Создание предприятия по переработке льна

 Оглавление

 Оглавление 2

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки) 4

Приложения (таблицы) 5

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1 Описание проекта предприятия по переработке льна и предполагаемой продукции 11

2.2 Социальная значимость проекта 11

2.3 Воздействие на окружающую среду 11

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 13

3.1 Общий обзор рынка целлюлозы из льна в России 13

3.2 Анализ потребителей. Сегментация потребителей целлюлозы в России 16

3.3 Обзор потенциальных конкурентов на рынке 17

3.4 Ценообразование на рынке 17

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 18

4.1 План по персоналу 18

4.2 План-график работ по проекту 19

4.3 Источники, формы и условия финансирования 21

4.4 График привлечения инвестиций 22

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 23

5.1 Описание зданий и помещений 23

5.2 Описание оборудования 23

5.3 Технология производства продукта 25

5.4 Сырье, материалы, комплектующие 25

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 26

6.1 Исходные данные и допущения 26

6.2 Номенклатура и цены 29

6.3 Инвестиционные издержки 30

6.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 32

6.5 Налоговые отчисления 32

6.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 35

6.7 План продаж 36

6.8 Расчет выручки 36

6.9 Прогноз прибылей и убытков 37

6.10 Прогноз движения денежных средств 38

6.11 Анализ эффективности проекта 39

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 44

7.1 Количественный анализ рисков 44

7.2 Качественный анализ рисков 44

7.3 Точка безубыточности проекта 46

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 49

8.1 Отчет о движении денежных средств (по месяцам), тыс. руб. 49

 

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

48

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций 9

Рисунок 1.2 График NPV проекта, руб. 10

Рисунок 3.1 Структура (оценочно) возможного потребления льняной целлюлозы в России, % 16

Рисунок 4.1. График реализации проекта 20

Рисунок 4.2 Структура финансирования проекта, % 21

Рисунок 4.3 График финансирования проекта в инвестиционной фазе, тыс. руб. 22

Рисунок 5.1 Внешний вид производственного здания 23

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 32

Рисунок 6.2 График NPV проекта 40

Рисунок 7.1 График точки безубыточности, тыс. руб. 48

 

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1 График реализации проекта 8

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 9

Таблица 3.1 Структура крупнейших регионов производителей льноволокна (посевные площади) в России в 2016 году 13

Таблица 3.1 Структура  регионов производителей льноволокна (посевные площади) в России в 2017 году 14

Таблица 3.1 Структура крупнейших регионов производителей льноволокна по валовому сбору в 2017 году,% 14

Таблица 4.1. Система оплаты труда сотрудников проектируемого завода 18

Таблица 4.2 График реализации проекта 19

Таблица 4.3. Условия кредитования 21

Таблица 5.1 Капитальные затраты на оборудование и спецтехнику 23

Таблица 6.1 Производственный план 27

Таблица 6.2. Определение стоимости собственного капитала 28

Таблица 6.3. Определение ставки дисконтирования 29

Таблица 6.4. Номенклатура и цены на продукцию завода 29

Таблица 6.5 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 30

Таблица 6.6 Налоговое окружение 33

Таблица 6.7 Налоговые отчисления в 2018-2025 гг., тыс. руб. 34

Таблица 6.8 Постоянные издержки, тыс. руб. 35

Таблица 6.9 Переменные издержки, тыс. руб. 35

Таблица 6.10 План продаж по годам, тонн 36

Таблица 6.11 План выручки на 2019-2025 гг., тыс. руб. 36

Таблица 6.12. Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 37

Таблица 6.13 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 38

Таблица 6.14 Показатели эффективности инвестиций 39

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 44

Таблица 7.2 Основные риски проекта 45

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности, тыс. руб. 47

  

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Общая информация

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создания предприятия по переработке льна в целлюлозу.

Инициатором настоящего проекта выступает компания ООО «...». В процессе реализации проекта будет создано новое юридическое лицо.

В рамках данного проекта предполагается производство следующих продуктов из льна:

• Целлюлоза;

• Льняные пеллеты.

Место реализации проекта – …

Режим работы – …

Штат – …

График реализации проекта

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Подготовка проектной документации
Подготовительные работы (оформление разрешительной документации)
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка расходных материалов)
Начало работы завода

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений на реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций

Источник: расчеты MegaResearch

Финансовая эффективность проекта

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта, руб.

Источник: расчеты MegaResearch

Чистая прибыль проекта после окупаемости составит ... руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень рентабельности.

 

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта предприятия по переработке льна и предполагаемой продукции

В рамках настоящего проекта в Удмуртской республике планируется создание предприятия по переработке льна.

Основное направление деятельности проектируемого завода – производство льняной целлюлозы. Особенностью проектируемого завода является безотходное производство, поскольку получаемые отходы при переработке льна будут направлены на производство льняных пеллет. Часть льняных пеллет будет направлена на отопление проектируемого завода, оставшаяся часть – на реализацию.

На сегодняшний день в России нет предприятий, которые занимаются производством целлюлозы из льна, поэтому проектируемый завод будет одним из первых в России. Стоит отметить, что в России нет точной технологии по переработке российского льна в целлюлозу, поэтому в качестве основы брались исследования российских агропромышленных предприятий, а также опыты иностранных компаний. Технология производства, которая была взята за основу, представлена в пункте 5.3 настоящего проекта.

  

Социальная значимость проекта

В рамках реализации проекта безработному населению будет предоставлено минимум … рабочих мест, в том числе … вакансий рабочих профессий.

  

Воздействие на окружающую среду

Загрязнение окружающей среды газообразными, жидкими и твёрдыми веществами и отходами производства наносят колоссальный ущерб природе и здоровью населения, а также остается наиболее острой экологической проблемой, имеющей приоритетное социальное и экономическое значение.

Одним из основных источников загрязнения биосферы является целлюлозно-бумажная промышленность. Негативное влияние целлюлозно-бумажной промышленности на окружающую среду в значительной степени определяется низким техническим уровнем основных технологических процессов и оборудования, которые не отвечают основным требованиям экологически чистого производства.

Нагрузка на сегодняшний день на окружающую среду при работе с целлюлозой:

• Использование хлора при отбеливании целлюлозной массы. Целлюлозная масса имеет натуральный коричневый цвет. Для производства качественной бумаги или других продуктов, например, ваты, данную целлюлозную массу обычно подвергают многоступенчатому отбеливанию. Первая стадия – отбеливание кислородом, вторая стадия заключается в отбеливании с применением хлора, который очень вреден для окружающей среды.

• Выброс диоксинов, фуранов, гексахлорбензола и полихлорированных бифенилов, которые образуются при осуществлении термических процессов в присутствии органических веществ и хлора в результате неполного сгорания или прохождения химических реакций.

• Использование большого количества лесных ресурсов и энергии для производства целлюлозы.

В настоящее время сырьем для получения целлюлозы служит древесина хвойных и лиственных пород дерева. Однако крупномасштабным лигноцеллюлозным сырьем для производства целлюлозы могут являться многие травянистые растения – солома злаковых культур, отходы льняного производства и др.

В России ежегодно сжигается огромное количество льняных полей. На сегодняшний день проводится огромное количество экспериментов над получением целлюлозы ил льна и конопли, без использования хлора. Один из таких методов будет применяться в настоящем проекте. Подробная информация по технологии производства представлена в пункте 5.3.

 

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Общий обзор рынка целлюлозы из льна в России

Глубокая переработка льна относится к направлению «зеленая химия», которая изучает возможности замены древесной и хлопковой целлюлозы целлюлозой однолетних растений (льна, конопли и пр.). Такой подход к получению целлюлозы способен в некоторой степени решить острую экологическую проблему массовой вырубки лесов и небезопасного производства, а также снизить импортную зависимость при производстве стратегически важных изделий.

На сегодняшний день лен - это ежегодно возобновляемый сырьевой ресурс, не оказывающий давления на экосистему. Стоит отметить, что за последние 15 лет посевы льна … 

Ниже на рисунках приведены структуры крупнейшие регионы по посевным площадям льноволокна в России на 2016 и 2017 г.

Таблица 3.1 Структура крупнейших регионов производителей льноволокна (посевные площади) в России в 2016 году

Источник: данные Росстата, анализ и оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, …

Таблица 3.2 Структура регионов производителей льноволокна (посевные площади) в России в 2017 году

Источник: данные Росстата, анализ и оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, доля … области по посеву льна снизилась с доли …

Поскольку регионы производители льноволокна не получают урожай со всей площади посева, то приведем структуру крупнейших регионов производителей льноволокна по валовому сбору (сколько фактически тыс. тонн регионы получили с посевных площадей).

Таблица 3.3 Структура крупнейших регионов производителей льноволокна по валовому сбору в 2017 году,%

Источник: данные Росстата, анализ и оценка MegaResearch

Как видно из структуры, лидером рынка по производству (валовому сбору) льноволокна в 2017 году является …

Также стоит отметить государственную поддержку в области льноводства. Минсельхоз озвучил, что будет поддержка:

• 10 тыс. руб./га на выращивание льна;

• Докапитализация «Росагролизинга»;

• Возмещение 30% затрат на ввод земель в оборот;

• Льготные короткие кредиты;

• Льготные инвесткредиты;

• Субсидирование льготных продаж техники;

• Возмещение 50% капитальных затрат на льнозаводы и технику.

На текущий момент Минсельхозом России проведена работа по увеличению погектарной субсидии для льносеющих хозяйств с …

Стоит отметить, что, со слов заместителя министра промышленности и торговли РФ, …

Лен, а также льняная костра (отход переработки льна), способен полноценно заменить хлопок при производстве целлюлозы, объемы потребления продукции которой в России весьма высоки (120-140 тысяч тонн в год для гражданского сектора и 60-100 тысяч тонн в год для ОПК). Целлюлоза – востребованный продукт многоцелевого назначения, а также основа для получения широкого спектра новых материалов для последующего использования в различных областях науки и промышленности. На сегодняшний день к числу основных сырьевых источников целлюлозы относятся древесина (содержание целлюлозы 40-50%) и хлопчатник (содержание целлюлозы 95-98%). В России крупными партиями производится целлюлоза из древесины. Стоит отметить, что данный источник сырья имеет ряд существенных ограничений – высокая стоимость организации производства, экологически неблагоприятные технологии выделения целлюлозы из древесины, медленное восстановление леса. В связи с этим в России сегодня активно рассматривается и изучается возможность производства целлюлозы из травяных структур.

Стоит отметить, что на текущий момент в России нет точной и единой технологии получения целлюлозы из льна. Большинство аграрных комплексов и научных институтов работают над созданием уникальной технологии, изучая опыт мировых лидеров и аналогичных производственных линий целлюлозы из другого сырья. Одной из проблем развития отрасли целлюлозы из льна в России, как уже было указано ранее, является низкое качество сырья, поэтому большинство зарубежных технологических линий не справляются с обработкой нашего льна, а российские технологии из-за отсутствия финансирования, не вышли на должный уровень. Однако уже сегодня правительство готово финансировать предприятия для производства необходимого оборудования. Технологии по получению целлюлозы из льна, которые на сегодняшний день рассматриваются в России, приведены в разделе 5.3 настоящего проекта.

Технологии глубокой переработки льна … 

 

Анализ потребителей. Сегментация потребителей целлюлозы в России

Конечными потребителями льняной целлюлозы являются (медицинская промышленность (изготовление бинтов и ваты), текстильная промышленность, военная сфера (изготовление пороха, твердого топлива для ракет), пищевая промышленность, косметология (впитывающие простыни, ватные диски, салфетки и т.д.).

Поскольку на сегодняшний день в России в основном целлюлоза производится из древесины, то основным потребителем такого продукта являются производители бумаги, картона и различных упаковок.

Рассмотрим возможную структуру потребления льняной целлюлозы в России, на основании мнения экспертов рынка (агропромышленные комплексы и Минсельхоз), а также опыта иностранных предприятий.

Рисунок 3.1 Структура (оценочно) возможного потребления льняной целлюлозы в России, %

Источник: данные экспертов рынка, анализ и оценка MegaResearch

На основании проведенного исследования можно сделать вывод, что основными потребителями льняной целлюлозы в России будут являться:

• Текстильная промышленность (**%);

• Медицинская промышленность (**%);

• Военная промышленность (**%).

Поскольку производство будет расположено в …

Согласно данным Росстата …

 

 Обзор потенциальных конкурентов на рынке  

Поскольку на сегодняшний день в России нет предприятий, которые занимаются производством льняной целлюлозы, рассмотрим компании, которые на сегодняшний день проводят опыты для определения технологии производства, а также компании, которые заявляют о строительстве заводов для глубокой переработки льна.

1. В первую очередь стоит выделить компанию …

2. …

3. С конца 2014 года ведутся разговоры об открытии предприятия по производству целлюлозы из льна …

4. …

 

 Ценообразование на рынке

Средняя стоимость производимых продуктов:

• Льняная целлюлоза – … руб./тонну;

• Льняные пеллеты – … руб./тонну.

Поскольку производства целлюлозы из льна в России нет, следовательно, стоимость производимых продуктов формировалась на основании предложений промышленных предприятий, производящих исследуемые продукты из другого сырья (дерево, хлопок и т.д.).

 

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

При формировании штатного расписания проектируемого завода ориентировались на концепцию проекта, количество помещений и рабочих установок, желаемого режима работы завода. 

Таблица 4.1. Система оплаты труда сотрудников проектируемого завода

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор завода
1.2	Главный бухгалтер
1.3	Главный инженер
1.4	Начальник производства
1.5	Коммерческий директор
1.6	Начальник отдела закупок
1.7	Менеджер по закупкам
1.8	Менеджер по продажам
2	Производственный персонал
2.1
2.2
2.3
2.4	Рабочий на оборудование для беления волокна
3	Дополнительный персонал
3.1	Сотрудник склада
3.2	Уборщик
3.3	Охранник
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, общая численность штата проектируемого завода составляет … человек, из которых … человек – производственный персонал, а ежемесячный ФОТ составит ... руб.

 

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Подготовка проектной документации
Подготовительные работы (оформление разрешительной документации)
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка расходных материалов)
Начало работы завода

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

 

 

Рисунок 4.1. График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы проектируемого завода запланировано на …

 

Источники, формы и условия финансирования

Объем основных инвестиций проекта составит ... руб. 

В проекте планируется использование заемных средств – банковский кредит. На рисунке ниже представлена структура финансирования проекта.

Рисунок 4.2 Структура финансирования проекта, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ставка по кредиту в банке составит ….

Таблица 4.3. Условия кредитования 

Условия инвестиционного кредита	В год	Месяц
Процентная ставка по кредиту
Срок кредита
Каникулы по телу долга

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Сумма выплаченных процентов за рассматриваемый период составит ... руб.

 

График привлечения инвестиций

Рассмотрим график финансирования проекта.

Рисунок 4.3 График финансирования проекта в инвестиционной фазе, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, будут распределены общие инвестиционные вложения на сумму ... руб. Большая часть инвестиционных вложений придётся на …

 

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий и помещений

Для организации производства целлюлозы и льняных пеллет будет возведено производственное здание площадью порядка … кв. метров.

На рисунке ниже приведен вариант внешнего вида производственного здания.

Рисунок 5.1 Внешний вид производственного здания

Источник:

По предварительным данным стоимость проведения строительно-ремонтных работ составит порядка …

Предварительные сроки проведения строительно-ремонтных работ составят порядка …

Предварительная стоимость оснащения производственных помещений составит порядка …

 

 Описание оборудования

В качестве поставщиков оборудования для производства целлюлозы и льняных пеллет рассматривались, как зарубежные, так и отечественные компании. На заводе будет установлено современное производственное оборудование, которое позволит достигнуть высоких показателей эффективности.

Ниже в таблице приведены основные инвестиции на закупку необходимого оборудования, спецтехники и автотранспорта.

Таблица 5.1 Капитальные затраты на оборудование и спецтехнику

№	Наименование	Стоимость, тыс. руб.
1	Линия первичной обработки натурального волокна
2	Оборудование для беления волокна (АКДН-6)
3	Линия пеллетирования
4	Оборудование для обогрева помещений завода (на льняных пеллетах)
5	Прочие расходы на транспорт (по территории завода)
	Итого

Источник: данные производителей

Таким образом, предварительный размер капитальных затрат на закупку оборудования … 

 

 Технология производства продукта

В России на сегодняшний день рассмотрено несколько технологий по переработке льна в целлюлозу:

…

 

Сырье, материалы, комплектующие

…

 

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения о продуктах

Проектируемый завод будет производить:

• льняную целлюлозу;

• льняные пеллеты.

Допущения о цене

Цены на производимые продукты установлены на уровне среднерыночных.

Средняя стоимость производимых продуктов:

• Льняная целлюлоза – … руб./тонну;

• Льняные пеллеты – … руб./тонну.

Поскольку производства целлюлозы из льна в России нет, следовательно, стоимость производимых продуктов формировалась на основании предложений промышленных предприятий, производящих исследуемые продукты из другого сырья (дерево, хлопок и т.д.).

Допущение о плане производства

Расчет загрузки производства основывался на количестве поступающего сырья (лён) на производство.  

План производства приведен ниже.

 

Таблица 6.1 Производственный план

Наименование показателя	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Производство целлюлозы и льняных пеллет
Поступление сырья на производство, тонн
Получение треста, тонн
Производство котонина, тонн
Производство целлюлозы, тонн
Расход воды на производство целлюлозы, литров
Расход газа на производство целлюлозы, куб. м
Расход электроэнергии на производство целлюлозы, кВт
Общий расход сырья на производство 1 тонны целлюлозы
Производство льняных пеллет, тонн
Расход электроэнергии на производство пеллет, кВт
Количество пеллет для производственных нужд (отопление)
Льняные пеллеты на реализацию

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

• Подготовительные работы;

• Закупка оборудования и мебели;

• Дополнительные расходы;

• Оборотные активы;

• Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет ... руб.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.2. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

 

 

Таблица 6.3. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены 

На проектируемом заводе планируется выпускать 2 продукта:

• Целлюлозу;

• Пеллеты.

Ниже в таблице приведена информация о выпускаемых продуктах.

Таблица 6.4. Номенклатура и цены на продукцию завода

Производимые продукты	Максимальный объем производства, тонн/год	Стоимость реализации 1 тонны, руб.
Целлюлоза
Льняные пеллеты

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года после старта продаж.

 

 Инвестиционные издержки

Инвестиционные затраты, которые потребуются для организации производства приведены в таблице ниже.

Таблица 6.5 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Количество	Стоимость, тыс. руб.	Итоговая стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
1.2	Проектирование
1.3	Проведение ремонтно-строительных работ (в т.ч. Освещение, вентиляция и т.д.)
2	Закупка оборудования и мебели
2.1	Линия первичной обработки натурального волокна
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6	Монтаж оборудования
3	Дополнительные расходы
3.1	Прочие расходы на транспорт (по территории завода)
3.2	Затраты на разработку сайта завода
3.3	Затраты на торжественное открытие завода
3.4	Затраты на продвижение и рекламу (2 месяца)
4	Непредвиденные расходы (1,5%)
5	Оборотные активы
5.1	Закупка материалов на первый месяц работы завода
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на …

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет ... руб., которые необходимы для закупки льна и прочих расходных материалов.

 

 Налоговые отчисления

Данное производство, являясь сельскохозяйственным предприятием, будет являться плательщиком сельскохозяйственного налога, а также будет осуществлять обязательные платежи и в социальные фонды.

Организации, начисляющие единый сельхозналог, освобождаются от налога на прибыль и налога на имущество. Кроме того, не платят налог на добавленную стоимость (за исключением НДС при импорте).

Налоговая база рассчитывается нарастающим итогом с начала налогового периода, который равен одному календарному году. По итогам полугодия не позднее … нужно перечислить в бюджет авансовый платеж. Он равен налоговой базе за январь-июнь, умноженной на 6 процентов.

По окончании налогового периода необходимо перечислить в бюджет итоговую сумму ЕСХН. Последний день уплаты — ... При перечислении итоговой величины налога следует учесть авансовый платеж, сделанный в течение года.

Отчитываться по единому сельскохозяйственному налогу нужно один раз в год. Декларацию необходимо предоставить не позднее 31 марта года, следующего за налоговым периодом. Отчетность по итогам полугодия не предусмотрена.

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 6.6 Налоговое окружение

Налоговое окружение	Размер налога
Режим налогообложения	ЕСХН
Налог на прибыль
Страховые взносы
Налог на имущество

Источник: Налоговый кодекс РФ

 

 

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 6.7 Налоговые отчисления в 2018-2025 гг., тыс. руб.

Налоги	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Страховые взносы
Начисления по ЕСХН
База для налога
Налогооблагаемая прибыль
Все налоги

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 6.8 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Расход	Тыс. руб. в мес.
1	Связь и интернет	... руб. в мес.
2	Коммерческие и управленческие расходы	... руб. в мес.
3	Маркетинг, реклама	... руб. в мес.
4	Заработная плата АУП + дополнительный персонал	Лист "Персонал"
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 6.9 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Наименование услуги	Состав	Средние затраты в мес. на 2020 год, тыс. руб.
1	Электроэнергия
2	Реактивы	Перекись водорода и т.д.
3	Газ
4	Сырье	Лен (короткое волокно марки №2,3,4)
5	Холодная вода
6	Непредвиденные расходы	1%
7	Основной персонал	См. лист "Персонал"
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом объема реализованных услуг.

 

 План продаж

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.10 План продаж по годам, тонн

Период	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Целлюлоза
Пеллеты
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В дальнейшем объем оказания услуг предполагается на уровне … года.

 

Расчет выручки

План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 6.11 План выручки на 2019-2025 гг., тыс. руб.

Период	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Целлюлоза
Пеллеты
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейший объем выручки от оказания услуг предполагается на уровне 2025 года. 

 

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 6.12. Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (Страховые взносы)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
ЕСХН
Чистая прибыль
Чистая прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам представлен в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.13 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

• Чистая приведенная стоимость NPV

• Индекс рентабельности PI

• Срок окупаемости PBP

• Дисконтированный срок окупаемости DPBP

• Внутренняя норма доходности IRR

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Основные финансовые показатели показаны в таблице ниже.

Таблица 6.14 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль проекта после окупаемости составит ... руб. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 6.2 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ...

Внутренняя норма доходности составила …

Показатель PI, равный …

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений

• показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

• Отрицательные качества NPV:

• показатель не учитывает риски.

• не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, —отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, —приток денежных средств в N-м периоде;

г—стоимость источника финансирования данного проекта;

п—продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP = Investments / ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

 

 Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)– срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t —, t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

 

Иные показатели

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте  будущих  .

Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

Где i — ставка дисконтирования - переменная величина, зависящая от ряда факторов: 

• факторы, влияющие на будущие денежные потоки, которые определяются индивидуально для каждого ;

• стоимость альтернативного вложения средств на данный период, будь то: ставка банковского процента по депозитам, , средняя доходность уже имеющегося бизнеса и т. д.;

• оценка уровня  на выбранный период, как оценка стоимости риска обесценивания средств за период.

 

 

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

 *Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.11 данного бизнес-плана.

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

 

 Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке, проектируемый завод находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице:

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Политические риски
Финансовый кризис в стране	Вероятность: низкая Степень опасности: средняя Влияние: уменьшение спроса на производимые продукты	Расширение линейки производимых продуктов (льняная вата, продукты для текстильной промышленности и т.д.)
Производственные и коммерческие риски
Рыночные риски
Агрессивная конкуренция со стороны игроков рынка

Источник: анализ MegaResearch

 

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

• — возрастают пропорционально увеличению объема оказания услуг;

• — не зависят от количества оказанных услуг и от того, растет или падает объем операций;

• Кредитные платежи;

• Налоговые платежи.

Расчет точки безубыточности представлен в таблице:

 

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности, тыс. руб.

Выручка от продаж, тыс. руб.
Переменные издержки в год, тыс. руб.
Постоянные расходы в год, тыс. руб.
Итого расходы, тыс. руб.
Прибыль, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Для данного предприятия график точки безубыточности для 2020 года будет выглядеть следующим образом:

 

Рисунок 7.1 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать производимую продукцию не менее чем на …

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств (по месяцам), тыс. руб.