Строительство пивоваренного завода в г. Краснодар, 2019 г.

Содержание

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 5

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 9

ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА ЗАВОДА И ПРЕДЛАГАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ 9

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 11

ОБЩИЙ ОБЗОР РЫНКА ПИВА В КЕГАХ В КРАСНОДАРСКОМ КРАЕ 11

АНАЛИЗ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ. СЕГМЕНТАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ 15

ОБЗОР ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ КОНКУРЕНТОВ 16

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ 18

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 19

ПЛАН ПО ПЕРСОНАЛУ 19

ПЛАН-ГРАФИК РАБОТ ПО ПРОЕКТУ 21

ИСТОЧНИКИ, ФОРМЫ И УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 22

ГРАФИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА 23

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 24

ОПИСАНИЕ ЗДАНИИ И ПОМЕЩЕНИЙ 24

ОПИСАНИЕ ОБОРУДОВАНИЯ 26

ТЕХНОЛОГИЯ ПРОИЗВОДСТВА 29

СЫРЬЕ, МАТЕРИАЛЫ И КОМПЛЕКТУЮЩИЕ 29

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 30

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ДОПУЩЕНИЯ 30

НОМЕНКЛАТУРА И ЦЕНЫ 32

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ 33

ПОТРЕБНОСТЬ В ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВАХ 39

НАЛОГОВЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ 40

ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ (ПОСТОЯННЫЕ И ПЕРЕМЕННЫЕ) 42

ПЛАН ПРОДАЖ (3 СПОСОБА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ) 45

РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ 46

ПРОГНОЗ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ 47

ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 48

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА 50

Методика оценки эффективности проекта 50

Показатели эффективности проекта 50

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 54

КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ 54

КАЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ 55

ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА 57

ПРИЛОЖЕНИЯ 59

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (ПО МЕСЯЦАМ) 59

 

Список таблиц

Таблица 1. Финансовая эффективность проекта 7

Таблица 2. Схема реализации пива по направлениям продаж 9

Таблица 3. Оптовые компании по продаже пива 10

Таблица 5. Основные характеристики рынка разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл 12

Таблица 6. ТОП-5 потенциальных конкурентов 16

Таблица 7. Средние оптовые цены на разливное пиво 18

Таблица 8. ФОТ и штатное расписание предприятия 19

Таблица 9. Динамика найма продавцов, 2021-2025 гг. 20

Таблица 10. Календарный план реализации проекта 21

Таблица 11. Условия предоставления инвестиционного кредита 22

Таблица 12. Условия предоставления оборотного кредита 22

Таблица 13. Финансирование проекта, 2019-2024 гг. 23

Таблица 14. Площадь производственных помещений 24

Таблица 15. Инвестиции в производственное оборудование 26

Таблица 16. Удельный расход сырья на 1 литр пива 29

Таблица 17. Определение стоимости собственного капитала 31

Таблица 18. Определение ставки дисконтирования 31

Таблица 19. Номенклатура и цены 32

Таблица 20. Инвестиционные издержки 1 этапа проекта 33

Таблица 21. Налоговое окружение при ОСН 40

Таблица 22. Выплаты налогов, 2019-2027 гг. 40

Таблица 23 Постоянные издержки, тыс. руб./месяц 42

Таблица 24 Постоянные затраты проекта с 2019-2027 гг., тыс. руб. 42

Таблица 25 Переменные издержки, тыс. руб./месяц 43

Таблица 26. Переменные затраты проекта с 2019-2027 гг., тыс. руб. 44

Таблица 27 План продаж в 2021-2027 гг. 45

Таблица 28 Схема реализации продукции 45

Таблица 29. Выручка от реализации продукции 46

Таблица 30. Прогнозный отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 47

Таблица 31. Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 48

Таблица 32. Показатели эффективности инвестиций 50

Таблица 33 Анализ чувствительности проекта 54

Таблица 34 Основные возможные риски 55

 

Список рисунков

Рисунок 1. График реализации проекта 6

Рисунок 3. Объем и динамика производства пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл. 11

Рисунок 4. Оценка объема и динамики производства разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл 12

Рисунок 5. Оценка объема и динамики рынка разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл 13

Рисунок 6. Основные потребительские группы разливного пива в Краснодарском крае, % 15

Рисунок 8. Структура инвестиционных затрат 37

Рисунок 9. График точки безубыточности на 2026 год, тыс. руб. 57

 

 Резюме проекта

Наименование проекта: Строительство пивоваренного завода.

Инициатор проекта: …

Цель проекта: обоснование эффективности инвестиций в строительство пивоваренного завода в г. Краснодар.

Место реализации проекта:

Режим работы: ежедневно.

Персонал: в рамках проекта планируется трудоустройство … штатных единиц, из них … штатных единиц основного производственного персонала.

Суть проекта: в рамках данного проекта предполагается расчет экономической эффективности и целесообразности открытия пивоваренного завода в …. Мощность завода составит … тыс. литров пива в сутки. Годовой объем производства … тыс. литров. Реализация продукции предполагается по всему Краснодарскому краю. Для реализации продукции Инициатором проекта будет налажено 3 канала продаж:

1. Продажа через оптовые компании.

2. …

3. …

Распределение загрузки продаж через эти каналы будет происходить постепенно и к 2025 году по плану Инициатора проекта большая часть пива (…%) будет продаваться через …. …% будет продаваться через …, а остальные …% - через …..

График реализации проекта представлен на рисунке ниже.

