Бизнес-план: организация работы электронной площадки по поиску продуктов питания

Оглавление
1.    РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА   
2.    СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА   
2.1    Описание концепции электронной площадки   
2.2    Основные направления деятельности
2.2.1    Электронные торги
2.2.2    Поиск продуктов питания
2.3    Особенности организации проекта   
3.    Маркетинговый план   
3.1    Обзор рынка площадок электронных торгов   
3.2    Основные тенденции на рынке услуг по электронным торгам   
3.3    Анализ потребителей. Сегментация потребителей   
3.4    Обзор потенциальных конкурентов   
3.5    Краткий обзор рынка сопутствующих услуг, смежных с электронными торгами   
3.6    Прогноз развития рассматриваемых рынков   
4.    ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН   
4.1    План по персоналу   
4.2    План-график работ по проекту   
4.3    Источники, формы и условия финансирования   
4.4    График финансирования проекта   
5.    ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН   
5.1    Описание процесса предоставления услуг   
6.    ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА   
6.1    Государственное регулирование отрасли   
6.2    Юридический аспект   
7.    ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН   
7.1    Исходные данные и допущения   
7.2    Номенклатура и цены   
7.3    Инвестиционные издержки   
7.4    Налоговые отчисления   
7.5    Операционные издержки (постоянные и переменные)   
7.6    План продаж и выручки   
7.7    Прогноз прибылей и убытков   
7.8    Прогноз движения денежных средств   
7.9    Анализ эффективности проекта   
7.9.1    Методика оценки эффективности проекта   
7.9.2    Показатели эффективности проекта   
7.9.1    Чистая приведенная стоимость (NPV)   
7.9.2    Внутренняя норма доходности (IRR)   
7.9.3    Индекс доходности инвестиций (PI)   
7.9.4    Срок окупаемости (PBP)   
7.9.5    Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)   
7.9.6    Иные показатели   
8.    АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА   
8.1    Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный)   
8.2    Анализ чувствительности проекта   
8.3    Качественный анализ рисков   
8.4    Точка безубыточности проекта   
9.    ПРИЛОЖЕНИЯ   
9.1    Отчет о движении денежных средств (по месяцам)   

Перечень иллюстраций (диаграммы, схемы, рисунки)
Рисунок 1. Требуемый объем инвестиций проекта   
Рисунок 2. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.   
Рисунок 3. Планируемая динамика зарегистрированных пользователей проекта, кол-во участников   
Рисунок 4. Планируемая структура абонентского облуживания проекта по тарифам, в % от всех пользователей   
Рисунок 5. Спецпредложение о продаже субпродукции мясокомбината «…»   
Рисунок 6. Поле для заполнения предложения со стороны Покупателя   
Рисунок 7. Оценка структуры категории потребителей ..., в %   
Рисунок 8. Календарный план реализации проекта   
Рисунок 9. Общая схема работы электронной площадки ...   
Рисунок 10. Структура инвестиций в проект, %   
Рисунок 11.Распределение операционных издержек, в %   
Рисунок 12. Совокупный объем выручки и переменных издержек проекта, тыс. руб.   
Рисунок 13. Структура выручки реализации проекта, в %   
Рисунок 14. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.   

Приложения (таблицы)
Таблица 1. Ключевые показатели проекта   
Таблица 2. Проекты-конкуренты электронной площадки
Таблица 3. Прогноз рынка электронных торгов в РФ, трлн руб.   
Таблица 4. Формирование ФОТ компании на 2018 г.   
Таблица 5. Календарный план реализации   
Таблица 6. График финансирования проекта в 2018 г. (с диаграммой), тыс.руб.   
Таблица 7. Определение стоимости собственного капитала   
Таблица 8. Определение ставки дисконтирования   
Таблица 9. Стоимостные показатели проекта
Таблица 10. Инвестиционные издержки проекта   
Таблица 11. Налоговое окружение при УСН   
Таблица 12. Тарифные ставки для страховых взносов в 2018 году   
Таблица 13. Операционные издержки проекта   
Таблица 14. Отчет о прибылях и убытках 2018-2023 гг., тыс. руб.   
Таблица 15. Отчет ДДС 2018-2023 гг., тыс. руб.   
Таблица 16. Показатели эффективности инвестиций 2018-2023 гг.   
Таблица 17. Ключевые показатели проекта (Оптимистический вариант)   
Таблица 18. Ключевые показатели проекта (Пессимистический вариант)   
Таблица 19. Чувствительность NPV (с диаграммой), тыс. руб.   
Таблица 20. Основные риски проекта   
Таблица 21. График определения точки безубыточности по выручке   

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью бизнес-плана является оценка экономической эффективности развития электронной площадки по продаже продуктов питания … в РФ. 

