Бизнес-план строительства и технического обеспечения цеха по переработке молока

Содержание

1. РЕЗЮМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 6

2. СУЩНОСТЬ ПРОЕКТА 8

2.1. ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА И ПРЕДПОЛАГАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ 8

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 9

3.1. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ 9

3.2. АНАЛИЗ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ. СЕГМЕНТАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ. 9

3.3. ОБЗОР ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ КОНКУРЕНТОВ 9

3.4. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ 10

3.5. ОЦЕНКА КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ПРОЕКТА ЗАКАЗЧИКА 11

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 13

4.1. ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ 13

4.2. ПЛАН-ГРАФИК РАБОТ ПО ПРОЕКТУ 13

4.3. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 16

4.4. ГРАФИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА 16

4.5. СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ С КОНТРАГЕНТАМИ 17

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 18

5.1. ОПИСАНИЕ ЗДАНИЙ И ПОМЕЩЕНИЙ 18

5.2. ОПИСАНИЕ ОБОРУДОВАНИЯ 18

5.3. СЫРЬЕ, МАТЕРИАЛЫ И КОМПЛЕКТУЮЩИЕ 18

5.4. ПРОЧИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ 19

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 20

6.1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ДОПУЩЕНИЯ 20

6.2. НОМЕНКЛАТУРА И ЦЕНЫ 21

6.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ 21

6.4. ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ 22

6.5. НАЛОГОВЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ 22

6.6. ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (ПОСТОЯННЫЕ И ПЕРЕМЕННЫЕ) 23

6.7. РАСЧЕТ СЕБЕСТОИМОСТИ 25

6.8. ПЛАН ПРОДАЖ 26

6.9. РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ 26

6.10. ПРОГНОЗ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ 27

6.11. ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 28

6.12. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 29

6.12.1. Методика оценки эффективности проекта 29

6.12.2. Показатели эффективности проекта 29

6.12.3. Чистая приведенная стоимость (NPV) 29

6.12.4. Внутренняя норма доходности (IRR) 30

6.12.5. Индекс доходности инвестиций (PI) 31

6.12.6. Срок окупаемости (PBP) 31

6.12.7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 31

6.12.8. Иные показатели 32

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 33

7.1. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ 33

7.2. КАЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ 33

7.3. ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА 34

8. ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО КВАРТАЛАМ 36

Список таблиц

Таблица 1. Показатели эффективности инвестиций 7

Таблица 2. Рекомендации по формированию УТП в разрезе сегментов целевой аудитории 13

Таблица 3. Штатное расписание и фонд оплаты труда 14

Таблица 4. Расход сырья, материалов и ресурсов для переработки молока 19

Таблица 5. Расчет ставки дисконтирования 21

Таблица 6. Номенклатура и цены 22

Таблица 7. Состав инвестиций проекта по категориям затрат 22

Таблица 8. Налоговое окружение проекта 23

Таблица 9. Суммы налоговых отчислений по проекту 24

Таблица 10. Постоянные издержки проекта, тыс. руб. 24

Таблица 11. Переменные издержки проекта, тыс. руб. 25

Таблица 12. Расчет затрат на сырье для производства сыра 26

Таблица 13. План загрузки производственных мощностей 27

Таблица 14. Выручка, тыс. руб. 27

Таблица 15. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. руб. 28

Таблица 16. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. руб. 30

Таблица 17. Анализ чувствительности эффективности проекта к изменениям его ключевых параметров 34

Таблица 18. Качественный анализ рисков проекта 34

Список рисунков

Рисунок 1. Результаты опросов конечных потребителей по комфортной цене за упаковку (200 грамм) сыра 11

Рисунок 2. Схема ценообразования на молочную продукцию в различных каналах продаж 12

Рисунок 3. Календарный план-график работ по проекту 16

Рисунок 4. Структура финансирования проекта 17

Рисунок 5. График финансирования проекта 17

Рисунок 6. Структура инвестиционных издержек, % 23

Рисунок 7. Структура постоянных издержек в 2026 году, % 25

Рисунок 8. Структура переменных издержек в 2026 году, % 26

Рисунок 9. Структура выручки от реализации продукции в 2026 году, % 28

Рисунок 10. Динамика чистой прибыли, тыс. руб. 29

Рисунок 11. График изменения чистого дисконтированного дохода по годам, тыс. руб. 32

Рисунок 12. График точки безубыточности, тыс. руб. 36

1. Резюме инвестиционного проекта

Наименование проекта: «Строительство и техническое обеспечение цеха по переработке молока».

Цель проекта: обоснование эффективности инвестиций в строительство и техническое обеспечение цеха по переработке молока.

Место реализации проекта: …

Суть проекта: проект предполагает вложение инвестиций в строительство и техническое обеспечение цеха по переработке молока в сыры: Халуми и Рикотта.

Финансирование проекта

Общая сумма финансирования проекта составляет … тыс. руб.

Проектом предусмотрено использование средств гранта в сумме … тыс. руб., получаемых в … квартале 2021 года.

В проекте также будут использованы собственные средства в сумме … тыс. руб., из них … тыс. руб. — на софинансирование инвестиций, … тыс. руб. — на покрытие дефицита оборотных средств на начальном этапе реализации проекта.

Основные расчетные показатели эффективности проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 1. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Чистая прибыль, тыс. руб.
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

При вложении в проект инвестиций в сумме … тыс. руб. чистая прибыль в конце прогнозного периода составит … тыс. руб. Инвестиции в проект окупятся через … года и … месяцев, дисконтированный срок окупаемости составляет … года и … месяцев.

Чистый дисконтированный доход (NPV) проекта равен … тыс. руб., а внутренняя норма доходности (IRR) — …%, что выше ставки дисконтирования (…%).

Значение индекса доходности (PI) равно …. Это значит, что на каждый вложенный в проект рубль инвестор получит … рубля.

2. Сущность проекта

2.1. Описание проекта и предполагаемой продукции

Проект определяет целесообразность и плановую эффективность получения инвестиций на строительство и техническое обеспечение цеха по переработке молока.

Планируется производство сыра Халуми из козьего молока, а из получившейся сыворотки будет произведен сын Рикотта.

3. Маркетинговый план

3.1. Основные тенденции на рынке

По данным Минсельхоза РФ, среднегодовой темп роста производства сыров и сырных продуктов в 2019-2020 гг. составляет …%, обеспечивая замещение сыров импортного производства на полках российских магазинов.

В настоящее время отмечается низкая доля экспорта в общем объеме потребления сыров. По данным экспертов, доля экспорта имеет перспективы роста. Кроме того, прогнозируется снижение доли импорта за счет активного импортозамещения на рынке.

Рост производства полутвердых сыров в РФ обусловливается реализацией стратегических инициатив государства по импортозамещению, насыщением российского рынка местными товарами, созданием высокопроизводительных рабочих мест и предпосылок к развитию экспорта.

Эксперты прогнозируют, что в ближайшие 5 лет …

3.2. Анализ потребителей. Сегментация потребителей.

Целевых потребителей для нового игрока на рынке продуктов из козьего молока можно разделить на два сегмента:

1. B2B-клиенты: отделы закупок торговых сетей, дистрибьюторы, отдельные розничные продовольственные точки.

2. Конечные потребители.

Среди потребителей преобладают женщины, наибольшая доля потребителей – в возрасте от … до … лет, а медианный возраст аудитории – … года.

Большинство потребителей продуктов из козьего молока состоят в официальном браке (около …% среди потребителей) и либо не имеют детей (около …% среди потребителей), либо имеют в семье ребёнка (около …% респондентов).

С точки зрения уровня дохода портрет потребителей близок к общероссийскому: чуть более …% потребителей и сыров для жарки, и мороженого имеют доход на семью до … тыс. руб., около …% — от … до … тыс. руб. и четверть опрошенных — от … до … тыс. руб.

Основная доля потребителей (более …%) имеют высшее образование.

 

3.3. Обзор потенциальных конкурентов

Аналитиками MegaResearch был проведен анализ крупнейших игроков рынка, производящих продукты из козьего молока. Результаты представлены в таблице ниже.

Производитель	Бренд/торговая марка	Категория продукции	Уникальное торговое предложение
Агрохолдинг «Лукоз»	Kozilakt	Молоко
	Сернурский сырзавод	Кефир

Источник: официальные интернет-сайты компаний, анализ MegaResearch

3.4. Ценообразование на рынке

По результатам проведенных опросов текущих и потенциальных потребителей: большая часть опрошенных декларируют комфортную цену за упаковку сыра от … до … руб. (упаковка 200 грамм).

Рисунок 1. Результаты опросов конечных потребителей по комфортной цене за упаковку (200 грамм) сыра

Источник: Множественный выбор при опросах, анализ MegaResearch

 

Механизм ценообразования на продукцию из козьего молока сопоставим с формированием цены на обычную молочную продукцию, которое выглядит следующим образом.

Рисунок 2. Схема ценообразования на молочную продукцию в различных каналах продаж

Источник: данные экспертов рынка

При планировании ценового позиционирования продукции необходимо учитывать тот факт, что на фоне падения доходов населения особую роль играют ценовые промоакции, которые совместно проводят производители и ретейлеры. На долю «акционных» товаров в сегменте «масс-маркет» может приходиться до …–…% от общего объема продаж категории. Соответственно, производителю необходимо заранее рассчитывать, какие виды продукции он планирует использовать в промоакциях.

3.5. Оценка конкурентоспособности проекта Заказчика

Большинство производителей отмечают общие характеристики, присущие всей категории продукции из козьего молока, например:

• натуральность;

• качество;

• фермерский.

Данные характеристики представляют собой обращение к ключевым запросам и ценностям конечных покупателей. Вследствие этого новому бренду продукции из козьего молока также рекомендуется использовать эти характеристики в своем уникальном торговом предложении.

Основные факторы привлекательности сыров из козьего молока: вкус, аромат и текстура, интерес к новому продукту, его сравнение с традиционными сырами из коровьего молока, ожидание его большей полезности, более легкая усвояемость.

По результатам проведенных опросов текущих и потенциальных потребителей - …% опрошенных готовы потреблять какие-либо из рассматриваемых продуктов.

Сыр из козьего молока – на 2 месте по популярности, интересен …% москвичей. При этом, еще …% не принципиален тип молока, а еще …% готовы его рассмотреть при условии, что у продукта не будет характерного запаха козьего молока. Таким образом, целевая аудитория сыров для гриля и жарки с применением козьего молока составляет …%.

Для каждого сегмента целевой аудитории рекомендуется разработать отдельное УТП, которое будет соотноситься с основными ценностями и требованиями, предъявляемыми данными потребителями к производителю и самой продукции из козьего молока.

Таблица 2. Рекомендации по формированию УТП в разрезе сегментов целевой аудитории

Целевая аудитория	Кто принимает решение о покупке	Ценности	Рекомендуемое УТП
B2B-сегмент
Торговые сети	Менеджер отдела снабжения	Стабильность поставок. Высокий уровень сервиса. …
Дистрибьюторы
Конечные покупатели
Дети с пищевой аллергией на белки коровьего молока	Родители	Безопасность. Натуральность. …
…
…

Источник: анализ и рекомендации MegaResearch

4. Организационный план

4.1. План по персоналу

В штатном расписании производственного предприятия были сформированы следующие структурные подразделения:

1. Административно-управленческий персонал.

2. Основной производственный персонал.

3. Вспомогательный производственный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план фонда оплаты труда исходя из условий работы вышеперечисленных структурных подразделений.

Проект предусматривает создание новых рабочих мест, обеспеченных стабильным доходом и всеми социальными гарантиями.

План по персоналу и фонд оплаты труда приведены в таблице ниже.

Таблица 3. Штатное расписание и фонд оплаты труда

№	Наименование должности	Кол-во работников	Заработная плата 1 работника, тыс. руб./мес.	Заработная плата работников, тыс. руб./мес.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
1.2	Главный бухгалтер
1.3	Менеджер по продажам
2	Производственный персонал
2.1	Технолог
2.2	Производственные рабочие
3	Вспомогательный производственный персонал
3.1	Грузчик
3.2	Уборщица
3.3	Водитель
	Итого фонд заработной платы
	Страховые взносы
	Итого фонд оплаты труда

 

 

4.2. План-график работ по проекту

Этапы проекта и сроки их реализации приведены на рисунке ниже.

До настоящего времени была проведена работа по предварительным исследованиям, формированию концепции проекта, бизнес-планированию, налаживанию деловых связей.

В … квартале … года планируется получение гранта, строительство производственных зданий и сооружений и приобретение необходимого по проекту оборудования.

С … квартала … года планируется выход на полные проектные мощности.

Рисунок 3. Календарный план-график работ по проекту

 

4.3. Источники, формы и условия финансирования

Объем финансирования проекта составит … тыс. руб.

В проекте планируется использование средств гранта в сумме … тыс. руб.

Планируется также вложение в проект собственных средств в общей сумме … тыс. руб., из них на софинансирование строительства зданий и сооружений и приобретения оборудования — … тыс. руб., на покрытие дефицита оборотных активов в начальный период реализации проекта — … тыс. руб.

Структура финансирования проекта приведена на рисунке ниже.

Рисунок 4. Структура финансирования проекта

Источник: расчеты MegaResearch

4.4. График финансирования проекта

Получение средств гранта для финансирования проекта планируется в … квартале … года.

Инвестиционная фаза проекта длится с … по … квартал … года.

Плановый график финансирования проекта представлен на рисунке ниже.

Рисунок 5. График финансирования проекта

Источник: сведения Инициатора проекта

4.5. Схема взаимодействия с контрагентами

Все взаимодействие с контрагентами в рамках проекта планируется на договорной основе. 

5. Производственный план

5.1. Описание зданий и помещений 

В рамках реализации проекта предусмотрено строительство быстровозводимого здания из сэндвич-панелей площадью … кв. м, а также установка автономной канализации с очистными сооружениями производительность … куб. м в сутки.

Помещения для переработке молока будут полностью соответствовать всем требованиям, предъявляемым к объектам такого рода.

5.2. Описание оборудования

Для производства потребуется как производственная линия, так и дополнительное холодильное оборудование. Общий список оборудования, которое необходимо закупить, следующий:

• холодильное оборудование

• оборудование для упаковки готовой продукции

• …

Данный список оборудования позволит собрать полную производственную линию, хранить и упаковывать готовую продукцию.

 

5.3. Сырье, материалы и комплектующие

Расход сырья, материалов и ресурсов для переработки молока приведен в таблице ниже.

Таблица 4. Расход сырья, материалов и ресурсов для переработки молока

Показатели	Ед. изм.	Значение
Сырье для сыра Халуми
	л на 1 кг сыра
	мл на 1 литр молока
	гр на 1 литр молока
	гр на 1 литр молока
Сырье для сыра Рикотта
	л на 1 кг сыра
	мл на 1 литр сыворотки
Прочие затраты на производство
	руб./кг
	руб./кг
	руб./кг
	% от переменных затрат
	тыс. руб. в месяц
Транспортные услуги	тыс. руб. в месяц
Коммунальные услуги	тыс. руб. в месяц
Прочие постоянные затраты, в т.ч. административный аутсорсинг (юридические, посреднические услуги)	тыс. руб. в месяц

Источник: сведения Инициатора проекта

5.4. Прочие технологические вопросы

Ввод линии по переработке молока в эксплуатацию планируется после завершения строительно-монтажных работ, а также после поставки и монтажа необходимого оборудования. 

6. Финансовый план

6.1. Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 6-летний горизонт планирования, шаг планирования — квартал.

Допущения о продукции

После ввода в эксплуатацию линии по переработке молока объем производства продукции постепенно увеличивается, достигая 100%-ной мощности к … кварталу 2022 года.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 3 категории:

1. Здания и сооружения

2. Инвестиции на приобретение производственного оборудования.

3. Оборотные средства.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчеты производят по формуле:

где r — ставка дисконтирования; rб — базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri — премия за i-вид риска; n — количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 5. Расчет ставки дисконтирования

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Ставка дисконтирования

*MOSPRIME 6M 

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, значение ставки дисконтирования в соответствии с экспертным расчетом составило …% годовых.

Допущения о выручке, финансовых результатах и движении денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, прогнозов прибыли и убытков и движения денежных средств были использованы все вышеперечисленные показатели.

6.2. Номенклатура и цены

Продукция проекта и цена приведены в таблице ниже.

Таблица 6. Номенклатура и цены

Цена реализации продукции	Ед. изм.	Значение
Сыр Халуми	руб./кг
Сыр Рикотта	руб./кг

Источник: сведения Инициатора проекта

6.3. Инвестиционные издержки

Общая сумма инвестиций в проект составляет … тыс. руб. Состав инвестиций по категориям затрат приведен в таблице ниже.

Таблица 7. Состав инвестиций проекта по категориям затрат

Статья затрат	Стоимость, тыс. руб.
Здания и сооружения
Оборудование
Оборотные средства
Итого

Источник: сведения Инициатора проекта

Структура инвестиций приведена на рисунке ниже.

Рисунок 6. Структура инвестиционных издержек, %

Источник: расчеты MegaResearch

 

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах

Для покрытия дефицита оборотных средств на начальном этапе реализации проекта планируется вложение собственных средств в сумме … тыс. руб. в … квартале … года. В дальнейшем потребность в оборотных средствах будет покрываться за счет выручки от реализации продукции.

 

6.5. Налоговые отчисления

Для расчета эффективности реализации проекта применена общая система налогообложения.

Ставки налогов, а также параметры для расчета размера уплачиваемых налогов приведены в таблице ниже.

Таблица 8. Налоговое окружение проекта

Налоговое окружение проекта	Значение
Страховые взносы
Налог на имущество
НДС при формировании ОС
НДС операционная деятельность
НДС на сельскохозяйственную продукцию
Налог на прибыль
НДФЛ
Земельный налог

Источник: сведения Инициатора проекта

Суммы налоговых отчислений по годам реализации проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 9. Суммы налоговых отчислений по проекту

Вид налога	Бюджет налога	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
НДС	Федеральный
Налог на имущество	Региональный
Земельный налог	Муниципальный
Налог на прибыль, всего
	Федеральный
	Региональный
ИТОГО налоги для компании Заказчика
НДФЛ, всего
	Региональный
	Муниципальный
ИТОГО налоговый поток с проекта с учетом НДФЛ

, расчеты MegaResearch

 

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты, не зависящие от изменения объема производства продукции, включая заработную плату административно-управленческого персонала.

Годовые суммы постоянных издержек проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 10. Постоянные издержки проекта, тыс. руб.

Статья затрат	Сумма расходов в 2026 году, тыс. руб. с учетом НДС
ФОТ административно-управленческого и вспомогательного производственного персонала с учетом НДФЛ и социальных отчислений
Услуги связи
Транспортные услуги
Коммунальные услуги
Прочие постоянные затраты, в т.ч. административный аутсорсинг (юридические, посреднические услуги)
Всего постоянные затраты с учетом НДС

, расчеты MegaResearch

Структура постоянных операционных издержек проекта в 2026 году представлена на рисунке ниже.

Рисунок 7. Структура постоянных издержек в 2026 году, %

Источник: расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта — это затраты на сырье, товары и материалы, необходимые для производства продукции, а также затраты на заработную плату производственного персонала.

Таблица 11. Переменные издержки проекта, тыс. руб.

Статья затрат	Сумма в 2026 году, тыс. руб. с учетом НДС
Расход сырья
ФОТ основного производственного персонала с начислениями
Затраты на упаковку
Затраты электроэнергии
Затраты на воду
Прочие переменные расходы
ИТОГО переменные затраты с учетом НДС

, расчеты MegaResearch

Структура переменных операционных издержек проекта в 2026 году представлена на рисунке ниже.

Рисунок 8. Структура переменных издержек в 2026 году, %

Источник: расчеты MegaResearch

6.7. Расчет себестоимости

Расчет затрат на сырье при производстве сыров приведен в таблице ниже.

Таблица 12. Расчет затрат на сырье для производства сыра

Расход сырья	Ед. изм.	Значение	Цена за единицу, руб.	Затраты на 1 кг сыра, руб.
Для сыра Халуми
Молоко козье	л на 1 кг сыра
Сычужный фермент жидкий	мл на 1 литр молока
Соль	гр на 1 литр молока
Специи	гр на 1 литр молока
Итого расходы на сырье для сыра халуми
Для сыра Рикотта
Сыворотка	л на 1 кг сыра
Уксус 9%-ный	мл на 1 литр сыворотки
Итого расходы на сырье для сыра Рикотта

Источник: сведения Инициатора проекта, расчеты MegaResearch

 

6.8. План продаж

План оказания услуг проекта рассчитан с учетом ввода оборудования в эксплуатацию и постепенного наращивания загрузки производственных мощностей.

Ввод оборудования в эксплуатацию планируется в середине … квартала 2022 года.

В таблице ниже представлен проектный план загрузки производственных мощностей.

Таблица 13. План загрузки производственных мощностей

Показатель	1 квартал 2022 года	2 квартал 2022 года	3 квартал 2022 года и далее
План загрузки производственных мощностей, %

 

 

6.9. Расчет выручки

Ниже представлен прогноз выручки от реализации по годам реализации проекта.

Таблица 14. Выручка, тыс. руб. 

Параметр/год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Выручка, тыс. руб.

, расчеты MegaResearch

Структура выручки от реализации продукции проекта в 2026 году представлена на рисунке ниже.

Рисунок 9. Структура выручки от реализации продукции в 2026 году, %

Источник: расчеты MegaResearch

6.10. Прогноз прибылей и убытков

В таблице ниже приведен расчет финансовых результатов по годам реализации проекта.

Таблица 15. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
Выручка от реализации
Прямые издержки
Маржинальный доход
Общехозяйственные постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль и НДС)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Прибыль (убыток) до налогообложения
Прибыль (убыток) до налогообложения накопленным итогом
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистая прибыль накопленным итогом
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль накопленным итогом
Рентабельность продаж

Источник: расчеты MegaResearch

График динамики чистой прибыли приведен на рисунке ниже.

Рисунок 10. Динамика чистой прибыли, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

 

6.11. Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по кварталам показан в Приложении.

Положительное сальдо денежного потока на всем периоде расчета говорит о реализуемости проекта.

Таблица 16. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. руб.

Денежный поток	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Здания и сооружения
Оборудование
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка от реализации продукции проекта
Затраты итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
НДС к возмещению
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Заемные средства
Собственные средства
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом
Баланс наличности на начало периода
Баланс наличности на конец периода
Дисконтированный ЧДП
Дисконтированный ЧДП накопленным итогом

Источник: расчеты MegaResearch

 

6.12. Анализ эффективности проекта

6.12.1. Методика оценки эффективности проекта

Оценка эффективности проекта произведена согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденным Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России 21.06.1999 N ВК 477.

 

6.12.2. Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект.

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость, NPV.

2. Индекс рентабельности, PI.

3. Срок окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности, IRR.

 

6.12.3. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость, англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

 ,

где i — ставка дисконтирования;

CFt — чистый денежный поток периода t;

T — длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• четкие критерии принятия решений;

• учет стоимости денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

• риски;

• вероятности исходов события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Чистый дисконтированный доход представленного проекта составляет … тыс. руб.

График NPV проекта приведен на рисунке ниже.

Рисунок 11. График изменения чистого дисконтированного дохода по годам, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

 

6.12.4. Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR — модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

,

где OFt — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IFt — приток денежных средств в N-м периоде;

r — стоимость источника финансирования данного проекта;

n — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Внутренняя норма доходности данного проекта составляет …%, что выше ставки дисконтирования.

 

6.12.5. Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

 

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Индекс доходности инвестиций проекта составляет … ед., т. е. на каждый вложенный рубль инвестор получит … руб.

 

6.12.6. Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) — ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений, т. е. время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

 PBP= Investments/ACF,

где Investments — начальные инвестиции;

ACF — Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Срок окупаемости проекта составляет … года и … месяцев.

 

6.12.7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

DPBP=t_-NPV_(t_)/(NPV_(t+)- NPV_(t_) ),

где t- и t + — периоды, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Дисконтированный срок окупаемости проекта составляет … года и … месяцев.

 

6.12.8. Иные показатели

Средняя рентабельность продаж по проекту равна …%.

Чистая накопительная прибыль проекта составляет … тыс. руб.
 

7. Анализ рисков проекта

7.1. Количественный анализ рисков

В таблице ниже показана оценка чувствительности проекта к изменениям его ключевых параметров.

Таблица 17. Анализ чувствительности эффективности проекта к изменениям его ключевых параметров

Показатель	NPV		IRR		PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%
Увеличение ставки дисконтирования на 5%

Источник: расчеты MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость эффективности проекта от изменения цены реализации продукции, переменных операционных издержек и объемов производства продукции.

 

7.2. Качественный анализ рисков

Качественный анализ основных рисков проекта представлен в таблице ниже

Таблица 18. Качественный анализ рисков проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Поломки технологического оборудования	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: …
Нехватка квалифицированного персонала, отсутствие грамотных технологов/инженеров	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: …
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ MegaResearch

В целом можно говорить о том, что у проекта не существует каких-либо критичных рисков.

 

7.3. Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

2. Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данного проекта график зависимости прибыли от объема продаж будет выглядеть следующим образом.

Рисунок 12. График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет важное значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Точка безубыточности проекта равна … тыс. руб. Это означает, что в год должно производиться продукции не менее чем на … тыс. рублей, чтобы получать прибыль от реализации (это порядка …% от планируемого объема производства и реализации продукции).

Низкое значение точки безубыточности говорит о значительном уровне платежеспособности предприятия и высоком уровне его финансовой надежности.

 

8. Приложение 1. Отчет о движении денежных средств по кварталам

Денежный поток

1 квартал 2021 года

2 квартал 2021 года

3 квартал 2021 года

4 квартал 2021 года

1 квартал 2022 года

2 квартал 2022 года

3 квартал 2022 года

4 квартал 2022 года

1 квартал 2023 года

2 квартал 2023 года

3 квартал 2023 года

4 квартал 2023 года

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации продукции проекта

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

НДС к возмещению

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Средства гранта

Собственные средства

на софинансирование инвестиций

на покрытие дефицита денежных средств

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом

 

 

Денежный поток

1 квартал 2024 года

2 квартал 2024 года

3 квартал 2024 года

4 квартал 2024 года

1 квартал 2025 года

2 квартал 2025 года

3 квартал 2025 года

4 квартал 2025 года

1 квартал 2026 года

2 квартал 2026 года

3 квартал 2026 года

4 квартал 2026 года

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Здания и сооружения

Оборудование

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации продукции проекта

Затраты итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

НДС к возмещению

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Средства гранта

Собственные средства

на софинансирование инвестиций

на покрытие дефицита денежных средств

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Дисконтированный ЧДП

Дисконтированный ЧДП накопленным итогом