Бизнес-план Развитие сети торговых точек по продаже молекулярного мороженого ФризиЛаб в Москве и Московской области fin

РАЗВИТИЕ СЕТИ ТОРГОВЫХ ТОЧЕК

ПО ПРОДАЖЕ МОЛЕКУЛЯРНОГО МОРОЖЕНОГО

Бизнес План

Развитие сети торговых точек по продаже молекулярного мороженого

Декабрь, 2016 г.

Оглавление

Оглавление 2

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки) 4

Приложения (таблицы) 5

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 8

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 11

2.1 Общее описание проекта 11

2.2 Описание продукции 12

2.3 Информация об участниках проекта 13

2.4 Варианты месторасположения торговых точек 14

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 15

3.1 Общая информация по рынку торговли мороженым в торговых центрах 15

3.2 Обзор потенциальных конкурентов на рынке 16

3.3 Обзор потенциальных потребителей 17

3.4 Ценообразование на рынке 18

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 19

4.1 План по персоналу 19

4.2 План-график работ по проекту 20

4.3 Источники, формы и условия финансирования 22

4.4 График финансирования проекта 22

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 23

5.1 Описание необходимого оборудования 23

5.2 Технология производства 24

5.3 Необходимые материалы и комплектующие 24

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 25

6.1 Исходные данные и допущения 25

6.2 Номенклатура и цены 27

6.3 Инвестиционные издержки 27

6.4 Потребность в первоначальных оборотных средствах 29

6.5 Налоговые отчисления 29

6.6 Операционные издержки (постоянные и переменные) 30

6.7 План продаж 32

6.8 Расчет выручки 32

6.9 Прогноз прибылей и убытков 33

6.10 Прогноз движения денежных средств 34

6.11 Анализ эффективности проекта 35

6.11.1 Методика оценки эффективности проекта 35

6.11.2 Показатели эффективности проекта 35

6.11.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 35

6.11.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 36

6.11.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 37

6.11.6 Срок окупаемости (PBP) 37

6.11.7 Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 37

6.11.8 Анализ эффективности проекта 38

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 40

7.1 Количественный анализ рисков 40

7.2 Качественный анализ рисков 41

7.3 Точка безубыточности проекта 41

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 43

8.1 Отчет о движении денежных средств (по месяцам) 43

9. Информация об исполнителе проекта 44

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций 9

Рисунок 1.2 График NPV проекта 10

Рисунок 3.6. Сегментация потребителей мороженого по возрастному принципу, % 17

Рисунок 3.7. Сегментация потребителей мороженого по уровню дохода, % 17

Рисунок 4.1. График реализации проекта 21

Рисунок 4.3 График финансирования проекта в инвестиционной фазе, тыс. руб. 22

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 29

Рисунок 6.2 График NPV проекта 38

Рисунок 7.1 График точки безубыточности 42

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1 Планируемый объем продаж в месяц в одной точке 8

Таблица 1.2 График работ по проекту 8

Таблица 1.3 Основные финансовые показатели 9

Таблица 2.1. Сравнение традиционного и молекулярного мороженого 12

Таблица 3.1 Цены на мороженое основных конкурентов 18

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания, тыс. руб. 19

Таблица 4.2 График реализации проекта 20

Таблица 5.1 Основное производственное оборудование 23

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 26

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 26

Таблица 6.3 Номенклатура и цены 27

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 27

Таблица 6.5 Налоговое окружение 30

Таблица 6.6 Налоговые отчисления в 2017-2020 гг., тыс. руб. 30

Таблица 6.7 Постоянные издержки, тыс. руб. 31

Таблица 6.8 Переменные издержки, тыс. руб. 31

Таблица 6.9 План продаж по годам, шт. 32

Таблица 6.10 План выручки в по годам, тыс. руб. 32

Таблица 6.11 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 33

Таблица 6.12 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 34

Таблица 6.13 Показатели эффективности инвестиций 38

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 40

Таблица 7.2 Основные риски проекта 41

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности, тыс. руб. 42

Методологические комментарии к бизнес-плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.

Период планирования – 2017-2020гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования являются торговые точки по продаже молекулярного мороженого.