Запуск завода планируется в январе 2021 года.

 

Рисунок 1. График реализации проекта

 

 

 

Финансирование проекта:

Общая сумма финансирования проекта … тыс. руб. Из них … тыс. руб. – средства инвестиционного кредита, … тыс. руб. – собственные средства на открытие собственных торговых точек, … тыс. руб. – средства оборотного кредита.

Инвестиционные затраты общей суммой … тыс. руб. в данном проекте будут разделены на 2 этапа:

1 этап – строительство пивоваренного завода и открытие торговых точек в 2021 году;

2 этап – открытие собственных торговых точек с 2022 года.

Первый этап проекта и открытие собственных торговых точек в 2021 году будет обеспечен за счет заемных средств. Общий объем инвестиционных вложений на первом этапе реализации проекта составляет … тыс. руб.

Открытие собственных торговых точек с 2022 года (2 этап) будет происходить за счет средств, вырученных от продажи пива. Объем инвестиционных вложений на этом этапе составит … тыс. руб.

Период окупаемости рассматриваемого проекта составит … с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице:

Таблица 1. Финансовая эффективность проекта

Показатели эффективности инвестиций	Значения
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

Чистая прибыль проекта в конце прогнозного периода составит … тыс. руб.

Чистый денежный поток NPV равен … тыс. руб., что говорит об окупаемости проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR) составила …%, что выше ставки дисконтирования (…%) — это неплохой показатель для подобных проектов.

В данном проекте показатель PI, равный …  единицы, означает, что на конец периода реализации (декабрь 2027 года) на каждый вложенный рубль инвестиций Инвестор получит … рубля (с учетом дисконтирования).

Проект окупится через ….

Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ….

Ставка дисконтирования настоящего проекта составляет …%.

 

Сущность предлагаемого проекта

Описание проекта завода и предлагаемой продукции

В рамках данного проекта предполагается строительство пивоваренного завода в г. Краснодар. Производственная мощность завода составит ... литров в сутки, … литров в месяц (… литров в год). Завод планируется построить по современной технологии при участии производителя пивного оборудования с многолетним опытом ….. Строительство завода, а также его оборудование займет порядка … лет и уже в январе 2021 года Инициатор проекта планирует начало производства пива.

На пивзаводе планируется выпускать следующие сорта пива, сваренные по чешской технологии:

Классическое светлое пиво-…

Классическое темное пиво- …

Пшеничное пиво- …. 

Предполагается, что реализация пива начнется с февраля 2021 года. Основным регионом сбыта будет Краснодарский край. Продукция будет реализовываться по трем каналам:

1. Продажа через оптовые компании.

2. Продажа через розничные сетевые магазины.

3. Продажа через собственные торговые точки.

Схема реализации пива по направлениям продаж представлена в таблице ниже.

Таблица 2. Схема реализации пива по направлениям продаж

Период*	Оптовые компании	Торговые точки	Собственные торговые точки
2021 год
2022 год
2023 год
2024 год
2025 год

* начиная с 2026 года реализация пива будет происходить по схеме 2025 года

Источник: сведения Инициатора проекта

Инициатор проекта уже имеет договоренность с несколькими оптовыми компаниями по продаже разливного пива. Список данных компаний приведен в таблице ниже:

Таблица 3. Оптовые компании по продаже пива

Наименование	Адрес	Сайт	Директор	Выручка в 2017 году, тыс. руб.
…
…
…
…

Источник: сведения Инициатора проекта

Уже есть договоренности, что весь объем произведенного пива, данные компании будут «забирать» с производства. Поэтому можно говорить о том, что проблем в реализации продукции у нового пивоваренного завода не будет. Все объемы будут реализовываться.

Оптовые цены Инициатора проекта нового пивоваренного завода находятся на уровне … руб./литр, что позволяет новому производителю «находиться в рынке» (более подробная информация по среднерыночным ценам на разливное пиво в Краснодарском крае представлена в пункте 3.4). При непредвиденных обстоятельствах, изменения конъюнктуры рынка, анализ чувствительности проекта по цене реализации продукции позволяет снизить стоимость пива как минимум на …% (анализ чувствительности проекта представлен в пункте 7.1). При этом увеличив срок окупаемости проекта лишь на … года. Таким образом, можно говорить о том, что новый производитель предлагает разливное пиво по конкурентоспособной цене, но также имеет запас прочности для снижения стоимости продукции если рыночная обстановка будет ухудшаться.

 

Маркетинговый план

Общий обзор рынка пива в кегах в Краснодарском крае

Пиво является одним из самых популярных напитков по объемам потребления во всем мире, и Россия не является исключением. По потреблению пива страна занимает 19-е место в мире, а вот по потреблению крепкого алкоголя - 2-е, уступая только Китаю. Если говорить о Юге России, то Южный ФО входит в тройку лидеров по потреблению пива в стране с долей …%. Лидирующие позиции занимают Поволжье (…%) и Центральный ФО (…%).

Производство пива в официальной статистике отражается по коду ОКПД (11.05.1) «Пиво, кроме отходов пивоварения». В данном коде отражено пиво, которое реализуют в бутылочном виде, а также на розлив. Согласно официальным данным ФСГС РФ в 2016 году в Южном ФО было произведено … тыс. дкл. пива, а вот в 2017 году объем производства сократился до … тыс. дкл.

Объем производства пива в Краснодарском крае показывает иную динамику.

Рисунок 3. Объем и динамика производства пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл.

Источник: Росстат

Так, согласно официальным данным Росстат, общий объем произведенного пива в Краснодарском крае в 2017 году увеличился на … тыс. дкл. по сравнению с предыдущим периодом и составил … тыс. дкл.

Что касается разливного пива, следует отметить, что данный сегмент в Южном федеральном округе имеет отличительную особенность. Если в целом по стране производство разливного пива составляет порядка ..% от общего объема производства, то в Южном ФО эта доля достигает порядка …%. Оценочные данные по объему производства разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг. представлены на рисунке ниже:

Рисунок 4. Оценка объема и динамики производства разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл

 

Источник: сведения Росстат, оценка MegaResearch

Так, согласно оценочным данным, объем производства разливного пива (пива в кегах) в Краснодарском крае в 2016 году составил … тыс. дкл.

Кроме отечественного пива, в общем объеме рынка (объеме потребления) разливного пива в Краснодарском крае присутствует импортная продукция. По официальным данным ФТС РФ, в 2016 году объем импорта разливного пива на территорию Краснодарского края составил … дкл., а в 2017 году сократился до …. дкл. Доля импортной продукции в общем объёме потребления совсем невелика, а также отмечается тенденция снижения объема поставок. Таким образом, можно говорить о том, что общий объем спроса на разливное пиво обеспечивается отечественной продукцией.

 

Таблица 5. Основные характеристики рынка разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл

Наименование	2016 год	2017 год
Оценка объема производства, тыс. дкл
Оценка объема импорта, тыс. дкл
Оценка объема экспорта, тыс. дкл
Оценка объема рынка, тыс. дкл

Источник: Росстат, ФТС РФ, оценка MegaResearch

Также в процессе анализа официальных данных ФТС РФ были выявлены экспортные операции по поставкам разливного пива. В 2016 году из Краснодарского края было поставлено за рубеж … дкл пива. В 2017 году данный показатель увеличился на …% и составил … дкл.

На рисунке ниже представлена оценка объема и динамики рынка разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг.

Рисунок 5. Оценка объема и динамики рынка разливного пива в Краснодарском крае в 2016-2017 гг., тыс. дкл

 

Источник: Росстат, ФТС РФ, оценка MegaResearch

Как видно по вышеприведенным данным, в 2017 году объем рынка увеличился на …% и составил … дкл. При этом эксперты рынка отмечают тенденцию роста именно сегмента разливного пива, когда розничные продажи бутылочного пива падают второй год подряд, а в 2017 году бизнес перешел в стадию стагнации. По словам председателя Союза пивоваров Кубани, Вячеслава Меркулова, причины снижения потребления бутылочного пива кроются в снижении доходов населения, а также увлечении населения региона правильным и здоровым образом жизни.

Рост сегмента разливного пива обуславливается следующими факторами:

• введенный в 2017 году запрет на продажу пива в ПЭТ-таре объемом более 1,5 л;

• рост числа мелких игроков (производителей пива) и популяризация покупки напитка в специализированных магазинах;

• более низкая цена разливного пива по сравнению с бутылочным. По словам директора по маркетинговым исследованиям и коммуникации Efes Rus Алексея Вальского, разница между стоимостью заводского и разливного пива составляет около 10% в пользу последнего.

Разливное пиво сейчас является более востребованным, чем бутылочное. Основным фактором конечно же является ценовая разница. Еще одной причиной является развитие культуры потребления крафтового пива, которое в большей степени продается на розлив. Кроме этого следует отметить, что сам регион (Краснодарский край) является одним из лидеров по потреблению разливного пива и эта тенденция продолжится. Согласно новостному порталу sfera.fm, потребление пива во время ЧМ по футболу 2018 года в крупных городах, таких как Москва, Санкт-Петербург претерпело небольшое снижение по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. В Москве на 5,7%, а в Северной столице на 1,8%. Но вот потребление пива в Краснодарском крае не только не сократилось, но еще и показало положительный рост.

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch, в сложившихся экономической ситуации, именно сегмент разливного пива является наиболее перспективным в отрасли пивоварения.

Следует добавить, что открытие нового пивоваренного завода на территории Краснодарского края несет собой дополнительный социальный и налоговый бонус региону. Отрасль пивоварения является бюджетообразующей. Все акцизы от продажи идут в региональную казну, поэтому пивовары вносят весомый вклад в формирование бюджета. Например, по итогам 2015 года филиал № 1 ЗАО МПБК «Очаково» в Краснодаре перечислил более 1,32 миллиарда рублей налогов и акцизных платежей. Оплаченные налоги впоследствии идут на ремонт и строительство новых дорог, благоустройство городов и населенных пунктов, рост заработной платы бюджетников. Также необходимо учитывать, что каждое рабочее место в пивоварении обеспечивает создание до 8 рабочих мест в смежных отраслях, таких, как торговля, производство сырья и комплектующих, транспортные услуги и т.д.

 

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

В процессе проведения исследования, проведения легендированных интервью с представителями заводов-производителей пива, оптовых дистрибьюторских компаний, были выделены доли основных потребительских групп разливного пива (пива в кегах). Рассматривался именно сегмент B2B рынка. Данные представлены на рисунке ниже.

Рисунок 6. Основные потребительские группы разливного пива в Краснодарском крае, %

 

Источник: экспертные интервью, оценка MegaResearch

Таким образом, по мнению экспертов рынка, наибольшая доля потребления разливного пива, а, соответственно, и его последующая реализация конечному потребителю, в Краснодарском крае приходится на специализированные торговые точки (…%). Далее выделяют кафе, бары и рестораны. На их долю, по оценкам экспертов рынка, приходится порядка …% объема потребления. Остальная доля реализуется/закупается дистрибьюторскими компаниями.

 

Обзор потенциальных конкурентов

Согласно официальным данным Росстат, на территории Краснодарского края расположено порядка 130 крупных, средних и мелких пивоварен.

Среди основных конкурентов планируемого к постройке пивзавода следует выделить следующие заводы:

Таблица 6. ТОП-5 потенциальных конкурентов

Наименование	Месторасположение	Сайт	Объем выручки в 2016 году, тыс. руб.
Филиал № 1 АО «Московский Пиво-безалкогольный комбинат «Очаково» в г. Краснодаре»	Краснодарский край, г. Краснодар, Тополиная аллея, д. 3	www.ochakovo.ru	н.д.

Источник: Росстат, оценка MegaResearch

1. Филиал №1 АО «Московский пиво-безалкогольный комбинат «Очаково» в г. Краснодаре»

Один из крупнейших пивоваренных заводов на Юге России. С момента открытия (1999 г.) на Филиале №1 ЗАО МПБК «Очаково» выпущено более … млн литров пива и напитков. Это по … литров на каждого жителя ЮФО.

Завод оборудован современным европейским оборудованием от компаний: A.STEINECKER, … и прочих. Общие мощности завода по производству пива составляют порядка … млн. литров пива в год.

На заводе производят пиво под марками:

• «Очаково»: «Светлое», «Специальное», «Оригинальное», «Классическое» –выпускается как в бутылках, а также в кегах по 30л и 50л;

• «Ячменный колос»: «Светлое», «Крепкое» - разливается в бутылки и в кеги объемом 30л и 50л;

• «Золотое» - выпускается в классической стеклобутылке объемом 0,5л, премиальной бутылке, рассчитанной на 0,475л и в кегах по 30 и 50л.

6. …

7. …

8. …

9. …

 

Ценообразование на рынке

Для определения средних цен, по которым игроки рынка разливного пива Краснодарского края предлагают свой товар на рынок, был проведен анализ оптовых цен производителей.

В таблице ниже представлен пример средних оптовых цен заводов-производителей.

Таблица 7. Средние оптовые цены на разливное пиво

Наименование	Стоимость, руб./литр с НДС
…
Жигулевское
…
Рижское нефильтрованное
…
…

Источник: прайс-листы производителей

В целом, по словам представителей заводов-производителей, на рынке Краснодарского края оптом разливное пиво реализуется от … руб./литр в зависимости от сорта.

 

Организационный план

План по персоналу

Для формирования штатного расписания производственного предприятия были проанализированы: концепция проекта, структура предприятия, объем основных и вспомогательных операций. Весь персонал, согласно данному проекту, был разделен на 2 части:

• персонал, работающий на пивоваренном заводе

• персонал, работающий на собственных торговых точках

В результате этого в штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

1. Административно-управленческий персонал.

2. Производственный персонал.

3. Обслуживающий персонал.

4. Персонал собственных торговых точек.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условий работы персонала, относящегося к вышеперечисленным структурным подразделениям. В таблице ниже представлено итоговое штатное расписание, которое сформируется к 2026 году, когда будет полноценно функционировать завод и открыты все 35 торговых точек.

Таблица 8. ФОТ и штатное расписание предприятия

№	Наименование должности	Кол-во сотрудников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ в мес. в 2026 г., тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Директор
1.2
1.3
2	Производственный персонал
2.1
2.2
2.3	Рабочий персонал
2.4	Экспедиторы
3	Обслуживающий персонал
3.1
3.2	Уборщица
4	Персонал собственных торговых точек
4.1	Продавец
Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, при общей численности штата завода … чел. средняя заработная плата составит …. руб. в месяц (на 2026 год). Общая численность продавцов на торговых точках из расчета … человека на 1 точку к 2026 году составит … человек. Средняя з/п одного продавца – … руб./мес. Количество продавцов будет увеличиваться по мере открытия торговых точек.

В таблице ниже представлена динамика найма продавцов по годам реализации проекта.

Таблица 9. Динамика найма продавцов, 2021-2025 гг.

	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год
Кол-во необходимых продавцов
Количество работающих продавцов

Источник: расчет MegaResearch
 

 План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 10. Календарный план реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Подготовительные работы
Строительные работы
Монтаж оборудования, пусконаладочные работы, ввод завода в эксплуатацию
Начало производства
Начало реализации продукции
Оборудование 5 торговых точек
Начало работы 5 торговых точек
Оборудование дополнительных 5 ТТ
Начало работы дополнительных 5 ТТ
Оборудование дополнительных 10 ТТ
Начало работы дополнительных 10 ТТ
Оборудование дополительных 15 ТТ
Начало работы дополнительных 15 ТТ

Источник: данные Инициатора проекта

Начало работы пивного завода запланировано на январь 2021 года. Реализация пива начнется с февраля 2021 года.

 

Источники, формы и условия финансирования

Общий объем инвестиций в проект составляет … тыс. руб.

В проекте планируется использование заемных средств – инвестиционный кредит (…% от общего объема инвестиций). Кредит планируется использовать на покупку производственного оборудования, строительства и ремонта производственного здания, обустройства территорий, а также закупку оборотного сырья и оборудование собственных торговых точек в 2021 году.

