Бизнес-план Открытие производства силового кабеля типа ВВГ до 1 кВ

Открытие производства силового кабеля типа ВВГ до 1 кВ

 

Бизнес-план

Открытие производства силового кабеля типа ВВГ до 1 кВ

Июль, 2017 г.

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1 Общее описание проекта 11

2.2 Описание предполагаемой продукции 11

2.3 Информация об участниках проекта 13

2.4 Месторасположение проекта 13

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 14

3.1 Обзор рынка силового кабеля до 1 кВ в Сибирском Федеральном округе 14

3.2 Основные тенденции и перспективы развития рынка 16

3.3 Обзор потенциальных конкурентов. Основные игроки на рынке 17

3.4 Анализ потребителей. Сегментация потребителей 18

3.5 Ценообразование на рынке 19

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 21

4.1 План по персоналу 21

4.2 План-график работ по проекту 22

4.3 Источники, формы и условия финансирования 24

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 25

5.1 Описание производственных зданий и помещений, расчет стоимости строительства 25

5.2 Описание технологического процесса производства 25

5.3 Описание основного технологического оборудования 27

5.4 Необходимые материалы и комплектующие 27

6. ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА 28

6.1 Социальный аспект 28

6.2 Государственное регулирование отрасли 28

7. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 29

7.1 Исходные данные и допущения 29

7.2 Номенклатура и цены 31

7.3 Инвестиционные издержки 31

7.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 33

7.5 Налоговые отчисления 33

7.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 34

7.7 План продаж 35

7.8 Расчет выручки 36

7.9 Прогноз прибылей и убытков 37

7.10 Прогноз движения денежных средств 38

7.11 Анализ эффективности проекта 39

7.11.1 Методика оценки эффективности проекта 39

7.11.2 Показатели эффективности проекта 39

7.11.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 39

7.11.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 40

7.11.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 41

7.11.6 Срок окупаемости (PB) 41

7.11.7 Дисконтированный срок окупаемости ( DBP) 41

7.11.8 Рентабельность продаж 42

7.11.9 Анализ эффективности проекта 42

8. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 44

8.1 Количественный анализ рисков 44

8.2 Качественный анализ рисков 45

8.3 Точка безубыточности проекта 46

9. ПРИЛОЖЕНИЯ 48

9.1 Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 48

Информация об исполнителе проекта 49

Перечень рисунко

 

Рисунок 1.1 График NPV проекта 10

Рисунок 2.1 Пример силового кабеля ВВГ-П 3х2,5 12

Рисунок 3.1 Структура производства силовых кабелей на напряжение до 1 кВ в России по федеральным округам, 2016 г., % 14

Рисунок 3.2 Динамика производства силовых кабелей на напряжение до 1 кВ в СФО, 2013 – 2016 гг., тыс. км 15

Рисунок 3.3 Региональная структура производства силовых кабелей на напряжение не более 1 кВ в СФО РФ, 2016 г., % 16

Рисунок 3.4 Сегментация потребителей кабельной продукции 18

Рисунок 3.5 Структура потребителей по отраслям, % 19

Рисунок 4.1 График реализации проекта 23

Рисунок 4.2 Структура финансирования проекта, % 24

Рисунок 5.1 Схема технологического процесса 26

Рисунок 5.2. Изготовление медной проволоки 26

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, % 32

Рисунок 7.2 График NPV проекта 42

Рисунок 8.1 График точки безубыточности, тыс. руб. 46

Перечень табли

 

Таблица 1.1 График реализации проекта 8

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 9

Таблица 3.1 Крупнейшие производители кабелей в СФО по выручке 17

Таблица 3.2. Сравнительный анализ цен конкурентов 20

Таблица 4.1 Персонал и зарплата 21

Таблица 4.2 График реализации проекта 22

Таблица 5.1 Расчет требуемых инвестиций в строительство цеха 25

Таблица 5.2 Цены и состав оборудования 27

Таблица 5.3 Материалы для производства кабельной продукции 27

Таблица 6.1 Численность рабочих на предприятии 28

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала 30

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования 30

Таблица 7.3 Номенклатура и цены 31

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 31

Таблица 7.5 Налоговое окружение при ОСН 33

Таблица 7.6 Постоянные издержки, тыс. руб. 34

Таблица 7.7 Переменные издержки, тыс. руб. 35

Таблица 7.8 План продаж по годам, км 35

Таблица 7.9 План выручки в по годам, тыс. руб. 36

Таблица 7.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 37

Таблица 7.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 38

Таблица 7.12 Показатели эффективности инвестиций 42

Таблица 8.1 Анализ чувствительности 44

Таблица 8.2 Основные риски проекта 45

Методологические комментарии к бизнес-плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.

Период планирования – 2017-2023 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание компании по производству силовых кабелей до 1 кВ в.

Предметом исследования является кабельная отрасль в России, а в частности: кабели силовые до 1 кВ.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности создания производства по изготовке силовых кабелей до 1 кВ.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Оценка объема, емкости и структуры рынка;

Анализ потребителей и основных конкурентов;

Оценка тенденций и перспектив развития рынка;

Источники информации

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Объем анализа

Бизнес-план подготовлен на основании информации, полученной из общедоступных источников.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений.

Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

Используемые сокращения

ФСГС РФ - Федеральная Служба Государственной Статистики Российской Федерации;

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создания производства силовых кабелей до 1 кВ в г. …

Будет создано производственное предприятие ООО «...». Планируемая мощность предприятия составляет 438 км продукции в месяц.

В рамках реализации данного проекта Инициатор планирует построить утепленный ангар под производственный цех, арендовать офис на территории города ..., закупить линии по изготовлению кабелей. Проработан вопрос закупки материалов и комплектующих для производства.

Продукция кабельной промышленности используется в энергетике, строительстве и ЖКХ. Кроме того, продукция применяется в металлургии, судостроении, в нефтегазовой отрасли, горнодобывающей и транспортной отрасли промышленности. Широкая сфера применения делает спрос на продукцию стабильно-высоким и устойчивым.

Идейной основой проекта является занять существенную нишу производства кабельной продукции, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности. Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Строительство цеха
Закупка и монтаж оборудования
Привлечение персонала
Закупка сырья и материалов
Пуско-наладка оборудования
Запуск завода

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Процесс выхода на потребительский рынок будет сопровождаться активной рекламной кампанией по средствам наружной рекламы и рекламой в СМИ.

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 7.11 данного бизнес-плана.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на 2023 год составит … руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень по сравнению с аналогичными проектами.

Данный проект запланирован к реализации как пилотный проект. Инициаторы проекта имеют существенные планы по масштабированию данного бизнеса в других регионах страны.

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Общее описание проекта

В рамках данного проекта планируется организация производственного предприятия по выпуску кабелей на территории города ... Для организации производства Инициатор проекта планирует строительство производственного здания (ангара) площадью 800 м2 на территории г. ... с подведенными к нему необходимыми коммуникациями.

На рассматриваемом предприятии предполагается выпуск силовых кабелей до 1 кВ. Материалы будут закупаться в России, изготовление готовой продукции будет производиться непосредственно на заводе. Поставщиком оборудования выступает компания …, которая осуществляет комплектацию, поставку и пуско-наладку линий по изготовлению кабелей. Производственная мощность предприятия составляет 438 км продукции в месяц. Производство будет работать в 2 смены, всего будет нанято … сотрудника, из них … – производственный персонал.

Реализация кабелей охватит рынок Новосибирской области, планируется также поставка в другие регионы Сибирского Федерального округа. Продажи будет осуществлять собственное сбытовое подразделение компании.

Описание предполагаемой продукции

Опишем основные виды кабелей, запланированные к выпуску компанией Заказчика проекта.

Силовой кабель

Силовой кабель ВВГ, имеющий номинальное напряжение 0,66 кВ (с медными жилами – 1 кВ), отличается широкой областью применения. Он используется для прокладки:

в производственных помещениях (сухих и влажных);

на кабельных эстакадах;

на электростанциях;

в блоках;

в местных сетях;

в различных устройствах (промышленных, распределительных, осветительных);

в помещениях (жилых и хозяйственных) в качестве электропроводки;

на открытом воздухе (если в ходе эксплуатации риск механических повреждений является минимальным).

Рисунок 2.1 Пример силового кабеля ВВГ-П 3х2,5

Источник: ruscabel . ru

В земле (траншеях) кабель ВВГ прокладывать не рекомендуется. Однако данный вид кабеля можно использовать в местах, которые подвержены вибрации. Предназначен силовой провод ВВГ для горизонтальных, наклонных и вертикальных трасс.

Этот вид кабеля прокладывается без предварительного подогрева. Температура при этом должна быть не менее 15°С. Разница уровней на трассе прокладки кабеля ВВГ не ограничена. Прокладывать его можно в земле, в специальных каналах, в помещении, на открытом воздухе.

Кабель ВВГ имеет следующие модификации: ВВГ, ВВГнг, ВВГнг-LS (FR LS), ВВГ-П и т.д. Остановимся подробнее на условных обозначениях:

А (первая буква) – жила является алюминиевой; если буква А отсутствует, то жила по умолчанию медная;

В (первая буква при отсутствии А) – наличие ПВХ изоляции;

В (вторая буква при отсутствии А) – оболочка ПВХ;

Г – «голый»; т.е. отсутствует защитный покров;

П – плоский;

нг – не горит;

LS – «Low Smoke»; низкий уровень выделения дыма и газа;

FR LS – «Fire Resistance» тоже что и «Low Smoke»; низкий уровень выделения дыма и газа;

Бб – покрытие стальными лентами;

Шв – наружное покрытие из ПВХ шланга.

Информация об участниках проекта

...

Месторасположение проекта

...

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка силового кабеля до 1 кВ в Сибирском Федеральном округе

Производство силовых кабелей, расчитанных на напряжение не более 1 кВ в 2016 году превысило … км. По сравнению с 2015 г. производство увеличилось практически на 2%. Показатель достиг своего пика в 2012 году, когда производство превысило отметку в … км.

В последующие годы динамика была отрицательная, вплоть до 2016 г. Оживление экономики России создало новые стимулы и дополнительный спрос на кабельную продукцию.

Рисунок 3.1 Структура производства силовых кабелей на напряжение до 1 кВ в России по федеральным округам, 2016 г., %

Источник: ФСГС РФ

Сибирский Федеральный округ в 2016 г. стал 5-м по величине производства силовых кабелей до 1 кВ (**% от общероссийского показателя).

Ниже представлена динамика производства силовых кабелей с 2013 года в СФО.

Рисунок 3.2 Динамика производства силовых кабелей на напряжение до 1 кВ в СФО, 2013 – 2016 гг., тыс. км

Источник: ФСГС РФ

В структуре производства по регионам СФО выделяется … область. На диаграмме видно, что на ее долю приходится **% от объема производства данной продукции.

На втором месте находится … область, на территории которой сосредоточено почти **% производства силовых кабелей СФО. Алтайский край занимает третье место, и его показатели составляют **%.

Рисунок 3.3 Региональная структура производства силовых кабелей на напряжение не более 1 кВ в СФО РФ, 2016 г., %

Источник: ФСГС РФ, оценка MegaResearch

Ниже представлены основные тенденции рынка СФО.

Основные тенденции и перспективы развития рынка

Основные тенденции:

Впервые зарегистрирован рост производства с 2012 года (на **%);

Увеличивается спрос со стороны промышленных потребителей;

…

…

В долгосрочной перспективе рентабельность кабельного производства … По мнению экспертов, …

Главной же перспективной идеей на рынке стало …

Обзор потенциальных конкурентов. Основные игроки на рынке

В таблице ниже представлены крупнейшие производители кабельной отрасли на рынке Сибирского Федерального округа.

Таблица 3.1 Крупнейшие производители кабелей в СФО по выручке

Компания	Выручка за 2015 г., тыс. руб.	Адрес
АО «СИБКАБЕЛЬ»		634003, Томская обл., г. Томск, ул. Пушкина, д 46
ОАО «ИРКУТСККАБЕЛЬ»		666033, Иркутская область, Шелеховский район, г Шелехов, ул индустриальная, д 1
ООО «ТОМСККАБЕЛЬ»		634059, Томская область, г Томск, ул Смирнова, д 3

Источник: ФСГС РФ, аналитика MegaResearch

Ниже представлена сегментация потребителей.

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

При выборе кабеля типичный потребитель руководствуется следующими основными факторами:

Тип кабеля;

Материалы (проводник – медь, алюминий; изоляция и оболочка – ПВХ, полиэтиленовые композиции, прочие пластикаты);

Характеристики (количество жил, сечение, специфические характеристики – плоский кабель, не горящий, низкий уровень выделения дыма и газа и т.д.);

Цена изделия;

Качество кабеля.

Ниже перечислены основные потребители кабельной продукции на отечественном рынке во всех сферах экономики. Для этого рассматривались потребители в секторе B2B.

Рисунок 3.4 Сегментация потребителей кабельной продукции

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Наиболее значимыми потребителями КПП являются …

Рынок кабельной продукции тесно переплетается с такими сферами экономики, как …

Наибольшую долю в структуре потребления занимает …

Рисунок 3.5 Структура потребителей по отраслям, %

Источник: оценка MegaResearch на основе данных ФСГС РФ

Основным изоляционным материалом в России по-прежнему остается …

Российский кабельный рынок ...

Ценообразование на рынке

Для проведения ценового сравнительного анализа были рассмотрены прайс-листы приведенных выше компаний, ТД при заводе «…» и ООО «…». Произведено сравнение по аналогичным позициям соответствующих типов силовых кабелей.

Результаты сравнительного анализа по данному типу кабеля представлены ниже.

Таблица 3.2. Сравнительный анализ цен конкурентов

Номенклатура продукции	Единицы	Диапазон цен
	руб./км с НДС
	руб./км с НДС
	руб./км с НДС

Источник: «СИБКАБЕЛЬ», «ИРКУТСККАБЕЛЬ», «Томский кабельный завод»

Цена зависит от типа и размера кабеля, а также от объема заказа.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

Все работники будут приняты на должность после прохождения испытательного срока 1-3 месяца. Производство планируется организовать в 2 смены. В организации будет работать … сотрудника, (таблица 4.1.):

Таблица 4.1 Персонал и зарплата

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
1.2	Начальник производства
1.3	Главный бухгалтер
1.4	Бухгалтер
1.5	Менеджер по закупкам и продажам
1.6	Секретарь
1.7	Технолог
1.8	Кладовщик
2	Производственный персонал
2.1	Начальник смены
2.2	Оператор производственной линии
2.3	Электрик
2.4	Механик
2.5	Водитель погрузчика
3	Производственный персонал
3.1	Уборщик
3.2	Охранник
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

*Работа производственного персонала организована в 2 смены.

Таким образом, объем месячного ФОТ составит … руб. Заработная плата в данной компании планируется на уровне … рублей.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Строительство цеха
Закупка и монтаж оборудования
Привлечение персонала
Закупка сырья и материалов
Пуско-наладка оборудования
Запуск завода

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке 4.1:

Рисунок 4.1 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы компании запланировано на ...

Источники, формы и условия финансирования

Предполагается смешанная схема финансирования проекта: использование собственных средств Заказчика – **% инвестиций, на сумму … руб. и получения кредита – **% инвестиций, на сумму … руб.

Рисунок 4.2 Структура финансирования проекта, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Предположительные условия предоставления кредита:

…

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание производственных зданий и помещений, расчет стоимости строительства

Производственное здание планируется построить в городе ... Помещение будет обеспечено всеми необходимыми коммуникациями (подведено электричество, вода, система отопления и т.д.).

Согласно расчету аналитиков MegaResearch, а также данных поставщика оборудования, для нормальной работы предприятия потребуется площадь в … м2 под производственный цех.

Таблица 5.1 Расчет требуемых инвестиций в строительство цеха

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Строительство ангара под цех
2	Заливка бетонного пола
3	Внутренняя отделка
Итого капитальные затраты

Источник: коммерческое предложение ООО «…», аналитика MegaResearch

Таким образом, строительно-ремонтные работы оцениваются в … рублей.

Описание технологического процесса производства

Принципиально технология производства кабельной продукции включает в себя следующие этапы:

Рисунок 5.1 Схема технологического процесса

Источник: примеры работы конкурентов, аналитика MegaResearch

На первом этапе из первичного сырья – так называемой медной катанки, изготавливается тонкая медная проволока. В случае если исходным сырьем производства является медная проволока, то производственный процесс начинается со скрутки проволоки.

Рисунок 5.2. Изготовление медной проволоки

Источник:

...

Описание основного технологического оборудования

В процессе выбора поставщика оборудования для производства кабельной продукции были рассмотрены поставщики оборудования из России. Была выбрана китайская производственная линия, предложенная компанией ...

Таблица 5.2 Цены и состав оборудования

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Экструзионная линия
2	Отдатчик горизонтального типа
3	Волочильный стан грубого волочения
4	Экструдер
5	Погрузчик вилочный
Всего инвестиции в проект

Источник: коммерческие предложения «…», аналитика MegaResearch

Общие затраты на оборудование и технику составляют … руб.

Необходимые материалы и комплектующие

Основным материалом для производства кабельной продукции является металлическая катанка (медь или алюминий), которые планируется закупать в России. Кроме катанки завод будет закупать обмотку и изоляцию из ПВХ. Цены на материалы представлены в таблице ниже:

Таблица 5.3 Материалы для производства кабельной продукции

Материал	Цены, рублей с НДС за 1 тонну
Медная катанка
Алюминиевая катанка
Пластикат ОМ-40
Пластикат И-40
Пластикат ППО
Пластикат ППИ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА

Социальный аспект

На предприятии будет работать … человека:

Таблица 6.1 Численность рабочих на предприятии

Наименование должности	Кол-во работников
Директор
Начальник производства
Главный бухгалтер
Бухгалтер
Менеджер по закупкам и продажам
Секретарь
Технолог
Кладовщик
Начальник смены
Оператор производственной линии
Электрик
Механик
Водитель погрузчика
Уборщик
Охранник
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, проект создает новые рабочие места для населения.

Государственное регулирование отрасли

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 7-летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Изделия данной компании являются кабельной продукцией. Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежегодно планируется производить более … км продукции, что составит … км кабелей в месяц.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации продукции – … рублей за км.

Допущение о плане продаж

Номинальная мощность производства составляет … км в месяц и обусловлена мощностью работы производства в 2 смены.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 7.3 Номенклатура и цены

Продукт	Единица измерения	Средние объемы работ, км/мес.	Цена, руб./км
Силовой кабель ВВГ	руб./км

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются для производства кабельной продукции приведены в таблице 7.4:

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Бизнес-план
1.2	Проектная документация завода
2	Строительно-монтажные работы
2.1	Строительство ангара под цех
2.2	Заливка бетонного пола
2.3	Внутренняя отделка
3	Оборудование и техника
3.1	Экструзионная линия
3.2	Отдатчик горизонтального типа
3.3	Волочильный стан грубого волочения
3.4	Экструдер
3.5	Погрузчик вилочный
4	Дополнительные расходы
4.1	Первоначальная маркетинговая компания (в т.ч. разработка сайта)
4.2	Непредвиденные расходы (5%)
5	Оборотные активы
5.1	Закупка сырья
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляет …

Потребность в первоначальных оборотных средствах

…

Налоговые отчисления

В проектируемом юридическом лице планируется применять общую систему налогообложения.

Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами (если они при этом не пользуются специальными налоговыми режимами).

Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню.

Основные налоги режима показаны в таблице 7.5:

Таблица 7.5 Налоговое окружение при ОСН

Период	Ставка
Налог на прибыль
ФОТ
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ
Фонд социального страхования РФ
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования
Налог на имущество
НДС

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, и ежеквартально отчетность по их внесению, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 7.6:

Таблица 7.6 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Расход	тыс. руб. в мес.
1	Сбытовые затраты и реклама	3% от выручки
2	Зарплата АУП и обслуж. персонала	Лист "Персонал"
3	Аренда офиса	... руб. в мес.
4	Услуги производственного плана	... руб. в мес.
5	Обслуживание оборудования	2% от стоимости
6	Коммунальные расходы	... руб. в мес.
7	Юридическое сопровождение бизнеса (аутсорсинг)	... руб. в мес.
8	Связь и интернет	... руб. в мес.
9	Канцелярские расходы	... руб. в мес.
10	Затраты на утилизацию отходов	... руб. в мес.
11	Текущий ремонт здания	1% от стоимости
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства:

Таблица 7.7 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Комплект (металл + пластикат)
2	Затраты на электроэнергию
3	Зарплата производственного персонала
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

План продаж

В данном проекте предполагается ежемесячное производство и реализация 438 км кабельной продукции. Реализация продукции начнется с момента введения завода в эксплуатацию и выпуска первой партии, и намечена на апрель 2018 года.

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 7.8 План продаж по годам, км

Период	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.
Силовой кабель ВВГ
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В последующие годы планируется сохранение объемов реализации продукции на уровне 2019 года.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 7.9 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.
Силовой кабель ВВГ
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 7.10:

Таблица 7.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Выручка от реализации
Первоначальные издержки
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 7.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в Приложении 1.

Таблица 7.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PB

Дисконтированный срок окупаемости DPB

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PB; Дисконтированный период окупаемости, DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1.)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего, рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 4.

PB= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Рентабельность продаж

Рентабельность реализованной продукции — отношение операционной прибыли (прибыли от продаж) (EBIT) компании к ее выручке (Sales).

ROS

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели представлены в таблице 7.12:

Таблица 7.12 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль проекта составит около ... руб. в 2023 г. На рисунке 7.2 показан график NPV проекта:

Рисунок 7.2 График NPV проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный … руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила **%, что значительно выше ставки дисконтирования (**%), что является высоким показателем для аналогичных проектов.

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице 8.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 8.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV, тыс. руб.		IRR, %
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение инвестиций на 5%

Продолжение

Показатель	PI , ед.			PB , мес.
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆		%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение инвестиций на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается зависимость проекта от …

Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 8.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Срыв поставок материалов	Вероятность: низкая Степень опасности: высокая Влияние: нарушение процесса производства	Оптимизация логистической цепочки, отслеживание выполнений сроков партнеров-производителей
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Нехватка квалифицированного персонала;

Срыв поставок материалов;

Снижение цен на рынке;

Снижение объема спроса.

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 8.1):

Рисунок 8.1 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна продавать продукции на сумму не менее … руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации (это **% от планового уровня производства).

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.