Предметом исследования является продажа мороженого в торговых центрах.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности и целесообразности открытия 10-ти торговых точек по продаже молекулярного мороженого в ТРЦ Москвы и Московской области.

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Оценка объема, емкости и структуры рынка;

Анализ потребителей и основных конкурентов;

Оценка тенденций и перспектив развития рынка;

Источники информации

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Объем анализа

Бизнес-план подготовлен на основании информации, полученной из общедоступных источников.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений.

Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

Используемые сокращения

ФСГС РФ - Федеральная Служба Государственной Статистики Российской Федерации;

ФНС – Федеральная налоговая служба.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В рамках данного проекта предполагается расчет экономической эффективности открытия … точек продаж молекулярного мороженого и других сопутствующих товаров в торговых центрах Москвы и Московской области.

Молекулярным называют мороженое, приготовленное при крайне низкой температуре по специальной технологии с использованием жидкого азота. Отличительной особенностью, выделяющей данный продукт среди других, является его натуральность и оригинальность приготовления. Продукция станет новинкой для рынка Москвы и области.

Основные характеристики по планируемому объему продаж в одной точке приведены в таблице ниже:

Таблица 1.1 Планируемый объем продаж в месяц в одной точке

Статьи доходов	Единица измерения	Объем продаж в месяц на 1 точку
Молекулярное мороженое	шт.
Молекулярный коктейль	шт.
Молекулярный лимонад	шт.
Кофе	шт.
Соки фреш	шт.
Кондитерские изделия	шт.

Источник: данные Заказчика

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 1.2 График работ по проекту

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Анализ экономической эффективности проекта
Приобретение, доставка и монтаж основного оборудования для 10 точек продаж
Поиск предложений аренды в торговых центрах для 10 точек продаж
Формирование штатного расписания
Начало работы первой точки продаж

Источник: аналитика MegaResearch

Открытие первой точки запланировано на ...

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений на реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций

Подготовительные работы (первоначальный взнос по аренде)

Производственное оборудование

(на 10 точек)

... руб.

... руб.

Средства инвестора

100% от инвестиций

(... руб.)

Требуемый

объем инвестиций

... руб.

Монтаж островка (10 шт.)

... руб.

... руб.

Прочие расходы

Источник: расчеты MegaResearch

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице:

Таблица 1.3 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV видно возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на 2020 год составит .. . руб.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Общее описание проекта

Инициатор проекта планирует к открытию сети кафе островного типа по продаже молекулярного мороженого в торговых центрах Москвы и Московской области под торговой маркой «…». Планируется к открытию сеть из … торговых точек в течении 10 месяцев.

Концепция и уникальность данных торговых точек в том, что мороженое будет изготавливаться на глазах у покупателей при использовании специальной технологии заморозки азотом. На рынке Москвы и Московской области нет похожих проектов именно в сегменте торговли в ТРЦ поэтому данный продукт будет новинкой для покупателей и будет пользоваться спросом.

Описание продукции

Основными видами продукции, которые будут реализовываться через розничные точки, являются:

Молекулярное мороженое

Молекулярный коктейль;

Молекулярный лимонад;

Кофе;

Соки фреш;

Кондитерские изделия.

Молекулярное мороженое в значительной степени отличается от традиционного. Сделано полностью из натуральных ингредиентов без добавления различных эмульгаторов, что является положительной чертой этого вида продукции. В дополнение к этому весь процесс приготовления потребитель может видеть своими глазами, что делает это лакомство еще более необычным для покупателя. Мороженое продается в одноразовых бреднированных пищевых креманках.

Таблица 2.1. Сравнение традиционного и молекулярного мороженого

Традиционное мороженое	Молекулярное мороженое
	100% натуральных ингредиентов
	При быстрой заморозке образуются мельчайшие кристаллы льда, это обеспечивает более однородную и приятную текстуру
Для хранения используются стабилизаторы и эмульгаторы
Время приготовления — от 1 часа
Покупатель не знает, как и из чего сделано мороженое

Источник: данные Инициатора проекта

 

Информация об участниках проекта

…

Варианты месторасположения торговых точек

…

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Общая информация по рынку торговли мороженым в торговых центрах

Торговые центры дают больше возможности как крупным, так и мелким предпринимателям для развития и роста своего бизнеса. В торговых центрах больше половины жителей Москвы и Московской области проводят свои выходные: совершают покупки, ходят в кино, посещают с детьми развлекательные программы. По проведенному Фондом общественного мнения опросу **% москвичей ходят в торговые центры без определенной цели, просто чтобы скоротать свободное время. В торговых центрах жители столицы проводят досуг по-разному: **% встречаются с друзьями, **% ходят в кинотеатры, **% посещают кафе, рестораны и бары, **% покупают непродовольственные товары (одежду, обувь, бытовую технику), **% покупают еду. 1

Одним из распространенных видов розничной торговли в торговых центрах это …

Практически в каждом торговом центре расположен …

В данном виде деятельности одним из ключевых факторов успеха является хорошее (проходное) размещение торговой точки в ТРЦ. В процессе проведения исследования было выявлено, что в одном среднем торговом центре размещается 5-8 точек с мороженым. В более крупных (10-15 точек). По договоренность с арендодателями одна компания может разместить сразу несколько точек по торговле мороженым в одном торговом центре.

В результате исследования были определены 4 основных игрока на рынке торговли мороженым в ТЦ в Москве и области:

…

…

…

…

Выбор был сделан именно в пользу данных компаний исходя из количества торговых точек, расположенных в Москве и области. Также на рынке существует множество более мелких компаний, но по мнению аналитиков MegaResearch , исследуемый рынок не является перенасыщенным. Новый продукт всегда привлекает покупателей как, например, это было в случае с йогуртовым мороженым. Данный продукт стремительно вошел на рынок и получил признание со стороны потребителей. Таким образом, можно сказать, что новый вид мороженого (молекулярное мороженое) будет привлекать потребителей своей необычностью, а также натуральным составом.

Обзор потенциальных конкурентов на рынке

[информация представлена в полной версии исследования]

Обзор потенциальных потребителей

Потенциальными потребителями мороженного, продающегося в ТРЦ Москвы и области соответственно являются его посетители. С середины февраля 2016 года в Москве стабильно растет посещаемость торговых центров, сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на исследование российской компании Watcom, что является положительной тенденцией.

В процессе исследования было выявлено, что …

Рисунок 3.1. Сегментация потребителей мороженого по возрастному принципу, %

Источник: экспертные интервью, оценка MegaResearch

Также потребителей мороженого, реализуемого в торговых центрах, следует разделить по уровню дохода.

Рисунок 3.2. Сегментация потребителей мороженого по уровню дохода, %

Источник: экспертные интервью, оценка MegaResearch

В связи с тем, что ….

По половому признаку большая доля потребления приходится на женщин.

Таким образом, портрет потенциального потребителя мороженого в торговом центре – это …

Ценообразование на рынке

Мороженое, реализуемое в торговых центрах, производители позиционируют как мороженое премиум-класса, изготовленное по уникальной технологии. 100 гр. этого мороженого практически в 2 раза дороже мороженого, реализуемого через розничные сети.

Цены на мороженое конкурентов «...» представлены в таблице ниже.

Таблица 3.1 Цены на мороженое основных конкурентов

Наименование компании	Цена
33 пингвина
Баскин Роббинс
Tutti Frutti Frozen Yogurt
Mr.Tutti

Источник: цены производителей

В результате исследования было выявлено, что стоимость мороженого, продаваемого в ТРЦ колеблется от … руб./100 гр. Цена молекулярного мороженого «...» составляет … руб. за 150 гр., которая явно ниже цены конкурентов и тем самым привлекательна для потребителя.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

При формировании штатного расписания ориентировались на концепцию проекта, объем основных производственных и вспомогательных операций.

В штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

Административно-управленческий персонал;

Производственный персонал;

Вспомогательный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условия работы отделов, относящихся к вышеперечисленным структурным подразделениям.

Таблица 4.1. Формирование ФОТ и штатного расписания, тыс. руб.

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, руб./мес.	Итого ФОТ на 10 торговых точек, тыс. руб./месяц	Итого ФОТ на 10 торговых точек, тыс. руб./год
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
1.2	Бухгалтер
1.3	Спец-т по материально-техническому снабжению
1.4	Администраторы торговых точек
2	Производственный персонал
2.1	Технолог
2.2	Кассир-продавец
3	Вспомогательный персонал
3.1	Водитель-экспедитор
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

При общей численности штата … чел., ежемесячный ФОТ получился равным … руб .

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Анализ экономической эффективности проекта
Приобретение, доставка и монтаж основного оборудования для 10 точек продаж
Поиск предложений аренды в торговых центрах для 10 точек продаж
Формирование штатного расписания
Начало работы первой точки продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке ниже:

Рисунок 4.1. График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, открытие первой точки запланировано на апрель 2017 года.

Источники, формы и условия финансирования

Общий объем инвестиций в проект составляет ... руб.

Финансирование проекта планируется осуществить полностью за счет средств частного инвестора.

График финансирования проекта

Рассмотрим график финансирования проекта.

Рисунок 4.2 График финансирования проекта в инвестиционной фазе, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, основные инвестиции в проект будут внесены с …

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание необходимого оборудования

Для обустройства 10-ти точек продаж мороженого потребуется следующее оборудование:

Таблица 5.1 Основное производственное оборудование

№	Капитальные затраты	Кол-во/ %, для 1 точки	Кол-во/%, для 10-ти точек	Цена	Стоимость, тыс. руб. для 1 точки	Стоимость, тыс. руб. для 10 точек
1	Производственное оборудование
1.1	Остров
1.2	Планетарный миксер
1.3	Холодильник
1.4	Плазмы
1.5	Кондитерская витрина
1.6	Кухонный инвентарь
1.7	Соковыжималка
1.8	Кассовое оборудование
1.9	Криогенное оборудование

Источник: данные Инициатора проекта

Для оборудования 10-ти точек продаж потребуется ... руб.

Технология производства

Основным оборудованием для производства молекулярного мороженого являются планетарные профессиональные миксеры фирмы ...

…

Необходимые материалы и комплектующие

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения, принятые в проекте, описаны ниже.

Допущения о продукции

Основным продуктом данного проекта является молекулярное мороженое. Более подробно номенклатура выпускаемой продукции представлена в разделе 6.2 «Номенклатура и цены» данного бизнес-плана.

Допущения о цене

В проекте средняя стоимость реализации молекулярного мороженого составляет … руб. за 150 гр.

Допущение об объеме производства

Проектный объем реализации 1 точки продаж составляет … порций в месяц.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

Подготовительные работы;

Производственное оборудование;

Монтаж островка;

Непредвиденные расходы;

Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 6.3 Номенклатура и цены

Статьи доходов	Единица измерения	Объем производства в месяц на 1 точку	Цена, руб./шт.
Молекулярное мороженое	шт.
Молекулярный коктейль	шт.
Молекулярный лимонад	шт.
Кофе	шт.
Соки фреш	шт.
Кондитерские изделия	шт.

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года после старта продаж.

Инвестиционные издержки

Инвестиционные затраты, которые потребуются на создание 10-ти точек продаж, приведены в таблице ниже:

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Кол-во/ %, для 1 точки	Кол-во/%, для 10-ти точек	Цена	Стоимость, тыс. руб. для 1 точки	Стоимость, тыс. руб. для 10 точек
1	Подготовительные работы
1.2	Первоначальный платеж по аренде (первый месяц)
2	Производственное оборудование
2.1	Остров
2.2	Планетарный миксер
2.3	Холодильник
2.4	Плазмы
2.5	Кондитерская витрина
2.6	Кухонный инвентарь
2.7	Соковыжималка
2.8	Кассовое оборудование
2.9	Криогенное оборудование
3	Монтаж островка
4	Непредвиденные расходы (5% от инвестиций)
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на закупку производственного оборудования – **%, а также на покрытие дефицита кэш-фло – **% или ... руб.

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет ... руб. Эта сумма необходима для закупки сырья для производства мороженого в первый месяц работы точки.

Налоговые отчисления

В данном проекте будет применяться упрощенная система налогообложения (УСН 15%).

Упрощенная система налогообложения (УСН) – это один из налоговых режимов, который подразумевает особый порядок уплаты налогов и ориентирован на представителей малого и среднего бизнеса. 2

В связи с применением УСН, налогоплательщики освобождаются от уплаты налогов, уплачиваемых в связи с применением общей системой налогообложения:

налога на прибыль организаций, за исключением налога, уплачиваемого с доходов по дивидендам и отдельным видам долговых обязательств;

налога на имущество организаций, однако, с 1 января 2015 г. для организаций, применяющих УСН, устанавливается обязанность уплачивать налог на имущество в отношении объектов недвижимости, налоговая база по которым определяется как их кадастровая стоимость (п. 2 ст. 346.11 НК РФ, п. 1 ст. 2, ч. 4 ст. 7 Федерального закона от 02.04.2014 № 52-ФЗ);

налога на добавленную стоимость. 3

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 6.5 Налоговое окружение

Налоговое окружение	Единица измерения	Размер налога	Налоговый период
Система налогообложения	УСН
Налог на прибыль	%		Календарный год
Страховые взносы	%		Календарный год

Источник: Налоговый кодекс РФ

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице:

Таблица 6.6 Налоговые отчисления в 2017-2020 гг., тыс. руб.

Налоги	2017	2018	2019	2020
Страховые взносы
Налоги (без учета налога на прибыль)

Источник: Расчеты MegaResearch

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж и оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 6.7 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	2017	2018	2019	2020
1	Аренда торгового места
2	Реклама
3	Коммунальные платежи
4	Содержание административных и производственных помещений (склад)
5	Представительские расходы
6	Прочие общехозяйственные расходы
7	Офисное помещение
8	ФОТ персонала (см. вкладку Персонал)
ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 6.8 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Наименование издержек	Объем издержек на ед., руб.	2017	2018	2019	2020
1	Молекулярное мороженое
2	Молекулярный коктейль
3	Молекулярный лимонад
4	Кофе
5	Соки фреш
6	Кондитерские изделия
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом динамики объемов производства. В дальнейшем переменные и постоянные издержки сохранятся на уровне 2020 года.

План продаж

В данном проекте предполагается ежемесячная продажа нижеперечисленных видов продукции через точки продаж, установленные в ТРЦ. План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.9 План продаж по годам, шт.

Период	Ед. измерения	2017	2018	2019	2020
Молекулярное мороженое	шт.
Молекулярный коктейль	шт.
Молекулярный лимонад	шт.
Кофе	шт.
Соки фреш	шт.
Кондитерские изделия	шт.
Итого	шт.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В дальнейшем объем реализации продукции предполагается на уровне 2019-2020 гг.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 6.10 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период	Ед. измерения	2017	2018	2019	2020
Молекулярное мороженое	тыс. руб.
Молекулярный коктейль	тыс. руб.
Молекулярный лимонад	тыс. руб.
Кофе	тыс. руб.
Соки фреш	тыс. руб.
Кондитерские изделия	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейший объем выручки от реализации продукции предполагается на уровне 2020 г

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 6.11 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.12 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Налог на прибыль
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства (кредит)
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом
Чистый дисконтированный доход (NPV)
NPV нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице ниже.

Таблица 6.13 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль на конец рассматриваемого периода составит около … руб. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 6.2 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный … руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила **%, что значительно выше ставки дисконтирования (**%), что является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный … единицы означает, что на конец 2020 года на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит … руб. (с учетом дисконтирования).

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	Значение	%	Значение	%
Снижение цен реализации на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	Значение	%	Значение	%
Снижение цен реализации на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

* Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.12 данного бизнес-плана.

По результатам проведенного анализа наблюдается зависимость проекта от цены реализации продукции, а также переменных затрат.

Качественный анализ рисков

Основные возможные технологические риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения показаны в таблице:

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенным риском проекта является ...

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг);

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций;

ФОТ персонала;

Налоговые платежи.

Расчет точки безубыточности представлен в таблице:

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности, тыс. руб.

Загрузка 10-ти точек продаж мороженого, %	0%	16%	32%	48%	64%	80%	96%
Выручка от продукции, тыс. руб.
Объем производства, шт./месяц
Переменные издержки, тыс. руб.
Постоянные расходы, тыс. руб.
Налоги (кроме налога на прибыль), тыс. руб.
Итого расходы
Прибыль

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 7.1 График точки безубыточности

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать продукции не менее чем на ... руб. в месяц.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств (по месяцам)