Бизнес-план Организация предприятия по обжарке и продаже (оптовой и розничной) спешелти кофе

Организация предприятия по обжарке и продаже спешелти кофе 

Бизнес-план

Организация предприятия по обжарке и продаже спешелти кофе

Январь, 2017

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 6

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1. Описание проекта и предполагаемой к продаже продукции 11

2.2. Информация об участниках проекта 12

2.3. Месторасположение проекта 12

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 13

3.1. Обзор рынка обжаренного кофе в г. Тюмени 13

3.2. Структура рынка по виду обжаренного кофе 15

3.3. Обзор потенциальных конкурентов на рынке (продажа кофе, кофейни) 17

3.4. Потребители в сегментах В2В и В2С, сегментация 18

3.5. Основные тенденции и перспективы рынка 21

3.6. Прогноз развития рынка 21

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 22

4.1. План по персоналу 22

4.2. План-график работ по проекту 23

4.3. Источники, формы и условия финансирования 26

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 28

5.1. Описание помещений 28

5.2. Описание оборудования 28

5.3. Описание производственного процесса 29

5.4. Сырье и материалы 29

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 30

6.1. Исходные данные и допущения 30

6.2. Номенклатура и цены 32

6.3. Инвестиционные издержки 32

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 34

6.5. Налоговые отчисления 35

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 36

6.7. План продаж 38

6.8. Расчет выручки 38

6.9. Прогноз прибылей и убытков 39

6.10. Прогноз движения денежных средств 40

6.11. Анализ эффективности проекта 41

6.11.1 Методика оценки эффективности проекта 41

6.11.2 Показатели эффективности проекта 41

6.11.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 41

6.11.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 42

6.11.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 43

6.11.6 Срок окупаемости (PBP) 43

6.11.7 Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 43

6.11.8 Анализ эффективности проекта и выводы по проекту 44

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 46

7.1. Количественный анализ рисков 46

7.2. Качественный анализ рисков 47

7.3. Точка безубыточности проекта 48

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 49

8.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 49

Информация об исполнителе проекта 50

Перечень рисунков

 

Рисунок 1.1 График NPV проекта 10

Рисунок 2.1 Рост выручки до 2019 года, тыс. руб. 11

Рисунок 2.2 Пример продукции 12

Рисунок 3.1. Динамика численности населения Тюмени, 2013-2016 гг., тыс. чел. 13

Рисунок 3.2. Динамика рынка обжаренного кофе г. Тюмени, 2013-2016 гг., млн руб. (без НДС) 15

Рисунок 3.3. Структура рынка обжаренного кофе в натуральном выражении, % 16

Рисунок 3.4. Структура рынка по виду обжаренного кофе, тонн 17

Рисунок 3.6. Посетители кофеен Тюмени по возрастному составу, % 19

Рисунок 3.7. Посетители кофеен Тюмени по социальному статусу, % 19

Рисунок 3.8. Доли продаж жареного кофе в сегменте HoReCa, % 20

Рисунок 4.1 Структура ФОТ 23

Рисунок 4.2 График реализации проекта 25

Рисунок 4.3 Структура инвестиций, % 26

Рисунок 4.4 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб. 27

Рисунок 5.1 Схема процесса 29

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 34

Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, % 36

Рисунок 6.3 Структура постоянных издержек, % 37

Рисунок 6.4 График NPV проекта 44

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта 47

Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб. 48

Перечень таблиц

 

Таблица 1.1 График реализации проекта 8

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 9

Таблица 3.1 Динамика рынка обжаренного кофе в Тюмени, 2013-2016 гг., тонн 14

Таблица 3.2 Динамика средних потребительских цен на обжаренный молотый и зерновой кофе, руб./кг 14

Таблица 3.3 Население Тюмени с доходом выше 40 тыс. руб. на душу населения, 2013-2015 гг., % 18

Таблица 3.4 Показатели, определяющие потребителей обжаренного кофе 18

Таблица 3.5 Сегменты потребителей кофе в кофейнях 18

Таблица 3.6 Количество средств размещения в Тюмени и области (без учета автономных округов), 2013-2016 гг. 20

Таблица 3.7 Потребительские расходы домашних хозяйств в Тюмени в среднем на члена домохозяйства в месяц 21

Таблица 4.1 Персонал и зарплата 22

Таблица 4.2 График реализации проекта 24

Таблица 5.1 Обустройство помещения для кофешопа 28

Таблица 5.2 Оборудование для проекта 28

Таблица 5.3 Сырье и материалы 29

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 31

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 31

Таблица 6.3 Номенклатура и цены 32

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 32

Таблица 6.5 Налоговое окружение при ОСН 35

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб. 36

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб. 37

Таблица 6.8 План продаж по годам 38

Таблица 6.9 План выручки в по годам, тыс. руб. 38

Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 39

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 40

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций 44

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 46

Таблица 7.2 Основные риски проекта 47

Методологические комментарии к бизнес -плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2017-2019 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание кофешопа и предприятия по обжарке и продаже спешелти кофе.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности развития предприятия по обжарке и продаже спешиалти кофе в г. Тюмени.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создания предприятия по обжарке и продаже спешиалти кофе на территории г. Тюмени .

Инициатор планирует в собственном помещении обустроить кофешоп, вторым этапом панируется запуск цеха по обжарке кофе и продаже обжаренного спешиалти кофе. Для этого планируется арендовать производственное помещение и закупить оборудование по обжарке кофе.

Планируемые виды деятельности:

Оптовая торговля кофе B2B;

Розничная торговля кофе B2C (через кофешоп).

Данных показателей планируется достичь в …

Идейная основа проекта – создание и развитие торговли кофе, в перспективе – выход на B2B сегмент и увеличение объемов сбыта товара, а также, получение прибыли от осуществления своей деятельности.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Обустройство кофешопа
Привлечение персонала для кофешопа
Закупка продуктов
Закупка оборудования
Открытие кофешопа
Привлечение персонала для обжарки кофе
Закупка сырья
Запуск предприятия по обжарке кофе

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – до … руб. Период окупаемости проекта составляет … с учетом дисконтирования. Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на … составит около … руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемой к продаже продукции

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью создания предприятия по обжарке и продаже спешиалти кофе на территории г. Тюмени. Инициатор проекта … планирует привлечь кредит, обустроить кофешоп в собственном помещении, арендовать дополнительное помещение под цех по обжарке кофе, провести ремонтные работы и закупить оборудование для обжарки и приготовления спешиалти кофе с целью последующей реализации.

Среднегодовой объем продаж и основные направления представлены ниже:

Оптовая торговля кофе B2B – … кг/год;

Розничная торговля кофе B2C – … кг/год.

Ниже представлен рост выручки до 2019 года:

Рисунок 2.1 Рост выручки до 2019 года, тыс. руб.

Источник: планы Инициатора проекта

Численность персонала, вовлеченного в проект, составит … человека. Ниже на рис. 2.2 предоставлен общий вид готовой продукции:

Рисунок 2.2 Пример продукции

Источник: примеры конкурентов

Ниже представлена информация об участниках инвестиционного проекта.

Информация об участниках проекта

...

Месторасположение проекта

.. .

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Посмотрите готовые маркетинговые исследования рынка обжаренного кофе подготовленные исследовательским агентством MegaResearch.

Обзор рынка обжаренного кофе в г. Тюмени

По данным Euromonitor продажи кофе в натуральном выражении в России за последние пять лет увеличились более чем на **% с ... тонн в 2011 до ... тонн в 2015 году. Несмотря на нестабильную экономическую ситуацию и значительное увеличение потребительских цен, продажи кофе не снизились, а только замедлили свой рост. Это вызвано специфичностью продукта и того, что потребители привязаны к кофе и не готовы отказываться от потребления этого продукта даже ради экономии в условиях кризиса.

Согласно предварительным данным Росстат население Тюмени на 01.01.2017 года составляет 739,441 тыс. человек. Стоит отметить стабильную положительную динамику изменения количества населения города, что влечет за собой увеличение потребления кофе.

Рисунок  3  .1 . Динамика численности населения Тюмени, 2013-2016 гг., тыс. чел.

Источник: ФСГС РФ

По данным Международной организации кофе и аналитики MegaResearch с поправкой на регион объем потребления кофе составляет …

Согласно полученным данным можно оценить рынок кофе в Тюмени в размере ... тонн. По данным Euromonitor объем потребления группы «Кофе без кофеина и кофе жареный» занимает **% всего потребления кофе по итогам 2015 г. Таким образом, объем рынка обжаренного кофе можно оценить в … тонн. Динамика рынка обжаренного кофе в Тюмени представлена в таблице ниже:

Таблица 3.1 Динамика рынка обжаренного кофе в Тюмени, 2013-2016 гг., тонн

Показатель	2013	2014	2015	2016
Рынок кофе
Рынок обжаренного кофе

Источник: Euromonitor, Международная организация кофе, аналитика MegaResearch

По данным экспертов рынка кофейный бум в плане развития кофеен в Тюмени начался в …

Стоит отметить, что рынок кофе характеризуется …

Средние потребительские цены на обжаренные молотый и зерновой кофе в Тюмени ежегодно увеличиваются.

Таблица 3.2 Динамика средних потребительских цен на обжаренный молотый и зерновой кофе, руб./кг

Показатель	2013	2014	2015	2016
Средняя цена

Источник: ФСГС РФ

Таким образом, средняя потребительская стоимость 1 кг обжаренного кофе увеличилась с 2013 года на **%.

Ниже представлена динамика рынка в стоимостном выражении:

Рисунок  3  .2 . Динамика рынка обжаренного кофе г. Тюмени, 2013-2016 гг., млн руб. (без НДС)

Источник: оценка MegaResearch

Оценка рынка показывает наличие потребления обжаренного кофе в … рублей.

Структура рынка по виду обжаренного кофе

Наиболее значимый сегмент рынка обжаренного кофе занимает молотый кофе. Его доля составляет около **% . Доля зернового обжаренного кофе составляет около **% рынка. Рынок капсульного кофе в общей структуре обжаренного кофе составляет менее **% .

Ниже представлены доли основных продуктов на рынке обжаренного кофе:

Рисунок  3  .3 . Структура рынка обжаренного кофе в натуральном выражении, %

Источник: оценка MegaResearch

По оценке экспертов рынка доля спешиалти-кофе не превышает **% от всего рынка обжаренного кофе и преобладает в основном в сегменте …

Несмотря на небольшую долю, по мнению экспертов и игроков рынка, …

Ниже (на рисунке 3.4) представлена структура рынка по видам обжаренного кофе в натуральном выражении с выделением сегмента «спешиалти»:

Рисунок  3  .4 . Структура рынка по виду обжаренного кофе, тонн

Источник: аналитика MegaResearch, данные Nielsen Россия, FoodService

Относительно вкусовых предпочтений, по данным игроков рынка наиболее востребованным напитком в кофейнях Тюмени является американо. Вторе место по популярности приходится на капучино.

Обзор потенциальных конкурентов на рынке (продажа кофе, кофейни)

…

Потребители в сегментах В2В и В2С, сегментация

B2С сегмент

Основными потребителями обжаренного кофе дома и в кофейнях на рынке B2С является …

Таблица 3.3 Население Тюмени с доходом выше 40 тыс. руб. на душу населения, 2013-2015 гг., %

Показатель	2013	2014	2015
Доля целевой группы населения, %

Источник: ФСГС РФ

Для определения численности ядра целевой аудитории в таблице ниже приведены показатели, определяющие данную величину:

Таблица 3.4 Показатели, определяющие потребителей обжаренного кофе

Показатель	Количество
Население 25-45 лет, муж, чел.
Население 25-45 лет, жен, чел.
Уровень участия в рабочей силе
Уровень безработицы в процентах к численности рабочей силы в возрасте 15-72 лет
Доход выше среднего

Источник: ФСГС РФ, и тоги Микропереписи населения 2015, аналитика MegaResearch

По данным экспертов рынка процент россиян, регулярно потребляющих кофе, …

Потенциальные клиенты кофейни – …

Таблица 3.5 Сегменты потребителей кофе в кофейнях

Временной период	Сегмент потребителей	цель
7-10 часов утра	Работники офиса 25-45 лет
12-16
15-18
После 17-18		Встреча и проведение времени

Источник: аналитика MegaResearch

Ядро аудитории посетителей кофеен по возрастному составу такое же, как и у потребителей обжаренного кофе в общем и состоит из …

Рисунок  3  .5 . Посетители кофеен Тюмени по возрастному составу, %

Источник: аналитика MegaResearch, данные игроков рынка

Основным сегментом потребителей кофе в кофейнях являются ...

Рисунок  3  .6 . Посетители кофеен Тюмени по социальному статусу, %

Источник: аналитика MegaResearch, данные игроков рынка

B2B сегмент

Основным потребителем обжаренного кофе на рынке B2B является …

Рисунок  3  .7 . Доли продаж жареного кофе в сегменте HoReCa, %

Источник: аналитика MegaResearch, Амадо-кофе

Сегмент общественного питания занимает **% потребления и включает в себя рестораны (**%) и кофейни (**%).

По данным экспертов объекты гостиничного хозяйства занимают ... Согласно данным статистики количество средств размещения в Тюмени ...

Таблица 3.6 Количество средств размещения в Тюмени и области (без учета автономных округов), 2013-2016 гг.

Показатель	2013	2014	2015	2016 (янв.-сен.)
Количество средств размещения, шт.

Источник: ФСГС РФ

…

Основные тенденции и перспективы рынка

Согласно данным Росстата наблюдается …

Кофе становится ...

Таблица 3.7 Потребительские расходы домашних хозяйств в Тюмени в среднем на члена домохозяйства в месяц

Показатель	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Потребительские расходы – всего, руб.
- в том числе: чай, кофе, безалкогольные напитки и другие продукты
Доля

Источник: ФСГС РФ

Развитие спешиалти-отрасли кофе в Тюмени зависит, прежде всего, от …

Все перечисленные факторы развития промышленности, изменения оборота розничной торговли дают основания спрогнозировать …

Прогноз развития рынка

…

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

В организации работают … сотрудника (таблица 4.1.):

Таблица 4.1 Персонал и зарплата

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Руководитель
1.2	Главный бухгалтер
1.3	Менеджер по закупкам и продажам
2	Производственный персонал
2.1	Менеджер (кофешоп)
2.2	Кассир (кофешоп)
2.3	Официант (кофешоп)
2.4	Кухонный рабочий (кофешоп)
2.5	Оператор (цех по обжарке)
2.6	Разнорабочий (цех по обжарке)
3	Обслуживающий персонал
3.1	Охранник
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, средний объем месячного ФОТ составит ... рублей. Средняя заработная плата в данной компании – … рублей.

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 4.1):

Рисунок 4.1 Структура ФОТ

Источник: аналитика MegaResearch

**% ФОТ составляет зарплата производственного персонала, доля в общей структуре зарплаты АУП составляет **%.

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Обустройство кофешопа
Привлечение персонала для кофешопа
Закупка продуктов
Закупка оборудования
Открытие кофешопа
Привлечение персонала для обжарки кофе
Закупка сырья
Запуск предприятия по обжарке кофе

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке 4.2:

Рисунок 4.2 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы компании запланировано на …

Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется взять инвестиционный Займ в Фонде «Инвестиционное агентство Тюменской области». Условия кредита:

Ставка – …%;

Срок возврата кредита – …;

Сумма кредита – … руб.

Соотношение собственных и заемных средств показано на рисунке 4.3:

Рисунок 4.3 Структура инвестиций, %

Источник: аналитика MegaResearch

Собственные средства будут использованы для покрытия дефицита кеш-фло проекта на инвестиционной стадии (погашение инвестиционного кредита).

Ниже приведен график финансирования проекта (рисунок 4.4):

Рисунок 4.4 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика MegaResearch

Проект нуждается в финансировании до …

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание помещений

У Инициатора проекта есть помещение в собственности под кофешоп. Характеристики:

…

…

…

Таблица 5.1 Обустройство помещения для кофешопа

Обустройство кофешопа (без оборудования)	Затраты, тыс. руб.
Ремонтно-монтажные работы
Мебель для кофешопа
Холодильный шкаф
Посудомойка
Чашки, блюдца и пр.
Итого:	1 117

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Для подготовки помещения и закупки материалов необходимо затратить более … руб.

Описание оборудования

Ниже представлен общий список основного оборудования и инструментов (табл. 5.2):

Таблица 5.2 Оборудование для проекта

Обустройство кофешопа (без оборудования)	Затраты, тыс. руб.
Итого:

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общая стоимость оборудования составляет … рублей.

Описание производственного процесса

Ниже представлена общая схема оказания услуг:

Рисунок 5.1 Схема процесса

Источник: аналитика MegaResearch

Ниже представлены состав оборотных активов для проекта.

Сырье и материалы

Ниже представлены основные позиции по сырью и материалам:

Таблица 5.3 Сырье и материалы

Обустройство кофешопа (без оборудования)	Затраты, тыс. руб. в месяц
Покупка зеленого кофе
Продукты
Упаковка
Итого:

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 3-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании являются обжаренный спешиалти кофе, также планируется открыть собственный кофешоп.

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема продаж и посещаемости кофешопа с учетом планов Инициаторов проекта. Ежегодно планируется реализовывать продукцию на … руб. Такого объема планируется достичь к … году. Объем продаж в первый год реализации проекта составит … руб.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации:

Оптовая торговля кофе B2B – … руб./кг;

Средний чек кофешопа – … руб./чел.

Допущение о плане продаж

Средний уровень продаж для первого года реализации проекта составляет около … руб. и обусловлен рыночными факторами и планами инициатора. К … г. общий объем выручки увеличится до … руб.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: …

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля капитала на долевой основе
Доля заемного капитала (кредитование)
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 6.3 Номенклатура и цены

Продукт	Единица измерения	Средние объемы в мес.	Цена, руб.
Оптовая торговля кофе B2B	кг
Розничная торговля кофе B2C	чел.
Сопутствующая выручка кофешопа	чел.

Источник: расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на проект приведены в таблице 6.4:

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Бизнес-план и исследование рынка
1.2	Подготовка проектной документации
2	Ремонтно-монтажные работы
2.1	Ремонт помещения кофешопа
3	Оборудование и техника
3.1	Оборудование по обжарке кофе
3.2	Эспрессо-машина для кофешопа
3.3	Кофемолка для кофешопа
4	Дополнительные расходы
4.1	Первоначальная маркетинговая компания (в т.ч. разработка сайта)
4.2	Мебель для кофешопа
4.3	Холодильный шкаф
4.4	Посудомойка
4.5	Чашки, блюдца и пр.
4.6	Униформа
4.7	Непредвиденные расходы (5%)
5	Оборотные активы
5.1	Закупка материалов
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на …

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь из …

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют …

Налоговые отчисления

В проектируемом юридическом лице планируется применять упрощенную систему налогообложения. Выбор применения УСН для организаций и ИП является добровольным при выполнении условий, дающих право на это.

Организация или ИП имеют право перейти на УСН, если:

Доходы по итогам 9 месяцев того года, в котором подается заявление о переходе на УСН, не превысили 51,615 млн рублей. Вновь открываемое предприятие имеет право сразу перейти на УСН, подав заявление в течение 5 дней после регистрации.

Численность работников предприятия не превышает 100 человек.

Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов не превышает 100 млн руб.

Доля уставного капитала, принадлежащая другим юридическим лицам по состоянию на дату подачи уведомления – 25%.

Таким образом, предприятие будет облагаться налогами по ставкам, приведенным в таблице 6.5:

Таблица 6.5 Налоговое окружение при ОСН

Период	Ставка
Выручка
ФОТ
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ
Фонд социального страхования РФ
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования

Источник: Налоговый кодекс РФ

Ниже приведена информация по операционным издержкам проекта.

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 6.6:

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб .

№	Показатель	Расход	тыс. руб. в мес.
1	Зарплата АУП + обслуживающий персонал	Лист "Персонал"
2	Реклама	**% от выручки
3	Аренда	... руб. в мес.
4	Услуги производственного характера	... руб. в мес.
5	Связь и интернет	... руб. в мес.
6	Затраты на обновление спецодежды	... руб. в год
7	Юридическое сопровождение бизнеса (аутсорсинг)	... руб. в мес.
8	Канцелярские расходы	... руб. в мес.
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для продаж:

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Покупка зеленого кофе
2	Продукты
3	Упаковка
4	Электроэнергия для обжарки
5	Зарплата производственного персонала
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 6.3 Структура постоянных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на …

Ниже представлен план продаж проекта до 2019 года.

План продаж

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.8 План продаж по годам

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.
Оптовая торговля кофе B2B, кг
Розничная торговля кофе B2C, чел.
Сопутствующая выручка кофешопа, чел.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, с 2019 года планируемая динамика производства не изменится.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 6.9 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.
Оптовая торговля кофе B2B, кг
Розничная торговля кофе B2C, чел.
Сопутствующая выручка кофешопа, чел.
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 6.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2019 года.

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 6.10:

Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2017	2018	2019
Выручка от реализации
Первоначальные издержки
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 6.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2017	2018	2019
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже оценена эффективность инвестиционного проекта.

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N -м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N -м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта и выводы по проекту

Основные финансовые показатели показаны в таблице 6.12:

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через … с момента начала проекта. Чистая прибыль проекта составит около … руб. до конца … г. На рисунке 6.4 показан график NPV проекта:

Рисунок 6.4 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ...

Внутренняя норма доходности составила …

Показатель PI, равный …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице 7.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR			PI			PB
Базовое значение
Отклонения	&Delta	%		&Delta	%		&Delta	%		&Delta	%
Снижение цены кофе для B2B на 5%
Снижение объема продаж кофе для B2B на 5%
Снижение посещаемости кофешопа на 5%
Увеличение цены сырья на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …, а также от ... Самая высокая чувствительность проекта наблюдается при …

Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Срыв поставок сырья и продуктов	Вероятность: низкая Степень опасности: высокая Влияние: нарушение процесса обжарки и предоставления услуг	Оптимизация логистической цепочки, отслеживание выполнений сроков партеров-производителей
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта

***

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 7.2):

Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна реализовывать услуг и продукции на не менее … руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.