Бизнес-план: добыча каменного угля открытым способом

Оглавление
1.    РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА    11
2.    СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА    14
2.1.    Описание общей концепции проекта    14
2.2.    Описание производимой продукции (уголь)    14
2.3.    Месторасположение проекта    16
3.    МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН    19
3.1.    Обзор рынка каменного угля в Приморском крае    19
3.2.    Анализ потребителей в регионе. Сегментация потребителей    27
3.3.    Обзор потенциальных конкурентов в регионе    32
3.4.    Цены на продукцию    37
3.5.    Прогноз развития рынка    40
4.    ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН    44
4.1.    План по персоналу    44
4.2.    План-график работ по проекту    45
4.3.    Источники, формы и условия финансирования    48
5.    ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН    49
5.1.    Описание зданий и помещений    49
5.2.    Технология добычи угля    49
5.3.    Описание основного технологического оборудования    50
5.4.    Описание вспомогательного оборудования    52
5.5.    Сырье, материалы и комплектующие    52
5.6.    Прочие технологические вопросы    52
6.    ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    54
6.1.    Исходные данные и допущения    54
6.2.    Номенклатура и цены    56
6.3.    Инвестиционные издержки    56
6.4.    Потребность в первоначальных оборотных средствах    58
6.5.    Налоговые отчисления    58
6.6.    Операционные издержки (постоянные и переменные)    59
6.7.    План продаж    61
6.8.    Расчет выручки    62
6.9.    Прогноз прибылей и убытков    63
6.10.    Прогноз движения денежных средств    63
6.11.    Анализ эффективности проекта    65
7.    АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА    70
7.1.    Количественный анализ рисков    70
7.2.    Качественный анализ рисков    71
7.3.    Точка безубыточности проекта    73
8.    ПРИЛОЖЕНИЯ    76
8.1.    Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.    76

Перечень рисунков
Рисунок 1.1 График NPV проекта    12
Рисунок 3.1. Оценка структуры добычи угля в Приморском крае в натуральном выражении, %    19
Рисунок 3.2. Динамика добычи угля в Приморском крае, млн тонн    20
Рисунок 3.3. Динамика экспорта угля из Приморского края, тыс. тонн    21
Рисунок 3.4. Страны-импортеры угля из Приморского края в натуральном выражении, %    22
Рисунок 3.5. Объем потребления угля в Приморском крае в 2012-2015 гг., млн тонн    23
Рисунок 3.6. Динамика складских запасов угля в Приморской крае в 2012-2015 гг., тыс. тонн    24
Рисунок 3.7. Сегментация рынка по основным потребителям    26
Рисунок 3.8. Оценочная структура потребления каменного угля в Приморском крае, %    30
Рисунок 3.9. Цены на каменный уголь в 2014-2015 гг., руб./тонну    36
Рисунок 3.10. Структура средней цены на закупаемый организациями ДФО каменный уголь в 2014-2015 гг., %    37
Рисунок 3.11. Структура средней цены на закупаемый организациями ДФО каменный уголь в 2014-2015 гг., руб./тонна    38
Рисунок 3.12. Структура средней цены на закупаемый организациями ДФО бурый уголь в 2014-2015 гг., %    39
Рисунок 3.13. Целевая структура использования топлива котельными Приморского края, %    40
Рисунок 4.1 Структура ФОТ    44
Рисунок 4.2 График реализации проекта    45
Рисунок 4.3 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.    46
Рисунок 5.1. Основная техника    49
Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %    55
Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, %    57
Рисунок 6.3 Структура переменных издержек, %    58
Рисунок 6.4 Динамика производства, т    60
Рисунок 6.5 График NPV проекта    67
Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта    71
Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб.    72
 
Перечень таблиц
Таблица 1.1 График реализации проекта    10
Таблица 1.2 Основные финансовые показатели    11
Таблица 3.1 Стоимостная оценка экспорта угля из Приморья в 2014-2015 годах    22
Таблица 3.2 Баланс производства и потребления угля в Приморском крае в 2012-2015 годах, млн. тонн    24
Таблица 3.3 Баланс производства и потребления угля в Приморском крае в 2012-2015 годах, млн. тонн    25
Таблица 3.4 Расчетное потребление условного топлива на выработку электроэнергии электростанциями в Приморском крае    27
Таблица 3.5 Расчетное потребление условного топлива на выработку теплоэнергии электростанциями в Приморском крае    28
Таблица 3.6 Расчет потребления угля электростанциями в Приморском крае    29
Таблица 3.7 Потребление угля в Приморском крае по сегментам    30
Таблица 3.8 Характеристики угля, добываемого ОАО «Приморскуголь»    33
Таблица 3.9 Оценка производства угля основными поставщиками в Приморском крае    35
Таблица 3.10 Прогнозный топливный баланс, тонн условного топлива    40
Таблица 3.11 Оценка производства угля основными поставщиками в Приморском крае    41
Таблица 3.12 Оценка производства угля основными поставщиками в Приморском крае, млн тонн    42
Таблица 4.1 Персонал и зарплата    43
Таблица 4.2 График реализации проекта    44
Таблица 5.1. Описание техники    48
Таблица 5.2. Вспомогательное оборудование    50
Таблица 5.3. Основное сырье и материалы для производства    50
Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала    53
Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования    53
Таблица 6.3 Номенклатура и цены    54
Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.    54
Таблица 6.5   Налоговое окружение при ОСН    56
Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб.    57
Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб.    58
Таблица 6.8 План продаж по годам, т    59
Таблица 6.9 План выручки в по годам,  тыс. руб.    61
Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.    62
Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.    63
Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций    67
Таблица 7.1 Анализ чувствительности    69
Таблица 7.2 Основные риски проекта    70

 

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности ведения добычи каменного угля на территории Приморского края.

Инициатор планирует разработать месторождение каменного угля открытым способом. Основная техника для работы на разрезе – …

Добыча будет идти параллельно с вскрышными работами, небольшой объем производства (как по добыче, так и по вскрыше) подтверждают возможность выполнения проектных объёмов производства начиная с 1 года эксплуатации. Идейная основа проекта – организовать добычу каменного угля, занять существенную долю рынка каменного угля Приморского края, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности. Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Строительно-монтажные работы на объектах
Поставка оборудования и техники
Закупка сырья и материалов
Привлечение персонала
Запуск работ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на … составит ... руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

***

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание общей концепции проекта

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью добычи каменного угля на территории …

Срок обеспеченности предприятия запасами при мощности ... тонн в год, учитывая период освоения проектной мощности, составит ... Период освоения проектной мощности составляет ... Период оценки в основном соответствует сроку отработки запасов.

…

Описание производимой продукции (уголь)

По макроскопическим признакам угли бассейна делятся на 3 типа: гумусовые, рабдописсито-гумусовые и рабдописситовые.

Гумусовые угли представлены полублестящими и тускло блестящими разновидностями черного цвета. Полублестящий – черного цвета со слабым блеском имеет призматическую отдельность. Тускло блестящий – более плотного сложения, имеет штриховатую структуру и угловатый излом.

Рабдописсито-гумусовые угли – смолисто блестящие, плотные, более вязкие, с угловато-сглаженным изломом. Комплексно-полосчатая структура обусловлена чередованием гумусовых и рабдописситовых прослоев.

Липтобиолитовый (рабдописситовый) уголь - очень плотный, твердый, от черного до серого цвета.

Минеральные примеси составляют от 1 до 40% и представлены, в основном, тонкодисперсным глинистым веществом.

По зольности горной массы угли отнесены к высокозольным.

Зольность угольных пачек по пластопересечениям по пластам изменяется от 20 до 40 %, при среднем значении – 35%. Зольность горной массы колеблется в пределах 28-42%, при среднем значении 40%.

Влага рабочая изменяется по пластопересечениям от 2,0 до 6,96 %, при средних значениях по участку – 4,9%.

Высшая теплота сгорания на сухую беззольную массу (Qsaf) изменяется по пластопересечениям от 30,46 до 35,99 МДж/кг, среднее значение по пласту на участке 33,74 МДж/кг. Низшая теплота сгорания рабочего топлива (Qri) изменяется по пластопересечениям от 20,85 до 21,45 МДж/кг, среднее значение – 21,32 МДж/кг. Калорийный эквивалент Эк = 1,11, т.е. угли участка высококалорийные.

Выход летучих веществ сухой беззольной массы (Vdaf) колеблется в пределах от 33,34 до 71,19 %, среднее значение по участку – 48,41%.

По показателям качества и кодовому номеру «0514806» согласно ГОСТ 25543-88 угли соответствуют марке «Д», подгруппе «ДВ» (длиннопламенный витринитовый).

По элементному составу органической массы угли соответствуют каменноугольной стадии метаморфизма. Содержание углерода колеблется от 74,9 до 84,2%, среднее значение - 77,0%.

Содержание водорода 3,3 – 7,9 %, при среднем – 6,5%. Рабдописситовым углям соответствуют наиболее высокие значения.

Суммарное содержание кислорода и азота изменяется в пределах 12,5 – 19,2 %, при среднем – 16%.

По содержанию серы (0,41%) угли относятся к группе малосернистых.

По температуре плавления - золы тугоплавкие (tA = 1480 °С, tB > 1500 °С , tC > 1500 °С).

Угли характеризуются высоким выходом смол полукоксования (Tskdaf а до 35%), что позволяет использовать их в качестве химического сырья.

Таким образом, угли изучаемых месторождений характеризуются, как высококалорийные, высокозольные, малосернистые, несоленые, труднообогатимые, с хорошими реакционными свойствами, с низкими шлакующими и загрязняющими свойствами, опасные по взрывчатости угольной пыли, обладающие ухудшенными сыпучими свойствами.

Угли могут использоваться в качестве высококачественного энергетического топлива.

Месторасположение проекта

...

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка каменного угля в Приморском крае

Приморский край расположен на юге Дальнего Востока, в юго-восточной части Российской Федерации. На севере граничит с Хабаровским краем, на западе с КНР, на юго-западе с КНДР, с юга и востока омывается Японским морем. Общая протяжённость границ края – 3 тыс. км, из них морские – около 1,5 тыс. км. Площадь территории составляет 165,9 тыс. км2. Численность населения – 1,93 млн. чел., плотность населения – 11,74 чел./км2, а численность городского населения – 76,89% (данные за 2015 год).

Кроме краевого центра – г. Владивосток (604,6 тыс. жителей), крупными городами являются Уссурийск (168,1 тыс. чел.), Находка (155,72 тыс. чел.) и Артем (103,9 тыс. чел.). Географическое положение региона имеет как недостатки (удаленность от центральных регионов РФ), так и достоинства (близость к динамично развивающимся азиатским странам).

Основу энергетики региона составляют местные топливные ресурсы, прежде всего добываемый в Приморском крае уголь. В крае выявлено почти 100 угольных месторождений с общими прогнозными запасами до 2,4 млрд тонн. Основные месторождения угля – Бикинское, Павловское, Шкотовское и Артёмовское – буроугольные, Партизанское и Раздольненское – каменноугольные. Многие месторождения угля имеют сложные гидрогеологические условия (небольшая толщина угольных пластов и их высокая обводненность). Это затрудняет добычу угля, делает её более дорогой. Вместе с тем около 70 % запасов угля пригодно для открытой разработки.

Бассейны каменных углей: Раздольненский (запасы составляют порядка 68 млн тонн) и Партизанский (133,7 млн тонн) с угленосными отложениями раннемелового возраста. Угли Раздольнснского бассейна представлены маркой Д, марочный состав углей Партизанского бассейна более разнообразен (Д, Г, Ж, К, ОС, СС, Т), в том числе, из-за контактового метаморфизма углей. Добыча каменного угля в настоящее время ведется только на месторождениях Раздольненского бассейна, главным образом, шахтным способом и составляет порядка 1,5 млн. тонн. угля в год.

Бассейны бурых углей: Угловский, Бикино-Уссурийский и Ханкайский. Бассейны и месторождения выполнены отложениями палеоген-неогеиового возраста, содержащими пласты угля мощностью 0,5-36 м, объединенные в группы по 2-5 пластов (до 18 групп в зависимости от месторождения). Угли гумусовые, средне- высокозольные, преимущественно малосернистые, средне калорийные.

В настоящее время в Приморье добывается …

В целом, резерв разведанных запасов углей …

В структуре добычи угля 80-85% приходится на ... Оценка структуры добычи угля в Приморском крае представлена на рис. 3.1:

Рисунок 3.2. Оценка структуры добычи угля в Приморском крае в натуральном выражении, %

***

Источник: оценка MegaResearch на основе открытых источников, Годовых отчетов компаний

В связи с низким качеством местный бурый уголь не имеет спроса за пределами региона. Добываемые в Приморском крае бурые угли имеют …

Таким образом, …

Влияние обоих факторов обуславливает следующую динамику добычи угля: (рис. 3.2)

Рисунок 3.3. Динамика добычи угля в Приморском крае, млн тонн

***

Источник: Приморскстат (территориальный орган ФСГС по Приморскому краю)

Изменение динамики добычи угля обусловлено ….

Одновременно осуществляется …

На рост добычи угля влияют также …

Экспортный потенциал углей, добываемых в Приморском крае ... Динамика экспорта Приморского угля в 2012-2015 гг. представлена на рис. 3.3:

Рисунок 3.4. Динамика экспорта угля из Приморского края, тыс. тонн

***

Источник: ФТС РФ

Таким образом, если не учитывать 2013 г., темп роста экспорта угля из Приморского края ...

Стоимостные показатели экспорта угля в 2014-2015 годах представлены в таблице 3.1:

Таблица 3.3 Стоимостная оценка экспорта угля из Приморья в 2014-2015 годах

Показатель	2014	2015	прирост, %
Объем экспорта, тыс. тонн.
Стоимость экспорта, тыс. долл.
Стоимость тонны, долл.

Источник: ФТС РФ

Таким образом, стоимость экспорта приморского угля в 2015 году …

Структура экспорта по странам-потребителям представлена на рис. 3.4:

Рисунок 3.5. Страны-импортеры угля из Приморского края в натуральном выражении, %

***

Источник: ФТС РФ

Около **% экспортных поставок в 2014 году приходилось на Китай (из них 44,8% на Гонконг). В 2015 году …

По оценкам компании MegaResearch в 2013 году спрос на уголь составил …

Рисунок 3.6. Объем потребления угля в Приморском крае в 2012-2015 гг., млн тонн

***

Источник: оценка MegaResearch

Амплитуда колебания складских запасов угля в Приморском крае также сокращается, что свидетельствует о стабилизации рынка (рис. 3.6):

Рисунок 3.7. Динамика складских запасов угля в Приморской крае в 2012-2015 гг., тыс. тонн

***

Источник: ФСГС РФ

Основываясь на собранных данных, можно представить баланс производства и потребления угля в регионе в следующем виде:

Таблица 3.4 Баланс производства и потребления угля в Приморском крае в 2012-2015 годах, млн. тонн

Показатель	2012	2013	2014	2015 (Оценка)
Предложение угля
добыча
поступление из других регионов
уменьшение запасов
Использование угля
потребление
экспорт

Источник: ФСГС РФ, ФТС РФ, MegaResearch

Учитывая, что использование бурого угля ограничено в основном местным рынком, а экспортируется и ввозится из других регионов только каменный уголь, предполагая, что запасы угля каждого вида в регионе пропорциональны их добыче, и зная объемы использования топлива электростанциями, можно предположить, как будет выглядеть баланс по бурому и каменному углю для 2014 года (таблица 3.3):

Таблица 3.5 Баланс производства и потребления угля в Приморском крае в 2012-2015 годах, млн. тонн

Показатель	Всего	Бурый уголь	Каменный уголь
Предложение угля
добыча
поступление из других регионов
уменьшение запасов
Использование угля
потребление
экспорт

Источник: ФСГС РФ, ФТС РФ, MegaResearch

Таким образом, регион испытывает потребность в каменном угле в объеме около ... тонн в год.

По оценкам экспертов, …

Анализ потребителей в регионе. Сегментация потребителей

Можно выделить следующие группы потребителей угля в регионе:

Рисунок 3.8. Сегментация рынка по основным потребителям

Источник: аналитика MegaResearch

Наиболее значимой группой потребителей являются …

Потребление угля электростанциями …

Оценка использования условного топлива электростанциями Приморского края на выработку электроэнергии представлена в таблице 3.4.

Таблица 3.6 Расчетное потребление условного топлива на выработку электроэнергии электростанциями в Приморском крае

Объект	Расход условного топлива на выработку электроэнергии, кг/кВтч	Выработка электроэнергии, млн. кВтч	Потребление условного топлива, тыс. тонн
Приморская ГРЭС
Партизанская ГРЭС
Артемовская ГРЭС
ИТОГО

Источник: годовой отчет ОАО «Дальневосточная генерирующая компания» за 2014 год, www.dvgk.ru, оценка MegaResearch

Оценка использования условного топлива электростанциями Приморья на выработку теплоэнергии представлена в таблице 3.5:

Таблица 3.7 Расчетное потребление условного топлива на выработку теплоэнергии электростанциями в Приморском крае

Объект	Расход условного топлива на выработку теплоэнергии, кг/Гкал	Выработка теплоэнергии, тыс. Гкал	Потребление условного топлива, тыс. тонн
Приморская ГРЭС
Партизанская ГРЭС
Артемовская ГРЭС
ИТОГО

Источник: годовой отчет ОАО «Дальневосточная генерирующая компания» за 2014 год, www.dvgk.ru, оценка MegaResearch

Совокупный объем потребности электростанций Приморского края в угле составляет …

Расчет представлен в таблице 3.6:

Таблица 3.8 Расчет потребления угля электростанциями в Приморском крае

Объект	Потребление условного топлива, тыс. тонн			топливо	принятая калорийность, ккал/кг.	потребление угля, тыс. тонн.
	выработка теплоэнергии	выработка электроэнергии	всего
Приморская ГРЭС
Партизанская ГРЭС
Артемовская ГРЭС
ИТОГО

Источник: годовой отчет ОАО «Дальневосточная генерирующая компания», www.dvgk.ru, оценка MegaResearch

Таким образом, годовая потребность электростанций Приморского края в угле составляет …

Потребление угля котельными можно принять на основе данных открытых источников. Приморье на угле работают … котельных. И потребность в твердом топливе на отопительный сезон 2013-2014 годов составляет порядка … тонн. В силу отсутствия данных по типу угля, распределение котельных по виду используемого угля принимается пропорциональным объему добычи угля каждого вида.

Потребление угля прочими потребителями определяем по остаточному принципу. Соответственно, имеет место следующая структура потребления угля в Приморском крае:

Таблица 3.9 Потребление угля в Приморском крае по сегментам

Сегмент	каменный уголь		бурый уголь		всего
	млн тонн	%	млн тонн	%	млн тонн	%
потребление
энергетика
Приморская ГРЭС
Партизанская ГРЭС
Артемовская ГРЭС
коммунальный сектор (котельные)
прочие

Источник: годовой отчет ОАО «Дальневосточная генерирующая компания», www.dvgk.ru, оценка MegaResearch

Рисунок 3.9. Оценочная структура потребления каменного угля в Приморском крае, %

Источник: ФТС РФ, аналитика MegaResearch

Обзор потенциальных конкурентов в регионе

Конкурентами являются следующие компании:

…

Цены на продукцию

Цены на продукцию зависят от большого числа разнообразных факторов:

марки угля, его калорийности;

парии поставки;

дальности поставок;

времени года и тыс. руб.

Статистическое наблюдение за ценами промышленных товаров ведется по федеральным округам. Поэтому ниже приведена динамика цен на бурый и каменный уголь по Дальневосточному Федеральному округу (рис. 3.9, 3.10).

Рисунок 3.10. Цены на каменный уголь в 2014-2015 гг., руб./тонну

***

Источник: ФСГС РФ

Средняя цена производителей на каменный уголь в 2015 году составила …

Таким образом, имеет место следующая структура цены на приобретаемый уголь:

Рисунок 3.11. Структура средней цены на закупаемый организациями ДФО каменный уголь в 2014-2015 гг., %

***

Источник: ФСГС РФ

Доля расходов на посредников и перевозчиков в структуре цены составила …

Анализ цен на бурый уголь в ДФО представлен на рисунке 3.11:

Рисунок 3.12. Структура средней цены на закупаемый организациями ДФО бурый уголь в 2014-2015 гг., руб./тонна

***

Источник: ФСГС РФ

Средняя цена производителей на бурый уголь в 2015 году составила …

Таким образом, имеет место следующая структура цены на приобретаемый уголь:

Рисунок 3.13. Структура средней цены на закупаемый организациями ДФО бурый уголь в 2014-2015 гг., %

***

Источник: ФСГС РФ

Доля расходов на посредников и перевозчиков в структуре цены составила ...

Прогноз развития рынка

Развитие рынка каменного угля в Приморье обусловлено стратегией развития энергетики Приморского края. По факту регион имеет возможность и намерен развивать как газовое, так и угольное направления снижая лишь долю мазута. Обеспечение фиксированной доли угля в топливном балансе обеспечивается как экономическими (цена угля), так и социальными (сохранение рабочих мест) мотивами. Администрацией Приморского края озвучивалась следующая целевая структура топливного баланса для котельных Приморья (рис. 3.13):

Рисунок 3.14. Целевая структура использования топлива котельными Приморского края, %

***

Источник: http://vestiprim.ru/2013/12/02/v-primore-izmenitsya-toplivnyy-balans.html

Согласно региональной программе Приморского края «Энергоэффективность, развитие газоснабжения и энергетики в Приморском крае" на 2013 - 2017 годы» предусмотрено обеспечение следующей структуры топливного баланса Края (таблица 3.10):

Таблица 3.10 Прогнозный топливный баланс, тонн условного топлива

Год	Уголь	Мазут	Дизельное топливо	Газ
	тыс. тут	тыс. тут	тыс. тут	тыс. тут
Всего:
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017

Источник: «Энергоэффективность, развитие газоснабжения и энергетики в Приморском крае на 2013 - 2017 годы» Постановление Администрации Приморского края от 7 декабря 2012 г. N 390-па с изменениями от 14.07.2015 N 228-па

Для достижения целевой структуры в регионе в 2010-2014 году планировалось …

Кроме того, в регионе проектируются две новых угольных электростанции. Расчет и оценка вклада в потребление угля приведены в таблице 3.11

Таблица 3.11 Оценка производства угля основными поставщиками в Приморском крае

Объект	Уссурийская ТЭЦ	Артемовская ТЭЦ
Ожидаемые срока ввода
Использование
Топливо
Электрическая мощность, мВт.
Тепловая мощность, Гкал-ч.
Оценка потребления условного топлива, тыс. тонн
на выработку тепловой энергии
на выработку электрической энергии
принятая калорийность
Потребление угля

Источник: http://energomap.com/news/6289, http://www.eastrussia.ru/material/gigagavatty_na_zamenu

Соответственно изменение потребления можно спрогнозировать следующим образом:

Таблица 3.12 Оценка производства угля основными поставщиками в Приморском крае, млн тонн

Фактор	Потребление бурого угля	Потребление каменного угля	Всего
Реконструкция котельных
Ввод Уссурийской ТЭЦ
Ввод Артемовской ТЭЦ
Вывод Артемовской ГРЭС
Итого

Источник: расчеты MegaResearch

В соответствии с этим прогнозом, потребление угля к 2022 году …

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

Добыча каменного угля планируется организовать в 1 смену. На заводе будет работать … сотрудников, из них … – производственный персонал (таблица 4.1.):

Таблица 4.13 Персонал и зарплата

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Генеральный директор
1.2	Начальник участка
1.3	Механик участка
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
1.10
2	Производственный персонал
2.1	Машинист экскаватора
2.2	Машинист бульдозера
2.3
2.4
2.5
3	Обслуживающий персонал
3.1	Охранник
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, средний объем месячного ФОТ составит ... рублей. Средняя заработная плата в данной компании – … рублей.

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 4.1):

Рисунок 4.15 Структура ФОТ

***

Источник: аналитика MegaResearch

41% ФОТ составляет зарплата производственного персонала, доля в общей структуре зарплаты АУП составляет 55%, обслуживающего персонала – 4%.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.14 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Строительно-монтажные работы на объектах
Поставка оборудования и техники
Закупка сырья и материалов
Привлечение персонала
Запуск работ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рисунок 4.16 График реализации проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы компании запланировано на …

Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется использование собственных средств. Ниже приведен график финансирования проекта (рисунок 4.3):

Рисунок 4.17 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

***

Источник: аналитика MegaResearch

Проект нуждается в финансировании до ... Основные затраты приходятся …

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание зданий и помещений

Капитальных зданий в проекте не предусматривается, для бытовых нужд в инвестициях учтены затраты на закупку бытовых модулей

Технология добычи угля

Вскрышные работы

…

Добычные работы

…

Отвальное хозяйство

…

Осушение разреза

…

Описание основного технологического оборудования

Ниже представлен общий список техники для добычи и вскрышки.

Таблица 5.15. Описание техники

Техника	Цена единицы, тыс. руб.	кол-во, шт.
Экскаватор CAT 374FL ME
Фронтальный погрузчик САТ 950GC

Источник: расчеты MegaResearch

Описание вспомогательного оборудования

Ниже в таблице приведен список прочего оборудования для обустройства карьера:

Таблица 5.16. Вспомогательное оборудование

Оборудование	Цена, тыс. руб.	Кол-во, шт.

Источник: расчеты MegaResearch

Сырье, материалы и комплектующие

Основное сырье и материалы для добычи угля в таблице ниже:

Таблица 5.17. Основное сырье и материалы для производства

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Дизельное топливо
2
3
4
5	Прочие материалы

Источник: аналитика MegaResearch

Затраты учтены в переменных расходах.

Прочие технологические вопросы

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 6-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании являются каменный уголь. Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежемесячно планируется добывать около 16,4 тыс. тонн угля (это составляет около 200 тыс. тонн в год). Первая партия будет отгружена в июне 2016 года.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации – … рублей за тонну каменного угля с НДС.

Допущение о плане продаж

Средний уровень производства по году составляет ... тонн продукции в месяц и обусловлен мощностью оборудования и планами Заказчика.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.18. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.19. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 6.20 Номенклатура и цены

Продукция компании	Единица измерения	Средние объемы продаж, т/мес.	Цена, руб./т
Уголь	руб./т

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на разработку месторождения приведены в таблице 6.4:

Таблица 6.21 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
1.2	Проект горных работ
1.3	Экспертизы
2	Ремонтно-монтажные работы
2.1	Проектно-изыскательные работы
2.2	Горно-капитальные работы
2.3	Природоохранительные мероприятия
2.4	КПП
2.5	Охранная система
2.6	Освещение
3	Оборудование и техника
3.1	Экскаватор CAT 374FL ME
3.2	Экскаватор CAT 349D
3.3	Самосвал MAN TGS 40.400 6X4 BB-WW
3.4	Самосвал MAN TGS 41.400 8X4 BB-WW
3.5	Бульдозер CAT D9R
3.6	Фронтальный погрузчик САТ 950GC
3.7	Бытовые модули
3.8	Автовесы
3.9	Насос водяной 45D200
3.10	ДЭС
4	Дополнительные расходы
4.1	Униформа
4.2	Непредвиденные расходы (5%)
5	Оборотные активы
5.1	Закупка сырья
Итого капитальные затраты

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.18 Структура инвестиций в проект, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на …

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь из расходов на закупку дизельного топлива, ГСМ, запасных частей и пр.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют ...

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице 6.5:

Таблица 6.22 Налоговое окружение при ОСН

Период	Ставка
Налог на прибыль
ФОТ
Налог на имущество
Платежи за добычу полезных ископаемых
НДС

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы и ежеквартальные отчеты, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 6.6:

Таблица 6.23 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Расход	Тыс. руб. в мес.
1	Зарплата АУП + обслуж. Персонал	Лист "Персонал"
2	Сбытовые и маркетинговые затраты	... руб. в год
3	Услуги производственного характера	... руб. в год
4	Юридическое сопровождение бизнеса (аутсорсинг)	... руб. в мес.
5	Затраты на спецодежду	... руб. в год
6	Клининг (аутсорсинг)	... руб. в мес.
7	Связь и интернет	... руб. в мес.
8	Канцелярские расходы	... руб. в мес.
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 6.19 Структура постоянных издержек, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства:

Таблица 6.24 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Дизельное топливо
2	ГСМ
3	Запасные части и МБП
4	Замена шин на технике
5	Прочие материалы
6	Зарплата производственного персонала
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 6.20 Структура переменных издержек, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

…

План продаж

В данном проекте предполагается ежемесячная добыча и реализация в среднем 16 400 тонн продукции. План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.25 План продаж по годам, т

Период	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Уголь
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика производства за планируемый период (2016 – 2021 гг.).

Рисунок 6.21 Динамика производства, т

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В 2021 г. добыча упала, поскольку в 4 квартале добыча уже не велась.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки реализации представлен в таблице:

Таблица 6.26 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Уголь
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 6.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2021 года.

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 6.10:

Таблица 6.27 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Возврат кредиторской задолженности
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 6.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.28 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2016	2017	2018	2019	2020	2021
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице 6.12:

Таблица 6.29 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PBP), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPBP), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль проекта составит ... На рисунке 6.5 показан график NPV проекта:

Рисунок 6.22 График NPV проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный …

Внутренняя норма доходности составила …

Показатель PI, равный …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице 7.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.30 Анализ чувствительности

Показатель	NPV, тыс. руб.		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 5%
Увеличение цены дизельного топлива на 5%
Увеличение стоимости техники на 5%

Продолжение

Показатель	PI, ед.		PB, мес
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 5%
Увеличение цены дизельного топлива на 5%
Увеличение стоимости техники на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 7.31 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Поломка техники	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: остановка производства	Своевременное обеспечение объектов всем необходимым, своевременное обслуживание техники
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 7.23 Оценка рисков проекта

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 7.2):

Рисунок 7.24 График точки безубыточности, тыс. руб.

***

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна реализовывать товара на не менее ... руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

...

11