Сумма инвестиционного кредита составит … тыс. руб.

Ставка по кредиту в банке предполагается в размере …% годовых. Заемные средства представляются сроком на .. лет. Кроме этого, предполагается отсрочка выплат процентов и тела долга сроком на … года.

Таблица 11. Условия предоставления инвестиционного кредита

Условия кредита	Единица измерения	Значение, год	Значение, месяц
Ставка по кредиту	%
Срок выплаты % по кредиту	лет/мес.
Срок выплаты тела долга	лет/мес.

Источник: аналитика MegaResearch

Кроме того, с 2022 года планируется открывать собственные торговые точки за счет собственных средств, полученных от реализации продукции. Сумма инвестиций за счет собственных средств составит … тыс. руб.

На покрытие дефицита денежных средств планируется получение оборотного кредита в сумме … тыс. руб. сроком на … года под …% годовых с отсрочкой выплат процентов и тела долга на … года.

Таблица 12. Условия предоставления оборотного кредита

Условия кредита	Единица измерения	Значение, год	Значение, месяц
Ставка по оборотному кредиту	%
Срок выплаты % по оборотному кредиту	лет/мес.
Срок выплаты тела долга оборотного кредита	лет/мес.

Источник: аналитика MegaResearch

 

График финансирования проекта

Для удобства восприятия, финансирование открытия производства пива и открытия собственных торговых точек по продаже пива разделены на 2 отдельных инвестиционных фазы.

В таблице ниже представлен график финансирования открытия пивзавода и открытия собственных торговых точек по годам.

Таблица 13. Финансирование проекта, 2019-2024 гг.

	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	ИТОГО инвестиции, тыс. руб.
Инвестиции 1-го этапа
Инвестиции 2-го этапа

Источник: расчеты MegaResearch

Общий объем инвестиций, необходимых для открытия пивзавода и открытия собственных торговых точек, составит … тыс. руб.

 

Производственный план

Описание здании и помещений

Для организации пивоваренного завода планируется построить здание общей площадью … кв. метров. Площадь помещений для размещения пивоваренного и вспомогательного оборудования для полного цикла производства пива представлены в таблице ниже:

Таблица 14. Площадь производственных помещений

Наименование	Площадь, м2	Высота, м

Источник: коммерческое предложение ООО «Проминком»

Общая стоимость строительства здания составит … тыс. руб.

 

Описание оборудования

Как уже было сказано ранее, оборудование для оснащения пивоваренного завода будет поставлено компанией …. Компания осуществляет полный комплекс услуг «под ключ». В рамках осуществления проекта выполняется разработка технологических, производственных и монтажных схем, производится детальная проработка оборудования будущего предприятия с использованием современных методов 3d моделирования. После запуска предприятия в эксплуатацию осуществляется гарантийное, а также ремонт и «пожизненное» сервисное обслуживание поставленного оборудования.

Список необходимого оборудования с указанием его стоимости представлен в таблице ниже.

Таблица 15. Инвестиции в производственное оборудование

№	Капитальные затраты 1 этап	Кол-во/ %	Цена, руб.	Стоимость, тыс. руб.
1	Производственное оборудование
1.1	Отделение дробление солода
1.1.1
1.1.2
1.1.3
1.1.4
1.1.5
1.1.6
1.2	Варочный порядок
1.3
1.4
1.5	Бродильно-лагерное отделение
1.5.1
1.5.2
1.5.3
1.5.4
1.5.5
1.5.6
1.5.7
1.5.8
1.5.9
1.5.10
1.5.11
1.5.12
1.5.13
1.6	Холодильно-компрессорное отделение
1.6.1
1.6.2
1.6.3
1.6.4
1.6.5
1.7	КЕГ-моечное отделение (полуавтоматическая установка мойки и налива КЕГ)
1.8
1.9
1.9.1
1.9.2
1.9.3
1.10	Система подачи СО2 (Коллектор для 10 баллонов, редуктора с подогревом)
1.11
1.12
1.13
1.14
1.14.1
1.14.2
1.14.3
2	Дополнительные расходы
2.1
2.2
3

Источник: коммерческое предложение ООО «Промышленно-инженерная компания»

Общая стоимость производственного оборудования составит … тыс. руб.

 

 Технология производства

Технология производства пива представлена ниже:

Шаг 1: Оборудование транспортировки и очистки солода

…

Шаг 2: Дробление и затирание

…

Шаг 3: Фильтрация сусла

…

Шаг 4: Кипячение сусла

…

Шаг 5: Отделение горячего белкового отстоя (так называемого труба) в вирпуле, охлаждение и аэрация сусла.

…

Шаг 6: Брожение и дображивание

…

Шаг 7: Фильтрация.

…

Сырье, материалы и комплектующие

Основным сырьем для производства пива является солод, вода, хмель и дрожжи. Кроме этого, необходимы газ CO2, а также моющие средства.

Таблица 16. Удельный расход сырья на 1 литр пива

№	Наименование издержек	Единица измерения	Расчет затрат
1	Солод	руб/литр
2	Хмель	руб/литр
3	Дрожжи	руб/литр
4	Вода	кг на 1 литр
5	СО2	руб/литр
6	Моющие средства	кг на 1 литр

Источник: данные Инициатора проекта

 

 

Финансовый план

Исходные данные и допущения

Допущения о производимом продукте

Основным видом продукции, который планируют производить на предприятии, является пиво различных сортов.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 8 категорий:

1. Подготовительные работы.

2. Строительные работы.

3. Оборудование для пивзавода.

4. Производственное оборудование.

5. Дополнительные расходы.

6. Непредвиденные расходы.

7. Покрытие дефицита кэш-фло.

8. Затраты на открытие собственных торговых точек.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

• административные затраты;

• фонд оплаты труда сотрудников;

• переменные и постоянные издержки;

• прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

1.  rb   Ri

2. 1n

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 17. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки*
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 18. Определение ставки дисконтирования

	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала (лизинг)
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил …% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены

В таблице ниже представлена цена оптовой реализации 1 литра пива в зависимости от канала его продажи.

Таблица 19. Номенклатура и цены

Статьи доходов	Единица измерения	Цена реализации
Продажа через оптовые компании	руб./литр
Продажа через сетевые магазины	руб./литр
Продажа через собственные торговые точки	руб./литр

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Инвестиционные издержки

Инвестиционные издержки данного проекта разделены на 2 этапа:

• 1 этап - строительство пивоваренного завода;

• 2 этап – открытие собственных торговых точек по продаже пива.

Инвестиции на строительство завода и открытие собственных торговых точек в 2021 году будут покрываться за счет заемных средств. Инвестиции на открытие собственных торговых точек с 2022 года будут покрываться за счет средств, заработанных от реализации пива.

Согласно расчетам, объем основных капитальных затрат на 1 инвестиционном этапе (строительство пивоваренного завода) составит … тыс. руб.

Для открытия собственных торговых точек в 2021 году потребуется … тыс. руб.

Общий объем инвестиционного кредита составит … тыс. руб.

С 2022 года собственные торговые точки будут открываться за счет собственных средств, полученных от реализации пива. Общая сумма на открытие собственных торговых точек с 2022 года составит … тыс. руб.

Помимо основных капитальных затрат, в бизнес-плане также рассчитана сумма, необходимая на покрытие текущих затрат. Дефицит денежных средств на начальном этапе реализации проекта планируется покрыть за счет средств оборотного кредита в сумме … тыс. руб. 

Общий объем инвестиций на строительство пивоваренного завода и открытие собственных торговых точек составит … тыс. руб.

Инвестиционные затраты, которые потребуются на открытие пивоваренного завода, приведены в таблице:

Таблица 20. Инвестиционные издержки 1 этапа проекта

№	Капитальные затраты 1 этап	Кол-во/ %	Цена, руб.	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Проектно-сметные работы, разработка технологии
1.2
2	Строительные работы
2.1
2.2	Подключение электроподстанции
2.3
2.4	Канализация
2.5
2.6
3	Производственное оборудование
3.1	Отделение дробление солода
3.1.1
3.1.2
3.1.3
3.1.4
3.1.5
3.1.6
3.2	Варочный порядок
3.3
3.4
3.5
3.5.1
3.5.2
3.5.3
3.5.4
3.5.5
3.5.6
3.5.7
3.5.8
3.5.9
3.5.10
3.5.11
3.5.12
3.5.13
3.6	Холодильно-компрессорное отделение
3.6.1
3.6.2
3.6.3
3.6.4
3.6.5
3.7
3.8	Воздушно-компрессорная установка для снабжения завода
3.9
3.9.1
3.9.2
3.9.3
3.10
3.11	Технологические панели и обвязка
3.12
3.13
3.14	Оборудование для водоподготовки
3.14.1
3.14.2
3.14.3
4
4.1
4.2
5
Итого капитальные затраты 1 этапа

Источник: данные Инициатора проекта

Кроме строительства пивоваренного завода проект предполагает открытие собственных торговых точек в период с 2021 года по 2024 год. Количество открывающихся торговых точек зависит от объемов продаж в указанном канале сбыта и от возможных объемов реализации в одной торговой точке. Всего инвестиции в открытие собственных торговых точек составят … тыс. руб., из них … тыс. руб. – за счет инвестиционного кредита, … тыс. руб. – за счет собственных средств. Инвестиционные расходы второго этапа инвестиционного проекта представлены в таблице ниже.

	Капитальные затраты 2 этапа	Кол-во	Цена, руб.	Стоимость, тыс. руб.
6	Затраты на открытие 1 торговой точки
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
6.6
6.7
6.8
6.9
6.10
Итого капитальные затраты на открытие … торговых точек (2 этап)
ВСЕГО КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ ПРОЕКТА

Источник: данные Инициатора проекта

Основной статьей инвестиционных затрат является производственное оборудование – …% от общей суммы инвестиций. На втором месте по инвестиционным затратам - дополнительные и строительные расходы (… и …% соответственно).

Структура инвестиций в проект представлена на рисунке ниже.

Рисунок 8. Структура инвестиционных затрат

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

На закупку сырья для первых двух месяцев деятельности предприятия, согласно расчетам, понадобится … тыс. руб. оборотных средств. В данную сумму включены затраты на покупку сырья для производства продукции.

 

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню.

Основные налоги режима показаны в таблице ниже:

Таблица 21. Налоговое окружение при ОСН

Налоговое окружение	Единица измерения	Размер налога	Налоговый период
Система налогообложения	ОСН
Налог на прибыль	%
Страховые взносы	%
НДС продажи	%
Акциз	руб./литр
НДС при формировании ОС
НДС покупки	%
Налог на имущество	%
Земельный налог	тыс. руб.

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, а отчетность, по индивидуальным сведениям, должна подаваться не позднее 20-го числа месяца, следующего за отчетным периодом. В таблице ниже приведены выплаты налогов.

Таблица 22. Выплаты налогов, 2019-2027 гг.

Налоги	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год
НДС в бюджет
Страховые взносы
Акциз
Налог на имущество
Земельный налог
Налоги (без учета налога на прибыль)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж и оказания услуг. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице ниже. Среднемесячные расчеты постоянных затрат приведены на 2026 год. Начиная с этого года, завод будет функционировать на полную мощность, а также открыты все собственные точки продаж.

Таблица 23 Постоянные издержки, тыс. руб./месяц

№	Показатель		Значение, тыс. руб. /мес. на 2026 г.
1	Маркетинговые/ рекламные расходы
2
3
4
5
6
7
8	ФОТ персонала (АУП и постоянный персонал)
Итого

Источник: анализ и расчетыMegaResearch

Таким образом, начиная с 2026 года ежемесячные постоянные затраты составят … тыс.  руб. В таблице ниже представлены постоянные затраты по годам реализации проекта.

Таблица 24 Постоянные затраты проекта с 2019-2027 гг., тыс. руб.

№	Показатель	Расчет издержек, тыс. руб	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год
1	Маркетинговые/ рекламные расходы
2
3
4
5
6
7
8	ФОТ персонала (АУП и постоянный персонал)
ИТОГО

Источник: анализ и расчетыMegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема производства. В таблице ниже приведены среднемесячные расчеты постоянных затрат на 2026 год.

Таблица 25 Переменные издержки, тыс. руб./месяц

№	Наименование издержек	Средние затраты в мес., тыс. руб (2026 год)
1	Солод
2
3
4
5
6
7
8
9
10	ФОТ персонала (рабочий персонал)
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом динамики объемов производства.

В таблице ниже представлены переменные издержки проекта по годам реализации.

Таблица 26. Переменные затраты проекта с 2019-2027 гг., тыс. руб.

№

Наименование издержек

Единица измерения

Средние затраты в мес., тыс. руб.(2026 год)

2019 год

2020 год

2021 год

2022 год

2023 год

2024 год

2025 год

2026 год

2027 год

1

Солод

тыс. руб.

2

тыс. руб.

3

тыс. руб.

4

тыс. руб.

5

тыс. руб.

6

тыс. руб.

7

тыс. руб.

8

тыс. руб.

9

тыс. руб.

10

ФОТ персонала (рабочий персонал)

тыс. руб.

Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

 

План продаж (3 способа реализации продукции)

Ниже представлен планируемый объем продаж продукции в 2021-2027 гг.:

Таблица 27 План продаж в 2021-2027 гг.

Период	Ед. измерения	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год
Оптовые компании	тыс. литров
Торговые точки	тыс. литров
Собственные торговые точки	тыс. литров
Итого	тыс. литров

Источник: аналитика MegaResearch

Таким образом, по окончании расчетного периода план продаж готовой продукции сохранится на уровне ... литров в год.

В таблице ниже представлена схема реализации продукции:

Таблица 28 Схема реализации продукции

Период*	Оптовые компании	Торговые точки	Собственные торговые точки
2021 год
2022 год
2023 год
2024 год
2025 год

Источник: данные Инициатора проекта

Начиная с 2025 года, …% произведенной продукции будет реализовываться оптовым компаниям, …% торговым точкам, …% будет реализовываться через собственные торговые точки.

 

Расчет выручки

План выручки, в горизонте планирования проекта, представлен в таблице ниже:

Таблица 29. Выручка от реализации продукции

Период	Ед. измерения	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год
Оптовые компании	тыс. руб.
Торговые точки	тыс. руб.
Собственные торговые точки	тыс. руб.
Итого	тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 30. Прогнозный отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 

Статья доходов / расходов	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год
Выручка от реализации без НДС
Переменные издержки без НДС
Валовая прибыль без НДС
Постоянные издержки без НДС
Налоги (кроме налога на прибыль) без НДС
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Лизинговые платежи
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Помесячная детализация показана в приложении к данному бизнес плану.

Таблица 31. Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

Показатели	2019 год	2020 год	2021 год	2022 год	2023 год	2024 год	2025 год	2026 год	2027 год
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения 1 этап
Капитальные вложения 2 этап
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Налог на прибыль
Выплаты процентов по кредиту
Лизинговые платежи
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства (кредит)
Выплата тела долга
Лизинг автомобиля
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом
Чистый дисконтированный денежный поток
Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

1. Чистая приведенная стоимость NPV.

2. Индекс рентабельности PI.

3. Срок окупаемости PBP.

4. Дисконтированный срок окупаемости DPBP.

5. Внутренняя норма доходности IRR.

6. Коэффициент рентабельности активов (ROA).

7. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE).

8. Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI).

9. Коэффициент покрытия процентных выплат (Interest coverage ratio).

10. Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (Debt Service Coverage Ratio, DSCR).

11. Коэффициент покрытия долга денежными потоками, доступными для обслуживания долга, в период до погашения долга (Loan Life Coverage Ratio, LLCR).

12. Коэффициент Долг/Собственный капитал (D/E).

13. Долг/EBITDA.

14. Терминальная (заключительная) стоимость проекта.

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

1. Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток).

2. Чистая приведенная стоимость, NPV.

3. Период (срок) окупаемости, PBP.

4. Дисконтированный период окупаемости, DPBP.

5. Внутренняя норма доходности (рентабельности).

6. Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR).

7. Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Основные финансовые показатели проекта приведены в таблице ниже.

 

 

Таблица 32. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций	Значение
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через …. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …. Чистая прибыль проекта в конце прогнозного периода составит … руб.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость, англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV или ЧДД) — сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Это сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле:

где i — ставка дисконтирования, CFt — чистый денежный поток периода t, T — длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта, который показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, в противном случае инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с большим NPV).

Положительные качества NPV:

• четкие критерии принятия решений;

• учет стоимости денег во времени (в формулах используется коэффициент дисконтирования).

Отрицательные качества NPV связаны с тем, что этот показатель не учитывает:

• риски;

• вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными величинами.

Чистый денежный поток NPV, равный … тыс. руб. на конец прогнозного периода, показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта после того, как денежные притоки окупят его первоначальные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности (IRR)

IRR — это Internal Rate of Return, что переводится как «внутренняя норма доходности». Так называется один из двух основных показателей оценки инвестиционных проектов. IRR, или внутренняя норма доходности — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т. е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке инвестор сможет возместить свою первоначальную инвестицию, но не более того.

Внутренняя норма доходности (IRR) составила …%, что выше ставки дисконтирования (….%). Это неплохой показатель для подобных проектов.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) — дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают …, если для этого потока NPV положителен.

В данном проекте показатель PI, равный …. единицы, означает, что на конец периода реализации проекта (декабрь 2027 года) на каждый вложенный рубль инвестиций Инвестор получит …. рубля (с учетом дисконтирования).

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) —ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Это время, за которое поступления от операционной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле:

PBP = Investments / ACF,

гдеInvestments — начальные инвестиции, ACF — Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Прогнозный срок окупаемости проекта составляет …..

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) — это срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле:

,

где t- и t+ — периоды, когда наблюдались отрицательный и положительный NPV.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …..

Иные показатели

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчете дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.

Методика и формула расчета ставки дисконтирования подробно рассмотрены в п.6.1.

Ставка дисконтирования настоящего проекта составляет … %.

 

Анализ рисков проекта

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 33 Анализ чувствительности проекта

Показатель	NPV		IRR		PI		PB
Базовое значение	…		…%		…		….
Отклонения	Значение	%	Значение	%	Значение	%	Значение	%
Снижение цен реализации на 15%
Увеличение инвестиционных издержек на 15%
Увеличение переменных затрат на 15%
Увеличение постоянных затрат на 15%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

* Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.11 данного бизнес-плана.

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от цены реализации пива.

 

Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке, данный проект находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице:

Таблица 34 Основные возможные риски

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния			Средства нивелирования риска
Политические риски
Отказ / затягивание в получении разрешительных документов на открытие предприятия, строительство и т.п.		Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: срывы сроков поставщиками оборудования			Поддержка предприятия со стороны органов местного самоуправления, правительства
Экологические риски
Производственные и коммерческие риски
Срывы сроков строительства		Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: срывы сроков всего проекта				Формирование договора с четкими пунктами взаимодействия. Выбор подрядчиков с большим опытом работы
Риск опасности. Проявления риска негативного влияния
Рыночные риски
Снижение потребительского спроса		Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: уменьшение прибыли компании				Увеличение числа рекламных кампаний, проведение акций

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

 

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности необходимо разделить издержки на три составляющие:

• переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

• постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг и от того, растет или падает объем операций.

• налоговые отчисления. 

Для данного направления деятельности график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 9. График точки безубыточности на 2026 год, тыс. руб.

 Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

В связи с тем, что наибольшие издержки проекта – это переменные издержки, влияние остальных затрат на проект незначительно.

 

На графике точки безубыточности видим, что в тот момент, когда пивзавод работает на полную мощность, а также большая часть продукции (…%) реализуется через собственные торговые точки (2026 г.) компания должна иметь выручку не менее чем на … руб. в месяц.

 

 

Приложения

Отчет о движении денежных средств (по месяцам)

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

 

янв.22

фев.22

мар.22

апр.22

май.22

июн.22

июл.22

авг.22

сен.22

окт.22

ноя.22

дек.22

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

 

янв.23

фев.23

мар.23

апр.23

май.23

июн.23

июл.23

авг.23

сен.23

окт.23

ноя.23

дек.23

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

 

янв.24

фев.24

мар.24

апр.24

май.24

июн.24

июл.24

авг.24

сен.24

окт.24

ноя.24

дек.24

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

 

янв.25

фев.25

мар.25

апр.25

май.25

июн.25

июл.25

авг.25

сен.25

окт.25

ноя.25

дек.25

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

 

янв.26

фев.26

мар.26

апр.26

май.26

июн.26

июл.26

авг.26

сен.26

окт.26

ноя.26

дек.26

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

 

 

 

янв.27

фев.27

мар.27

апр.27

май.27

июн.27

июл.27

авг.27

сен.27

окт.27

ноя.27

дек.27

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения 1 этап

Капитальные вложения 2 этап

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Налог на прибыль

Выплаты процентов по кредитам

Лизинговые платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства (кредиты)

Инвестиционный кредит

Оборотный кредит

Выплата тела долга

Лизинг автомобиля

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом