Бизнес-план строительства металлургического завода в Тульской области

Оглавление
1.    РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА    9
2.    СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА    12
2.1.    Описание проекта    12
2.2.    Описание предполагаемой продукции    13
2.3.    Особенности организации проекта    14
2.4.    Информация об участниках проекта    14
2.5.    Месторасположение проекта    14
3.    МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН    15
3.1.    Обзор рынка металлопродукции в ЦФО    15
3.2.    Основные тенденции на рынке    18
3.3.    Анализ потребителей. Сегментация потребителей    20
3.4.    Обзор потенциальных конкурентов    23
3.5.    Ценообразование на рынке    28
4.    ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН    33
4.1.    План по персоналу    33
4.2.    План-график работ по проекту    38
4.3.    Источники, формы и условия финансирования    39
5.    ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН    40
5.1.    Описание зданий и помещений. Расчет стоимости строительства    40
5.2.    Описание технологического процесса производства металлоизделий    41
5.3.    Описание оборудования для оснащения завода    41
5.4.    Сырье, материалы и комплектующие    42
5.5.    Прочие технологические вопросы    43
6.    ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    44
6.1.    Исходные данные и допущения    44
6.2.    Номенклатура и цены    46
6.3.    Инвестиционные издержки    46
6.4.    Потребность в первоначальных оборотных средствах    48
6.5.    Налоговые отчисления    49
6.6.    Операционные издержки (постоянные и переменные)    49
6.7.    План продаж    52
6.8.    Расчет выручки    53
6.9.    Прогноз прибылей и убытков    54
6.10.    Прогноз движения денежных средств    55
6.11.    Анализ эффективности проекта    56
6.11.1.    Методика оценки эффективности проекта    56
6.11.2.    Показатели эффективности проекта    56
6.11.3.    Чистая приведенная стоимость (NPV)    56
6.11.4.    Внутренняя норма доходности (IRR)    57
6.11.5.    Индекс доходности инвестиций (PI)    58
6.11.6.    Срок окупаемости (PBP)    58
6.11.7.    Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)    58
6.11.8.    Анализ эффективности проекта и выводы по проекту    59
7.    АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА    61
7.1.    Качественный анализ рисков    61
7.2.    Анализ чувствительности проекта    62
7.3.    Точка безубыточности проекта    63
8.    ПРИЛОЖЕНИЯ    64
8.1.    Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.    64
Информация об исполнителе проекта    65
 
Перечень рисунков
Рисунок 1. График NPV проекта    11
Рисунок 3. Динамика объема производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. (тонн)    15
Рисунок 4. Структура производства стали в ЦФО в 2016 г. по различным технологиям производства    17
Рисунок 5. Структура экспорта НЛЗ шести ведущих компаний-конкурентов по странам-назначения в 2016 г.    22
Рисунок 6. Средние цены производителей на прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый в ЦФО в 2014-2016 гг. (рублей/тонна)    30
Рисунок 7. Средние поквартальные цены производителей на стальной прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый в ЦФО в 2016 г. (рублей/тонна)    30
Рисунок 8. Средние цены производителей на полуфабрикаты из стали в ЦФО в 2014-2016 гг. (рублей/тонна)    32
Рисунок 9. Структура ФОТ проекта    37
Рисунок 10. Структура инвестиций в проект    48
Рисунок 11. Структура постоянных издержек    50
Рисунок 12. График NPV проекта    59
Рисунок 13. График точки безубыточности, (тысяч рублей)    63

Перечень таблиц
Таблица 1. График реализации проекта    9
Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта    10
Таблица 3. Основные характеристики электрометаллургического завода    12
Таблица 8. Объемы производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. по различным технологиям    16
Таблица 9. Объемы производства сортового и фасонного проката из стали в ЦФО в 2014-2016 гг.    17
Таблица 10. Объемы экспорта непрерывнолитых заготовок по компаниям-конкурентам в 2016 г.    21
Таблица 11. Общая профильная информация о компании …    23
Таблица 12. Общая профильная информация о компании …    24
Таблица 13. Общая профильная информация о компании …    24
Таблица 14. Общая профильная информация о компании ООО «СтавСталь»    24
Таблица 15. Общая профильная информация о компании ООО «Ростовский электрометаллургический завод»    25
Таблица 16. Общая профильная информация о ГУП «Литейно-прокатный завод»    26
Таблица 17. Оценочный объем производства товарных непрерывнолитых заготовок из стали в компаниях-конкурентах в 2016 г.    27
Таблица 18. Экспортные цены продаж НЛЗ наиболее популярных типоразмеров …    28
Таблица 19. Экспортные цены продаж …    28
Таблица 20. Экспортные цены продаж …    29
Таблица 21. Экспортные цены продаж НЛЗ у ООО «Ставсталь»    29
Таблица 22. Экспортные цены продаж …    29
Таблица 23. Средние цены производителей на прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из стали в ЦФО в 2014-2016 гг.    31
Таблица 24. Штатное расписание проекта    33
Таблица 25. План-график реализации проекта    38
Таблица 26. График реализации проекта    38
Таблица 27. Затраты на возведение зданий и помещений, необходимых для выпуска продукции (непрерывнолитая заготовка)    40
Таблица 28. Описание и стоимость приобретаемого оборудования для открытия металлургического завода по технологии ...    41
Таблица 30. Определение ставки дисконтирования    45
Таблица 31. Номенклатура и цены    46
Таблица 32. Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.    46
Таблица 33. Налоговое окружение проекта    49
Таблица 34. Постоянные издержки    49
Таблица 35. Переменные издержки проекта    51
Таблица 36. План продаж по годам (тонн)    52
Таблица 37. План выручки в по годам,  тыс. руб.    53
Таблица 38. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей)    54
Таблица 39. Прогноз движения денежных средств (тысяч рублей)    55
Таблица 40. Показатели эффективности инвестиций    59
Таблица 41. Основные риски проекта    61
Таблица 42. Анализ чувствительности    62
Таблица 43. Отчет о движении денежных средств по месяцам    64

 

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В представленном проекте предполагается строительство электрометаллургического мини-завода в Тульской области мощностью 150 тысяч тонн стали в год.

Отличительной особенностью проекта является то, что сталь на заводе будет производиться по инновационной технологии …, которая позволяет получать сталь повышенного качества при минимальных издержках производства.

Товарной продукцией предприятия будут непрерывнолитые заготовки из стали квадратного и круглого сечения с размерами от 100 до 150 мм, в перспективе возможен переход к производству из непрерывнолитых заготовок сортового и фасонного стального проката.

Производимые на заводе непрерывнолитые заготовки будут поставляться как российским клиентам (производителям бесшовных труб и производителям стального проката), так и реализовываться на внешних рынках.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1:

Таблица 1. График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Заключение контракта на проектирование завода
Подготовка общих технических решений (ОТР)
Начало проектирования
Стартовое совещание после вступления контракта в силу
Инжиниринг и проектирование
Гражданское строительство
Доставка механического оборудования
Доставка электрического оборудования
Монтаж механического и электрического оборудования
Холодные испытания
Горячие испытания
Запуск завода

*график реализации представлен в сокращенном виде, полная информация представлена в пункте 4.2

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Выпуск первой товарной партии продукции запланирован на ... До этого времени будут завершены все строительно-монтажные работы, будет приобретено все необходимое оборудование, пройдут испытания всего оборудования на предприятии.

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – … рублей. Период окупаемости проекта составляет … после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составляет ... Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 2

Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке 1 показан график NPV проекта по годам его реализации:

Рисунок 1. График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта

В рамках данного проекта предусмотрено строительство электрометаллургического мини-завода нового поколения, базирующегося на внедрении принципиально новой технологии производства, стали «...», исключающей производство агломерации, железорудных окатышей, кокса и выплавку чугуна в доменных печах. Процесс «...» позволяет получать сталь непосредственно из рудного сырья, превращая существующую многоступенчатую схему производства металла в одностадийный процесс. Благодаря этому инфраструктура производственного цикла значительно упрощается, что во много раз снижает удельные капитальные затраты и значительно повышает рентабельность производства, стали. Фактически в одном металлургическом агрегате осуществляется процесс «руда →сталь».

В таблице ниже представлены основные характеристики металлургического завода, который планируется построить в рамках реализации рассматриваемого проекта:

Таблица 3. Основные характеристики электрометаллургического завода

Параметр	Значение
Производительность	150 тысяч тонн непрерывнолитых заготовок в год
Категория строительства	Новое строительство
Регион строительства
Занимаемая заводом площадь
Количество создаваемых рабочих мест
Воздействие на окружающую среду	Экологическая безопасность

Источник: данные Инициатора проекта

В ходе проекта предусмотрено приобретение земельного участка, строительство всех необходимых заводу зданий и помещений, а также приобретение всего необходимого технологического оборудования (в главе 5 бизнес-плана представлено описание зданий и помещений завода, а также описание оборудования, которое будет использоваться на заводе).

Отличительные особенности проекта:

Получение высококачественных первородных сталей в объёме 150 тысяч тонн в год;

Обеспечение возможности поставки малотоннажных партий катаного и кованого металла;

В качестве основного металлургического сырья при выплавке стали будут использоваться брикеты синтикома на основе железорудного сырья, содержащие углеродистый восстановитель в количестве от 5 до 30%.

Целевыми продуктами электроплавки являются: железоуглеродистый расплав и получаемая из него сталь в виде непрерывнолитой заготовки; технологические газы, состоящие преимущественно из монооксида углерода, идущие на производство из них энергии (электрической и тепловой);

Экологическая безопасность и безотходность производства.

Технологические и производственные особенности предприятия позволят производить малотоннажные партии фасонных изделий из стали гарантированного качества.

Описание предполагаемой продукции

Ассортимент продукции, которая будет производиться на металлургическом заводе, обусловлен прежде всего результатами анализа спроса на рынке металлопродукции. Основной товарной продукцией предприятия будет выступать непрерывнолитая заготовка из стали квадратного или круглого сечения с размерами от 100 до 150 мм.

Марочный сортамент производимой продукции:

Готовая металлопродукция:

Сталь углеродистая повышенного качества с пониженным содержанием микропримесей;

Сталь качественная конструкционная повышенной чистоты;

Сталь легированная, в том числе инструментального класса.

Полуфабрикаты

Непрерывнолитая заготовка – круглая и квадратная с размерами от 100 до 150 мм;

Технически чистое железо;

Паспортная шихтовая заготовка для выплавки особо чистых сталей специального назначения типа 08 ЖР из железа прямого восстановления;

Товарный чушковый чугун;

Синтиком различного состава.

Типоразмеры отливаемых заготовок

На заводе будет принята квадратная форма поперечного сечения заготовки, поскольку она при дальнейшем переделе более технологична, чем круглая. Формирование сложных фасонных профилей с фланцами из квадратной заготовки требует меньшего числа проходов. Такую заготовку удобнее нагревать в печах любого типа, транспортировать по рольгангам и прокатывать в реверсивном режиме.

Типоразмеры будущих заготовок определялись исходя из следующих положений: поперечное сечение должно быть минимально возможным, чтобы не увеличивать диаметр валков и число рабочих клетей; размеры достаточными для получения профилей заданного сортамента; коэффициент вытяжки гарантировать выполнение требований к прокату по макроструктуре и механическим свойствам; масса заготовки обеспечивать требуемую производительность; длина раскатов при прокатке в обжимной клети должна находиться в пределах, обеспечивающих стабильность процесса прокатки.

С учетом этого для мини-завода (на котором будет производиться 150 тысяч тонн продукции в год) были приняты (определены) следующие рациональные размеры заготовок, мм: 100*100, 120*120, 150*150.

Особенности организации проекта

Ключевая особенность организации проекта в том, что для производства стали на заводе будет применена инновационная технология «...», которая оказывает ключевое влияние на параметры завода и его конфигурацию. Принципиальным отличием новой технологии, которая будет применена в проекте, от существующих является отказ от явления гигантомании с ее агрегатами огромной единичной мощности, капитальными вложениями и перевод производства стали на принципы гибкой производственной системы. Это позволяет сочетать высокую производительность с уменьшенными размерами металлургических агрегатов и возможностью быстрого изменения сортамента выпускаемой металлопродукции.

