Бизнес-план: развитие завода по производству сухого льда в брикетах

Оглавление
1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 9
2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 12
2.1 Общее описание проекта и предполагаемой к выпуску продукции 12
2.2 Особенности организации проекта 12
2.3 Информация об участниках проекта 13
2.4 Месторасположение проекта 14
3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 16
3.1 Анализ рынка сухого льда в ЦФО 16
3.2 Основные тенденции и перспективы развития рынка 16
3.3 Анализ потребителей. Сегментация потребителей 17
3.4 Обзор потенциальных конкурентов. Основные игроки на рынке 20
3.5 Ценообразование на рынке 21
3.6 Обзор государственных программ поддержки предпринимательства в сфере производства в Московской области 21
4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 29
4.1 Описание необходимых зданий и помещений 29
4.2 Описание необходимого оборудования 30
4.3 Описание технологического процесса 32
4.4 Прочие технологические вопросы 33
4.5 Сырье, материалы и комплектующие 34
5. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 35
5.1 План по персоналу 35
5.2 Источники, формы и условия финансирования 36
5.3 План-график работ по проекту 38
5.4 Социальный аспект 40
6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 41
6.1 Исходные данные и допущения 41
6.2 Номенклатура и цены 44
6.3 Инвестиционные издержки 45
6.4 Налоговые отчисления 45
6.5 Операционные издержки (постоянные и переменные) 47
6.6 План продаж и производства 48
6.7 Расчет выручки 49
6.8 Прогноз прибылей и убытков 49
6.9 Прогноз движения денежных средств 51
6.10 Анализ эффективности проекта 52
6.10.1 Методика оценки эффективности проекта 52
6.10.2 Показатели эффективности проекта 55
7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 57
7.1 Количественный анализ рисков 57
7.2 Качественный анализ рисков 57
7.3 Точка безубыточности проекта 59
8. ПРИЛОЖЕНИЯ 60
8.1 Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 60

Перечень иллюстраций (диаграммы, схемы, рисунки)
Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций 10
Рисунок 1.2 График NPV проекта 11
Рисунок 2.1. Ассортимент продукции и услуг компании 13
Рисунок 3.1. Основные группы потребителей сухого льда 16
Рисунок 4.1. Технологическая схема производства сухого льда 24
Рисунок 5.1. Структура финансирования проекта, % 28
Рисунок 5.2. График реализации проекта 30
Рисунок 6.1. Годовые коэффициенты роста, в % к первоначальному объему 31
Рисунок 6.2. Сезонность реализации продукции 32
Рисунок 6.3 График NPV проекта 45
Рисунок 7.1 График точки безубыточности 49

Перечень таблиц
Таблица 1.1 График реализации проекта 8
Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 9
Таблица 2.1. Реквизиты инициатора проекта 12
Таблица 3.1. Основные конкуренты 18
Таблица 3.2. Средние цены на сухой лед в ЦФО 19
Таблица 4.1. Структура производственной площади 20
Таблица 4.2. Список производственного оборудования 21
Таблица 4.3. Потребность в сырье при производстве 1 тонны сухого льда 25
Таблица 4.4. Соотношение собственного и приобретаемого сырья (после запуска новой производственной линии) 25
Таблица 5.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия до запуска новой производственной линии, тыс. руб. 26
Таблица 5.3. Условия кредитования 27
Таблица 5.4 График реализации проекта 28
Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 32
Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 32
Таблица 6.3 Номенклатура и цены 33
Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 34
Таблица 6.5 Налоговое окружение 35
Таблица 6.6 Налоговые отчисления в 2015-2022 гг., тыс. руб. 35
Таблица 6.7 Постоянные издержки, тыс. руб. 36
Таблица 6.8 Переменные издержки, тыс. руб. 36
Таблица 6.9. План продаж в 2015-2022 гг., тонн 37
Таблица 6.10 План выручки в по годам, тыс. руб. 38
Таблица 6.11 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 38
Таблица 6.12 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 40
Таблица 6.13 Показатели эффективности инвестиций 44
Таблица 7.1 Анализ чувствительности 46
Таблица 7.2 Основные риски проекта 47

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создания на действующем заводе нового направления производства – сухого льда в блоках.

Инициатором данного проекта является ООО «ХХХ». Компания работает на рынке продажи сухого льда более 15 лет. Все эти годы предприятие росло и развивалось и в настоящий момент организовало собственное производство сухого льда в гранулах и заправки углекислоты в баллоны.

Идейной основой проекта является сокращение издержек на закупку сырья для производства, организация собственного производства сухого льда в брикетах, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности.

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта	***	***	***
Получение финансирования	***	***	***
Строительство здания и обустройство прилегающей территории	***	***	***
Закупка оборудования	***	***	***
Поставка оборудования	***	***	***
Монтаж оборудования и пусконаладочные работы	***	***	***
Привлечение персонала	***	***	***
Запуск производства	***	***	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет *** тыс. руб . Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет ** года ** месяцев с учетом дисконтирования.

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций

 

 

Источник: расчеты MegaResearch

Финансирование проекта осуществляется за счет собственных и заемных средств. Собственные средства составляют **% инвестиций, на сумму *** тыс. руб. В эту сумму включены операционные издержки и проценты по кредиту.

Инвестиционный кредит в банке составляет **% инвестиций, на сумму *** тыс. руб.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.	***
Чистый доход (NV), тыс. руб.	***
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.	***
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год	***
Индекс доходности (PI), ед.	***
Период окупаемости (PB), мес.	***
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.	***
Инвестиции в проект, тыс. руб.	***
Средняя рентабельность продаж по проекту, %	***
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.	***
Ставка дисконтирования, %	***

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.10 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV видно возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на 2022 год составит *** тыс. руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют хороший уровень по сравнению с аналогичными проектами.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Общее описание проекта и предполагаемой к выпуску продукции

Впервые сухой лед был получен в 1835 году французским ученым К. Тидорье, но его активное коммерческое использование началось только в 1925 в США для хранения продуктов при железнодорожных перевозках. И уже к 1932году объем производства сухого льда только в США достиг *** тонн.

С тех пор, во всем мире, объемы потребления сухого льда непрерывно увеличиваются.

Сухой лед, т. е. твердая углекислота, получается из жидкой при быстром ее испарении под уменьшенным давлением. Куски сухого льда по внешности напоминают скорее прессованный снег, нежели лед, и во многом отличаются от твердой воды. Углекислый лед тяжелее обыкновенного и тонет в воде. Несмотря на чрезвычайно низкую температуру (-78,5°С), холод его не сильно ощущается пальцами, если бережно взять кусок в руки: образующийся при соприкосновении с нашим телом углекислый газ защищает кожу от действия холода.

Название "сухой лед" чрезвычайно удачно подчеркивает главную физическую особенность этого льда. Он одно из тех редких веществ, которые под влиянием теплоты переходят сразу в газ, минуя жидкое состояние, так как существовать в жидком виде углекислота под давлением в одну атмосферу не может. При этом холодопроизводительность сухого льда почти в 2 раза выше, чем у льда водяного при той же температуре.

Продукты, сохраняемые при помощи углекислого льда, не только не увлажняются, но защищаются от порчи еще и тем, что образующийся углекислый газ является средой, препятствующей развитию микроорганизмов; поэтому на продуктах не появляется плесени и бактерий. Насекомые и грызуны также не могут жить в такой атмосфере. Наконец, углекислота является надежным противопожарным средством: несколько кусков сухого льда, брошенные в горящий бензин, гасят огонь. Все это обеспечило сухому льду самое широкое применение в промышленности и в домашнем обиходе.

Особенности организации проекта

Проект предполагается реализовать на действующем предприятии ООО «ХХХ». В настоящий момент компания занимается производством и реализацией сухого льда. Ассортимент продукции представлен сухим льдом в гранулах, который фирма производит самостоятельно, и льдом в брикетах, который закупается у других производителей. Помимо этого, компания также предлагает услугу – заправку жидкой двуокиси углерода в баллоны.

Рисунок 2.1. Ассортимент продукции и услуг компании

Источник: Информация инициатора проекта

В настоящий момент компания планирует расширить собственное производство и начать производить собственный сухой лёд в брикетах.

Информация об участниках проекта

Инициатором данного проекта является ООО «ХХХ». Компания работает на рынке продажи сухого льда в течение пяти лет, при этом еще десять лет назад она была известна своим клиентам, как ХХХ. Все эти годы предприятие росло и развивалось и в настоящий момент организовало собственное производство сухого льда и заправки углекислоты в баллоны. Компания нацелена на долгосрочное, взаимовыгодное сотрудничество с партнерами.

Таблица 2.1. Реквизиты инициатора проекта

Данные	Значение
Полное наименование фирмы в соответствии с Учредительными документами
Юридический адрес в соответствии с Учредительными документами
Фактический адрес (производство сухого льда)
Телефон/факс
Идентификационный номер (ИНН/КПП)
Код отрасли по ОКАТО
Код отрасли по ОКПО
ОГРН
ОКВЭД

Источник: карточка организации

Месторасположение проекта

Местоположение производства – Калужская область…

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Анализ рынка сухого льда в ЦФО

Сухим льдом охлаждают пищевые продукты, его берут с собой рефрижераторщики (страхуются на случай отказа холодильника), используют при транспортировке скоропортящихся грузов в самолетах и т.д. Кроме того, сухой лед применяют для создания дымовой завесы на эстрадных концертах, для разгона облаков (в данном случае используются гранулы), им обкладывают торты-мороженое на вечеринках. А раньше сухой лед дымился в тележках с мороженым на улицах.

Получают сухой лед так: углекислый газ, образующийся при сжигании природного газа, превращают в угольную кислоту, а уже она замораживается при температуре -70° С. В стандартном товарном виде сухой лед представляет собой кубы весом около 30 кг.

Рынок сухого льда в ЦФО остается ненасыщенным, поскольку большинство компаний-производителей сухого льда находятся в Москве или Московской области, и лишь единицы имеют филиалы в других городах. В Москве в промышленных объемах сухой лед производят хладокомбинат №7. Потребность города в продукте — около *** тонн в год. Стоит 1 кг сухого льда около ***, значит, объем столичного рынка составляет ***.

Ассортимент продукции включает себя два вида сухого льда: гранулированный и в брикетах. Чаще всего в ассортименте представлен и пищевой лед, а также многие компании предлагают услуги по очистке поверхностей сухим льдом (криогенный бластинг), который пользуется популярностью у крупных промышленных предприятий.

Основные тенденции и перспективы развития рынка

Основными тенденциями на рынке сухого льда являются:

сохранение минимальной стоимости изготовления;

поставка качественной продукции;

соблюдение экологических требований.

Особую популярность в последнее время получила сфера применения сухого льда для очистки поверхностей (криогенный бластинг). Данный метод не имеет аналогов, поскольку во время чистки не остается никаких следов и отходов в виде абразива. Испарение остатков твердой углекислоты в процессе очистки является одним из главных преимуществ данной технологии. А в некоторых случаях другие методы очистки не применимы. В компаниях, которым постоянно требуется проведение очистительных процедур, наблюдается повышенное внимание к снижению стоимости очистки и технического обслуживания производственного оборудования. Применение сухого льда для очистки оборудования позволяет удовлетворить запросы клиентов. Таким образом, крупные промышленные предприятия становятся перспективным направлением развития бизнеса по производству сухого льда. 1

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Сухой лед пользуется широким спросом в различных отраслях российской промышленности. Более того, в некоторых регионах наблюдается дефицит на данный вид продукции, особенно в летний период. Постоянные заказчики сухого льда — это мясокомбинаты и рефрижераторы, сухой лед используют для разгона облаков во время праздников московские власти. Также эту продукцию берут косметические фирмы и медицинские компании, транспортирующие кровь за границу для анализа.

Основные сферы применения сухого льда показаны на рисунке:

Рисунок 3.1. Основные группы потребителей сухого льда

Источник: Интернет-сайт http://www.techgazy.ru/

Обзор потенциальных конкурентов. Основные игроки на рынке

Основные конкуренты, представлены в следующей таблице.

Таблица 3.1. Основные конкуренты

№ п.п.	Название компании	Гранулы (мм)	Брикеты (кг)	Цена (рублей)	Доставка	Наличие сертификата
1
2
3
4
5
6
7	ОАО "Хладокомбинат №7"
8	"Русбизнес"
9	ООО «АйсСити»

Источник: Интернет-сайты компаний, аналитика MegaResearch

Ценообразование на рынке

Ценообразование на рынке сухого льда зависит от ряда факторов:

размера партии;

формы (гранулированный или лед в брикетах);

качества продукта.

Средние цены на сухой лед в ЦФО представлены в таблице.

Таблица 3.2. Средние цены на сухой лед в ЦФО

Наименование продукта	Размер партии	Средняя цена, руб./кг
Лед сухой гранулированный	до 100 кг
	от 100 кг
Лед сухой в брикетах	до 100 кг
	от 100 кг

Источники: анализ и расчеты MegaResearch

Цены на сухой лед как в гранулах, так и в брикетах различаются у различных компаний. Например, минимальная цена на сухой лед в гранулах размером партии до 100 кг колеблются от *** до *** руб. за кг, на сухой лед в брикетах – от *** до *** кг. Таким образом, можно сделать вывод, что цены на продукцию каждая компания устанавливает самостоятельно в зависимости от собственных возможностей и затрат.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание необходимых зданий и помещений

Реализация проекта планируется в производственных помещениях площадью *** кв. м. К ним прилегает территория около *** кв. м, которая обеспечивает удобство подъезда клиентов и логистических компаний, осуществляющих доставку.

Для реализации этой цели планируется арендовать землю и построить на ней завод, в котором будет размещено уже имеющееся оборудование и новая производственная линия.

Таблица 4.1. Структура производственной площади

Наименование	Площадь, кв. м
Производственные помещения	***
Прилегающая территория	***
Итого	***

Источник: Данные инициатора проекта

Ориентировочная стоимость аренды земли – *** млн. руб. в год. 2

Стоимость строительства здания составляет *** тыс. руб. с учетом НДС.

Описание необходимого оборудования

Поскольку завод по производству сухого льда является действующим, то часть оборудования уже имеется в наличии, поэтому планируется приобрести дополнительное оборудование, которое позволит производить новую продукцию – сухой лед в брикетах, а также увеличит текущие производственные мощности. Кроме того, планируется купить установку УВЖС-1, которая позволит осуществить сжижение газовой фазы и использовать полученную жидкую углекислоту для производства сухого льда, что приведет к существенной экономии сырья.

Таблица 4.2. Список производственного оборудования

№ п.п.	Наименование оборудования	Количество единиц	Технические характеристики оборудования	Стоимость, тыс. руб. с НДС	Срок поставки, мес.	Поставщик
1
2
3
4
5
6	Трубопроводы, линейная арматура, подставки, кронштейны, адсорбенты фильтров ФУ1А,смазочное масло, изоляционные материалы, и пр.
7	Монтаж и пуско-наладочные работы

Источник: Данные инициатора проекта

Описание технологического процесса

Получение твердого диоксида углерода (сухого льда) основано на дросселировании (понижении давления) жидкого. Дросселирование можно осуществлять по циклу высокого, среднего или низкого давления. Технологическая схема производства сухого льда по циклу высокого давления приведена на рисунке:

Рисунок 4.1. Технологическая схема производства сухого льда

Источник: Справочник химика http://chem21.info/

Жидкий диоксид углерода, полученный в конденсаторе третьей ступени 2 компрессора 7 и очищенный в колонке 3, под давлением 6-7 МПа направляют в ресиверы 4, предназначенные для создания запаса жидкого диоксида углерода. Из ресиверов он поступает в двухсекционный теплообменник 15, в котором охлаждается газообразным диоксидом углерода, образующимся в первом и втором промежуточных сосудах, и дросселируется регулирующим вентилем до давления 2,4-2,8 МПа. Часть жидкого диоксида углерода испаряется, вследствие чего температура жидкой фазы снижается до -12...-8 °С. Жидкий диоксид углерода вместе с образовавшимися при дросселировании парами направляют в первый промежуточный сосуд 5. Пары газообразного диоксида углерода из промежуточного сосуда отсасываются через первую секцию теплообменника 15 цилиндром высокого давления дополнительного компрессора 14. Уровень диоксида углерода в первом промежуточном сосуде контролируется ртутным указателем 10.

Посредством второго регулирующего вентиля давление жидкости из первого промежуточного сосуда снижается с 2,4-2,8 до 0,8 МПа и смесь паров и жидкости направляется во второй промежуточный сосуд 6. Пар и жидкость охлаждаются до -44 °С. Из второго промежуточного сосуда газообразный диоксид углерода отсасывается через вторую секцию теплообменника 15 цилиндром среднего давления компрессора 14. Уровень жидкости во втором промежуточном сосуде контролируется по световому указателю 7. Переохлажденный до -44 °С жидкий диоксид углерода поступает в поочередно заполняемые ледогенераторы 8.

После заполнения ледогенераторов медленно открывают диафрагму нижнего отсоса. Жидкий диоксид углерода при прохождении через диафрагму теряет давление и, достигнув тройной точки (0,528 МПа), постепенно переходит в твердое состояние. Кристаллы его заполняют диафрагму, а затем и полость ледогенератора. Запас твердого диоксида углерода под давлением 0,8 МПа хранится в сосуде 9, заполнение которого контролируется световым указателем уровня 7 Пары диоксида углерода, которые проходят через диафрагму ледогенератора, имеют температуру —78,9 °С. Они поступают в рубашку ледогенератора, отсасываются ступенью низкого давления компрессора 14, охлаждаются в конденсаторе 13, очищаются в батарее фильтров и маслоотделителей 11 и 12, направляются в ресиверы 4 для повторного использования.

Из ледогенератора блоки сухого льда массой 42-44 кг выгружают на тележки и транспортируют к хранилищу. Наиболее распространены хранилища шахтного типа, углубленные в землю, имеющие большое количество ячеек, отделенных одна от другой термоизолированными перегородками. Сухой лед транспортируют в изотермических контейнерах. 3

Прочие технологические вопросы

При изготовлении сухого льда в блоках и гранулах, при максимальной загрузке производства, необходимо около 40 тыс. кг в сутки жидкой двуокиси углерода. При этом часть углекислоты (около 22 тыс. кг в сутки) сублимируется и выбрасывается в атмосферу. Используя установки УВЖС-1, компания сможет осуществить сжижение газовой фазы и использовать полученную жидкую углекислоту для производства сухого льда.

Углекислотная установка УВЖС-1 предназначена для стационарных промышленных установок по производству сжиженного углекислого газа — двуокиси углерода и сухого льда. Установка работает по схеме высокого давления, в которой тепло от конденсирующегося газа отводится охлаждающей водой. Установка служит для сжижения углекислого газа и разливки его в углекислотные баллоны ёмкостью 40-50 литров при давлении 55-75 кг/см2 или для получения сухого льда в ледоформах в виде блоков размеров 200х200x850 мм и массой 42-44 кг. Установка обеспечивает адсорбционную очистку газа от смазочного масла в фильтрах с активированным углем и адсорбционную осушку газа в фильтрах с силикагелем.

Установка изготавливается заводом в виде комплекта оборудования (компрессор, сосуды и аппараты по вариантам поставок), которое монтируется в стационарных условиях на основании проекта, разрабатываемого специализированной проектной организации (институт «Гипрохолод», г. Москва) в соответствии с принципиальной схемой. Трубопроводы, линейная арматура, подставки, кронштейны, адсорбенты фильтров ФУ1А, смазочное масло и изоляционные материалы в комплект поставки не входят. 4

Сырье, материалы и комплектующие

Сырьем для производства сухого льда является жидкая углекислая кислота. Её стоимость составляет *** руб./тонна в 2015 г. Поставщиками сырья являются:

…;

…;

...

Для производства 1 тонны сухого льда требуется:

Таблица 4.3. Потребность в сырье при производстве 1 тонны сухого льда

Потребность в сырье	Гранулы	Брикеты
Жидкая двуокись углерода (CO2), тонн	***	***

Источник: Данные инициатора проекта

Установка УВЖС-1 позволит сэкономить до **% сырья. Таким образом, после запуска новой производственной линии для производства 1 тонны гранул потребуется купить всего *** тонны жидкой двуокиси углерода, для производства брикетов – *** тонны.

Годовая потребность в сырье по новой технологии производства представлена в таблице:

Таблица 4.4. Соотношение собственного и приобретаемого сырья (после запуска новой производственной линии)

Наименование	Объемы, тонн	%
Собственное сырье	***	**%
Приобретаемое сырье	***	**%

Источник: Данные инициатора проекта, расчеты MegaResearch

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

При формировании штатного расписания производственного предприятия ориентировались на концепцию проекта, объем основных производственных и вспомогательных операций.

В штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

Административный (в том числе управленческий) персонал;

Персонал производственного участка;

Обслуживающий персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условия работы отделов, относящихся к вышеперечисленным структурным подразделениям.

Таблица 5.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятия до запуска новой производственной линии, тыс. руб.

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
2	Производственный персонал
2.1	Рабочие
3	Вспомогательный персонал
3.1	Охранник
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

При общей численности штата предприятия ** чел. ежемесячный ФОТ получился равным *** тыс. руб .

Источники, формы и условия финансирования

Объем основных инвестиций проекта составит *** тыс. руб.

Финансирование проекта осуществляется за счет собственных и заемных средств. Собственные средства составляют **% инвестиций, на сумму *** тыс. руб. В эту сумму включены операционные издержки и проценты по кредиту.

Инвестиционный кредит в банке составляет **% инвестиций, на сумму *** тыс. руб. Ниже приведена структура финансирования проекта:

Рисунок 5.1. Структура финансирования проекта, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ставка по кредиту в банке составляет **%. Заемные средства представляют собой кредитную линию сроком на ** лет без отсрочки по выплате процентов и основного тела долга.

Таблица 5.3. Условия кредитования

Условия кредита	Кредит, год	Кредит, мес.
Ставка по кредиту в год, %
Срок выплаты кредита

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 5.4 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта	***	***	***
Получение финансирования	***	***	***
Строительство здания и обустройство прилегающей территории	***	***	***
Закупка оборудования	***	***	***
Поставка оборудования	***	***	***
Монтаж оборудования и пусконаладочные работы	***	***	***
Привлечение персонала	***	***	***
Запуск производства	***	***	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

Рисунок 5.2. График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, запуск нового участка производства запланирован на ...

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании является сухой лед в брикетах и в гранулах. В настоящий момент компания самостоятельно занимается производством сухого льда в гранулах из покупного сырья. Сухой лед в брикетах покупается у поставщиков в готовом виде и перепродается покупателям. Закупочная цена брикетов составляет *** руб./т. Текущие объемы продаж составляют:

сухой лед в гранулах – *** тонн в месяц;

сухой лед в брикетах – *** тонн в месяц.

После запуска новой производственной линии в соответствии с технологическими возможностями оборудования появляется возможность постепенно наращивать объемы производства и сбыта, осваивая новые регионы и привлекая новых клиентов.

Планируемые годовые коэффициенты роста представлены на рисунке:

Рисунок 6.1. Годовые коэффициенты роста, в % к первоначальному объему

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость оптовой реализации сухого льда:

в гранулах – *** тыс. руб./т;

в брикетах – *** тыс. руб./т.

Данная стоимость является средней и установлена с учетом возможного изменения цены в зависимости от объема партии.

Допущение о плане продаж

Рынок сухого льда обладает ярко выраженной сезонность, которая влияет на объемы реализации продукции.

Рисунок 6.2. Сезонность реализации продукции

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, наиболее прибыльными являются месяцы с мая по сентябрь.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на организацию производства и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 17,24% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*	***
Размер поправки за страновой риск	***
Размер поправки за отраслевой риск	***
Размер поправки за прочий риск	***
Стоимость собственного капитала	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала	***
Доля заемного капитала	***
Налог	***
Стоимость собственного капитала	***
Стоимость заемного капитала	***
Итого ставка дисконтирования	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 6.3 Номенклатура и цены

Продукция компании	Единица измерения	Объемы продаж в месяц	Цена реализации, тыс. руб./тонна
Сухой лед в гранулах	тыс. руб.	***	***
Сухой лед в брикетах	тыс. руб.	***	***

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на налаживание производства приведены в таблице:

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Кол-во/ %	Цена, тыс. руб.	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
2	Оборудование
2.1	Закупка производственного оборудования
2.2	Монтаж и пусконаладочные работы
3	Строительство
3.1	Строительства здания 300 кв. м и прилегающей территории 1500 кв.м
4	Дополнительные расходы
4.1	Непредвиденные расходы 1% от инвестиций
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Покрытие дефицита кэш-фло *** тыс. руб. – это минимальные необходимые вложения, которые пойдут на выплату процентов за пользование кредитом и покрытие текущих затрат, пока выручки по проекту еще недостаточно.

Налоговые отчисления

На данном производстве будет применяться общая система налогообложения.

Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН) подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами (если они при этом не пользуются специальными налоговыми режимами).

Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. В случае ошибки бухгалтера при учете доходов и расходов, может быть воспринят налоговым органом как искусственное занижение доходов предприятия, что повлечет за собой наложение штрафных санкций.

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 6.5 Налоговое окружение

Период	Ставка
Налог на прибыль	20%
Страховые взносы	30%
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ	22%
Фонд социального страхования РФ	2,9%
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования	5,1%
Налог на имущество	2,2%
НДС	18%

Источник: Налоговый кодекс РФ

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице:

Таблица 6.6 Налоговые отчисления в 2015-2022 гг., тыс. руб.

Налоги	2015	2016	2017	2018
Налоги
Налог на прибыль
Страховые взносы
НДС
Налог на имущество
Налогооблагаемая прибыль

Продолжение

Налоги	2019	2020	2021	2022
Налоги
Налог на прибыль
Страховые взносы
НДС
Налог на имущество
Налогооблагаемая прибыль

Источник: Расчеты MegaResearch

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 6.7 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Расход	До мая 2016 г.	С мая 2016 г.
1	Аренда земли	*** тыс. руб. в год
2	Реклама
3	Заработная плата персонала	см. раздел "Персонал"
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства:

Таблица 6.8 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Расчет издержек в месяц	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Сырье	После запуска новой линии для производства используется **% закупаемого сырья и **% собственного.
1.1.	Сырье для производства (CO2) гранул	2 т CO2 для производства 1 т гранул
1.2.	Сырье для производства (CO2) брикетов	2,5 т CO2 для производства 1 т брикетов
1.3.	Сухой лед в брикетах	100% закупки до запуска производственной линии
2	Производственные мощности	***
3	Электричество	***
4	Транспортные расходы	***
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом выхода на проектную мощность и ежегодного коэффициента наращивания объемов производства.

Сухой лед в брикетах в готовом виде закупается до момента запуска производственной линии, после – компания покупает только сырье для его производства.

План продаж и производства

План производства по годам реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 6.9. План продаж в 2015-2022 гг., тонн

Период	Ед. измерения	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Сухой лед в гранулах	тонн	***	***	***	***
Сухой лед в брикетах	тонн	***	***	***	***

Продолжение

Период	Ед. измерения	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.
Сухой лед в гранулах	тонн	***	***	***	***
Сухой лед в брикетах	тонн	***	***	***	***

*До мая 2015 г. сухой лед в брикетах закупается в готовом виде.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 6.10 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	Ед. измерения	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Сухой лед в гранулах	тыс. руб.	***	***	***	***
Сухой лед в брикетах	тыс. руб.	***	***	***	***
Итого	тыс. руб.	***	***	***	***

Продолжение

Период	Ед. измерения	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.
Сухой лед в гранулах	тыс. руб.	***	***	***	***
Сухой лед в брикетах	тыс. руб.	***	***	***	***
Итого	тыс. руб.	***	***	***	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 6.11 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Возврат кредиторской задолженности
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Продолжение

Статья доходов / расходов	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Возврат кредиторской задолженности
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.12 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Продолжение

	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PB; Дисконтированный период окупаемости, DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1.)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

PB= Investments/ACF (2)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

(3)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

(4)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(6)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Показатели эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице:

Таблица 6.13 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.	***
Чистый доход (NV), тыс. руб.	***
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.	***
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год	***
Индекс доходности (PI), ед.	***
Период окупаемости (PB), мес.	***
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.	***
Инвестиции в проект, тыс. руб.	***
Средняя рентабельность продаж по проекту, %	***
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.	***
Ставка дисконтирования, %	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится примерно через ** лет. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ** месяцев. Чистая прибыль проекта составит *** тыс. руб. На рисунке показан график NPV проекта:

Рисунок 6.3 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный *** тыс. руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила **%, что выше ставки дисконтирования (**%), что является средним показателем для инвестиционных проектов.

Показатель PI, равный ** единицы означает, что на конец 2022 года на каждую вложенную единицу инвестиций, Инвестор получит ** единицы (с учетом дисконтирования), что является высоким показателем.

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV			IRR
Базовое значение	40 888			23%
Отклонения	Значение	%	Значение		%
Снижение цен реализации на 5%		-41,2%			-38,7%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%		-4,3%			-8,0%
Увеличение переменных затрат на 5%		-26,2%			-25,5%
Увеличение постоянных затрат на 5%		-4,4%			-3,6%

Продолжение

Показатель	PI			PB
Базовое значение	2,16			58,5
Отклонения	Значение	%	Значение		%
Снижение цен реализации на 5%		-24,5%			-15,9%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%		-5,0%			-2,1%
Увеличение переменных затрат на 5%		-16,1%			-8,2%
Увеличение постоянных затрат на 5%		-2,7%			-1,4%

* Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.10 данного бизнес-плана.

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается зависимость проекта от цены реализации продукции и стоимости приобретаемого сырья. Увеличение постоянных затрат практически не оказывает влияния на финансовые показатели проекта.

Качественный анализ рисков

Основные возможные технологические риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения показаны в таблице:

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Рыночные риски
Финансовые риски
Нехватка оборотных средств в инвестиционной фазе предприятия	Вероятность: средняя Степень опасности: средняя Влияние: «заморозка» проекта	Планирование расходов и поступлений денежных средств в инвестиционной фазе проекта

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут: ...

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 7.1 График точки безубыточности

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

В связи с тем, что наибольшие издержки проекта – это переменные издержки, влияние остальных затрат на проект не значительно.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна реализовывать продукции не менее чем на *** тыс. руб.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

	2015 год
	июн.15	июл.15	авг.15	сен.15	окт.15	ноя.15	дек.15
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом
Баланс Наличности на начало периода
Баланс Наличности на конец периода
Чистый дисконтированный доход (NPV)
NPV нарастающим итогом

2016 год

янв.16

фев.16

мар.16

апр.16

май.16

июн.16

июл.16

авг.16

сен.16

окт.16

ноя.16

дек.16

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом