Бизнес-план развития направления по продаже свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa

Содержание
1. РЕЗЮМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА    6
2. СУЩНОСТЬ ПРОЕКТА    7
2.1. ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА И ПРЕДПОЛАГАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ    7
3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН    7
3.1. ОБЗОР РЫНКА СВЕЖИХ И МЯГКИХ СЫРОВ ДЛЯ СЕГМЕНТА HORECA В РОССИИ    7
3.2. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ В РОССИИ    9
3.3. АНАЛИЗ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ. СЕГМЕНТАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ    12
3.4. ОБЗОР ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ КОНКУРЕНТОВ В РОССИИ    14
3.5. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ    16
4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН    18
4.1. ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ    18
4.2. ПЛАН-ГРАФИК РАБОТ ПО ПРОЕКТУ    22
4.3. ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ    22
4.4. ГРАФИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА    22
4.5. СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ С КОНТРАГЕНТАМИ    23
5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН    24
5.1. ОПИСАНИЕ ЗДАНИЙ И ПОМЕЩЕНИЙ    24
5.2. ОПИСАНИЕ ПРОЦЕССА ПРОДАЖИ СЫРОВ    24
5.3. СЫРЬЕ, МАТЕРИАЛЫ И КОМПЛЕКТУЮЩИЕ    25
5.4. ПРОЧИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ    25
6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    26
6.1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ДОПУЩЕНИЯ    26
6.2. НОМЕНКЛАТУРА И ЦЕНЫ    27
6.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ    28
6.4. ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ    28
6.5. НАЛОГОВЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ    28
6.6. ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (ПОСТОЯННЫЕ И ПЕРЕМЕННЫЕ)    29
6.7. ПЛАН ПРОДАЖ    32
6.8. РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ    32
6.9. ПРОГНОЗ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ    33
6.10. ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ    35
6.11. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА    36
6.11.1. Методика оценки эффективности проекта    36
6.11.2. Показатели эффективности проекта    36
6.10.3. Чистая приведенная стоимость (NPV)    36
6.11.4. Внутренняя норма доходности (IRR)    37
6.11.5. Индекс доходности инвестиций (PI)    37
6.11.6. Срок окупаемости (PBP)    38
6.11.7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)    38
6.11.8. Иные показатели    38
7. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА    39
7.1. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА    39
7.2. ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА    39
8. ПРИЛОЖЕНИЕ 1    42
8.1. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО МЕСЯЦАМ    42

Список таблиц
Таблица 1. Календарный план реализации проекта    6
Таблица 2. Показатели эффективности проекта    6
Таблица 3. Крупнейшие потребители в сегменте HoReCa    12
Таблица 4. Основные конкуренты «Умалат/Унагранде» в сегменте сыров для HoReCa на рынке РФ    15
Таблица 5. Средние цены на сыры в сегменте HoReCa на конец 2023 г., руб/кг    16
Таблица 6. Средние рыночные цены на основные виды сыра в сегменте HoReCa у игроков рынка (на 19.06.2024), руб./кг    17
Таблица 7. Численность персонала, 2024–2030 гг.    18
Таблица 8. План по персоналу    20
Таблица 9. Затраты на продажу свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa    25
Таблица 10. Прогноз динамики цен на сырье, энергоносители, прочие затраты    26
Таблица 11. Модель кумулятивного построения ставки дисконтирования    27
Таблица 12. Структура и цены реализации продукции проекта на основе факта 2023г    27
Таблица 13. Налоговое окружение проекта    28
Таблица 14. Налоговые отчисления проекта, тыс. руб.    29
Таблица 15. Постоянные издержки проекта, тыс. руб.    30
Таблица 16. План закупки продукции проекта, тыс. руб.    30
Таблица 17. Переменные издержки проекта, тыс. руб.    31
Таблица 18. Объемы закупки и реализации продукции проекта, кг    32
Таблица 19. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.    32
Таблица 20. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. руб.    34
Таблица 21. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. руб.    35
Таблица 22. Чувствительность показателей эффективности проекта к изменениям его основных параметров    39
Таблица 23. Расчет точки безубыточности, тыс. руб.    40
 
Список рисунков
Рисунок 1. Динамика рынка сыров в сегменте HoReCa в 2021–2023 гг.    8
Рисунок 2. Структура рынка сыров по видам в натуральном выражении    9
Рисунок 3. Динамика рынка сыров в сегменте HoReCa в 2021–2023 гг.    10
Рисунок 4. Прогноз развития рынка сыров в сегменте HoReCa в 2021–2023 гг. (в натуральном выражении, тыс. тонн)    11
Рисунок 5. Емкость рынка сыров в сегменте HoReCa    12
Рисунок 6. Среднегодовое потребление сыров крупнейших потребителей в сегменте HoReCa (*по результатам опросов компаний, согласившихся на интервью)    13
Рисунок 7. Оценка структуры производства в 2023 г. по производителям (по торговым маркам), % в натуральном выражении    15
Рисунок 8. Календарный план-график реализации проекта, дней    22
Рисунок 9. Динамика изменения NPV проекта, тыс. руб.    37
Рисунок 10. График зависимости прибыли от суммы выручки, тыс. руб.    40

Резюме инвестиционного проекта

Наименование проекта: «Развитие направления по продаже свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa».

Местонахождение проекта: Россия.

Суть проекта: проект предусматривает развитие и расширение существующего в настоящее время направления по продаже свежих и мягких сыров в России для сегмента HoReCa за счет увеличения плана продаж сотрудников организации, а также за счет незначительного увеличения количества штатных единиц.

Цель проекта: оценка целесообразности развития направления по продаже свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa.

Календарный план реализации проекта представлен в таблице ниже.

Таблица 1. Календарный план реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Трансформация компании, оптимизация структуры, автоматизация процессов
Активное развитие направления по продаже сыров
Выход на полные проектные мощности

Источник: сведения инициатора проекта

Финансовые ресурсы проекта

Проект не предусматривает инвестиционных вложений.

Основные расчетные показатели эффективности проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 2. Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности проекта	Значение
Чистая накопительная прибыль, тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

Сущность проекта

Описание проекта и предполагаемой продукции

Проект предполагает развитие направления по продаже свежих и мягких сыров в России для сегмента HoReCa за счет увеличения плана продаж на каждого сотрудника организации, а также за счет незначительного увеличения количества штатных единиц.

Проектом предусмотрена реализация широкого ассортимента продукции для сегмента HoReCa:

• моцарелла для пиццы;

• моцарелла в воде;

• маскарпоне;

• рикотта;

• масло;

• сулугуни;

• сливки;

• творожный/крем-чиз;

• остальная продукция.

 

Маркетинговый план

Обзор рынка свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa в России

В данном разделе приведен обзор рынка сыров для сегмента HoReCa в России.

Основные характеристики данного сегмента рынка:

• …

• …

• …

• …

В 2022 году рынок сыров в сегменте HoReCa вырос на …

Рисунок 1. Динамика рынка сыров в сегменте HoReCa в 2021–2023 гг.

Источник: Росстат, ФТС России, «Союзмолоко», «Агроэкспорт», оценка MegaResearch

По результатам 2023 года рост российского производства сыров в сегменте HoReCa оценивается на уровне …

Сегментацию по видам сыров можно показать в следующем виде:

Рисунок 2. Структура рынка сыров по видам в натуральном выражении

Источник: Росстат, ФТС России, «Союзмолоко», «Агроэкспорт», оценка MegaResearch

 

Топ-3 видов сыров в сегменте HoReCa — …

 

 

Основные тенденции на рынке в России

Текущие тенденции развития рынка (по данным интервью с игроками):

• …

• …

На рынке присутствует основной пул игроков: …

Структура рынка по происхождению в натуральном выражении приведена ниже.

Рисунок 3. Динамика рынка сыров в сегменте HoReCa в 2021–2023 гг.

Источник: Росстат, ФТС России, «Союзмолоко», «Агроэкспорт», оценка MegaResearch

Доля российской продукции на рынке по итогам 2023 года оценивается в …

К драйверам роста рынка можно отнести:

• …

• …

• …

Показатели для прогноза

• …

• …

Сценарии прогноза

Базовый — построен на основании прогнозных данных.

Пессимистический — построен на основании предположения об отставании от запланированных показателей.

Оптимистический — построен на основании предположения об ускорении темпов роста экономических показателей.

Рисунок 4. Прогноз развития рынка сыров в сегменте HoReCa в 2021–2023 гг. (в натуральном выражении, тыс. тонн)

Источник: Минэкономразвития России, мнения игроков, оценка MegaResearch

В зависимости от реализации сценария, российский рынок сыров в сегменте HoReCa к 2027 году …

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Рисунок 5. Емкость рынка сыров в сегменте HoReCa

Источник: оценка MegaResearch

Таким образом, рынок обладает …

Крупнейшие потребители в сегменте HoReCa приведены в таблице ниже.

Таблица 3. Крупнейшие потребители в сегменте HoReCa

Компания	Местоположение	Сегмент/кухня	Краткое описание
«Братья Караваевы»	Москва	Пекарня	Сеть кафе-пекарен в Москве. Количество точек — 54
«Пицца и Канноли»	Москва	Пиццерия	Сеть пиццерий в Москве. Количество точек — 8

Источник: оценка MegaResearch

Оценка среднегодового потребления сыров крупнейших потребителей в сегменте HoReCa, определенная по результатам опросов, приведена на рисунке ниже.

Рисунок 6. Среднегодовое потребление сыров крупнейших потребителей в сегменте HoReCa (*по результатам опросов компаний, согласившихся на интервью)

Источник: результаты опросов потребителей, оценка MegaResearch

Из крупнейших потребителей многие предприятия представляют собой крупные сети ресторанов и кафе.

Практически все потребители закупают несколько видов сыра: …

Факторы выбора поставщика и основные предпочтения (по данным интервью с игроками рынка):

 

Обзор потенциальных конкурентов в России 

Оценка структуры производства в 2023 г. по производителям сыров в сегменте HoReCa и краткая информация по основным из них приведены далее.

Рисунок 7. Оценка структуры производства в 2023 г. по производителям (по торговым маркам), % в натуральном выражении

Источник: Росстат, ФТС России, «Союзмолоко», «Агроэкспорт», интервью с игроками рынка, оценка MegaResearch

Таблица 4. Основные конкуренты «Умалат/Унагранде» в сегменте сыров для HoReCa на рынке РФ

Компания	Адрес, контакты	Краткое описание
«Бобровский СЗ» (DMK)	Воронежская область, г. Бобров https://dmk.ru	Производитель широкого ассортимента сыров: твердые, полутвердые, с плесенью и др. Один из крупнейших производителей Маскарпоне. Среди торговых марок — Oldenburger и Flaman
Savencia (Белебеевский МК)	г. Белебей (Башкортостан) https://belmol.ru	Один из ведущих российских производителей твердых сычужных сыров. Пропускная способность крупнейшей в России сыродельной линии — 550 тонн молока в сутки

Источник: оценка MegaResearch

Среди российских производителей основными конкурентами в сегменте HoReCa являются компании …

Среди крупнейших зарубежных компаний следуют выделить …

 

 

Ценообразование на рынке

Средние цены на основные виды сыров в сегменте HoReCa, по данным на конец 2023 года, приведены в таблице ниже.

Таблица 5. Средние цены на сыры в сегменте HoReCa на конец 2023 г., руб/кг

Виды сыров	Цена
Полутвердые
Плавленые
Для пиццы
Твердые
Творожные
Свежие/рассольные
С плесенью
Мягкие
Сухие
Средняя цена
Средневзвешенная цена

Источник: оценка MegaResearch по открытым источникам

Средняя стоимость мягких сыров составила около …

Средние цены по основным игрокам на рынке представлены в таблице ниже.

Таблица 6. Средние рыночные цены на основные виды сыра в сегменте HoReCa у игроков рынка (на 19.06.2024), руб./кг

Производитель/вид сыра	моцарелла в воде	моцарелла для пиццы	маскарпоне	кремчиз
Ла Паулина
Бобровский

Источник: оценка MegaResearch по открытым источникам

 

  

Организационный план

План по персоналу

Для формирования штатного расписания предприятия были проанализированы: концепция проекта, основные бизнес-процессы, объем основных и вспомогательных услуг. По результатам анализа в штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

1. Административно-управленческий и вспомогательный персонал.

2. Производственный персонал.

План по численности персонала по годам реализации проекта приведен в таблице ниже.

