.

Таблица 1.1. Ключевые показатели

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV
Внутренняя норма доходности IRR (год), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет.
Основные инвестиции в проект
Полная сумма финансирования проекта
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %	10,5%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дополнительно, на основании отчетов П и У и ДДС, сформирована диаграмма изменения NPV, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 1.1. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Отсюда становится понятно, что проект является инвестиционно – привлекательным, поскольку характеризуется:

1. Высоким уровнем чистого дисконтированного дохода NPV: *** тыс. руб.

2. Относительно небольшим сроком окупаемости проекта для такого масштабного проекта: *** года.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемых услуг санаторно-туристического комплекса (полный комплекс услуг) (информацию предоставляет Заказчик)

Поскольку планируемый курортный комплекс будет многофункциональным, опишем подробно инфраструктуру СТК по подразделениям деятельности.

Номерной фонд

Предполагается построить два основных корпуса (крыла) главного здания СТК, по 200 номеров в каждом.

Рисунок 2.1.Общий вид архитектурного ансамбля СТК

***

Источник: предоставлено Заказчиком

Таким образом, концептуально предполагается построить современное симметричное здание с полной инфраструктурой. Опишем принятые проектом различные категории номеров отеля.

1. Стандартный номер на двоих (Double) – *** номера. Ниже представим вариант планировки номера.

Рисунок 2.2. Планировка стандартного номера на двоих (Double)

***

Источник: предоставлено Заказчиком

Общая площадь номера составит 47,1 м2 с учетом балкона.

2. Номер Люкс – *** номера.

Рисунок 2.3. Планировка номера Люкс

***

Источник: предоставлено Заказчиком

Площадь номера с учетом двух балконов составит 96,2 м2. Существует вариант планировки номера Люкс с меньшими площадями 90,5 и 72 м2.

1. Апартаменты PREMIUM – 2 номера.

Рисунок 2.4. Планировка апартаментов PREMIUM

***

Источник: предоставлено Заказчиком

Площадь номера с учетом двух балконов составит 145,8 м2. Существует вариант планировки номера PREMIUM с меньшими площадями 144 и 120,8 м2.

Бювет минеральной воды

Бювет минеральной воды будет занимать центральное место в архитектурном ансамбле СТК. Места под бюветы будут организованы в центре здания с 3 по 7 этаж СТК.

Рисунок 2.5. Вариант оформления места под бювет

Источник: www.vodainfo.com

Для функционирования бюветов предполагается поставлять местную минеральную воду нескольких видов. Кроме того, рядом с холлами бюветов минеральной воды будут размещены помещения рекреационно – реабилитационного направления. Общая площадь всех помещений бюветов составит 4 172 м2.

Направления лечебного центра СТК

Предполагается строительство многопрофильного лечебного корпуса с применением современного оборудования и технологий лечения. Опишем направления деятельности лечебного корпуса.

1. Водолечебное отделение

В рамках водолечения отделение реабилитации предлагает широкий перечень услуг для взрослых и детей.

Рисунок 2.6. Лечение с гидромассажем

Источник: klinika.gpma.ru

Водолечебное отделение будет оказывать полный спектр услуг в данной области:

- Консультация врача-специалиста по аква-фитнесу, ЛФК и спортивной медицине назначение процедур; составление индивидуальных программ по закаливанию, оздоровлению, реабилитации и абилитации; ведение пациентов; оценка эффективности программ.

- Лечебные души: циркулярный, Шарко, контрастный (шотландский), восходящий.

- Пресные, минеральные и ароматические ванны: соляно-хвойная, хлоридо-натриевая, йодо-бромная, по Залманову, пенно-солодковая и др.

- Гидромассажные ванны с цветотерапией: жемчужная (аэромассаж), подводный душ-массаж (местная и общая методики гидромассажа).

- Мини-бассейн с гидромассажным комплексом (душ «Водопад», «противоток», многоуровневая подводная душевая панель).

- Занятия в мини-бассейне: обучение плаванию, гидрокинезотерапия, гидроаэробика, «семейное плавание» для детей с родителями.

- Обучение новорожденных детей основам плавания, с адаптацией к низким температурам: занятия начинаются сначала в ванне (+ массаж перед водными процедурами) с переходом к занятиям в бассейне с менее теплой водой.

2. Стоматологическое отделение

Планируется открыть многопрофильное стоматологическое отделение.

Рисунок 2.7. Оснащение стоматологических кабинетов

Источник: zub74.ru

Предполагается приобрести самое современное стоматологическое оборудование и инвентарь таких брендов, как Anthos, Steelco, S-Denti, Siger, Rolence, Swidella.

Основные направления деятельности отделения:

- Терапевтическая стоматология, в том числе:

1. Профилактика кариеса и его осложнений;

2. Лечение кариеса и его осложнений молочных и постоянных зубов;

3. Лечение и профилактика заболеваний слизистой оболочки полости рта;

4. Лечение и профилактика некариозных поражений зубов;

- Хирургическая стоматология, в том числе:

1. Хирургическое лечение осложненного кариеса;

2. Хирургическое лечение одонтогенных воспалительных заболеваний;

3.Хирургическая профилактика развития зубо-челюстных аномалий и заболеваний парадонта.

- Ортодонтия

Отделение осуществляет ортодонтическую реабилитацию пациентов с врожденной патологией челюстно-лицевой области и лечение всех видов нарушений прикуса.

- Ортопедия

В отделении осуществляется протезирование частичной и полной адентии всеми видами протезов.

3. Грязелечебное отделение

Классическое грязелечение с давних времен зарекомендовало себя как высокоэффективный метод лечения хронических заболеваний. В отличие от использования синтезированных химических препаратов, вызывающих нежелательные эффекты, грязелечение является безопасным, и высокоэффективным способом терапии различных заболеваний. Грязи оказывают сложное многокомпонентное физиологическое и терапевтическое действие на организм человека своими температурами, химическими и механическими раздражителями.

Рисунок 2.8. Грязелечебные процедуры

Источник: czech-republic.cc

Методы применения грязелечения:

Грязевые аппликации;

Тонкослойные аппликации;

Внутриполостные процедуры.

Грязевые препараты могут применяться в сочетаниях с постоянным током (ЭЛФ), диадинамическими (диадинамофорез), синусоиальномодулированными (СМТ-форез грязевых препаратов), ультразвуком (грязефонофорез).

4. Диагностический центр СТК с клинико-диагностической лабораторией.

Заказчик проекта планирует открыть современный многофункциональный, оборудованный по самому современному уровню диагностический медицинский центр. Планируется оказывать самые востребованные платные медицинские услуги:

МРТ 1 .

КТ 2

Обследование УЗИ 3

Гинекология и акушерство

Урология

Анализы и обследования

Косметология и дермакосметология

СПА-комплекс с мини-аквапарком

***

Таким образом, гости привыкшие к отдыху на воде, будут чувствовать себя комфортно как летом, так и зимой. Кроме того, аквапарк внутри СТК сможет привлечь состоятельную семейную аудиторию потребителей.

Помещения баров и ресторанов

Предполагается построить несколько ресторанов для успешного обслуживания *** человек. Для этого отводится *** м2 на втором и третьих этажах СТК.

1. Основной ресторан

Предполагается обслуживание основного ресторана СТК по системе «Шведский стол» для всех посетителей.

Рисунок 2.9. Выкладка основного ресторана по системе «Шведский стол»

Источник: gokurort.ru

Основной ресторан будет рассчитан на одновременное питание минимум *** человек.

2. Тематический итальянский ресторан

Для любителей изысканной европейской кухни, вин высокого качества будет построен тематический итальянский ресторан. Обслуживание в данном ресторане планируется по системе «А-ля-карт».

Рисунок 2.10. Интерьер итальянского ресторана

Источник: drprem.com

Ресторан будет рассчитан минимум на 150 посадочных мест, будет предусмотрена возможность проведения банкетов и вечеринок, а также организована живая музыка в вечернее время.

Также Заказчик проекта рассматривает возможность организации бара внутри отеля, а также сезонного бара возле бассейна на улице.

Спортивно - оздоровительный центр

Спортивно - оздоровительный центр располагается по плану на 1-ом этаже СТК и имеет площадь *** м2. Опишем следующие объекты спортивно-оздоровительного центра.

***

Центр отдыха и развлечений

Направления отдыха и развлечений будут представлены как внутри основного корпуса СТК, так и на его территории.

***

Особенности организации проекта

Выделим особенности строительства и эксплуатации СТК, многие из которых могут стать конкурентными преимуществами проекта.

***

Информация об участниках проекта

Заказчиком проекта является ***

Месторасположение проекта

Месторасположением СТК будет город Пятигорск, относящийся к региону КМВ( Кавказские минеральные воды).

Район Кавказских Минеральных Вод расположен в самом центре Северного Кавказа, на северных склонах Главного Кавказского хребта, всего в 90 км от Эльбруса и практически на одинаковом расстоянии между Черным и Каспийским морями. Он занимает южную часть Ставропольского края России, находясь примерно на одной широте с курортами Лазурного берега Франции и итальянской Адриатики. Его площадь составляет около 2/3 площади острова Кипр и 1/7 площади Швейцарии. Группа курортов Кавказские Минеральные Воды объединяет Пятигорск, Ессентуки, Железноводск и Пятигорск. Это небольшие города, по величине вполне сравнимые с такими европейскими курортными центрами, как Карловы Вары и Баден-Баден. Все они находятся недалеко друг от друга и образуют единый курортный район.

Пятигорск — город, административный центр муниципального образования «Городской округ Город-курорт Пятигорск» Ставропольского края.

Входит в состав эколого-курортного региона Кавказские Минеральные Воды.

Рисунок 2.11. Месторасположение Пятигорска на карте

Источник: Гугл. Карты

Бальнеологический и климатический курорт, крупнейший по количеству здравниц на КМВ и второй в России после Сочи. Более трети всех здравниц региона приходится на Пятигорск.

Население города 136 тыс. чел. 4 Однако, необходимо понимать, что в разгар туристического сезона население города значительно увеличивается.

Экономика

Основной сферой занятости населения города является санаторно-курортная сфера. В городе расположено около 20 крупных санаториев, также много гостиниц более мелкого формата.

Крупнейшим предприятием города является предприятие пищевой промышленности: завод по розливу минеральной воды «Нарзан». Так же развиты предприятия легкой и мебельной промышленности.

Доходы населения

По словам зампреда правительства Ставрополья Андрея Мурга, в 2013 году средняя номинальная зарплата в регионе составила 21 108 рублей.

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка туризма в Ставропольском крае и других регионах СКФО

Туристский поток в Ставропольский край в 2013 году составил *** тыс. человек, в том числе доля иностранных туристов - 11 % (или 117 тысяч человек). В целом турпоток увеличивается на 8-10% в год. Курортная индустрия приносит ежегодно 1,2 млрд руб. налогов, или около 14% доходов бюджета края. Чиновники рассчитывают на увеличение турпотока до 1,5 млн человек в год к 2017 году. 5

В Ставропольском крае уникальный рекреационный комплекс, представленный в основном санаторно-курортным комплексом КМВ с прекрасными горными ландшафтами, обширной бальнеологической базой, предопределяющий благоприятные возможности для его развития. Ниже представим карту основных курортных мест Ставропольского края.

Рисунок 3.1. Карта курортов Ставропольского края

Источник: kaduj-tour.ru

Ниже представим, какие виды лечения предлагают курорты КМВ.

***

Основные тенденции на рынке

Выделим основные тенденции развития проекта СТК в Пятигорске.

***

Анализ потребителей. Сегментация потребителей.

При определении целевой потребительской аудитории СТК, были проанализированы причины, по которым гости посещают Северный Кавказ и в частности регион КМВ. К ним можно отнести:

- Лечебные цели;

- Туризм, путешествия;

- Отдых, релаксация;

- Деловой туризм, корпоративные мероприятия.

На основании этого были сформированы категории целевой потребительской аудитории СТК, представленные ниже на Рисунке.

***

Анализ деятельности ведущих игроков рынка (схема бизнеса, примерные обороты, конкурентные преимущества, каналы продвижения)

Ведущие санатории Пятигорска

В туристической отрасли Ставропольского края работает ***

Ценообразование на рынке

Для анализа цен на проживание в санаториях Пятигорска были проанализированы прайс-листы ведущих санаториев Пятигорска. Результаты представлены ниже в Таблице.

Рисунок 3.2. Сравнительный ценовой анализ, номер в сутки с лечением, руб.

Тип комнаты	Ед. исчисления стоимости
Стандартный номер 1 категории	руб./сутки
Люкс	руб./сутки
Апартаменты	руб./сутки

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, ценовая политика проектируемого СТК будет соответствовать ценам ведущего санатория города «Солнечный», имеющего современный номерной фонд и расширенную инфраструктуру.

Анализ сезонности данной сферы бизнеса

Как известно, санаторно-курортный бизнес подвержен влиянию сезонного фактора.

***

Маркетинговая стратегия 5Р (Потребитель, Продукт, Цена, Место, Продвижение)

Концепция marketing-mix «5Р» включает в себя:

Product , товарная политика фирмы (товарный маркетинг) — ориентированная на рынок маркетинговая политика по формированию ассортиментного ряда товаров (продукции и услуг), их товарных и потребительских свойств (качества), а также упаковки, брендинга, нейминга, имиджа торговой марки и т.д.;

Price , ценовая политика компании (ценовой маркетинг) — ориентированная на рынок программа ценообразования: разработка уровня и поведения цен, механизмов ценового воздействия на покупателей и конкурентов, ценовых методов стимулирования сбыта;

Place , место и время продажи, товародвижение и дистрибуция (сбытовой маркетинг) — выбор оптимальных каналов сбыта и торговых посредников, организация хранения и транспортировки товара (логистика);

Promotion , продвижение товара (маркетинг коммуникаций) — система информирования потенциальных клиентов, создания положительного мнения о товаре и фирме посредством разнообразных методов стимулирования сбыта (реклама, сервис и т.д.);

People , производители и поставщики, продавцы и покупатели товара (маркетинг отношений) — механизмы взаимодействия между субъектами рыночных отношений (производитель — продавец, производитель — поставщик, продавец — покупатель); разработка кадровой политики компании (подбор и обучение персонала, ориентированного на клиента и цели фирмы); формирование потенциальных клиентов. Как направление маркетинговой деятельности появилось относительно недавно в качестве дополнения к существовавшей концепции «4Р».

На рисунке ниже показана схема маркетинговой стратегии по принципу модели Майкла Портера, 5P, включающей формулировку продукта (Product), рекомендуемой ценовой политики (Price), мест продаж (Place), политики продвижения (Promotion) и описание целевой аудитории (People).

***

SWOT - анализ проекта

SWOT-анализ — метод стратегического планирования, заключающийся в выявлении факторов внутренней и внешней среды организации и разделении их на четыре категории: Strengths (сильные стороны), Weaknesses (слабые стороны), Opportunities (возможности) и Threats (угрозы).

Были проанализированы все аспекты стратегии СТК, представленные Заказчиком, на основании чего сформирован SWOT-анализ, представленный ниже на Рисунке.

Рисунок 3.3. SWOT-анализ СТК

***

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, у планируемого СТК гораздо больше сильных сторон. Слабые стороны (Weaknesses) обусловлены большими размерами и мульти функциональностью проекта. Угрозы (Threats) носят макроэкономический характер и актуальны в большинстве сфер экономики.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В расчетной части проекта была создана вкладка «Персонал», где отражены расходы на ФОТ санаторного комплекса.

При составлении штатного расписания были предусмотрены сотрудники по следующим структурам предприятия:

***

Режим работы сотрудников бизнес-парка предполагается пять дней в неделю по 8 часов, кроме сотрудников «Обслуживающий персонал». Приведем данные по персоналу ниже в Таблице.

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия

№	Наименование должности	Количество	Заработная плата 1 работника, руб./мес.	ФОТ всего, тыс. руб.
Административно-управленческий персонал
Инженерно-технический персонал
Служба приема и размещения СТК
Специалисты офиса СТК
Лечебный центр СТК
Бары и рестораны
СПА-центр
Спортивно-оздоровительный клуб
Центр отдыха и развлечений
Служба маркетинга и рекламы
Техническая служба
Обслуживающий персонал
Всего ФОТ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, ФОТ в месяц составит *** тыс. руб. при *** работниках предприятия. Средняя зарплата получилась равной 28 тыс. руб. Дополнительно было рассмотрено распределение ФОТ по структурным подразделениям предприятия. Результаты представлены ниже, на Рисунке.

Рисунок 4.1. Распределение ФОТ по подразделениям

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, основная часть ФОТ будет приходиться на следующие подразделения:

- Служба приема и размещения -*** %;

- Лечебный центр СТК – *** %;

Организационная структура компании

На основании сформированного штатного расписания была разработана организационно-управленческая структура санаторного комплекса. Результаты представлены ниже на схеме.

Рисунок 4.2 . Организационная структура компании

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По своей сути приведенная схема является линейно-функциональной. На схеме показаны линейные связи взаимодействия, отражающие иерархию предприятия. Но, в реальной работе будут также функциональные связи сотрудников из различных структур.

Схема взаимодействия с контрагентами

Контрагентами проекта в его инвестиционной фазе будут:

- Проектная организация;

- Строительные компании – подрядчики по направлениям;

- Поставщики стройматериалов и оборудования для санатория.

***

План-график работ по проекту

Совместно с Заказчиком были определены основные календарные даты фазы проектирования, строительства и запуска СТК – инвестиционный период проекта.

Таблица 4.2. Мероприятия реализации проекта СТК

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Подготовительные работы проекта, бизнес-планирование, презентации
Этап инженерных изысканий (топографические; геологические; геофизические; гидрометеорологические)
Разработка ПСД, формирование ИРД, прочие согласования
Получение заемного финансирования проекта
Основные СМР подготовительного периода (планировка территории, решение вопросов снабжения энергоресурсами)
Основные СМР (конструктивные работы)
Основные СМР (внутренние отделочные работы)
Оплата основного технологического оборудования
Поиск и наем персонала на работу
Доставка технологического оборудования на объекты Заказчиков
Наладка работы всего оборудования, инженерной инфраструктуры, номерного фонда отеля
Запуск работы СТК

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Обратим внимание, что в данном проекте заложены достаточно большие временные интервалы на осуществление мероприятий, исходя из масштабности данного проекта. Самыми продолжительными этапами будут этап проектирования (ПСД и ИРД), и этап СМР всего комплекса.

Источники, формы и условия финансирования

***

ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА

Юридический аспект

Главным юридическим аспектом законной деятельности СТК является наличие у лечебного учреждения необходимых лицензий.

Положение о лицензировании медицинской деятельности, утвержденное постановлением Правительства РФ от 4 июля 2002 года № 499, устанавливает следующие условия, необходимые для получения лицензии:

1) Наличие у соискателя лицензии (лицензиата) принадлежащих ему на праве собственности или на ином законном основании соответствующих помещений.

2) Наличие соответствующих организационно – технических условий и материально – технического оснащения, включая оборудование, инструменты, транспорт и документацию, обеспечивающих использование медицинских технологий, разрешенных к применению Министерством здравоохранения Российской Федерации.

3) Наличие и содержание в работоспособном состоянии средств противопожарной защиты (пожарной сигнализации и пожаротушения), противопожарного водоснабжения и необходимого для ликвидации пожара расчетного запаса специальных средств, а также наличие плана действий персонала на случай пожара.

4) Для юридического лица, помимо соответствующего положения в уставных документах, свидетельствующего о возможности оказания платных медицинских услуг, необходимо наличие в штате работников (врачей, среднего медицинского персонала, инженерно – технических работников и др.), имеющих высшее или средне – специальное, дополнительное образование и специальную подготовку, соответствующие требованиям и характеру выполняемых работ и предоставляемых услуг, а также наличие у руководителя лицензиата и (или) уполномоченного им лица высшего специального образования и стажа работы по лицензируемой деятельности (по конкретным видам работ и услуг, предусмотренным номенклатурой) не менее 5 лет.

Для индивидуального предпринимателя требуется наличие высшего или среднего медицинского образования, дополнительного образования и специальной подготовки, соответствующих требованиям и характеру выполняемых работ и предоставляемых услуг, и стажа работы по лицензируемой деятельности не менее 2 лет.

5) Повышение не реже 1 раза в 5 лет квалификации работников юридического лица, осуществляющих медицинскую деятельность, а также индивидуального предпринимателя.

6) Письмом Минздрава от 28 апреля 2003 года № 2510/4460-03-32 «Об отчетности негосударственных медицинских учреждений» установлено, что при лицензировании медицинской деятельности требуется включать в лицензионные требования и условия ведение учетной и отчетной документации по утвержденным Минздравом и Госкомстатом формам в соответствии с разрешенными лицензиату работами и услугами с последующим предоставлением отчетов в установленные сроки в органы управления здравоохранением субъектов Российской Федерации.

Экологический аспект

Опишем климатические особенности Пятигорска.

Горы, окружающие Пятигорск, защищают его от ветров и туманов, обеспечивая ему особенный микроклимат. Несмотря на то, что город расположен в глубокой долине среди гор, воздух здесь никогда не застаивается, так как долина непрерывно вентилируется свободным потоком свежего горного воздуха, идущего по ущельям рек. Пятигорск располагается значительно выше других курортов КМВ и защищён цепью гор, достигающих высоты от 1200 м на севере, 1400 м на востоке и до 1600 м над уровнем моря на юге от города, тогда как низкая слоистая облачность, идущая с востока и юго-востока поднимается только до высоты 1000 - 1200 м. Именно поэтому, Пятигорск находится в более благоприятных климатических условиях, что и придаёт ему характер горно - климатической станции.

Климат — умеренно-континентальный с большим количеством солнечных дней. По количеству солнечных дней Пятигорск не уступает лучшим курортам мира.

Функционирование СТК не будет сопровождаться вредоносными выбросами в атмосферу. Отопление главного корпуса СТК будет обеспечиваться работой газовой котельной.

Социальный аспект

Рассмотрим социальный аспект создания СТК.

1. Будет создано *** рабочих места, а с учетом небольших магазинов и операторов услуг внутри СТК, более *** рабочих мест. Средняя зарплата персонала заложена на уровне 28-30 тыс. руб., что существенно выше среднего уровня в регионе.

2. Данный СТК станет самым масштабным санаторным комплексом КМВ, будет рассчитан на самую различную потребительскую аудиторию, в том числе иностранных туристов. За год планируется обслуживать от *** отдыхающих.

3. Налоговые поступления в бюджеты всех уровней. Приведем пример для 2020 года. Данные приведены ниже в Таблице.

Таблица 5.1. Налоговые выплаты СТК в 2020 году, тыс. руб.

Вид налога	Сумма платежей 2020 года
НДС в бюджет
Социальные взносы
Налог на имущество
Земельный налог
Налог на прибыль
ИТОГО:

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, предприятие в год будет платить налоговых выплат на общую сумму *** млн руб.

Государственное регулирование

Правительство России утвердило государственную программу развития Северного Кавказа до 2025 года. Объем финансирования программы составит 2,5 трлн рублей.

Госпрограмма поглотит действующие федеральные программы и новые подпрограммы по регионам. В нее войдут три ФЦП - "Юг России", "Социально-экономическое развитие Чеченской Республики" и "Социально-экономическое развитие Ингушетии". Реализация займет два этапа: с 2012 по 2017 и с 2018 по 2025 год. Сперва планируется совершенствование законодательной базы, создание институтов развития, инвестиции в социальные проекты и реализация ФЦП. А на втором этапе - развитие малого и среднего бизнеса, создание промышленных кластеров и новых рабочих мест, а также модернизация производств.

Глава Минрегиона Игорь Слюняев сообщил, что общий объем финансирования программы должен составить 2,5 трлн рублей, причем 90% этих средств приходится на внебюджетные источники финансирования.

По словам Слюняева, в результате реализации программы ежегодный объем инвестиций возрастет до 2 трлн рублей, а объем валового регионального продукта достигнет 6 трлн рублей.

По словам премьер-министра РФ Д.А. Медведева, в результате реализации данной программы правительство рассчитывает увидеть рост ВРП, количества рабочих мест, инвестиций, включая иностранные инвестиции, и предприятий малого и среднего бизнеса. Об эффективности программы можно будет судить по благосостоянию и качеству жизни населения региона, считает премьер. Программа предусматривает решение социальных вопросов, модернизацию и строительство больниц, детских садов, повышение качества и доступности образования и медицинского обслуживания.

Программа нацелена на создание в регионе новых центров экономического роста и туристско-рекреационных зон и координирование частных и государственных инвестиционных стратегий.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения о ценах

Для целей проекта были проанализированы цены санаторно-курортных комплексов Северного Кавказа.

Для простоты расчётов цены были приведены к средним показателям по каждому виду услуг.

Допущения об инвестиционных издержках

Для определения суммы первоначальных затрат был проанализирован весь организационный процесс, в соответствии с которым подобрано оборудование и рассчитаны затраты по остальным категориям инвестиций.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

 затраты на текущую деятельность;

 затраты на продвижение услуг;

 административные затраты;

 фонд оплаты труда сотрудников предприятия;

 обслуживание заемных средств и долговых обязательств;

 прочие затраты.

Потребность в первоначальных оборотных средствах рассчитана на основе текущих затрат за весь период деятельности, когда показатели чистой прибыли имеют отрицательное значение.

Допущения о налоговых отчислениях

Для целей проекта было решено использовать обычную систему налогообложения. Начисление налога планируется производить по схеме (Доходы-Расходы)*20%. Также предприятие уплачивает социальные отчисления по заработной плате сотрудников в размере 30 % от суммы заработной платы.

Выплаты по НДС, амортизация, налог на имущество в рамках проекта учитывались и представлены в расчетной части проекта.

Касаемо амортизации здания и техники, условия формировались согласно требованиям о начислении амортизации НК РФ.

Допущение о планах продаж

Планы производства услуг основаны на планах реализации. Для расчета планов продаж использованы допущения о полной загрузке санатория с максимальным значением в 100%. выход на плановое значение происходит постепенно, начиная примерно с 40% загрузки санатория.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 10,5% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Расчет ставки дисконтирования

Фактор оценки	Экспертная оценка,%
Размер безрисковой ставки*	8,35%
Размер поправки за страновой риск	1,0%
Размер поправки за отраслевой риск	1,0%
Размер поправки за прочий риск	0,2%
Стоимость собственного капитала	10,57%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

*MOSPRIME 6M на 28.05.2014 6

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 10,5% годовых.

Номенклатура и цены

Проектом предусмотрены два основных тарифа на проживание: «Стандартный» и «Все включено». Стоимость проживания за номер в сутки представлена ниже в Таблице.

Таблица 6.2. Цены на проживание в СТК с лечением

Номерной фонд отеля (СТК)	Кол-во номеров	Отпускные цены в пик сезона "Тариф стандартный", тыс. руб./номер в сутки	Отпускные цены в пик сезона по системе "Все включено", тыс. руб./номер в сутки
				Стандартный Double
Номер Люкс LUXE
Апартаменты PREMIUM

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Стоит отметить, что менеджмент отеля намерен выстраивать лояльную политику по отношению к гостям.

Таким образом, максимальное отклонение цены в холодное время года предусмотрено не более *** % от максимальных летних цен.

Дополнительные источники дохода СТК

Проектом, исходя из концепции, предусмотрен комплекс дополнительных источников доходов СТК. Представим данные и условия формирования ниже в Таблице.

Таблица 6.3. Категории дополнительного дохода СТК и условия формирования доходов

Подразделение СТК	% от основной выручки за проживание
Лечебный центр
Рестораны и бары
СПА-центр и мини аквапарком
Спортивно-оздоровительный центр
Центр отдыха и развлечений
Предоставление мест арендаторам для торговли
Аренда концертной площадки и конференц-залов

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как можно видеть из Таблицы, формирование доходов по всем категориям зависит от объема выручки за проживание в санатории. Самый большой объем доходов предусмотрен от деятельности лечебного центра.

Инвестиционные издержки

В расчетной части сформирован перечень инвестиций в проект.

Первоначально все инвестиционные вложения в проект были разделены по следующим категориям:

- Проектные и предварительные работы;

- СМР;

- Основное технологическое оборудование/Оснащение СТК;

- Покупка земельного участка 8,5 Га;

- Инструменты для работы, мелкий инвентарь СТК;

- Лицензирование всех видов медицинской деятельности;

- Непредвиденные расходы;

- Первоначальный оборотный капитал.

Получившиеся результаты расчетов представлены ниже в Таблице.

Таблица 6.4. Формирование инвестиций проекта

№	Капитальные затраты		Значение, тыс. $		Значение, тыс. руб.
ИТОГО основные инвестиции проекта
Первоначальные оборотные средства
ИТОГО финансирование проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, с учетом необходимости формирования первоначальных оборотных средств, инвестиции в проект составят *** млн $, или *** млрд руб. Далее, на основании вышеприведенной Таблицы сформирована диаграмма распределения инвестиций по категориям, представленная ниже в Рисунке.

Рисунок 6.1.Распределение инвестиций проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, наибольшую часть всех необходимых инвестиций составят инвестиции в СМР *** % от общего количества инвестиционных вложений в проект. Оборудование и оснащение инфраструктуры СТК составят *** % от общего количества инвестиционных вложений.

Дополнительно во вкладке «Инвестиции» расчетной части проекта сформирован график внесения инвестиций, выполненный в соответствии с календарным планом проекта. По данному графику инвестиционные вложения потребуются с 1 квартала 2014 года по 4 квартал 2017 года.

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Проектом была учтена потребность в формировании первоначальных оборотных средств проекта, которые включили в себя:

***

Таким образом, общая сумма первоначальных оборотных средств при запуске СТК составила *** тыс. руб.

Налоговые отчисления

Предприятие будет работать на ОСН – основная система налогообложения.

Таблица 6.5. Налоговое окружение проекта

Налоговое окружение	Ед. изм.	Ставка
Страховые взносы	%	30%
НДС	%	18%
Налог на прибыль	%	20%
Налог на имущество	%	2,2%
Земельный налог	%	1,5%

Источник: налоговый кодекс РФ

По ходу своей деятельности предприятие будет платить:

1. НДС – налог на добавленную стоимость - 18%. Начисляется и уплачивается ежеквартально.

Показан в отчетах П и У и ДДС расчетной части проекта.

2. Налог на имущество - 2,2% .Уплачивается по итогам года. Налоговой базой в данном случае является остаточная стоимость имущества предприятия. В расчетной части бизнес-плана для каждого года реализации проекта рассчитана амортизация, далее сформирована остаточная стоимость имущества предприятия, и, таким образом, определен налог на имущество.

3. Налог на прибыль предприятия - 20%. Уплачивается ежеквартально. Налоговой базой для определения налога является сумма поступивших доходов за минусом суммы произведенных расходов. Налог на прибыль показан в отчете прибылей и убытков.

Показан в отчетах П и У и ДДС расчетной части проекта.

4. Социальные налоги. Уплачиваются в бюджет ежемесячно. Исчисляются от сумм окладов сотрудников. В случаях, когда годовой доход сотрудника менее 641 000 руб., это 30% от оклада. Если же сотрудник получает годовой доход более 641 000 руб., общая процентная ставка социальных налогов составляет 10% от оклада.

Рассчитаны в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчетной части был сформирован перечень постоянных и переменных расходов в операционной деятельности предприятия.

Все текущие издержки были распределены на постоянные и переменные и далее по категориям:

- Административные;

- Общехозяйственные;

- Сбытовые;

- Себестоимость (переменные издержки).

Результаты расчетов приводятся ниже в Таблице.

Таблица 6.6. Операционные издержки проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Примечание:

1. 2018 год рассчитан с открытия СТК в январе месяце.

Таким образом, сумма операционных издержек (в первый полный год работы) в 2018 году составит *** тыс. руб.

Была рассмотрена структура операционных издержек, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 6.2.Распределение операционных издержек

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, *** % всех операционных расходов предприятия будет приходится на себестоимость функционирования СТК.

Расчет себестоимости

Себестоимость функционирования СТК рассчитывалась во вкладке «Себестоимость функционирования» расчетной части проекта. Основанием для формирования расходов послужили общепринятые нормы на:

***

План продаж и выручки

При формировании доходов предприятия учитывали фактор сезонности бизнеса. График сезонности загрузки отеля представлен ниже на Рисунке.

Рисунок 6.3. Заполняемость СТК для 2018 -2019 гг, в % от максимального

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Стоит отметить, что далее после 2020 года влияние сезонного фактора загрузчик отеля уже менее чувствительное в холодное время года.

Далее при формировании доходов учитывали принятые цены на проживание и на дополнительные услуги санатория, а также фактор снижения цен в зимнее время года, отраженные п.7.2. «Номенклатура и цены». Ниже на Рисунке представим динамику совокупной выручки СТК.

Рисунок 6.4. Совокупные доходы СТК, млн руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, при выходе на полную мощность в 2020 году, предприятие сможет иметь доходы *** млн руб. в год.

Ниже на Рисунке представим структуру выручки предприятия.

Рисунок 6.5. Структура выручки СТК

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, наибольшую долю в выручке СТК будут занимать доходы от ***.

Прогноз прибылей и убытков

В расчетной части сформирован прогноз прибылей и убытков. Источниками формирования данных для данного отчета послужили все численные данные, полученные в предыдущих разделах финансового плана проекта.

Таблица 6.7. Отчет о прибылях и убытках

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, данный проект будет иметь прибыль *** тыс. руб. для 2018 года, чистую прибыль *** тыс. руб. для 2025 года.

Прогноз движения денежных средств

В расчетной части бизнес-плана был сформирован отчет движения денежных средств.

Дополнительно, с учетом ставки дисконтирования и длительности проекта, было произведено дисконтирование чистого денежного потока.

Таблица 6.8. Отчет движения денежных средств

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как растет показатель NPV и как окупаются инвестиции проекта.

Дополнительно сформирован график изменения NPV проекта, который представлен ниже на Рисунке.

Рисунок 6.6. Изменение NPV по ходу реализации проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как меняется NPV проекта: с *** млн руб. в момент запуска производства до *** млн руб. по итогам 2025 года.

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:

Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV

Период (срок) окупаемости, PB

Дисконтированный период окупаемости, DPB

Внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR

Метод чистой приведенной стоимости (NPV - метод)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

 (1.)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

PB= Investments/ACF (2)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

 (3)

Где t — , t + - период когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

 (4)

Значения PI: Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Внутренняя норма доходности, ВНД (Internal Rate of Return, IRR), % – значение ставки дисконтирования, при котором NPV = 0. В этой точке дисконтированный поток затрат равен дисконтированному потоку выгод (денежные оттоки равны денежным притокам, с учетом дисконта), т.е. она имеет экономический смысл дисконтированной «точки безубыточности».

Внутренняя норма доходности IRR рассчитывается по формуле 5.

 (5)

дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV

Период (срок) окупаемости, PB

Дисконтированный период окупаемости, DPB

Внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR

Показатели эффективности проекта

Итак, на основе отчетов ПиУ и ДДС в расчетной части была сформирована таблица ключевых показателей проекта.

Таблица 6.9. Ключевые показатели проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV
Внутренняя норма доходности IRR (год), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет.
Основные инвестиции в проект
Полная сумма финансирования проекта
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %	10,5%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рассмотрим все приведенные показатели более подробно.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Получившийся показатель NPV *** млн руб., несомненно, говорит об успешности бизнес-проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При проведении расчета внутренняя норма доходности IRR = *** %, что говорит о среднем уровне доходности данного инвестиционного проекта.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Получившийся индекс доходности PL= ***. Это означает, что каждый вложенный рубль в проект принесет *** рубля сверх инвестиций за рассматриваемый срок реализации проекта с учетом механизма дисконтирования.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет *** года.

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет *** года.

Иные показатели

Рентабельность продаж по операционной деятельности получилась равной *** %, что является средним показателем для данного сегмента рынка.

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В своей деятельности предприятие сталкивается с высокой рыночной неопределенностью и разнообразными рисками, которые при определенных обстоятельствах могут отразиться на результатах его деятельности. Был произведен анализ рисков по трем основным для данной сферы бизнеса видам: производственные, финансовые и рыночные риски.

Таблица 7.1. Анализ рисков проекта

Риск	Вероятность и степень опасности, проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Финансовые риски
Рыночные риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По мнению экспертов компании MegaResearch , в данном бизнес-плане наиболее опасным риском будут являться риски:

- *** ;

- Спад интереса корпоративных Заказчиков (Макроэкономический риск).

Анализ чувствительности проекта

Был произведен анализ чувствительности проекта.

При определении анализа чувствительности проекта были проанализированы три важнейших параметра проекта:

- Влияние уровня цен на проживание на NPV;

- Влияние объема дополнительных услуг СТК на NPV;

- Влияние уровня операционных на NPV.

Чувствительность NPV к изменениям этих параметров представлена ниже.

Таблица 7.2. Чувствительность NPV (с диаграммой)

Показатели	-20%	-10%	0%	10%	20%
Влияние уровня цен на проживание на NPV
Влияние объема дополнительных услуг СТК на NPV
Влияние уровня операционных на NPV

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как можно понять из представленной после Таблицы диаграммы, наиболее чувствительно NPV реагирует на изменение цена на проживание в санатории. Так, при росте цен на *** %, NPV возрастает более, чем в *** раза.

Точка безубыточности проекта

В расчетной части была определена точка безубыточности проекта по выручке. Определялась она по отношению к показателям отчета П и У за 2019 год, как первый полный год работы предприятия.

Рисунок 7.1. Определение точки безубыточности по выручке

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, предприятие начинает работать с прибылью при объеме выручки в – *** % от показателя 2019 года, а именно с отметки *** млн руб. выручки в год.

Это соответствует туристическому потоку *** чел в год.