Электронная Торговая Площадка (ЭТП) позволяет объединить в одном информационном и торговом пространстве поставщиков и потребителей различных товаров и услуг и предоставляет участникам ЭТП ряд сервисов, повышающих эффективность их бизнеса.

Заказчики получают возможность проводить электронные торги - аукционы, конкурсы, запросы котировок и предложений, - оптимизируя затраты, а поставщики - участвовать в проводимых закупках, размещать информацию о предлагаемой продукции и услугах.

Рынок ЭТП в РФ стремительно развивается как в государственном, так и в коммерческом секторе.

Развитие рассматриваемого проекта обуславливается следующими актуальными факторами:

• Рост объема интернет-торговли практически во всех областях экономики РФ;

• Рост объема торговых операций (закупок) на электронных площадках как в государственном, так и в коммерческом секторе;

• Переход документооборота и торговых операций в электронную форму;

• Рост рынка пищевого производства, с/х производства и объема оптовой и розничной торговли в целом;

• Популярность проектов - интернет-аукционов в самых различных областях торговли.

 

Основные характеристики проекта: …

1. Название проекта (web-адрес): ....

2. Направленность проекта: продукты питания, продовольствие, с/х продукция.

3. Начало работы: ...

4. Текущее количество зарегистрированных пользователей: более ... уч.

5. Планируемое количество зарегистрированных пользователей (минимально): ...

6. География распространения проекта: все регионы РФ, Белоруссия, Казахстан.

7. Количество персонала: в данный момент … чел., планируется поэтапное расширение до … чел.

8. Монетизация проекта: частичная монетизация проекта намечена на ..., полномасштабная монетизация проекта (введение тарифов на абонентское обслуживание) запланирована на ...

9. Стоимость привлечения 1 зарегистрированного пользователя: … руб. Стоимость уменьшается при увеличении клиентской базы за счет «сарафанного радио».  

Основным преимуществом проекта является тот факт, что инициатор уже создал электронную площадку, которая уже успешно функционирует и набирает популярность.

Инвестиции проекта

Общая сумма инвестиций проекта составляет … млн руб., в том числе оборотные средства (… млн руб.) на поддержание проекта до введения монетизации в ... Важно отметить, что к настоящему моменту Инициатор уже инвестировал в проект … млн руб. на создание сайта, организацию рабочих мест и подготовку бизнес-плана.

В проекте не планируется использование заемных средств со стороны банка или частного инвестора. Все инвестиции Инициатор проекта планирует вложить как собственные средства.

Таблица 1. Ключевые показатели проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дополнительно, на основании отчетов ПиУ и ДДС, сформирована диаграмма изменения NPV, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 2. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Отсюда становится понятно, что проект является инвестиционно-привлекательным, поскольку характеризуется:

1. Высоким уровнем чистого дисконтированного дохода NPV: … млн руб.

2. Небольшим сроком окупаемости проекта: … года (характерно для IT-проектов).

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание концепции электронной площадки 

Проект предполагает развитие успешно действующего интернет-проекта ...

 … - это новый формат коммуникаций между продавцами и покупателями, созданный для профессионалов продуктового рынка России.

Проект позволит объединить сразу несколько категорий участников рынка продуктов питания, продовольствия и с/х продукции:

• Производители продуктов питания, пищевые производства;

• Производители с/х продукции (фермеры, с\х предприятия, агрохолдинги);

• Компании-дистрибьюторы по продаже продуктов питания и продовольствия;

• Магазины продуктов питания, торговые сети;

• Рестораны, торговые центры, гостиницы.

В настоящий момент количество зарегистрированных пользователей уже превышает … участников. Ниже На Рисунке приведена планируемая динамика пользователей проекта.

 Рисунок 3. Планируемая динамика зарегистрированных пользователей проекта ..., кол-во участников

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, в планах проекта выход на уровень … зарегистрированных пользователей в ...году. Стоимость привлечения 1 зарегистрированного пользователя: … руб. Стоимость уменьшается при увеличении клиентской базы за счет «сарафанного радио», этот фактор был предусмотрен в расчетной части БП. 

Частичная монетизация проекта намечена на ..., полная монетизация проекта запланирована на ...

Предполагается ввести несколько различных базовых тарифов абонентского обслуживания:

• Тариф…

• Тариф …;

• Тариф ...

Ниже приведем планируемое распределение абонентского обслуживания проекта по тарифам.

Рисунок 4. Планируемая структура абонентского облуживания проекта по тарифам, в % от всех пользователей

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В будущем, при развитии проекта и увеличении количества зарегистрированных клиентов, планируется ввести баннерную и тизерную рекламу на сайт, что станет также одной из основных статей дохода.

Основные направления деятельности …

Электронные торги

Ниже опишем принцип проведения электронных торгов на площадке ....

Существуют основные разделы площадки «Закупки» и «Продажи». На каждой из них пользователь видит предложение Продавца или Покупателя товара. Отобразим пример с сайта.

Рисунок 5. Спецпредложение о продаже субпродукции мясокомбината «…»

В предложении указывается наименование Продавца, характеристика, объем товара, предлагаемая цена.

Ниже Покупатель имеет право сделать предложение Продавцу, если предложение ему интересно.

Рисунок 6. Поле для заполнения предложения со стороны Покупателя

Также ресурс позволяет до отправки предложения Покупателю задать уточняющие вопросы Продавцу.

Поиск продуктов питания

Покупатели при оформлении запроса в течение часа получают полный список предложений по интересующему их продукту от своих действующих и потенциальных поставщиков. Продавцы видят всех клиентов, заинтересованных в их товаре, и могут быстро сделать им свое предложение.

В качестве дополнительной услуги … в июле 2018 года планируется ввести ценовой мониторинг для клиентов (частичная монетизация проекта). Это позволит предложить клиенту оптимальные варианты предложений по его запросу.

Особенности организации проекта

Выделим основные особенности рассматриваемого проекта, большинство из которых также являются его конкурентными преимуществами.

1. Популярность интернет-аукционов

Интернет – аукционы становятся все более популярным явлением в повседневной жизни и охватывают самые разные области жизнедеятельности. Приведем примеры:

• Популярный сервис по продаже автомобилей carprice.ru;

• Популярный сервис по ремонту автомобилей Uremont.com;

• Интернет-сервис по ремонту квартир и домов remontnik.ru.

2. Отсутствие необходимости больших инвестиционных вложений 

Данный проект не предусматривает покупки зданий, оборудования, техники, других ОС. Основные инвестиции требуются на доработку и поддержание сайта … и подготовку проекта к полномасштабной монетизации.

 3. Проект уже запущен и работает

Частичная монетизация проекта намечена на июль 2018 года, полная монетизация проекта запланирована на июль 2019 года.

 4. Фактическое отсутствие прямых проектов-конкурентов

Поскольку площадка … подразумевает исключительно коммерческие торги (государственные закупки проводятся на других электронных площадках (ЭТП)) в сфере продуктов питания (включая с/х продукцию), проведенный анализ конкурентной среды показал, что прямых проектов-конкурентов у … на данный момент нет.

Маркетинговый план

Обзор рынка площадок электронных торгов

Сейчас рынок электронной торговли формата B2B наиболее стабилен в России и показывает динамический рост. В период кризиса он смог накопить потенциал для дальнейшего роста.

Показатели закупочной деятельности крупнейших компаний прекратили падение в 2015 году, а в 2016 и в 2017 годах продемонстрировали реальный рост. Основными факторами роста рынка в сегменте закупок крупнейших корпоративных заказчиков стало планомерное увеличение компаниями доли проводимых на ЭТП закупок, а также освоение операторами ЭТП ниши закупок частных компаний. В этих условиях растет значение альтернативных возможностей для расширения бизнеса операторов ЭТП, в том числе дальнейшее развитие и монетизация дополнительных сервисов поставщикам и заказчикам.

Падение средних объемов электронных закупок крупнейших заказчиков остановилось. Средний объем электронных закупок крупнейших компаний в 2015 году вырос на …%, а в 2016 году по предварительным оценкам – на …%, по предварительным оценкам в 2017 году на …%. В то же время продолжилась тенденция снижения средней стоимости одной закупки – рост количества электронных закупочных процедур существенно опережал рост их объема.

Электронные закупки становятся основным способом проведения закупок для крупных заказчиков, внедривших этот инструмент. В 2016 году опрошенные заказчики порталом … в среднем проводили на ЭТП более …% закупок. Доля компаний, проводивших более половины закупок в электронной форме, выросла на …% и достигла …%. При этом продолжилось сокращение удельного веса компаний, проводивших в электронной форме менее …% закупок.

Операторы ЭТП успешно осваивают нишу закупок крупных частных корпоративных заказчиков. Доля крупнейших частных компаний, внедривших закупки в электронной форме, в 2016 году выросла на …% и превысила …%. Электронные закупки становятся все более распространенным инструментом для частных компаний финансового сектора, сервисных и ИТ-компаний, а также компаний розничной и оптовой торговли.

Основные тенденции на рынке услуг по электронным торгам

При анализе рынка электронных торгов были выявлены следующие тенденции:

1. ...

2. ...

3. ...

4. ...

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Исходя из отраслевой направленности ресурса …, основными категориями потребителей буду являться:

• Производители продуктов питания, пищевые производства;

• Производители с/х продукции (фермеры, с\х предприятия, агрохолдинги);

• Компании-дистрибьюторы по продаже продуктов питания и продовольствия;

• Магазины продуктов питания, торговые сети;

• Рестораны, торговые центры, гостиницы.

Опыт работы ресурса …в 2017-2018 гг., а также специфика данной отрасли позволять оценить структуру категорий потребителей проекта …

Рисунок 7. Оценка структуры категории потребителей ..., в %

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, наибольшую долю в структуре потребителей проекта будут составлять категории: ...

 

Обзор потенциальных конкурентов 

По состоянию на конец 2016 года с Единой информационной системой было интегрировано 170 электронных площадок, на которых проводились закупки по 223-ФЗ.

Из них …% заказов проводилось на трех крупнейших …

Точной информации по торгах в коммерческом сегменте нет. Отраслевые ресурсы … и … называют следующих лидеров из наиболее популярных у частных предпринимателей ЭТП: 

• B2B-Center,

• ЕЭТП,

• …, 

• …

• далее идут все остальные.

Анализ рынка показал, что прямых конкурентов по смыслу и функционалу у проекта  РФ нет. С другой стороны, есть похожие по смыслу проекты, которыми могут также воспользоваться потенциальные клиенты … 

Проекты-конкуренты рассмотрены ниже в Таблице.

Таблица 2. Проекты-конкурентыэлектронной площадки …

Площадка (название)	Описание	Основные услуги
B2B-Center.ru
…
…
…

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рассмотренные электронные площадки являются глобальными игроками на рынке электронной торговли в госсекторе, а также в развивающемся коммерческом секторе. Исключение составляет площадка …, спецификой которой является торговля мясом и мясопродуктами. Специализированной отраслевой площадке по продаже продуктов питания на рынке РФ нет.

Вывод: таким образом, вышерассмотренные проекты нельзя назвать прямыми конкурентами рассматриваемого проекта ...

Краткий обзор рынка сопутствующих услуг, смежных с электронными торгами

При анализе торговых электронных площадок был проведен обзор сопутствующих услуг, смежных с электронными торгами, которые могут предоставляться клиентам. В данном вопросе стоит ориентироваться не на услуги глобальных ЭЦП, ориентированных на гос.заказы, а на электронные площадки, ориентированные исключительно коммерческие отраслевые электронные площадки, как например, …:

• ….

• ….

Для проекта … также предполагается также ввести дополнительную услугу в виде ценовых мониторингов.

Ниже опишем схему проведения ценовых мониторингов проекта.

Сотрудники специального отдела мониторингов ежедневно запрашивают и обрабатывают оптовые прайс-листы и коммерческие предложения и на основе полученных данных формируют мониторинг по регионам для клиента.

Число компаний-участников проекта будет постоянно увеличиваться, что гарантирует подписчикам проекта возможность закупать широкий ассортимент продукции по более выгодным ценам.

Прогноз развития рассматриваемых рынков

Сфера электронных площадок в государственном секторе получила свое развитие при введении ФЗ-44 от 5 апреля 2013 г. «О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд» (с изменениями и дополнениями) и ФЗ №223 от 20 июля 2011 года «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц». 

Был разработан и введен главный портал страны по проведению гос.закупок: …, из которого есть возможность перехода в:

• Система торгов …

• Электронная площадка …

• …

Необходимость проводить торги и тендеры при гос.закупках во-многом способствовало развитию данного принципа и в коммерческом секторе. Приведем примеры крупных площадок в самых различных областях коммерческого сектора:

• Система электронных торгов компании …;

• Тендерная площадка ...

Как уже было отмечено выше объем торгов в коммерческом секторе растет более быстрыми темпами в сравнении с объемами гос.закупок.

Ниже представим среднесрочный прогноз рынка, сформированный на основе статистики сферы электронных торгов за 2016-2017 гг.

Таблица 3. Прогноз рынка электронных торгов в РФ, трлн руб.

Показатель/год	2016	2017	2020 Прогноз	Среднегодовые темпы роста рынка 2017-2020 гг., %
44-ФЗ объем торгов коммерческий сектор
44-ФЗ объем торгов в гос.закупках
223-ФЗ объем торгов коммерческий сектор
223-ФЗ объем торгов в гос.закупках
ИТОГО электронные торги в РФ

 

Источник: … анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, текущий рост рынка продолжится как гос.секторе, так и в коммерческом секторе экономики. По итогам 2020 года предполагается достижение уровня объемов электронных торгов … трлн руб. 

Важно отметить, что темпы роста коммерческого сектора будут значительно опережать государственный сектор, поскольку в нем происходит активный процесс активного внедрения электронных торгов, в то время как в области гос.закупок данный процесс уже произошёл.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу 

В расчетной части проекта была создана вкладка «Персонал», где отражены расходы на ФОТ предприятия. При составлении штатного расписания были предусмотрены сотрудники по следующим структурам предприятия:

- Топ-менеджмент;

- …;

- …;

- ...

Результаты формирования штатного расписания и ФОТ предприятия для стартового 2018 года представлены ниже в Таблице.

Таблица 4. Формирование ФОТ компании на 2018 г.

№	Наименование должности	Кол-во	Заработная плата 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого фонд оплаты труда(мес.), тыс. руб.	Годовой ФОТ, тыс. руб.
Топ-менеджмент
1	Менеджер проекта (директор по развитию)
Служба продаж
1
Отдел IT - маркетинга
1
Операторы call-центра
1
	Итого, в т.ч.

Источник: Расчеты MegaResearch

Таким образом, при общем количестве работников … чел., общий ФОТ компании составил … млн руб. в год (…млн руб./мес.) со средней зарплатой … тыс. руб./мес. Важно отметить, что при дальнейшем развитии проекта (увеличении количества зарегистрированных пользователей) численность персонала и, соответственно, ФОТ будут расти в этой корреляции, поскольку нужно будет увеличивать количество операторов call-центра и менеджеров отдела продаж.

Во вкладке «Персонал» расчетной части проекта сделан расчет ФОТ в период 2018-2023 гг. К ... году при выходе на запланированные показатели проекта численность персонала возрастет до … чел.

План-график работ по проекту

Был сформирован план-график мероприятий по запуску проекта.

Условно говоря, проект можно разделить на две принципиально разные фазы:

• фаза создания и запуска бизнеса;

• фаза реализации проекта.

Совместно с Заказчиком были определены основные календарные даты фазы создания и запуска бизнеса.

Таблица 5. Календарный план реализации 

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Идея инициатора, создание сайта площадки
Запуск и тестирование работы сайта, поиск привлечение клиентов
Достижение уровня 1000 постоянных клиентов, необходимость дальнейшей модернизации сайта …
Подготовка бизнес-плана развития проекта, получение финансирования для развития проекта
Мероприятия по доработке сайта в 2018 г.
Запуск частичной монетизации проекта …
Поэтапное увеличение количества клиентов
Начало масштабной монетизации проекта …
Запуск работы приложения проекта …
Дальнейшее поэтапное развитие проекта ...

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, проект ... к настоящему моменту является действующим и успешным проектом.

 

Рисунок 8. Календарный план реализации проекта

Источник: анализ MegaResearch

 Таким образом, частичная монетизация проекта намечена на ... года, полная монетизация проекта запланирована на ... года.

 

Источники, формы и условия финансирования

Общая сумма инвестиций проекта, с учетом формирования оборотных средств, составит … млн руб., в том числе инвестиции на формирование первоначальные оборотные средства в 2018-2019 гг. … млн руб. (до момента начала монетизации).

В проекте предполагается …% финансирование со стороны собственных средств Инициатора проекта. Привлечение кредитных средств для реализации проекта не предполагается.

График финансирования проекта

Во вкладке «Инвестиции» расчетной части проекта дополнительно был сформирован график финансирования проекта до начала масштабной монетизации в ... года с учетом необходимости формирования первоначальных оборотных средств.

 Таблица 6. График финансирования проекта в 2018 г. (с диаграммой), тыс.руб.

1 кв.2018	2 кв.2018	3 кв.2018	4 кв.2018

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание процесса предоставления услуг

Ниже представим общую схему работу

Рисунок 9. Общая схема работы электронной площадки ...

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 Принцип работы следующий: 

1. ...

2. ...

3. ...

ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА

Государственное регулирование отрасли

Как уже отмечалось выше государство регулирует исключительно рынок электронных закупок в государственном секторе посредством следующих законов:

• ФЗ-44 закон «О контрактной системе»;

• ФЗ-233 закон «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц».

Что касается торгов в коммерческом секторе, то государство никак не вмешивается и не регулирует данную сферу. Участники рынка самостоятельно регулируют данную деятельность в рамках правового поля.

Юридический аспект

Был рассмотрен юридический аспект существования проекта. Проект будет функционировать согласно ГК РФ. Взаимодействие с зарегистрированными пользователями будет осуществляться через пользовательское соглашение с ресурсом ...

Общие положения пользовательского соглашения ...

..

Налогообложение данного проекта будет осуществляться по УСН (упрощенная система налогообложения) в полном соответствии с НК РФ. Трудовые отношения с сотрудниками …

 

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 6-летний горизонт планирования (срок 2018-2023 гг.). Ставка дисконтирования (…%), заложенная в расчеты приведенной стоимости (NPV), отражает наше допущение о том, что проект характеризуется средним и ниже уровнем риска (чувствительностью проекта к изменениям рынка в целом).

Допущения о ценах

Для целей проекта были проанализированы цены на услуги электронных площадок в сегменте коммерческих торгов.

Допущения об инвестиционных издержках

Для определения суммы первоначальных затрат был проанализирован весь инвестиционный цикл, в соответствии с которым учтены все основные и дополнительные расходы.

Допущения о налоговых отчислениях

Для целей проекта было решено использовать упрощенную систему налогообложения (УСН).

Допущение о планах продаж

Планы выручки основаны на планах компании по динамике зарегистрированных клиентов.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные цели.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 7. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Ключевая ставка ЦБ РФ на 27.03.2018
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 8. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля заемного капитала
Доля собственного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил …% годовых.

Номенклатура и цены

Тарифы на абонентское обслуживание проекта ... были приняты исходя из средних тарифов подобных проектов на рынке, например ….

Ниже в Таблице приведены стоимостные показатели проекта.

Таблица 9. Стоимостные показатели проекта ...

Тарифы на абонентское обслуживание при введении основной монетизации проекта в 2019 г.	Ед. изм.	Ставка
Тариф Стандарт	тыс. руб./год
Тариф Оптима	тыс. руб./год
Тариф Премиум	тыс. руб./год
Средняя стоимость услуг при введении частичной монетизации проекта в 2018 г. (доп. услуги)	тыс. руб./мес.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Принятые цены обеспечат необходимый уровень рентабельности проекта, в то же время для оптовых и производственных компаний данные тарифы не покажутся «запредельными», поскольку компании смогут многократно пользовать ресурсом.

Инвестиционные издержки

При формировании инвестиций проекта были определены основные категории инвестиционных вложений:

• Предварительные работы;

• Создание сайта;

• Организация рабочих мест;

• Текущее обслуживание сайта в 2018 г.;

• Запуск работы приложения проекта ...;

• Первоначальные оборотные средства.

В финансовой части проекта была сформирована вкладка «Инвестиции», в которой учтены все расходы по вышеуказанным категориям.

Таблица 10. Инвестиционные издержки проекта

№	Капитальные затраты	Методика, источник расчета	Цена, тыс. руб.
1	Предварительные работы
1	Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта
2	Командировочные, представительские расходы	условно
2	Создание сайта
1	Создание сайта	Инфа от Заказчика
2	Доработка сайта 2018 г.	Инфа от Заказчика
3	Создание рабочих мест
1	Обеспечение …рабочих мест на старте проекта (компьютер, мебель)
4	Текущее обслуживание сайта в 2018 г.
1	Текущее обслуживание сайта в 2018 г.
5	Запуск работы приложения проекта ...
1	Стоимость разработки и запуска приложения проекта ...	Инфа от Заказчика
6	Первоначальные оборотные средства
1	Формирование первоначальных оборотных средств
7	ИТОГО ИНВЕСТИЦИИ, в т.ч.:
	Вложенные Инициатором проекта к марту 2018 г.
	Требуемая сумма инвестиций в течение 2018 г.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, общая сумма инвестиций проекта, с учетом формирования оборотных средств, составит … млн руб., в том числе инвестиции на формирование первоначальные оборотные средства в 2018-2019 гг. … млн руб. (до момента начала монетизации).

Проанализируем распределение инвестиций по категориям, для чего была сформирована диаграмма, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 10. Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта будет направлена на первоначальные оборотные средства – совокупно …% инвестиций.

Налоговые отчисления

Основные налоги режима показаны в таблице ниже:

Таблица 11. Налоговое окружение при УСН

Период	Ставка
Налог УСН (Доходы)
ФОТ, в т.ч.:
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ
Фонд социального страхования РФ
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования

 

Источник: Налоговый кодекс РФ

Налоги в операционной деятельности. По ходу своей деятельности предприятие будет платить:

1. Налог УСН.

Данный налог будет платиться с базы Доходы по ставке …%. Отчетный период – 3, 6 и 9 месяцев текущего года, по итогам которых налогоплательщик исчисляет и перечисляет в бюджет авансовые платежи. Налоговый период равен 1 году. По итогам налогового периода сдается декларация и уплачивается налог за минусом авансовых платежей.

Показан в отчетах П и У и Налоги расчетной части проекта.

2. Социальные налоги. 

Социальные налоги. Уплачиваются в бюджет ежемесячно. Исчисляются от сумм окладов сотрудников. Рассчитаны в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

Страховые взносы нужно платить по следующим ставкам:

• пенсионный фонд (ПФР) – 22%;

• фонд медицинского страхования (ФФОМС) – 5,1%;

• фонд социального страхования (ФСС) – 2,9% (без учёта взносов от несчастных случаев).

ИТОГО (страховые взносы): 30% от оклада работника в базовом случае.

В 2018 году изменены (незначительно увеличены) лимиты для начисления взносов в каждый из фондов:

• ПФР – … тыс. руб. (в случае превышения, взносы уплачиваются по уменьшенной ставке – 10%), … руб. было в 2017 году.

• ФСС – лимит базы составит … тыс. руб., (лимит 2017 года … 000 руб.).

• ФФОМС – предельная величина отменена. Таким же образом, без лимита, начисляются взносы в ФСС на «травматизм».

В ФФОМС – предельная величина отменена. Таким же образом, без лимита, начисляются взносы в ФСС на «травматизм».

Таблица 12. Тарифные ставки для страховых взносов в 2018 году

Категория плательщиков	ПФР	ФФОМС	ФСС	Итого
Организации и ИП на ОСН, УСН, ЕНВД и ЕСХН за исключением льготников
ИП на ПСН (торговля, общепит, сдача в аренду имущества)
В случае превышения лимита в 718 тыс. руб.
В случае превышения лимита в 796 тыс. руб.

Источник: КонсультантПлюс

Рассчитаны страховые выплаты в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчетной части был сформирован перечень постоянных и переменных затрат в операционной деятельности предприятия.

Все текущие затраты были распределены на постоянные и переменные и далее по категориям:

• административные;

• общехозяйственные;

• сбытовые;

• себестоимость (переменные издержки).

Результаты расчетов приводятся ниже в Таблице.

 Таблица 13. Операционные издержки проекта

№	Издержки (в год)	Методика расчета	2018	2019	2020	2021	2022	2023
1	ПОСТОЯННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (тыс. руб.)
1.1	Административные
1	ФОТ (АУП и вспомогательный персонал)
2	Аренда офиса (с коммунальными)
1.2	Общехозяйственные
1	Использование удаленного сервера для хранения данных проекта (ЦОД)
2	Охрана офиса (сигнализация)
3	Связь и интернет
4	Канцелярские расходы, расходники офис
5	Организация новых рабочих мест
1.3	Сбытовые
1	Затраты на сайт, маркетинг и рекламу
2	Непредвиденные расходы
2	ПЕРЕМЕННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (тыс. руб.)
1	Переменные издержки
	ИТОГО:

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 *Затраты на продвижение и рекламу учтены в переменных издержках

Таким образом, сумма операционных издержек при работе в ...году (первый полный год работы после выхода на … зарегистрированных пользователей площадки) составит … млн руб. 

Была рассмотрена структура операционных издержек, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 11.Распределение операционных издержек, в %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, …% всех расходов предприятия будет приходиться на ...

План продаж и выручки

Объемы выручки проекта будут зависеть от динамики зарегистрированных пользователей, от тарифов, принятых проектом (показано в п.7.2.), а также от заложенного в расчетную часть процента клиентов, использующих основные тарифы абонентского обслуживания:

• Процент клиентов, использующих основные тарифы абонентского обслуживания в ... г. -…%;

• Процент клиентов, использующих основные тарифы абонентского обслуживания в ... г. -…%;

• Процент клиентов, использующих основные тарифы абонентского обслуживания в ... г. и далее – …%.

• Процент клиентов, пользующихся дополнительными услугами – …%.

Ниже на рисунке представлена динамика выручки и переменных издержек проекта.

Рисунок 12. Совокупный объем выручки и переменных издержек проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, при выходе на оптимальные объемы проекта объем выручки составит … млн руб., объем переменных издержек составит … млн руб.

Ниже представлена структура выручки проекта, рассчитанная во вкладке «План Реализации».

Рисунок 13. Структура выручки реализации проекта, в %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, основная часть выручки будет приходиться на доход с тарифа «Оптима», а также с доходов по дополнительным услугам (ценовые мониторинги, индивидуальные подборки для клиентов).

Прогноз прибылей и убытков

В расчетной части сформирован прогноз прибылей и убытков. Источниками формирования данных для данного отчета послужили все численные данные, полученные в предыдущих разделах финансового плана проекта.

Таблица 14. Отчет о прибылях и убытках 2018-2023 гг., тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Выручка от реализации
Прямые издержки
Валовый доход
Общехозяйственные постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог УСН 6%
Нераспределенная прибыль
Рентабельность продаж

*По условиям УСН в 2018 г. платим минимально 1% с оборота

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, данный проект будет иметь убыток для 2018 года -… млн руб. в связи с запуском проекта, чистая прибыль для ...года составит … млн руб.

1.  

Прогноз движения денежных средств

В расчетной части бизнес-плана был сформирован отчет движения денежных средств.

Дополнительно, с учетом ставки дисконтирования и длительности проекта, было произведено дисконтирование чистого денежного потока.

Таблица 15. Отчет ДДС 2018-2023 гг., тыс. руб.

Денежный поток	2018	2019	2020	2021	2022	2023
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Доход итого
Затраты итого
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Средства партнёра-инвестора/банка
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП накопительно
NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как растет показатель NPV и как окупаются инвестиции проекта.

Дополнительно сформирован график изменения NPV проекта, который представлен ниже на Рисунке.

Рисунок 14. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как меняется NPV проекта: с … млн руб. на 2 квартал 2019 года до …млн руб. по итогам 2023 года.

 Анализ эффективности проекта

 Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PB; Дисконтированный период окупаемости, DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

  (1.)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений

• показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

• показатель не учитывает риски.

• не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

 PB= Investments/ACF (2)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

 (3)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

  (4)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

 (6)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Показатели эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в Таблице ниже.

Таблица 16. Показатели эффективности инвестиций 2018-2023 гг.

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рассмотрим все приведенные показатели более подробно.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Рассчитанный показатель NPV … млн руб., что говорит об успешности проекта.

 Внутренняя норма доходности (IRR)

При проведении расчета внутренняя норма доходности IRR=…%, что говорит об очень высоком уровне доходности данного инвестиционного проекта (характерно для IT-проекта).

Индекс доходности инвестиций (PI)

Получившийся индекс доходности PI=…. Это означает, что каждый вложенный рубль в проект принесет … рубля за рассматриваемый срок реализации проекта с учетом механизма дисконтирования.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет … года.

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет … года.

Иные показатели

Рентабельность продаж по операционной деятельности получилась равной …%, что объясняется спецификой проекта (характерно для успешного IT-проекта). 

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Варианты проекта (оптимистичный и пессимистичный)

Были рассмотрены 3 варианта развития проекта (оптимистический, реалистичный, пессимистический). Принимаем базовый вариант в расчетной части, результаты которого представлены в п.7.10 как реалистичный вариант проекта. Далее рассмотрим остальные варианты.

При данном варианте были одновременно изменены следующие входные параметры расчетной части: 

- увеличение тарифов на 5%,

- снижение объемов инвестиций на 5%,

- снижение затрат на привлечение клиентов на 5%.

В результате данных изменений получили следующие показатели эффективности проекта.

Таблица 17. Ключевые показатели проекта (Оптимистический вариант)

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по сравнению с базовым вариантом расчетной части NPV при оптимистическом варианте вырастет более, чем на …% до … млн руб., а срок окупаемости снизится до … лет.

При данном варианте были одновременно изменены следующие входные параметры расчетной части: 

- снижение тарифов на 5%,

- увеличение объемов инвестиций на 5%,

- увеличение затрат на привлечение клиентов на 5%.

В результате данных изменений получили следующие показатели эффективности проекта.

Таблица 18. Ключевые показатели проекта (Пессимистический вариант)

Показатели эффективности инвестиций	Значение, тыс. руб.
Чистая прибыль
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по сравнению с базовым вариантом расчетной части NPV при пессимистическом варианте упадет на …% до … млн руб., а срок окупаемости возрастет до … лет.

Анализ чувствительности проекта

Был произведен анализ чувствительности проекта.

При определении анализа чувствительности проекта были проанализированы три важнейших параметра проекта:

• Влияние стоимости тарифов площадки на NPV;

• Влияние стоимости привлечения клиентов на NPV;

• Влияние объема инвестиций на NPV.

Чувствительность NPV к изменениям этих параметров представлена ниже.

Таблица 19. Чувствительность NPV (с диаграммой), тыс. руб.

Показатели	-20%	-10%	0%	10%	20%
Влияние уровня тарифов на NPV
Влияние уровня стоимости привлечения клиентов на NPV
Влияние изменения объема инвестиций на NPV

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как можно понять из представленной после Таблицы диаграммы, наиболее чувствительно NPV реагирует на изменение тарифов на абонентское обслуживание. Так, при росте тарифов на …%, NPV возрастает более, чем на …%.

Качественный анализ рисков

Как и любая компания, функционирующая на рынке, данный проект находится в условиях рисков. Основные возможные риски вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 20. Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Сбои в работе сайта
…
Рыночные риски
Появление проектов-конкурентов в РФ
…
…
Финансовые риски
Задержка оплат от клиентов
…

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут возможные технологические сбои и человеческие риски, особое внимание руководителям компании нужно обращать на квалификацию и опыт привлекаемых компаний по оптимизации и обновлению сайта. 

Точка безубыточности проекта

В расчетной части была сформирована вкладка «Точка безубыточности», где определена точка безубыточности по выручке предприятия за год. Данные представлены ниже на Рисунке.

Таблица 21. График определения точки безубыточности по выручке

(с диаграммой), тыс. руб.

Статья доходов / расходов	-95%	-86,3%	-60%	-30%	2020
Выручка от реализации
Прямые издержки
Валовый доход
Общехозяйственные постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

За основу для определения точки безубыточности были взяты данные расчетной части 2020 года (первый полный год работы после выхода на монетизацию). Предприятие работает с нулевой прибылью при объеме продаж … млн руб., что на …% меньше показателя выручки 2020 года. Это говорит об огромном «запасе прочности» проекта. 

В натуральном выражении, точка безубыточности достигается при уровне … зарегистрированных пользователей

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств (по месяцам)