…

Информация об участниках проекта

…

Месторасположение проекта

...

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка металлопродукции в ЦФО

В ходе разработки бизнес-плана была кратко проанализирована ситуация на рынке металлопродукции в Центральном федеральном округе. В первую очередь, поскольку рассматриваемый проект имеет производственную направленность, рассматривались данные об объемах производства стали, непрерывнолитых заготовок, а также сортового и фасонного проката в ЦФО в 2014-2016 гг.

Сталь имеет свой уникальный код (код очищенный от других товаров/другой продукции) ОКПД (27.10.31.011), по которому в Федеральной службе государственной статистики (Росстат) ведется интегральная статистика объемов производства по регионам. Данная статистика и была использована для определения объемов производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг.:

Рисунок 2. Динамика объема производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. (тонн)

Источник: данные ФСГС РФ

В 2014 г. в ЦФО было произведено почти … тонн стали, в 2015 г. объем производства стали в ЦФО увеличился на **%, всего было произведено почти … тонн стали. В прошлом году в Центральном федеральном округе было выпущено чуть более … тонн стали. Основной объем выпуска стали в ЦФО обеспечивают предприятия …

Отметим, что производство стали в ЦФО росло в 2015-2016 гг. даже несмотря на экономический кризис в России, что связано в первую очередь с благоприятной ситуацией на валютных рынках. Слабый рубль повысил конкурентоспособность российской металлопродукции (в том числе произведенной в ЦФО) на внешних рынках, что в итоге и стало основным драйвером роста производства стали в ЦФО в 2015-2016 гг.

Отдельно анализировалась структура производства стали в ЦФО (структура производства слитков и литых заготовок из стали) по технологиям производства.

Таблица 4. Объемы производства стали в ЦФО в 2014-2016 гг. по различным технологиям

Продукция	Объем производства в 2014 г. (тонн)	Объем производства в 2015 г. (тонн)	Объем производства в 2016 г. (тонн)
Слитки и литые заготовки из стали, выплавляемые в вакуумно-индукционных печах (код ОКПД – 27.10.31.004)
Слитки и литые заготовки из стали, произведенные в конвертерах (код ОКПД – 27.10.31.002)
Слитки и литые заготовки из стали, произведенные в мартеновских печах (код ОКПД – 27.10.31.002)
Слитки и литые заготовки из стали, произведенные в электропечах (код ОКПД – 27.10.31.002)
Итого

Источник: данные ФСГС РФ

Больше всего стали в ЦФО производится в конвертерах, в 2016 г. таким образом было произведено почти … тонн стали (общий объем производства чуть более … тонн). В электропечах в 2016 г. в ЦФО было произведено чуть более … тонн стали.

Рисунок 3. Структура производства стали в ЦФО в 2016 г. по различным технологиям производства

Источник: данные ФСГС РФ

Помимо анализа общего объема производства стали в ходе разработки бизнес-плана также была проанализирована ситуация с производством непрерывнолитых заготовок из стали, а также с производством сортового и фасонного проката из стали в ЦФО. Для этого также использовались коды ОКПД и данные Росстата по объемам производства отдельных видов товаров, а также данные отдельных компаний-производителей, данные отчетностей компаний, данные ФТС РФ.

Всего в 2016 г. в Центральном федеральном округе по расчетам компании MegaResearch было произведено …

Отметим также, что наиболее популярными типоразмерами НЛЗ в Центральном федеральном округе являются заготовки …

Ниже представлена данные по объемам производства отдельных видов проката в ЦФО в 2014-2016 гг.:

Таблица 5. Объемы производства сортового и фасонного проката из стали в ЦФО в 2014-2016 гг.

Продукция	Объем производства в 2014 г. (тонн)	Объем производства в 2015 г. (тонн)	Объем производства в 2016 г. (тонн)
Прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый (код ОКПД 27.10.91.)
Прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый из легированной стали (код ОКПД 27.10.91.310)
Прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый из нелегированной стали (код ОКПД 27.10.91.110)
Прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из стали (код ОКПД 27.10.83)
Швеллеры стальные горячекатаные из нелегированной стали высотой менее 80 мм (код ОКПД 27.10.91.114)
Конструкции стальные шпунтованные, уголки сварные, профили фасонные (код ОКПД 27.10.92.110)
Уголки, профили фасонные и специальные из нержавеющей стали (код ОКПД 27.33.12)

Источник: данные ФСГС РФ

Всего в 2016 г. в Центральном федеральном округе было произведено порядка …

Основные тенденции на рынке

В ходе исследования были кратко проанализированы основные тенденции на рынке металлопродукции в Центральном федеральном округе, которые были характерны для рынка в последнее время, а также остающиеся актуальными для рынка в данный момент.

Отказ многих производителей непрерывнолитых заготовок от реализации НЛЗ клиентам на российском рынке

В разделе 3.4. текущего бизнес-плана выделены ключевые компании-конкуренты проекта на рынке непрерывнолитых заготовок из стали в ЦФО и ЮФО (6 компаний). При этом половина этих конкурентов (3 компании) в данный момент не реализует НЛЗ клиентам на российском рынке (ранее продавали), но при этом эти компании продают НЛЗ клиентам на зарубежных рынках. Данная тенденция является одной из ключевых для рынка непрерывнолитых заготовок, поскольку кардинально влияет на компании, являющиеся потребителями НЛЗ.

Компании-производители НЛЗ стремятся к переходу на российском рынке от продажи заготовок к продаже проката

Данная тенденция является следствием из предыдущей тенденции. Все производители непрерывнолитых заготовок из стали в ЦФО и ЮФО занимаются также производством проката, НЛЗ при производстве сортового и фасонного проката выступают в качестве полуфабриката, поэтому компании стремятся к максимизации цепочки добавленной стоимости, реализуя вместо заготовок уже готовый прокат. Именно желанием максимизации прибыли можно объяснить решение производителей не реализовывать НЛЗ клиентам на российском рынке. Однако также следует понимать, что отказ от реализации НЛЗ клиентам на российском рынке частично связан с высокой загрузкой производства, когда весь объем НЛЗ, который производит та или иная компания, идет на экспорт или на производство проката в собственных целях.

...

 

 

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Как уже было отмечено в бизнес-плане, товарной продукцией на заводе будут непрерывнолитые заготовки из стали. Соответственно при анализе потребителей в первую очередь выделялись потребители непрерывнолитых заготовок из стали квадратного и круглого сечения. Отметим, что в качестве потребителей на российском рынке рассматривались только такие компании (юридические лица), которые используют непрерывнолитые заготовки по прямому функциональному назначению, а не в целях перепродажи. То есть различные трейдеры, дистрибьюторы и прочие торговые компании, которые приобретают НЛЗ (непрерывнолитые заготовки) из стали в целях перепродажи не рассматривались в данном разделе бизнес-плана.

Теоретически, естественно, компания-производитель НЛЗ может реализовывать свою продукцию различным трейдерам на рынке. Однако специфика и одно из основных конкурентных преимуществ данного проекта в том, что технологические особенности завода позволяют регулярно отгружать малотоннажные партии непрерывнолитых заготовок. То есть на предприятии можно достаточно быстро обеспечить производство НЛЗ определенного сортамента, что позволяет работать напрямую с конечными потребителями непрерывнолитых заготовок. Именно поэтому в качестве потребителей рассматривались только те компании, что используют прокат и НЛЗ по прямому функциональному назначению.

Непрерывнолитая стальная заготовка — это полуфабрикат стального производства, который предназначен для дальнейшего использования прежде всего в производстве стального сортового и фасонного проката. Данное определение и определяет фактически круг потребителей непрерывнолитых заготовок из стали повышенного качества (сталь углеродистая повышенного качества с пониженным содержанием микропримесей, сталь качественная конструкционная повышенной чистоты, сталь легированная, в том числе инструментального класса), которые будут выпускаться на предприятии.

В ходе разработки бизнес-плана при анализе потребителей исследовались каналы сбыта, которые используются ведущими компаниями-конкурентами для реализации непрерывнолитых заготовок. Перечень компаний-конкурентов и методология составления перечня представлены в разделе 3.4. текущего бизнес-плана. Также в разделе 3.4. текущего отчета было отмечено, что основная часть продаж товарных НЛЗ у компаний приходится на продажи клиентам на внешних рынках. Для определения точных объемов экспорта НЛЗ анализировалась база таможенных деклараций Федеральной таможенной службы РФ.

Таблица 6. Объемы экспорта непрерывнолитых заготовок по компаниям-конкурентам в 2016 г.

Компания	Объем экспорта НЛЗ в 2016 г. (тонн)	Доля экспортных продаж в общем объеме продаж НЛЗ в компании в 2016 г. (%)
ООО «РЭМЗ»
ГУП «Литейно-прокатный завод»
Итого

Источник: данные ФТС РФ, расчеты MegaResearch, данные компаний-производителей

Суммарно в 2016 г. ключевые компании-конкуренты реализовали клиентам на зарубежных рынках порядка …

Отметим, что на внешние рынки непрерывнолитые заготовки компании-производители чаще всего продают …

В ходе разработки бизнес-плана также была рассчитана структура экспорта непрерывнолитых заготовок из стали производства 6 указанных компаний-конкурентов по странам-назначения:

Рисунок 4. Структура экспорта НЛЗ шести ведущих компаний-конкурентов по странам-назначения в 2016 г.

Источник: данные ФТС РФ

Ключевые компании-конкуренты завода больше всего непрерывнолитых заготовок продают в ...

Таким образом очевидно, что главный канал сбыта для ключевых конкурентов на рынке — это ...

Обзор потенциальных конкурентов

При разработке бизнес-плана проекта строительства металлургического завода по выпуску непрерывнолитых заготовок была проанализирована деятельность компаний, которые занимаются производством непрерывнолитых заготовок из стали не только в Центральном федеральном округе, но и в Южном федеральном округе. Необходимость рассмотрения конкурентов в ЮФО связана с тем, что данные рынки (ЮФО и ЦФО) близки друг другу географически, компании из ЮФО могут совершенно беспрепятственно работать на рынке НЛЗ (непрерывнолитых заготовок) в ЦФО.

Отметим также, что в качестве основных конкурентов рассматривались только такие компании, которые не просто производят непрерывнолитые заготовки, но и реализуют их каким-либо сторонним клиентам (на российском или внешнем рынках) на рынке. То есть компании, которые производят НЛЗ, но используют весь объем производимых непрерывнолитых заготовок в качестве полуфабрикатов для выпуска сортового и фасонного проката, труб и т.д. (соответственно такие компании НЛЗ сторонним клиентам на рынке не продают) не рассматривались в качестве компаний-конкурентов.

В результате систематизации собранной в ходе разработки бизнес-плана информации (данные открытых источников, данные ФТС РФ по внешнеэкономической деятельности, данные Инициатора проекта и т.д.) в качестве основных конкурентов завода на рынке непрерывнолитых заготовок были выделены следующие компании:

…

…

…

ООО «СтавСталь»;

ООО «Ростовский электрометаллургический завод»;

ГУП «Литейно-прокатный завод».

При анализе конкурентов в первую очередь рассматривалась общая профильная информация о компаниях, которая позволяет составить мнение о масштабе деятельности того или иного предприятия.

Таблица 7. Общая профильная информация о компании …

Сайт компании
Адрес компании
Контакты (телефон/факс/e-mail)
Руководство
Основное направление деятельности
Основные финансовые показатели деятельности компании в 2015 г.

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

Таблица 8. Общая профильная информация о компании …

Сайт компании
Адрес компании
Контакты (телефон/факс/e-mail)
Генеральный директор
Основное направление деятельности
Основные финансовые показатели деятельности компании в 2015 г.

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

Таблица 9. Общая профильная информация о компании …

Сайт компании
Адрес компании
Контакты (телефон/факс/e-mail)
Генеральный директор
Основное направление деятельности
Основные финансовые показатели деятельности компании в 2015 г.

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

ООО «СтавСталь»

Таблица 10. Общая профильная информация о компании ООО «СтавСталь»

Сайт компании	-
Адрес компании	357107, Ставропольский край, г. Невинномысск, ул. Низяева, д.1
Контакты (телефон/факс/e-mail)	(86554) 4-54-33 stav-steel@yandex.ru
Генеральный директор	Вавилов Сергей Васильевич
Основное направление деятельности	Производство стального проката (в первую очередь строительного назначения)
Основные финансовые показатели деятельности компании в 2015 г.	Выручка – … рублей; Основные средства – … рублей; Убыток от продаж – … рублей; Чистый убыток – … рублей.

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

Завод ООО «СтавСталь» расположен на территории индустриального парка г. Невинномысска, что облегчает налоговые условия работы предприятия. Предприятие начало работать с 2012 г., в конце 2016 г. в эксплуатацию был веден электросталеплавильный цех мощностью 500 тыс. т стальных заготовок в год, из которых 350 тыс. тонн по плану будет перерабатываться в первом, прокатном цехе завода (введённом в строй в 2012 г.), остальное – продаваться как полуфабрикат для других металлургических предприятий.

ООО «Ростовский электрометаллургический завод»

Таблица 11. Общая профильная информация о компании ООО «Ростовский электрометаллургический завод»

Сайт компании	-
Адрес компании	346519, Ростовская область, г. Шахты, ул. Чаплыгина, д. 54
Контакты (телефон/факс/e-mail)	8(8636)29-46-00 remz@remzltd.ru
Генеральный директор	Варшавский Вадим Евгеньевич
Основное направление деятельности	Производство стального сортового проката и непрерывнолитых заготовок из стали
Основные финансовые показатели деятельности компании в 2015 г.

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

ООО «Ростовский электрометаллургический завод» - металлургический завод нового типа, выпускающий продукцию по технологии непрерывной разливки стали и сортового проката. Проектная мощность завода составляет 730 тыс. тонн стали и 530 тыс. тонн сортового проката в год. Строительство завода началось в июне 2005 г. Ввод в эксплуатацию в 2007 г. Серийное производство непрерывно-литой заготовки (НЛЗ) началось в январе 2008 г. В конце 2011 года состоялся пуск в эксплуатацию второй очереди завода - мелкосортно-проволочного стана мощностью 530 тыс. тонн металлопроката в год.

ГУП «Литейно-прокатный завод»

Таблица 12. Общая профильная информация о ГУП «Литейно-прокатный завод»

Сайт компании	-
Адрес компании	109428, г. Москва, Рязанский пр-т, д. 8А, строение 45
Контакты (телефон/факс/e-mail)	+7 (495) 730-46-96 info@guplpz.ru
Генеральный директор	Новиков Виктор Георгиевич
Основное направление деятельности	Производство различного стального проката, производство чугунолитейной продукции
Основные финансовые показатели деятельности компании в 2015 г.

Источник: данные компании, данные ФСГС РФ

Основное производство ГУП «ЛПЗ» состоит из электросталеплавильного и сортопрокатного цехов, объединённых в единый литейно-прокатный комплекс. Несмотря на московскую регистрацию, производственные мощности предприятия расположены вблизи г. Ярцево Смоленской области. Производственная мощность предприятия – до 240 000 тонн мелкосортного проката в год.

Как видно из общей профильной информации, большинство ведущих конкурентов на рынке непрерывнолитых заготовок в ЦФО и ЮФО — это относительно молодые предприятия, исключением является ОАО «ОЭМК», которое уже достаточно давно работает на рынке (главный конкурент).

Помимо анализа общей профильной информации в данном разделе бизнес-плана представлены данные об оценочных объемах производства непрерывнолитых заготовок из стали на указанных предприятиях в 2016 г. При этом отметим, что учитывались только те НЛЗ, которые были реализованы сторонним потребителям на российском или внутреннем рынке. То есть непрерывнолитые заготовки, которые на самих предприятиях были использованы для производства проката, не учитывались в общем объеме производства товарных НЛЗ (то есть объем товарного производства НЛЗ = объем продаж НЛЗ сторонним клиентам на рынке). Данные о товарном производстве НЛЗ на предприятиях были получены путем анализа данных по внешнеторговым поставкам заготовок, также учитывались данные сотрудников компаний, полученные в ходе легендированного общения, а также данные из финансово-экономической отчётности указанных компаний:

Таблица 13. Оценочный объем производства товарных непрерывнолитых заготовок из стали в компаниях-конкурентах в 2016 г.

Компания	Оценочный объем товарного производства НЛЗ в 2016 г. (тонн)
ООО «Ставсталь»
ООО «РЭМЗ»
ГУП «Литейно-прокатный завод»
Итого

Источник: данные ФТС РФ, данные ФСГС РФ, данные компаний-производителей

Суммарно в прошлом году в исследуемых компаниях-конкурентах было произведено порядка …

Ценообразование на рынке

В ходе анализа ценовой политики (ценообразования) на рынке металлопродукции в ЦФО в первую очередь анализировались цены производителей, так как проект носит производственную направленность, поэтому в первую очередь необходимо понимать по какой цене компании-конкуренты (компании-производители) реализовывали непрерывно литые заготовки и прокат в 2014-2016 гг. (для выявления динамики цен и определения текущих цен).

В ходе анализа ценовой политики для определения цен использовались данные Росстата (по ценам производителей), данные ФТС РФ (Федеральная таможенная служба), а также коммерческие предложения, полученные от компаний-конкурентов на рынке в ходе легендированного обращения в данные компании по методике «Тайный покупатель».

В первую очередь в ходе исследования анализировались цены компаний на непрерывнолитые заготовки из стали. При этом необходимо отметить …

Таблица 14. Экспортные цены продаж НЛЗ наиболее популярных типоразмеров …

Типоразмер НЛЗ	Средние цены продаж (цены экспорта) в 2016 г. (рублей/тонна)
НЛЗ квадратного сечения 150*150 мм
НЛЗ квадратного сечения 100*100 мм
НЛЗ квадратного сечения 125*125 мм
НЛЗ круглого сечения 190 мм
НЛЗ круглого сечения 100 мм
НЛЗ круглого сечения 120 мм

Источник: данные компании, данные ФТС РФ

Ниже представлены экспортные цены на непрерывнолитые заготовки предприятия ООО «…»:

Таблица 15. Экспортные цены продаж …

Типоразмер НЛЗ	Средние цены продаж (цены экспорта) в 2016 г. (рублей/тонна)
НЛЗ квадратного сечения 150*150 мм
НЛЗ квадратного сечения 125*125 мм

Источник: данные компании, данные ФТС РФ

Ниже представлены экспортные цены на непрерывнолитые заготовки предприятия ООО «…»:

Таблица 16. Экспортные цены продаж …

Типоразмер НЛЗ	Средние цены продаж (цены экспорта) в 2016 г. (рублей/тонна)
НЛЗ квадратного сечения 150*150 мм
НЛЗ квадратного сечения 130*130 мм

Источник: данные компании, данные ФТС РФ

Ниже представлены экспортные цены на непрерывнолитые заготовки производства ООО «Ставсталь»:

Таблица 17. Экспортные цены продаж НЛЗ у ООО «Ставсталь»

Типоразмер НЛЗ	Средние цены продаж (цены экспорта) в 2016 г. (рублей/тонна)
НЛЗ квадратного сечения 130*130 мм	21 050 рублей за 1 тонну

Источник: данные компании, данные ФТС РФ

Ниже представлены экспортные цены на непрерывнолитые заготовки производства ООО «…»:

Таблица 18. Экспортные цены продаж …

Типоразмер НЛЗ	Средние цены продаж (цены экспорта) в 2016 г. (рублей/тонна)
НЛЗ квадратного сечения 150*150 мм

Источник: данные компании, данные ФТС РФ

У всех указанных компаний в 2016 г. экспортные продажи непрерывнолитых заготовок …

Дополнительно в ходе проекта анализировались цены на прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый (код ОКПД 27.10.91).

Рисунок 5. Средние цены производителей на прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый в ЦФО в 2014-2016 гг. (рублей/тонна)

Источник: данные ФСГС РФ, данные компаний-конкурентов

В среднем в 2016 г. 1 тонна сортового и фасонного проката из стали у производителей в ЦФО продавалась по цене …

Помимо анализа среднегодовых цен в ходе разработки бизнес-плана и анализа рынка металлопродукции в ЦФО были проанализированы среднеквартальные цены на прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый в 2016 г.:

Рисунок 6. Средние поквартальные цены производителей на стальной прокат сортовой и фасонный горячекатаный, горячетянутый, экструдированный и кованый в ЦФО в 2016 г. (рублей/тонна)

Источник: данные ФСГС РФ, данные компаний-конкурентов

Из представленного выше рисунка видно, что …

Также в ходе разработки бизнес-плана были проанализированы цены производителей на прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из стали.

Таблица 19. Средние цены производителей на прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из стали в ЦФО в 2014-2016 гг.

Продукция	Средняя цена в 2014 г. (рублей/тонна)	Средняя цена в 2015 г. (рублей/тонна)	Средняя цена в 2016 г. (рублей/тонна)
Прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из инструментальной стали (код ОКПД 27.10.83.210)
Прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из нелегированной стали (код ОКПД 27.10.83.110)
Прутки горячекатаные, горячетянутые, экструдированные и кованые из легированной стали (код ОКПД 27.10.83.250)

Источник: данные ФСГС РФ, данные компаний-конкурентов

Средние цены производителей на прутки из легированной стали в 2016 г. составляли порядка …

Также в ходе работы над бизнес-планом анализировались средние цены производителей на полуфабрикаты из стали:

Рисунок 7. Средние цены производителей на полуфабрикаты из стали в ЦФО в 2014-2016 гг. (рублей/тонна)

Источник: данные ФСГС РФ, данные компаний-конкурентов

В 2016 г. средние цены производителей на полуфабрикаты из стали в Центральном федеральном округе составляли порядка …

В ходе работы над бизнес-планом удалось выяснить, что почти все компании-конкуренты стремятся к постоянному мониторингу цен друг друга. При этом цены конкурентов очень сильно влияют на политику ценообразования почти у всех компаний на рынке металлопродукции в ЦФО.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В результате реализации проекта в ГК «Ферро Технолоджи» будет создано 323 новых рабочих места, именно столько человек будет задействовано в работе металлургического завода. Данные по персоналу, который будет задействован в проекте, а также данные по заработной плате задействованных в проекте работников представлены в таблице ниже:

Таблица 20. Штатное расписание проекта

№	Профессия	Разряд	Кол-во	График работы	Кол-во в смену	ЗП на 1 человека	ФОТ
	Административно-управленческий персонал		54
1	Генеральный директор			дн
2	Технический директор			дн
3	Коммерческий директор			дн
4	Директор по экономике и финансам			дн
5	Заместитель генерального директора по безопасности			дн
6	Главный бухгалтер			дн
7				дн
8				дн
9				дн
10				дн
11				дн
12				см
13				дн
14				дн
15				дн
16				дн
17				дн
18				дн
19				дн
20	Инспектор ОК			дн
21	Начальник отдела			дн
22	Ведущий специалист			дн
23	Специалист			дн
24	Начальник отдела			дн
25	Инспектор по ПБ			дн
26	Инспектор по ГП и мех. оборудованию			дн
27				дн
28				дн
29				дн
30				дн
31				дн
32				дн
33				дн
34				дн
35				дн
36				дн
37				дн
38				дн
39				дн
40				дн
41	Начальник лаборатории			дн
42	Старший лаборант			дн
43	Лаборант			см
	Производственный персонал
44	Мастер участка брикетирования и подготовки производства			дн
45	Бригадир участка брикетирования	5		см
46				см
47				дн
48				дн
49				см
50				см
51				дн
52				см
53				см
54				дн
55				см
56				см
57				см
58	Оператор ЭДП	6		см
59	Приёмосдатчик груза и багажа			дн
60	Бригадир шихтового двора	4		см
61	Шихтовщик	4		см
62				см
63				см
64				дн
65				см
66				см
67				см
68				см
69				дн
70				см
71				см
72				см
73				см
74	Мастер огнеупорного участка			дн
75	Ковшевой	5		см
76	Огнеупорщик	6		см
77	Огнеупорщик	5		см
78				дн
79				дн
80				дн
81				см
82				см
83				см
84				см
85				см
86				дн
87				см
88				см
89				дн
90				дн
91	Механик			дн
92	Мастер по ремонту мет. оборудования выплавки и внепечной обработки стали			дн
93				дн
94				см
95				см
96				дн
97				дн
98				дн
99				см
100				см
101				см
102				дн
103				см
104				см
105				дн
106				дн
107				см
108				см
109				см
110	Водитель погрузчика	5		см
111	Машинист бульдозера	6		см
112	Электрик			дн
113				дн
114				дн
115				см
116				см
117				дн
118				см
119				дн
120				см
121				дн
122				дн
123				см
124	Слесарь-ремонтник			см
	Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Как уже было отмечено, в рамках проекта создается … штатных рабочих места…. Средний объем месячного фонда оплаты труда в проекте составит … рублей. Средняя заработная плата у персонала в данном проекте составит – … рублей в месяц.

Структура ФОТ представлена на рисунке ниже:

Рисунок 8. Структура ФОТ проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На заработную плату административно-управленческого персонала будет расходоваться порядка …

План-график работ по проекту

Ниже представлен план-график работ по проекту:

Таблица 21. План-график реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Заключение контракта на проектирование завода
Подготовка общих технических решений (ОТР)
Начало проектирования
Стартовое совещание после вступления контракта в силу
Инжиниринг и проектирование
Гражданское строительство
Доставка механического оборудования
Доставка электрического оборудования
Монтаж механического и электрического оборудования
Холодные испытания
Горячие испытания и запуск завода
Начало выпуска товарной продукции

Источник: данные Инициатора проекта

Начало работы предприятия запланировано на январь 2019 года, при этом непосредственные строительные работы начнутся в декабре 2017 г.

Таблица 22. График реализации проекта

№	Вид работ	Месяц
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

 

Источники, формы и условия финансирования

Финансирование проекта строительства мини-металлургического завода в г. Туле будет осуществляться полностью (на 100%) за счет заемных средств. Предполагаемые условия получения заемных средств (предполагаемые условия кредитования):

валюта кредита – рубль;

срок кредитования – … месяца;

процентная ставка – **% годовых на ежемесячной основе;

Кредитные средства будут предоставлены Инициатору проекта частями (траншами) в пределах установленного срока и лимита кредитования (возобновляемая кредитная линия), то есть будут начисляться проценты не на всю сумму кредита, а на сумму, которую заемщик уже получил в банке для реализации инвестиционного проекта. При этом выплаты по кредиту (процентов и тела кредита) начнутся с января 2019 года (дата начала работы завода).

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий и помещений. Расчет стоимости строительства

Для реализации проекта (строительства металлургического завода) планируется приобретение земельного участка, на котором будут проведены строительно-монтажные работы. На основании предварительных расчетов параметров будущего металлургического завода и на основании переговоров с подрядными и строительными организациями была рассчитана стоимость строительных работ по проекту.

Ниже представлены затраты на строительство всех необходимых зданий и помещений металлургического завода:

Таблица 23. Затраты на возведение зданий и помещений, необходимых для выпуска продукции (непрерывнолитая заготовка)

№	Здания, строения и объекты	Стоимость строительства с НДС, (тысяч рублей)
1	Основные объекты строительства
2	Объекты энергетического хозяйства
3	Объекты транспортного хозяйства
4	Наружные сети
5	Временные здания и сооружения
6	Объекты подсобного и обслуживающего назначения
Итого

 

Суммарная стоимость выполнения строительно-монтажных работ по проекту металлургического завода производительностью …

Описание технологического процесса производства металлоизделий

...

Описание оборудования для оснащения завода

Для реализации проекта планируется приобретение широкого спектра технологического оборудования, необходимого для производства непрерывнолитых заготовок.

Ниже представлен перечень оборудования, которое планируется приобрести в рамках проекта для производства стали и непрерывнолитых заготовок по технологии ...:

Таблица 24. Описание и стоимость приобретаемого оборудования для открытия металлургического завода по технологии ...

№	Оборудование	Количество (штук)	Стоимость с НДС (тыс руб)
1
1.1
1.2
1.3
1.4
2	Электродуговая печь EAF (30 тонн)
3
4
5
6
7
8
8.1
8.2
8.3	Установка сушки и разогрева стальковшей
8.4
9
10	Электрический трансформатор (40 МВА)
11	Оборудование участка брикетирования
12
13	Краны
14
15
16	Оборудование лаборатории
17
18
19
20
21	Проектирование
		Итого

Общая стоимость приобретаемого в ходе проекта оборудования, наряду с услугами по шефмонтажу, по пуско-наладке и инжинирингу оборудования составляет … рублей.

Одной из особенностей завода является наличие оборудования для получения кованого металла из непрерывно литой заготовки, что в сочетании с чистой первородной шихтой обеспечивает достижение максимальных механических и эксплуатационных свойств готовых изделий и соответствия их требованиям потребителя, предъявляющего повышенные требования к качеству готовых изделий.

На заводе будет использоваться как отечественное, так и импортное оборудование. Основными поставщиками технологического оборудования в предлагаемом проекте рассматриваются компании …

Сырье, материалы и комплектующие

...

Прочие технологические вопросы

...

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 10-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании являются непрерывнолитые заготовки из стали. Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициатора проекта и производительности оборудования, ежемесячно планируется производить порядка 12 500 тонн непрерывнолитой заготовки (… тонн в год). Первую партию продукции планируется отгрузить в январе 2019 г.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации – … рублей за 1 тонну непрерывнолитой заготовки (без НДС, … рублей за 1 тонну с НДС).

Допущение о плане продаж

Средний уровень производства по году составляет 12 500 тонн непрерывнолитой заготовки в месяц, данный средний уровень производства обусловлен мощностью оборудования и спросом на рынке.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 10,4% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 16. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 25. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Налог на прибыль
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 10,4% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 26. Номенклатура и цены

Продукт	Единица измерения	Средние объемы работ, тонн/мес.	Цена, руб./тонна
Непрерывнолитая заготовка из стали	руб./тонна

Источник: расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание завода приведены в таблице 19:

Таблица 27. Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Бизнес-план
1.2	Проектные и изыскательские работы
1.3	Оплата разрешительной документации
1.4	Приобретение земельного участка
2	Строительно-монтажные работы
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5	Временные здания и сооружения
2.6	Объекты подсобного и обслуживающего назначения
3	Оборудование и техника
1
1.1
1.2
1.3
1.4
2
3
4
5
6
7
8
8.1
8.2
8.3
8.4
9
10
11
12
13	Краны
14
15
16
17
18
19
20
21	Проектирование
4	Дополнительные расходы
4.1	Непредвиденные расходы (1%)
5	Оборотные активы
5.1	Закупка сырья для месячной партии товара
Итого капитальные затраты
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общие капитальные затраты проекта составят порядка … рублей. На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 9. Структура инвестиций в проект

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на закупку оборудования (**%), расходы на строительно-монтажные работы занимают в общей структуре инвестиций **%, дополнительные расходы проекта составляют **% в общей структуре инвестиций. Подготовительные работы составляют **% от инвестиций, оборотные активы занимают **% в структуре инвестиций.

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается в первую очередь из расходов на закупку сырья, которое необходимо для выполнения месячного плана производства непрерывнолитой заготовки.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют … рублей, что в структуре инвестиционных издержек занимает **% от совокупного размера капиталовложений проекта.

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице ниже:

Таблица 28. Налоговое окружение проекта

Налог	Ставка	Налоговый период
Режим налогообложения	ОСН
Налог на прибыль	20,00%	Календарный год
Страховые взносы	30,40%	Календарный год
Налог на имущество	2,20%	Календарный год
НДС	18,00%	Месяц
Налог на землю	1,50%	Календарный год

Источник: Налоговый кодекс РФ

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице ниже:

Таблица 29. Постоянные издержки

№	Показатель	Расход	Средние затраты в месяц (тысяч рублей)
1	Зарплата АУП	Лист "Персонал"
2	Реклама	... руб. в мес.
3	Коммунальные платежи (газ, отопление, водоснабжение/водоотведение)	... руб. в мес.
4	Содержание административных и производственных помещений	... руб. в мес.
5	Представительские расходы	... руб. в год
6	Прочие общехозяйственные расходы	... руб. в мес.
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Балы рассчитана структура постоянных издержек по статьям затрат:

Рисунок 10. Структура постоянных издержек

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На зарплату административно-управленческого персонала приходится порядка …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства, а также затраты на заработную плату производственного персонала.

Таблица 30. Переменные издержки проекта

Категория сырья, материалов, энергоносителей	Затраты на 1 т непрерывнолитой заготовки (рублей)	Средние затраты в месяц при производстве 12 500 тонн (тысяч рублей)	Доля в общем объеме переменных издержек
Брикеты синтикома оксидоугольные собственного производства
Ферросилиций
Ферромарганец
Силикомарганец
Алюминий
Электроэнергия
Огнеупоры
Кислород
Сжатый воздух
Вода
Углерод
Известь
Электроды
Зарплата производственного персонала
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Суммарные переменные издержки проекта ежемесячно составляют порядка …

 

План продаж

В данном проекте предполагается ежегодное производство 150 000 тонн непрерывнолитых заготовок из стали. Реализация продукции начнется с момента введения завода в эксплуатацию, выпуск первой партии товара планируется произвести в январе 2019 года. План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 31. План продаж по годам (тонн)

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2025 г.	2026 г.
Непрерывнолитые заготовки (тонн)
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика выручки за планируемый период (2017 – 2026 гг.).

 

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости продукции. План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 32. План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2025 г.	2026 г.
Непрерывнолитые заготовки (тонн)
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 6.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2026 года.

Прогноз прибылей и убытков

Таблица 33. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей)

Статья доходов / расходов	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Выручка от реализации
Первоначальные издержки
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 34. Прогноз движения денежных средств (тысяч рублей)

...

 

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта и выводы по проекту

Основные финансовые показатели проекта показаны в таблице ниже:

Таблица 35. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год	59%
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %	30%
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %	10,40%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является очень выгодным. Он окупится через … после старта реализации проекта. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 11. График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ...

Внутренняя норма доходности проекта составляет …

Показатель PI, равный …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Качественный анализ рисков

В ходе разработки бизнес-плана был проведен качественный анализ возможных рисков проекта. Основные возможные риски проекта, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения показаны в таблице:

Таблица 36. Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Срыв поставок потребителю из-за проблем логистики	Вероятность: низкая Степень опасности: средняя Влияние: уменьшение продаж	Оптимизация логистической цепочки
Рыночные риски
Финансовые риски
Нехватка оборотных средств в инвестиционной фазе предприятия	Вероятность: низкая Степень опасности: средняя Влияние: «заморозка» проекта	Планирование расходов и поступлений денежных средств в инвестиционной фазе проекта

Источник: анализ MegaResearch

В целом можно говорить о том, что у проекта …

Анализ чувствительности проекта

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 37. Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от цены реализации непрерывнолитых заготовок. Однако …

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок ниже):

Рисунок 12. График точки безубыточности, (тысяч рублей)

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать товара не менее чем на …

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

Таблица 38. Отчет о движении денежных средств по месяцам

1