Таблица 7. Численность персонала, штатных единиц, 2025–2030 гг.

Наименование должности/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Административно-управленческий и вспомогательный персонал
Генеральный директор
Заместитель генерального директора
Коммерческий директор
Главный бухгалтер
Заместитель главного бухгалтера
Бухгалтер
Производственный персонал
Директор по закупкам и логистике
Логист
Руководитель отдела клиентского обслуживания и БП
Координатор
HR
Маркетолог
Москва
Санкт-Петербург
Регион 1
Регион 2
Регион 3
Регион 4
Регион 5
Итого, штатных единиц

Источник: сведения инициатора проекта 

В расчетной части бизнес-плана был сформирован фонд оплаты труда исходя из условий работы вышеперечисленных структурных подразделений.

После выхода на проектные мощности проект предусматривает создание не менее … рабочих мест, обеспеченных стабильным доходом и всеми социальными гарантиями.

Средняя заработная плата одного работника предприятия составит около ... руб. в месяц.

При общей численности штата предприятия … человек и установленном режиме работы среднемесячный фонд оплаты труда с начислениями составит ... руб.

План по персоналу и расчет фонда оплаты труда представлены в таблице ниже.

Таблица 8. План по персоналу

Наименование должности	Количество штатных единиц	Доход одной штатной единицы с учетом премиального фонда, тыс. руб. в месяц без учета НДФЛ	Заработная плата работников, тыс. руб. в месяц (с учетом НДФЛ)
Административно-управленческий и вспомогательный персонал
Генеральный директор
Заместитель генерального директора
Коммерческий директор
Главный бухгалтер
Заместитель главного бухгалтера
Бухгалтер
Производственный персонал
Директор по закупкам и логистике
Логист
Руководитель отдела клиентского обслуживания и БП
Координатор
HR
Маркетолог
Москва
Санкт-Петербург
Регион 1
Регион 2
Регион 3
Регион 4
Регион 5
Итого фонд заработной платы
Страховые взносы
Итого фонд оплаты труда

Источник: сведения инициатора проекта, расчеты MegaResearch 

План-график работ по проекту

Этапы проекта и сроки их реализации приведены на рисунке ниже.

За период с января 2024 года по настоящее время была проведена работа по предварительным исследованиям, формированию концепции проекта, налаживанию деловых связей, написанию и оформлению бизнес-плана.

С февраля 2024 по декабрь 2026 года планируется постепенный выход на проектную численность персонала с плавным повышением плана продаж на каждого сотрудника организации.

С января 2027 года проект предполагает дальнейшее ежегодное увеличение плана продаж при неизменной численности персонала.

Рисунок 8. Календарный план-график реализации проекта, дней

Источник: сведения инициатора проекта, анализ MegaResearch 

Источники, формы и условия финансирования

Проект не предусматривает инвестиционных вложений.

График финансирования проекта

Текущее финансирование проекта предполагается за счет средств, полученных от реализации продукции.

 

Схема взаимодействия с контрагентами

Взаимодействие с поставщиками и подрядчиками планируется осуществлять на договорных условиях на долгосрочной основе.
 

Производственный план

Описание зданий и помещений

Проектом не предусмотрено строительство зданий и сооружений, деятельность организации будет продолжена на уже имеющихся площадях.

 

Описание процесса продажи сыров

В продажах сегмент HoReCa — это вид канала сбыта определенной продукции.

В сегменте HoReCa клиентами поставщика являются:

• рестораны, кафе и другие места общепита;

• кейтеринговые компании;

• компании, специализирующиеся на доставке еды (формат dark kitchen);

• небольшие компании, производящие готовую еду: салаты, сэндвичи, кондитерку и т. д.

В предприятиях HoReCa любой продукт проходит то или иное преобразование: сыр нарезают, мясо жарят, фрукты моют. Ценность, как правило, имеет лишь готовое блюдо — результат переработки нескольких ингредиентов.

Сырье, материалы и комплектующие

Развитие направления по продаже свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa не требует затрат сырья, материалов и комплектующих. Нормы затрат по продаже свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa приведены в таблице ниже.

Таблица 9. Затраты на продажу свежих и мягких сыров для сегмента HoReCa

Виды затрат	Единица измерения	Значение
Переменные издержки
Постоянные затраты

 

Прочие технологические вопросы

…

Финансовый план

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 7-летний горизонт планирования.

Расчет выполнен методом начисления с учетом официального прогноза инфляции Министерства экономического развития Российской Федерации. Индексы инфляции, принятые в расчете, приведены в таблице ниже.

Таблица 10. Прогноз динамики цен на сырье, энергоносители, прочие затраты

Годы	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Индекс цен на продовольственные товары
Индекс цен на непродовольственные товары с исключением бензина
Индекс цен на энергоносители (электроэнергия, газ, бензин и пр.)
Индекс цен на услуги
Индекс заработной платы

Источник: https://www.economy.gov.ru/material/directions/makroec/prognozy_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya/

Допущения об объемах реализации продукции

Объем реализации рассчитан с учетом плана продаж на каждого сотрудника организации. Объем реализации продукции равен объему закупки у производителей.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 22,5% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения ставки дисконтирования основан на суммировании базовой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчеты производят по формуле:

где r — ставка дисконтирования; rб — базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri — премия за i-вид риска; n — количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 11. Модель кумулятивного построения ставки дисконтирования

Составляющие	Значения
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Ставка дисконтирования

* ключевая ставка ЦБ РФ на момент расчета

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, значение ставки дисконтирования в соответствии с экспертным расчетом составило **% годовых.

Допущения о выручке, финансовых результатах и движении денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, прогнозов прибыли и убытков и движения денежных средств были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены 

Проектом предусмотрена покупка сыров и молочной продукции у производителей и последующая реализация в сегменте HoReCa. Номенклатура, структура реализации продукции, цены реализации приведены в таблице ниже.

Таблица 12. Структура и цены реализации продукции проекта (на основе фактических данных за 2023 год)

Исходные данные для расчета выручки	Структура реализации	Цена реализации, руб/кг
Моцарелла для пиццы
Моцарелла в воде
Маскарпоне
Рикотта
Масло
Сулугуни
Сливки
Творожный/крем-чиз
Остальное

 

Инвестиционные издержки

Проект не предполагает инвестиций в его реализацию.

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах, необходимых для обеспечения текущей деятельности проекта, будет покрыта за счет выручки от продажи продукции.

 

Налоговые отчисления

Проектом предусмотрено применение общей системы налогообложения (ОСН, ОСНО) — это налоговый режим, который предусматривает выплату всех предусмотренных законодательством налогов и сборов организациями и индивидуальными предпринимателями в полном размере, а также обязанность организаций вести полный бухгалтерский и налоговый учет.

Ставки уплачиваемых налогов, примененные в расчете, приведены в таблице ниже.

Таблица 13. Налоговое окружение проекта

Налоговое окружение проекта	Ставка
Страховые взносы (обязательные выплаты)
Страховые взносы (страхование от несчастных случаев)
НДФЛ
Налог на имущество
НДС
НДС на продукцию проекта
Налог на прибыль

Источник: данные инициатора проекта и расчеты MegaResearch

Ежегодные суммы налоговых отчислений по годам реализации проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 14. Налоговые отчисления проекта, тыс. руб.

Налоги/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Налоги без учета налога на прибыль
НДС
Налог на прибыль
Итого налоговые отчисления без учета НДФЛ

Источник: расчеты MegaResearch

Операционные издержки (постоянные и переменные)

В расчете учтены плановые затраты инициатора проекта.

Условно-постоянные затраты — это затраты, которые не зависят от объема выпуска продукции, работ, услуг.

Можно выделить следующие условно-постоянные затраты:

• амортизационные отчисления по производственным мощностям, рассчитанные по линейному методу;

• заработная плата, начисляемая постоянным сотрудникам организации в виде фиксированных должностных окладов;

• перечисление страховых взносов с заработной платы постоянных работников во внебюджетные фонды;

• расходы на набор и подготовку персонала;

• расходы на содержание администрации и на управление;

• представительские расходы;

• арендные платежи за используемые помещения;

• коммунальные платежи;

• содержание объектов социальной сферы;

• выплаты процентов по полученным кредитам;

• налог на имущество организации;

• налог на землю;

• оплата услуг сторонних организаций (например, услуги охраны, банков, связи, расходы на рекламу, информационные услуги и пр.).

Условно-постоянные расходы производятся на протяжении всего времени, пока предприятие ведет свою финансово-хозяйственную деятельность.

Постоянные издержки проекта по годам его реализации приведены в таблице ниже.

Таблица 15. Постоянные издержки проекта, тыс. руб.

Постоянные издержки/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Зарплата административно-управленческого и вспомогательного персонала с начислениями
Общехозяйственные расходы
Коммерческие расходы
Прочие общехозяйственные и общепроизводственные расходы
ИТОГО постоянные издержки с учетом НДС
НДС с затрат
ИТОГО постоянные издержки без НДС

Источник: сведения инициатора проекта, расчеты MegaResearch

Переменные затраты изменяются в зависимости от фактических производственных объемов продукции (оказанных услуг).

К переменным относятся затраты, которые являются неизменными в расчете на единицу продукции, но их общая сумма пропорциональна объему выпуска:

1. Затраты на сырье.

2. Расходные материалы.

3. Энергоресурсы, задействованные в основном производстве.

4. Зарплата основного производственного персонала (вместе с начислениями).

5. Стоимость транспортных услуг.

Основной статьей переменных издержек данного проекта является закупка продукции у производителей. Стоимость приобретения продукции проекта у производителей по годам реализации проекта приведена ниже.

Таблица 16. План закупки продукции проекта, тыс. руб.

Наименование/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Моцарелла для пиццы
Моцарелла в воде
Маскарпоне
Рикотта
Масло
Сулугуни
Сливки
Творожный/крем-чиз
Остальное
Итого

Источник: расчеты MegaResearch

Расчет переменных затрат на оказание услуг данного проекта приведен в таблице ниже.

Таблица 17. Переменные издержки проекта, тыс. руб.

Показатель/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Зарплата производственного персонала с учетом социальных отчислений (с учетом премий)
Затраты на закупку продукции
Транспортные расходы
Затраты на рекламу и маркетинг
Прочие переменные издержки
Итого переменные издержки с учетом НДС
Итого переменные издержки без НДС

Источник: расчеты MegaResearch

 

План продаж

План производства и продаж продукции проекта по годам его реализации представлен в таблице ниже.

Таблица 18. Объемы закупки и реализации продукции проекта, кг

Наименование/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Моцарелла для пиццы
Моцарелла в воде
Маскарпоне
Рикотта
Масло
Сулугуни
Сливки
Творожный/крем-чиз
Остальное
Итого

 

Расчет выручки

Выручка от продажи продукции проекта была рассчитана с учетом цен на продукцию проекта и плана ее реализации.

Ниже представлен прогноз выручки по годам реализации проекта.

Таблица 19. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

Наименование/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Моцарелла для пиццы
Моцарелла в воде
Маскарпоне
Рикотта
Масло
Сулугуни
Сливки
Творожный/крем-чиз
Остальное
Итого с НДС
Итого без НДС

Источник: расчеты MegaResearch

 

Прогноз прибылей и убытков

В таблице ниже приведен расчет прибылей и убытков по годам реализации проекта.

Произведенный расчет показал, что проект становится прибыльным с первого года его реализации.

 

Таблица 20. Прогнозный отчет о финансовых результатах, тыс. руб.

Статья доходов (расходов)/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
Выручка от реализации без учета НДС
Переменные издержки без учета НДС
Валовая прибыль
Постоянные издержки без учета НДС
Налоги (кроме НДС и налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прочие доходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: расчеты MegaResearch

 

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в Приложении 1.

Положительное сальдо денежного потока на всем периоде расчета говорит о реализуемости проекта.

Таблица 21. Прогнозный отчет о движении денежных средств, тыс. руб.

Показатели/год	2025	2026	2027	2028	2029	2030
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка от реализации
Возмещение НДС (инвестиции)
Прочие доходы
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом
Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)
Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

Источник: расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Расчет выполнен методом начисления с учетом прогноза инфляции в России.

Оценка эффективности проекта произведена в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Финансовая модель, являющаяся неотъемлемой частью бизнес-плана, соответствует международному стандарту UNIDO.

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект.

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость, NPV.

2. Индекс рентабельности, PI.

3. Срок окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности, IRR.

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость, англ. NetPresentValue, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

,

где i — ставка дисконтирования;

CFt — чистый денежный поток периода t;

T — длительность проекта в периодах.

Расчет NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

1. Четкие критерии принятия решений.

2. Учет стоимости денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

1. Риски.

2. Вероятности исходов события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Чистый дисконтированный доход представленного проекта составляет ... руб.

График NPV проекта приведен на рисунке ниже.

Рисунок 9. Динамика изменения NPV проекта, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности (InternalRateofReturn) — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т. е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке инвестор сможет возместить свои первоначальные вложения, но не более того.

Для данного проекта расчет внутренней нормы доходности не имеет смысла, т. к. он не предполагает инвестиционных затрат, а значит нет возможностей для расчета данного показателя.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (ProfitabilityIndex, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Из-за отсутствия инвестиций в данный проект индекс доходности инвестиций рассчитать невозможно. 

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (PaybackPeriod, PBP) — ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений, т. е. время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

PBP= Investments/ACF,

где Investments — начальные инвестиции;

ACF — AnnualCashFlow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Из-за отсутствия инвестиций в данный проект срок окупаемости инвестиций рассчитать невозможно.

 

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

DPBP=t_-NPV_(t_)/(NPV_(t+)- NPV_(t_) ),

Где t- и t + — периоды, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Из-за отсутствия инвестиций в данный проект дисконтированный срок окупаемости инвестиций рассчитать невозможно.

 

Иные показатели

Средняя рентабельность продаж по проекту равна **%.

Чистая накопительная прибыль в конце реализации проекта составляет ... руб.
 

Анализ устойчивости проекта

Анализ устойчивости проекта

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям его ключевых параметров.

Таблица 22. Чувствительность показателей эффективности проекта к изменениям его основных параметров

Показатель	NPV, тыс. руб.		Рентабельность продаж, %		Чистая накопительная прибыль, тыс. руб.
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%	∆	%
Снижение цены реализации продукции на 10%
Увеличение переменных затрат на 10%
Увеличение постоянных затрат на 10%

Источник: расчет и анализ MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость эффективности проекта от …

 

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

1. Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

2. Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Расчет точки безубыточности проекта приведен в таблице ниже.

 

Таблица 23. Расчет точки безубыточности, тыс. руб.

Показатели	Значения на последний год реализации проекта без учета НДС
Выручка
Постоянные затраты
Переменные затраты
Точка безубыточности
Точка безубыточности, %

Источник: расчет и анализ MegaResearch

Для данного проекта график зависимости прибыли от объема продаж будет выглядеть следующим образом.

Рисунок 10. График зависимости прибыли от суммы выручки, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Точка безубыточности проекта равна ... руб. Это означает, что в год должно быть реализовано продукции не менее чем на … руб., чтобы получать прибыль от реализации (это порядка **% от планируемого объема производства и реализации продукции).

 

Приложение 1

Отчет о движении денежных средств по месяцам

Показатели

янв.25

фев.25

мар.25

апр.25

май.25

июн.25

июл.25

авг.25

сен.25

окт.25

ноя.25

дек.25

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Прочие доходы

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

янв.26

фев.26

мар.26

апр.26

май.26

июн.26

июл.26

авг.26

сен.26

окт.26

ноя.26

дек.26

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Прочие доходы

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

янв.27

фев.27

мар.27

апр.27

май.27

июн.27

июл.27

авг.27

сен.27

окт.27

ноя.27

дек.27

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Прочие доходы

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

янв.28

фев.28

мар.28

апр.28

май.28

июн.28

июл.28

авг.28

сен.28

окт.28

ноя.28

дек.28

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Прочие доходы

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

янв.29

фев.29

мар.29

апр.29

май.29

июн.29

июл.29

авг.29

сен.29

окт.29

ноя.29

дек.29

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Прочие доходы

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

Показатели

янв.30

фев.30

мар.30

апр.30

май.30

июн.30

июл.30

авг.30

сен.30

окт.30

ноя.30

дек.30

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка от реализации

Возмещение НДС (инвестиции)

Прочие доходы

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства на софинансирование инвестиций

Собственные средства на текущую деятельность

Заемные средства

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс наличности на начало периода

Баланс наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП)

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом