Бизнес-план: производство подшипников для отечественных авто и иномарок в г. Воронеж

СОДЕРЖАНИЕ:
1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8
2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 10
2.1 Общее описание проекта 10
2.2 Описание предполагаемой к производству продукции: 10
2.2.1 подшипники для иномарок 10
2.2.2 подшипники для отечественных автомобилей 11
2.3 Информация об участниках проекта 11
2.4 Месторасположение проекта 11
3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 12
3.1 Обзор рынка подшипников в РФ 12
3.2 Объем/характеристика рынка автомобильных подшипников в РФ 12
3.3 Структура парка автомобилей РФ, характеристика автомобильного рынка 12
3.4 Определение емкости рынка автомобильных подшипников 13
3.5 Основные игроки на рынке автомобильных подшипников: отечественные производители, иностранные поставщики 13
3.6 Анализ цен на рынке автомобильных подшипников 13
3.7 Основные тенденции и перспективы развития рынка 14
3.8 Сдерживающие факторы на рынке 14
4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 15
4.1 План по персоналу 15
4.2 Организационная структура компании 16
4.1 План-график работ по проекту 18
4.2 Источники, формы и условия финансирования 19
4.3 График финансирования проекта 19
5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 20
5.1 Стоимость строительства предприятия 20
5.2 Описание технологии производства подшипников 21
6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 22
6.1 Исходные данные и допущения 22
6.2 Номенклатура и цены 23
6.3 Инвестиционные издержки 24
6.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 25
6.5 Налоговые отчисления 25
6.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 27
6.7 План производства/продаж 28
6.8 Расчет выручки 28
6.9 Расчет себестоимости 28
6.10 Прогноз прибылей и убытков 28
6.11 Прогноз движения денежных средств 31
6.12 Анализ эффективности проекта 34
6.12.1 Методика оценки эффективности проекта 34
6.12.2 Показатели эффективности проекта 36
6.12.1 Чистая приведенная стоимость (NPV) 37
6.12.2 Внутренняя норма доходности (IRR) 37
6.12.3 Индекс доходности инвестиций (PI) 37
6.12.4 Срок окупаемости (PBP) 37
6.12.5 Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 37
6.12.6 Иные показатели 37
7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 38
7.1 Качественный анализ рисков 38
7.1 Количественный анализ рисков 38
7.2 Точка безубыточности проекта 39
8. ПРИЛОЖЕНИЯ 40
8.1 Отчет о движении денежных средств (по месяцам) 40

Перечень иллюстраций (диаграммы, схемы, рисунки)
Рисунок 1.1. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб. 9
Рисунок 2.1. Общая структура назначения производимых подшипников в количественном выражении 10
Рисунок 2.2. Динамика выпуска подшипников по отношению к 2017 году, в % 10
Рисунок 2.3. Местоположение планируемого производства 11
Рисунок 3.1 Динамика темпов роста Российского рынка подшипников 2011‑2014 гг. с прогнозом до 2018 г., млрд $ 12
Рисунок 3.2. Структура рынка автомобильных подшипников по брендам 13
Рисунок 4.1. Распределение ФОТ по структурам предприятия 15
Рисунок 4.2. Организационная структура компании 17
Рисунок 4.3. График финансирования проекта, тыс. руб. 19
Рисунок 5.1. Технологическая последовательность производства подшипников 21
Рисунок 6.1. Выход на номинальную производственную мощность в 2016 года 24
Рисунок 6.2. Изменение NPV по ходу реализации проекта, руб. 33
Рисунок 7.1. График определения точки безубыточности по выручке, тыс. руб. 39

Приложения (таблицы)
Таблица 1.1. Ключевые показатели проекта 9
Таблица 3.1. Подшипник ступицы задний ВАЗ-2108-2109, 2110-2112, 2113-2115 (ГОСТ6‑256706) 13
Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания 15
Таблица 4.2. Календарный план реализации проекта 18
Таблица 5.1. Параметры производственного помещения 20
Таблица 5.2. Затраты на подготовку помещения к началу производства 20
Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 23
Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 23
Таблица 6.3. Инвестиционные издержки проекта, руб. 25
Таблица 6.4. Тарифные ставки для страховых взносов в 2015 году 26
Таблица 6.5. Операционные издержки проекта 27
Таблица 6.6. Отчет о прибылях и убытках 2015-2020 гг., тыс. руб. 29
Таблица 6.7. Отчет о прибылях и убытках 2021-2025 гг., тыс. руб. 30
Таблица 6.8. Отчет ДДС 2015-2020 гг., тыс. руб. 31
Таблица 6.9. Отчет ДДС 2021-2025 гг., тыс. руб. 32
Таблица 6.10 Показатели эффективности инвестиций 36
Таблица 7.1 Основные риски проекта 38
Таблица 7.2. Чувствительность NPV (с диаграммой), тыс. руб. 39

 

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Автомобильные подшипники являются одним из наиболее востребованных видов запчастей для автомобилей. Оценка емкости рынка автомобильных подшипников в маркетинговом плане составила *** млн ед. в год. Самой главной характеристикой данного рынка является стабильность спроса и отсутствие четко выраженной сезонности, при этом сам рынок медленно, но планомерно растет.

Основные характеристики проекта:

1. Годовой объем производства подшипников для отечественных автомобилей составит:***

2. Годовой объем производства подшипников для иномарок составит:***

3. Запуск проекта (начало производства) планируется на июнь 2016 года;

4. Планируемая численность персонала – *** чел., в том числе *** чел. – производственный персонал и *** чел. АУП и вспомогательный персонал.

5. Географический охват реализации продукции: вся территория РФ

6. Уровень наценки (маржи) завода-изготовителя на отечественные автомобили – *** %, на иномарки – *** % (см. пункт 5.4.)

Финансирование проекта предполагается по схеме:

Инвестиционное кредитование - 90% инвестиций (в данный момент Заказчик решает вопрос заемного кредитования со Сбербанком РФ) на сумму *** млн руб.;

Собственные средства - 10 % инвестиций, на сумму *** млн руб.

В расчетной части бизнес-плана были произведены расчеты экономических показателей с горизонтом планирования 2015‑2025 гг. и получены следующие результаты.

Таблица 1.1. Ключевые показатели проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Чистая прибыль, тыс. руб.
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %	15,8%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дополнительно, на основании отчетов ПиУ и ДДС, сформирована диаграмма изменения NPV, представленная ниже на Рисунке.

Рисунок 1.1. Изменение NPV по ходу реализации проекта, тыс. руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Отсюда становится понятно, что проект является инвестиционно-привлекательным в контексте организации производства, поскольку характеризуется:

1. Высоким уровнем чистого дисконтированного дохода NPV: *** млн руб.

2. Небольшим сроком окупаемости проекта для производственного проекта: *** года.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Общее описание проекта

Ниже представим структуру планируемого производства в натуральном выражении.

Рисунок 2.1. Общая структура назначения производимых подшипников в количественном выражении

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, 82% производства будет ориентировано на выпуск подшипников для отечественных автомобилей. Ниже представим заложенную в расчетной части проекта динамику выпуска подшипников по отношению к 2017 году.

Рисунок 2.2. Динамика выпуска подшипников по отношению к 2017 году, в %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, в расчетной части проекта предусмотрен планомерный рост объемов выпуска подшипников, в среднем на *** % в год. При такой динамике производства, общий выпуск подшипников в 2025 году составит *** млн ед.

Описание предполагаемой к производству продукции:

Ниже приведем описание продукции производства

подшипники для иномарок

Как уже отмечалось выше, общий объем подшипников для иномарок для расчетного 2017 года составил *** ед. Далее, данный объем был распределен по видам подшипников, согласно узлам автомобилей, приведем ниже структуру производства по основным видам. ***

подшипники для отечественных автомобилей

Как уже отмечалось выше, общий объем подшипников для отечественных авто для расчетного 2017 года составил *** ед. Далее, данный объем был распределен по видам подшипников, согласно узлам автомобилей, приведем ниже структуру производства по основным видам.

Информация об участниках проекта

Заказчиком и инициатором проекта выступает общество с ограниченной ответственностью «***». Предприятие входит в группу компаний ***

Месторасположение проекта

Местоположением проекта является ЮФО, г. Воронеж, ул. Лескова, 3. Представим местоположение планируемого производства на карте города Воронеж.

Рисунок 2.3. Местоположение планируемого производства

***

Источник: Яндекс. карты

Воронеж - крупнейший город в центрально черноземном районе Российской Федерации. ***

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка подшипников в РФ

Объем российского рынка подшипников оценивается в $ *** млрд. (*** млрд. руб.), что составляет *** % мирового рынка. Текущий этап развития отрасли характеризуется консолидацией российских игроков и выходом на рынок иностранных производителей. Уровень проникновения иностранных OEM-производителей на российский рынок достаточно высок.

Динамика темпов роста Российского рынка подшипников с прогнозом до 2018 года показана ниже на рисунке.

Рисунок 3.1 Динамика темпов роста Российского рынка подшипников 2011‑2014 гг. с прогнозом до 2018 г., млрд $

***

Источники: аналитика MegaResearch , Ассоциация производителей подшипников

. В натуральном выражении в 2014 году рынок снизился на *** %. В 2015 году предполагается снижение рынка на *** % в связи с серьезным падением объемов производства автомобилей в РФ, а также снижением объемов промышленного производства в РФ на 2-3%.

Объем/характеристика рынка автомобильных подшипников в РФ

Рынок автомобильных подшипников существенно отличается от рынка подшипников в целом. Здесь нет такого доминирования отечественных брендов. Если рассматривать ситуацию на российском рынке подшипников целиком, то мы увидим доминирование отечественных производителей (доля примерно 70%). Государственная протекция позволяет российским заводам сохранять около 2/3 рынка. Что же касается автомобильного сегмента рынка, а в особенности – розничного сектора продаж, то ситуация прямо противоположная.

Структура парка автомобилей РФ, характеристика автомобильного рынка

Необходимо сказать, что спрос на автомобильные подшипники формируется двумя важнейшими критериями:

1. Объемы производства автомобилей в стране.

2. Динамика общей численности парка легковых и грузовых автомобилей.

Ниже проанализируем эти факторы более подробно. ***

Определение емкости рынка автомобильных подшипников

Ниже представим определение емкости рынка автомобильных подшипников. При определении емкости рынка подшипников были приняты к сведению данные раздела 3.3. о парке автомобилей РФ, а также были приняты следующие допущения для определения емкости рынка автомобильных подшипников в РФ: ***.

Таким образом, совокупная емкость рынка подшипников составила *** млн ед. в год, при этом около *** % данного объема, а именно *** млн составляю подшипники для автомобилей АвтоВАЗ (LADA).

Основные игроки на рынке автомобильных подшипников: отечественные производители, иностранные поставщики

Был проведен экспертный анализ потребления автомобильных подшипников в РФ. Ниже приведем оценку потребления автомобильных подшипников в РФ по брендам.

Рисунок 3.2. Структура рынка автомобильных подшипников по брендам

***

Источник: аналитика MegaResearch , экспертные интервью, порталы www.podshipnik.ru, auto-marketing.ru

Таким образом, доля крупнейшего игрока ГК «ЕПК» на рынке автомобильных подшипников составляет *** %, ***.

Анализ цен на рынке автомобильных подшипников

Ниже сравним цены, заложенные совместно с Заказчиком в расчетной части проекта и рыночные отпускные цены на самые массовые виды подшипников.

Таблица 3.1. Подшипник ступицы задний ВАЗ-2108-2109, 2110-2112, 2113-2115 (ГОСТ6‑256706)

Компания	Сайт	Цена, руб.
РСК Электро	http://www.rsk-electro.ru/
РусьПромПодшипник	http://prompod.ru/
ООО Авангард-Подшипник(CRAFT)
ПОДШИПНИКСНАБ	http://vsepod.ru/
СтройМир	http://www.st-mir.ru/
Компания Заказчика (расчеты в бизнес-плане)

Источник: интернет-источники

Таким образом, отпускные цены завода Заказчика существенно дешевле среднерыночных. На ранке автомобильных подшипников существуют свои особенности формирования конечной цены. Ниже проиллюстрируем формирование конечной цены для потребителя продукции. ***

Основные тенденции и перспективы развития рынка

На рынке автомобильных подшипников России можно выделить следующие сдерживающие факторы, влияющие на рынок: ***

Сдерживающие факторы на рынке

Выделим основные сдерживающие факторы на рынке автомобильных подшипников РФ.

1. Снижение объемов производства автомобилей внутри РФ. При этом отмеченный выше рост всего автопарка РФ связан с активизацией с 2014 года вторичного рынка.

2. ***.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В расчетной части проекта была создана вкладка «Персонал», где отражены расходы на ФОТ предприятия. При составлении штатного расписания были предусмотрены сотрудники по следующим структурам предприятия:

административный персонал;

финансово-экономический блок (ПЭО, бухгалтерия);

отдел продаж;

производственные смены;

отдел снабжения;

склад;

служба безопасности;

административно-хозяйственный отдел.

Результаты формирования штатного расписания и ФОТ предприятия представлены ниже в Таблице.

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания

Источник: Расчеты MegaResearch

Таким образом, при общем количестве работников *** чел. при двух производственных сменах, ФОТ в месяц составит: *** млн руб., а в год ФОТ составит: *** млн руб. Средняя зарплата предприятия будет почти 27 тыс. руб.

Важно отметить, что расчетная часть проекта сделана при условии, что ФОТ меняется в зависимости от расширения производства подшипников. По мере увеличения производства в 2017-2025 гг. ФОТ производственный персонал будет увеличиваться в аналогичной пропорции, см. Операционные затраты.

Дополнительно, ниже на Рисунке, приводим диаграмму распределения ФОТ по структурным единицам.

Рисунок 4.1. Распределение ФОТ по структурам предприятия

***

Источник: Расчеты MegaResearch

Как можно видеть из представленного Рисунка, *** % ФОТ будут составлять выплаты сотрудникам производственных смен.

Организационная структура компании

Ниже представим организационную структуру управления компании, учитывающую структурные подразделения, иерархию производственных отношений.

Рисунок 4.2. Организационная структура компании

***

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, производственные процессы в компании будут происходить согласно данной иерархии. По своей сути приведенная схема является линейно-функциональной. На схеме показаны линейные связи взаимодействия, отражающие иерархию предприятия. Но, в реальной работе будут также функциональные связи сотрудников из различных структур.

План-график работ по проекту

Был сформирован план-график мероприятий по запуску проекта.

Условно говоря, проект можно разделить на две принципиально разные фазы:

фаза создания и запуска бизнеса;

фаза реализации проекта.

Совместно с Заказчиком были определены основные календарные даты фазы создания и запуска бизнеса.

Таблица 4.2. Календарный план реализации проекта

***

Источник: Расчеты MegaResearch

Обратим внимание, что в данном проекте заложены достаточно малые временные интервалы на осуществление мероприятий по организации бизнеса, поэтому от Заказчика проекта потребуется предельная организованность и контроль всех мелких аспектов.

Для наглядности восприятия, вышеуказанные мероприятия представлены в виде диаграммы ниже на Рисунке.

Источники, формы и условия финансирования

Финансирование проекта предполагается по схеме:

Инвестиционное кредитование - 90% инвестиций (в данный момент Заказчик решает вопрос заемного кредитования со Сбербанком РФ) на сумму *** млн руб.;

Собственные средства - 10 % инвестиций, на сумму *** млн руб.

Представим ниже структуру финансирования проекта:***.

График финансирования проекта

Ниже приведем график финансирования проекта в инвестиционной фазе, рассчитанный во вкладке «Инвестиции» проекта. Данный график составлен в четком соответствии с приведенным выше календарным планом проекта.

Рисунок 4.3. График финансирования проекта, тыс. руб.

***

Источник: Расчеты MegaResearch

Таким образом, наибольший объем инвестиций придется на первый квартал 2016 года, когда надо будет окончательно рассчитываться за покупку оборудования из КНР, оплатить расходы по таможенной пошлине и ввозному НДС за поставляемое оборудование.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Стоимость строительства предприятия

Как уже отмечалось выше, местоположением проекта является ЦФО, г. Воронеж, ул. Лескова, 3. В собственности компании Заказчика находится производственное помещение, ниже приведем его основные параметры.

Таблица 5.1. Параметры производственного помещения

№	Параметр помещения	Значение
1	Общая площадь ЗУ под производство
2	Общая площадь помещений производства
3	Возможность энергопотребления, максимальная
4	Потребляемая электроэнергия, расчетная
5	Источник подключения электричества

Источник: информация Заказчика

Проектом не предусматривается проведение глобальных СМР по подготовке производства, предполагается проведение косметических работ и подключения оборудования к необходимым коммуникациям.

Таблица 5.2. Затраты на подготовку помещения к началу производства

№	Строительно-монтажные работы, коммуникации	Сумма, тыс. руб.
1	Подготовка производственного здания, благоустройство производственной территории
2	Инженерные сети, коммуникации
	ИТОГО

Источник: Расчеты MegaResearch

Таким образом, общие затраты на подготовку помещения к производству составят незначительный объем инвестиций - ***млн руб.

Описание технологии производства подшипников

Представим ниже в общем виде основные технологические операции по выпуску подшипников.

Рисунок 5.1. Технологическая последовательность производства подшипников

***

Источник: www.podshipnik.ru

Далее рассмотрим технологические операции более подробно.***

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 10-летний горизонт планирования (срок 2015‑2025 гг.). Ставка дисконтирования (15,8%), заложенная в расчеты приведенной стоимости (NPV), отражает наше допущение о том, что проект характеризуется средним и ниже уровнем риска (чувствительностью проекта к изменениям рынка в целом).

Допущения о ценах

Для целей проекта были проанализированы цены производителей автомобильных подшипников.

Допущения об инвестиционных издержках

Для определения суммы первоначальных затрат был проанализирован весь инвестиционный цикл, в соответствии с которым учтены все основные и дополнительные расходы.

Допущения о налоговых отчислениях

Для целей проекта было решено использовать ОСН (основную систему налогообложения), но с учетом возможности возврата НДС, подлежащего оплате при таможенном оформлении оборудования.

Допущение о планах продаж

Планы производства основаны на планах реализации. Для расчета планов продаж использованы допущения о постепенном увеличении объемов производства подшипников.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные цели.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 15,8% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки РФ*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля заемного капитала
Доля собственного капитала
Налог на прибыль
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования	***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 15,8% годовых.

Номенклатура и цены

Подробно номенклатура, цены и себестоимость была представлена в расчётной части проекта. Ниже представим номенклатуру подшипников для отечественных автомобилей по категориям. ***

Проектом был также учтен поэтапный выход на полную производственную мощность с момента запуска в июне 2016 года. Приведем ниже динамику выхода на полную производственную мощность.

Рисунок 6.1. Выход на номинальную производственную мощность в 2016 года

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, предприятие выйдет на полную производственную мощность к концу 2016 году.

Инвестиционные издержки

При формировании инвестиций проекта были определены основные категории инвестиционных вложений:

предварительные/проектные затраты;

издержки на организацию офиса и склада;

строительно-монтажные работы;

основное технологическое оборудование;

конструкторские работы;

транспорт, грузоподъемная техника;

прочие расходы, монтаж оборудования, непредвиденные расходы;

первоначальные оборотные средства.

Кроме того, при формировании инвестиций была учтена необходимость оплаты таможенной пошлины, ввозного НДС, оплата доставки оборудования из Китая в РФ.

В финансовой части проекта была сформирована вкладка «Инвестиции», в которой учтены все расходы по вышеуказанным категориям.

Таблица 6.3. Инвестиционные издержки проекта, руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки оборудования.

Таким образом, общая сумма инвестиций проекта до запуска, с учетом формирования оборотных средств, составит *** млн руб.

Проанализируем распределение инвестиций по категориям, для чего была сформирована диаграмма, представленная ниже на Рисунке. ***

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Проектом предусмотрено формирование первоначальных оборотных средств проекта. При формировании общей суммы отталкивались от практики формирования полного цикла производства подшипниковой продукции в РФ.

***

Таким образом, общая сумма первоначальных оборотных средств организации производства составила *** млн руб.

Налоговые отчисления

Налоги в операционной деятельности

По ходу своей деятельности предприятие будет платить:

1. НДС – налог на добавленную стоимость - 18%. Начисляется и уплачивается ежеквартально.

Показан в отчетах П и У и ДДС расчетной части проекта.

2. Налог на имущество - 2,2% .Уплачивается по итогам года. Налоговой базой в данном случае является остаточная стоимость имущества предприятия. В расчетной части бизнес-плана для каждого года реализации проекта рассчитана амортизация, далее сформирована остаточная стоимость имущества предприятия, и, таким образом, определен налог на имущество.

3. Налог на прибыль предприятия - 20%. Уплачивается ежеквартально. Налоговой базой для определения налога является сумма поступивших доходов за минусом суммы произведенных расходов. Налог на прибыль показан в отчете прибылей и убытков.

Показан в отчетах П и У и ДДС расчетной части проекта.

4. Социальные налоги.

Социальные налоги. Уплачиваются в бюджет ежемесячно. Исчисляются от сумм окладов сотрудников. Рассчитаны в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

В 2014 и 2015 годах страховые взносы нужно платить по следующим тарифам:

пенсионный фонд (ПФР) – 22%;

фонд медицинского страхования (ФФОМС) – 5,1%;

фонд социального страхования (ФСС) – 2,9% (без учёта взносов от несчастных случаев).

ИТОГО 30% от оклада работника.

В 2015 году изменены лимиты для начисления взносов в каждый из фондов:

ПФР – 711 тыс. руб. (в случае превышения, взносы уплачиваются по уменьшенной ставке – 10%);

ФСС – 670 тыс. руб. (в случае превышения, взносы больше не уплачиваются);

ФФОМС – предельная величина отменена.

Таблица 6.4. Тарифные ставки для страховых взносов в 2015 году

Категория плательщиков	ПФР	ФФОМС	ФСС	Итого
Организации и ИП на ОСН, УСН, ЕНВД и ЕСХН за исключением льготников	22%	5,10%	2,90%	30%
ИП на ПСН (торговля, общепит, сдача в аренду имущества)
В случае превышения лимита в 670 тыс. руб.	22%	5,10%	-	27,10%
В случае превышения лимита в 711 тыс. руб.	10%	5,10%	-	15,10%

Источник: КонсультантПлюс

Рассчитаны в разделе «Персонал» расчетной части проекта.

5. Возврат, подлежащего оплате при таможенном оформлении оборудования. «Таможенный» НДС

Операция по ввозу товаров на территорию Российской Федерации относится к объектам обложения на таможне налогом НДС (пп. 2 п. 1 ст. 146 Налогового кодекса РФ). Правда, в этом случае НДС уплачивается не через налоговую инспекцию, а через таможенников в составе общих таможенных платежей, что прямо следует из пп. 3 п. 1 ст. 318 Таможенного кодекса РФ. Ставка налога составит либо 10, либо 18% в зависимости от вида ввозимых ценностей (п. 5 ст. 164 НК РФ). В случае с оборудованием из КНР, ставка составит 18%. Соответственно, в операционном цикле работы предприятия при начислении НДС для уплаты в бюджет данная сумма будет минусоваться каждый отчетный период, пока полностью не погаситься.

Данный расчет представлен во вкладке «Налоги».

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчетной части был сформирован перечень постоянных и переменных затрат в операционной деятельности предприятия.

Все текущие затраты были распределены на постоянные и переменные и далее по категориям:

административные;

общехозяйственные;

сбытовые;

себестоимость (переменные издержки).

Результаты расчетов приводятся ниже в Таблице.

Таблица 6.5. Операционные издержки проекта

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, сумма операционных издержек при работе в 2017 году (первый полный год работы) составит *** млн руб. В последующие годы реализации проекта сумма операционных издержек будет расти за счет увеличения затрат на себестоимость производства и ФОТ производственного персонала.

Была рассмотрена структура операционных издержек, представленная ниже на Рисунке.

План производства/продаж

При формировании плана продаж производства, прежде всего, был сделан прогноз роста, развития производства с 2017 по 2025 год. Ниже представим данные.

***

Таким образом, производство данного сегмента подшипников возрастет с *** млн ед. в 2017 году до *** млн ед. в 2025 году.

Расчет выручки

Исходя из рассчитанного плана производства, уровня цен были определены объемы выручки производства. Ниже представим динамику общей выручки производства. ***

Расчет себестоимости

Подробный расчет себестоимости представлен в расчетной части проекта. Себестоимость формировалась на основе базового расчета себестоимости изготовления одного из наиболее популярных видов подшипников: Подшипник передней ступицы 7805, раздел 5.4. проекта.

Исходя из рассчитанного плана производства, уровня цен были определены объемы затрат на себестоимость производства. Ниже представим динамику общей сырьевой себестоимости производства.

Прогноз прибылей и убытков

В расчетной части сформирован прогноз прибылей и убытков. Источниками формирования данных для данного отчета послужили все численные данные, полученные в предыдущих разделах финансового плана проекта.

Таблица 6.6. Отчет о прибылях и убытках 2015-2020 гг., тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2016	2017	2018	2019	2020
Выручка от реализации
Прямые издержки
Валовый доход
Общехозяйственные постоянные издержки
Налоги(кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таблица 6.7. Отчет о прибылях и убытках 2021-2025 гг., тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2021	2022	2023	2024	2025
Выручка от реализации
Прямые издержки
Валовый доход
Общехозяйственные постоянные издержки
Налоги(кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, данный проект будет иметь чистую прибыль для 2015 года *** млн руб., *** млн руб. для 2025 года.

Прогноз движения денежных средств

В расчетной части бизнес-плана был сформирован отчет движения денежных средств.

Дополнительно, с учетом ставки дисконтирования и длительности проекта, было произведено дисконтирование чистого денежного потока.

Таблица 6.8. Отчет ДДС 2015-2020 гг., тыс. руб.

Денежный поток	2015	2016	2017	2018	2019	2020
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Доход итого
Затраты итого
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Средства партнёра-инвестора
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП накопительно
NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таблица 6.9. Отчет ДДС 2021-2025 гг., тыс. руб.

Денежный поток	2021	2022	2023	2024	2025
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Доход итого
Затраты итого
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Средства партнёра-инвестора
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП накопительно
NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как растет показатель NPV и как окупаются инвестиции проекта.

Дополнительно сформирован график изменения NPV проекта, который представлен ниже на Рисунке.

Рисунок 6.2. Изменение NPV по ходу реализации проекта, руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, можно видеть, как меняется NPV проекта: с *** млн руб. во 2-ом квартале 2016 года до *** млн руб. по итогам 2025 года.

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PB; Дисконтированный период окупаемости, DPB; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1.)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски;

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Метод периода окупаемости (PB)

Срок окупаемости (Payback period, PB) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PB рассчитывается по формуле 2.

PB= Investments/ACF (2)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Метод дисконтированного периода окупаемости (DPB)

Дисконтированный срок окупаемости (DPB) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPB рассчитывается по формуле 3.

(3)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 4.

(4)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(6)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Показатели эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в Таблице ниже.

Таблица 6.10 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Чистая прибыль, тыс. руб.
Чистый денежный поток NPV, тыс. руб.
Внутренняя норма доходности IRR (мес.), %
Индекс доходности PI, ед.
Период окупаемости PB, лет.
Дисконтированный период окупаемости DPB, лет
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %	15,8%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рассмотрим все приведенные показатели более подробно.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Получившийся показатель NPV *** млн руб., что говорит об успешности проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При проведении расчета внутренняя норма доходности IRR = ***%, что говорит о высоком уровне доходности данного инвестиционного проекта. Получившийся показатель IRR намного превышает принятую проектом ставку дисконтирования *** %.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Получившийся индекс доходности PL= ***. Это означает, что каждый вложенный рубль в проект принесет *** рубля за рассматриваемый срок реализации проекта с учетом механизма дисконтирования.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет *** года.

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости рассчитан в отчете ДДС и составляет *** года.

Иные показатели

Рентабельность продаж по операционной деятельности получилась равной *** %, что является средним показателем в отрасли промышленного производства автомобильных запчастей.

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Качественный анализ рисков

Как и любая компания, функционирующая на рынке, данный проект находится в условиях рисков. Основные возможные риски вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже

Таблица 7.1 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

технологические поломки оборудования;

***.

Количественный анализ рисков

Был произведен анализ чувствительности проекта.

При определении анализа чувствительности проекта были проанализированы три важнейших параметра проекта:

влияние производительности на NPV;

влияние текущих расходов на NPV;

влияние величины отпускных цен на NPV.

Чувствительность NPV к изменениям этих параметров представлена ниже.

Таблица 7.2. Чувствительность NPV (с диаграммой), тыс. руб.

Показатели	-20%	-10%	0%	10%	20%
Влияние производительности на NPV
Влияние текущих расходов на NPV
Влияние величины отпускных цен на NPV

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как можно понять из представленной после Таблицы диаграммы, наиболее чувствительно NPV реагирует на изменение уровня операционных затрат. Так, при снижении затрат на 10%, NPV растет почти более чем на ***%.

Точка безубыточности проекта

В расчетной части была сформирована вкладка «Точка безубыточности», где определена точка безубыточности по выручке предприятия за год. Данные представлены ниже на Рисунке.

Рисунок 7.1. График определения точки безубыточности по выручке, тыс. руб.

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

За основу для определения точки безубыточности были взяты данные расчетной части 2017 года (первый полный год работы). Предприятие работает с нулевой прибылью при объеме продаж *** млн руб., что на *** % меньше расчетного показателя выручки 2017 года. В натуральном выражении, точка безубыточности достигается при продажах *** ед. продукции:

подшипники для отечественных авто: *** ед.;

подшипники для иномарок: *** ед.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств (по месяцам)