Бизнес-план проекта производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам

Оглавление
1.    РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА    8
2.    СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА    11
2.1.    Описание проекта и предполагаемой продукции    11
2.2.    Информация об участниках проекта    12
2.3.    Особенности организации проекта    13
2.4.    Месторасположение проекта    14
3.    Маркетинговый план    16
4.    Организационный план    17
4.1.    План по персоналу    17
4.2.    План-график работ по проекту    20
4.3.    Источники, формы и условия финансирования    21
5.    Производственный план    23
5.1.    Описание зданий и помещений предприятия    23
5.2.    Стоимость строительства предприятия    23
5.3.    Описание технологии производства    25
5.4.    Описание необходимого технологического оборудования    25
5.5.    Сырье, материалы и комплектующие    29
5.6.    Прочие технические вопросы    30
6.    ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН    31
6.1.    Исходные данные и допущения    31
6.2.    Номенклатура и цены    33
6.3.    Инвестиционные издержки    33
6.4.    Потребность в первоначальных оборотных средствах    37
6.5.    Налоговые отчисления    38
6.6.    Операционные издержки (постоянные и переменные)    38
6.7.    Расчет себестоимость продукции    41
6.8.    План продаж    42
6.9.    Расчет выручки    43
6.10.    Прогноз прибылей и убытков    45
6.11.    Прогноз движения денежных средств    46
6.12.    Анализ эффективности проекта    47
6.12.1.    Методика оценки эффективности проекта    47
6.12.2.    Показатели эффективности проекта    47
6.12.3.    Чистая приведенная стоимость (NPV)    47
6.12.4.    Внутренняя норма доходности (IRR)    48
6.12.5.    Индекс доходности инвестиций (PI)    49
6.12.6.    Срок окупаемости (PBP)    49
6.12.7.    Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)    49
6.12.8.    Анализ эффективности проекта/показатели рентабельности проекта    50
7.    АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА    52
7.1.    Качественный анализ рисков проекта    52
7.2.    Количественный анализ рисков    53
7.3.    Точка безубыточности проекта    54
8.    ПРИЛОЖЕНИЯ    55
8.1.    Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.    55
 
Перечень рисунков
Рисунок 1. График NPV проекта    10
Рисунок 2. Структура ФОТ проекта по категориям персонала    20
Рисунок 3. Структура инвестиционных затрат проекта по источникам финансирования    22
Рисунок 4. Основные этапы технологического процесса производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам    25
Рисунок 5. Структура инвестиционных затрат проекта    37
Рисунок 6. Структура постоянных издержек проекта    39
Рисунок 7. Структура переменных издержек проекта    40
Рисунок 8. График NPV проекта    51
Рисунок 9. График точки безубыточности, тыс. руб.    54
 
Перечень таблиц
Таблица 1. График реализации проекта    8
Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта    9
Таблица 3. Номенклатура планируемой к производству продукции    11
Таблица 4. Реквизиты инициатора проекта    12
Таблица 5. Основные финансово-экономические показатели деятельности ООО «Аврора КМ» в 2016 г.    13
Таблица 6. Перечень задействованного в проекте персонала    17
Таблица 7. План-график реализации проекта    21
Таблица 8. Стоимость проведения строительно-монтажных работ в рамках проекта    24
Таблица 9. Перечень используемого в рамках проекта технологического оборудования    26
Таблица 10. Перечень планируемых к использованию в проекте видов сырья, материалов, комплектующих, энергоносителей    29
Таблица 11. Определение стоимости собственного капитала    32
Таблица 12. Определение ставки дисконтирования    32
Таблица 13. Номенклатура и цены планируемой к производству продукции    33
Таблица 14. Инвестиционные издержки проекта    34
Таблица 15. Налоговое окружение проекта    38
Таблица 16. Постоянные издержки    38
Таблица 17. Переменные издержки проекта    39
Таблица 18. Полная себестоимость производства месячного запланированного объема противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам    41
Таблица 19. План продаж по годам прогнозного периода (штук)    42
Таблица 20. Расчет выручки по годам прогнозного периода (тысяч рублей)    43
Таблица 21. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей)    45
Таблица 22. Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.    46
Таблица 23. Показатели эффективности инвестиций    50
Таблица 24. Качественный анализ рисков проекта строительства завода по выпуску противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам    52
Таблица 25. Анализ чувствительности проекта к изменениям ключевых условий    53
Таблица 26. Отчет о движении денежных средств по месяцам    55

 

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В представленном проекте предполагается открытие производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам отечественного производства.

Для реализации проекта компания-инициатор – ООО «...» – планирует построить дополнительно к уже существующему производственному корпусу необходимые помещения, а затем разместить в них необходимое технологическое оборудование для производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к российским буровым установкам.

Производимую продукцию планируется поставлять практически во все федеральные округа, в которых осуществляется нефтедобыча и ведется разработка нефтегазовых месторождений.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1:

Таблица 1. График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование и защита инвестиционного проекта и управленческое решение
Подготовка площадки и инженерных сетей к строительству, получение тех. условий
Получение финансирования
Создание комплексного проекта завода
Строительство площадки
Закупка и монтаж оборудования
Привлечение персонала
Пуско-наладка оборудования
Закупка сырья и материалов
Запуск завода

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта – … тысяч рублей. Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 2:

Таблица 2. Основные финансовые показатели проекта

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является очень выгодным. Он окупится через … после старта реализации проекта (...). Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит …

На рисунке 1 показан график NPV проекта по годам его реализации:

Рисунок 1. График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемой продукции

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью создания машиностроительного предприятия, оснащенного современным оборудованием и технологиями, предназначенными для единичного и мелкосерийного производства специальных и общемашиностроительных изделий с организацией полного цикла производства продукции.

Для этого Инициатор проекта (ООО «...») планирует построить производственную площадку, включая административно-бытовой корпус, производственный корпус, склад готовой продукции, сооружения с необходимыми коммуникациями и т.д.

Планируемая география поставок производимой продукции включает в себя следующие регионы (перечислены основные регионы поставки, однако перечень регионов сбыта не ограничен лишь представленными субъектами РФ):

…

В рамках проекта планируется производить противовыбросовое оборудование, а также ключевые элементы буровых установок отечественного производства. Номенклатура планируемой к производству продукции представлена в таблице ниже:

Таблица 3. Номенклатура планируемой к производству продукции

Наименование продукции

Источник: данные компании-инициатора проекта

Конкретные прогнозируемые объемы производства каждого вида продукции из представленной номенклатуры по годам реализации проекта представлены в главе 6 текущего отчета.

Информация об участниках проекта

…

Особенности организации проекта

Ключевая особенность организации проекта заключается в том, что ..

Организационный план

План по персоналу

В результате реализации указанного проекта будет создано … рабочих мест. Данные по персоналу, который будет задействован в проекте, а также данные по заработной плате задействованных в проекте работников представлены в таблице ниже:

Таблица 4. Перечень задействованного в проекте персонала

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий и вспомогательный персонал
1.1	Генеральный директор
1.2	Заместитель Генерального директора (представитель Инвестора)
1.3	Коммерческий директор
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
1.10
1.11
1.12
1.13
1.14
1.15
1.16
1.17
1.18
1.19	Начальник отдела закупок
1.20	Менеджер по снабжению
1.21
1.22
1.23
1.24	Инженер-технолог
1.25	Главный конструктор
1.26
1.27
1.28
1.29
1.30
1.31
1.32
1.33
1.34
1.35
1.36
1.37	Начальник участка механической обработки
1.38	Начальник термического участка, гальваники и окраски
1.39	Начальник НИОКР и испытательного участка
2	Производственный персонал
2.1	Резчик металла на ленточных пилах
2.2	Резчик металла на гидрообразивном станке
2.3	Резчик металла на лазерном станке
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
2.10
2.11
2.12
2.13	Наладчик ОЦ 6 разряда
2.14	Фрезеровщик 5 разряда
2.15	Шлифовщик
2.16	Наладчик селективного лазера
2.17
2.18
2.19
2.20
2.21
2.22
2.23
2.24
2.25
2.26
2.27
2.28	Кладовщик склада готовой продукции
2.29	Уборщица
2.30	Охранник
2.31	Резерв
	Итого

Источник: данные компании-инициатора проекта

Всего на заводе будет работать … человек, относящихся к категории рабочего персонала. Общие месячные затраты на ФОТ (фонд оплаты труда) рабочих будут составлять … рублей.

Также на заводе будет работать … человек, относящихся к категории административно-управленческого персонала. Общие месячные затраты на ФОТ (фонд оплаты труда) АУР будут составлять … рублей

Всего в результате реализации проекта будет создано … рабочих мест. Общий ежемесячный фонд оплаты труда составит … рублей. Ниже представлена структура распределения ФОТ проекта по категориям персонала:

Рисунок 2. Структура ФОТ проекта по категориям персонала

Источник: расчеты MegaResearch на основании данных компании-инициатора проекта

На заработную плату рабочего персонала будет расходоваться порядка …

План-график работ по проекту

Ниже представлен план-график реализации проекта:

Таблица 5. План-график реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование и защита инвестиционного проекта и управленческое решение
Подготовка площадки и инженерных сетей к строительству, получение технических условий
Получение финансирования
Создание комплексного проекта завода
Строительство площадки
Закупка и монтаж оборудования
Привлечение персонала
Пуско-наладка оборудования
Закупка сырья и материалов
Запуск завода

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Начало производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам намечено на …

Источники, формы и условия финансирования

Финансирование проекта по открытию производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам будет осуществляться без привлечения заемных средств от финансово-кредитных учреждений (банков и т.д.).

Финансирование проекта планируется осуществлять за счет средств компании-инициатора проекта, а также за счет средств инвестора, чьи вложения будут конвертироваться в долю и имущество проекта (то есть инвестиционные средства привлекаются на безвозвратной основе).

Структура финансирования:

Собственные средства Инициатора проекта – **%;

Средства Инвестора, конвертируемые в долю проекта – **%.

Рисунок 3. Структура инвестиционных затрат проекта по источникам финансирования

Источник: данные компании-инициатора проекта

Отметим, что с финансовой точки зрения средства компании-инициатора и средства инвестора привлекаются на одних и тех же условиях (это учтено в финансовой модели бизнес-плана).

Производственный план

Описание зданий и помещений предприятия

В процессе производства противовыбросового оборудования и запасных частей к буровым установкам предполагается использовать следующие помещения:

…

Стоимость строительства предприятия

Стоимость проведения строительно-монтажных работ, запланированных в рамках реализации проекта, представлена в таблице ниже:

Таблица 6. Стоимость проведения строительно-монтажных работ в рамках проекта

Вид выполняемых работ	Стоимость работ (тысяч рублей)
Строительство склада
Строительство помещения для термической обработки
Подключение к сетям газоснабжения
Оснащение главного производственного корпуса, склада, термического участка, малярки, гальваники и дробеструйного участка системой вентиляции и отопления
Итого

Источник: данные компании-инициатора проекта

Общая стоимость строительных работ, которые запланированы в рамках проекта и которые необходимо осуществить для начала производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам, составляет … рублей.

Описание технологии производства

Схематично в кратком виде основные этапы технологического процесса производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам представлены на рисунке ниже:

Рисунок 4. Основные этапы технологического процесса производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам

***

Описание необходимого технологического оборудования

В рамках проекта планируется использовать следующее технологическое оборудование для выпуска противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам:

Таблица 7. Перечень используемого в рамках проекта технологического оборудования

Вид оборудования	Количество (штук)	Модель	Изготовитель	Стоимость за 1 единицу (рублей)
Установка гидроабразивной резки
Полуавтоматический ленточнопильный станок колонного типа
Участок дробеструйной и пескоструйной обработки
Пневмогидроабразивные машины
Токарный участок
Труборезный станок
Токарно-карусельный станок
Участок обрабатывающих центров
Фрезерный станок портального типа
Фрезерно-сверлильный участок
Вертикальный обрабатывающий центр
Шлифовальный и ультразвуковой участок
Безабразивная ультразвуковая финишная обработка металла
Участок селективного лазера и нанесения спец покрытий
Участок термообработки
Печь с выдвижным подом
Гальванический участок
Малярный участок
Заточной участок
Станок для заточки инструмента
Контрольный участок
Компрессорная

Сырье, материалы и комплектующие

В таблице ниже представлены виды сырья, материалов, энергоносителей и комплектующих, которые будут использоваться для производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам на предприятии. Кроме того, представлены среднемесячные затраты на каждый вид сырья, материалов и комплектующих в начале работы предприятия при прогнозируемом объеме производства (параметры производственного плана представлены в главе 6 текущего отчета):

Таблица 8. Перечень планируемых к использованию в проекте видов сырья, материалов, комплектующих, энергоносителей

№	Сырье, материалы, комплектующие, энергоносители	Средние затраты в месяц при прогнозируемом плане производства (тысяч рублей)
1	Транспортные расходы
2	Электроэнергия
3	Газ
4	Резинотехнические изделия (РТИ)
5	Комплектующие (насосы, электродвигатели, кабели и т.д.)
6	Литьевые заготовки, поковки
7	Сортовой металлопрокат (круг, лист, профиль)

Источник: расчеты сотрудников компании-инициатора проекта

Отметим, что на данный момент уже проведены переговоры и достигнуты договоренности о поставках требуемых видов сырья, материалов и комплектующих с компаниями-поставщиками. Компаниями-поставщиками будут являться следующие фирмы: …

Прочие технические вопросы

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят семилетний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данный перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования **% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 9. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 10. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала от банка
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала от банка
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

В таблице ниже представлена номенклатура планируемых к производству изделий, а также цены реализации противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам, которые были рассчитаны на основании анализа среднерыночных цен на аналогичные виды изделий:

Таблица 11. Номенклатура и цены планируемой к производству продукции

Продукт	Единица измерения	Средние объемы работ, шт./мес.	Цена, руб./шт.
	руб./шт
	руб./шт
	руб./шт
ОП5 230/80х35 (стволовая часть)	руб./шт
Оборудование противовыбросовое ОП5 180/80х35	руб./шт
	руб./шт
	руб./шт
ЗИП к ПВО	руб./шт
Емкостное оборудование	руб./шт

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые необходимо осуществить для реализации проекта, представлены в таблице ниже:

Таблица 12. Инвестиционные издержки проекта

№	Капитальные затраты	Цена (тысяч рублей)	Кол-во	Стоимость (тысяч рублей)
1	Проектные и подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
1.2
1.3
1.4
1.5
2	Здания и сооружения
2.1	Реконструкция главного производственного корпуса
2.2	Строительство административно-бытового корпуса
2.3	Строительство склада
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
2.10
2.11
2.12
2.13
2.14
2.15
2.16
2.17	Оснащение главного производственного корпуса, склада, термического участка, малярки, гальваники и дробеструйного участка системой вентиляции и отопления
3	Оборудование и техника
3.1	Заготовительный участок
3.2	Участок дробеструйной и пескоструйной обработки
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16	Лаборатория НИОКР
3.17	Компрессорная
4	Дополнительные расходы
4.1	Грузовые автомобили
4.2
4.3
4.4
4.5
5	Прочие расходы
5.1	Непредвиденные расходы
6	Оборотные активы
6.1
6.2
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Общий объем инвестиционных вложений в проект составит … рублей. Общие капитальные затраты на реализацию проекта составят … рублей. На рисунке ниже приводится структура инвестиционных затрат проекта по статьям расходов:

Рисунок 5. Структура инвестиционных затрат проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть (**%) инвестиционных затрат проекта составляют …

Потребность в первоначальных оборотных средствах

…

Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов.

Ставки налогов, а также параметры для расчета размера уплачиваемых налогов приведены в таблице ниже:

Таблица 13. Налоговое окружение проекта

Налог	Ставка
Налог на прибыль
Страховые взносы
НДС
Налог на имущество

Источник: данные ФНС РФ

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производимого оборудования. Ключевые постоянные издержки проекта представлены в таблице ниже:

Таблица 14. Постоянные издержки

№	Показатель	Затраты (тысяч рублей в месяц)
1	Реклама
2	Коммунальные платежи
3	Содержание административных и производственных помещений
4	Представительские расходы
5	Прочие общехозяйственные расходы
6	Зарплата административно-управленческого и вспомогательного персонала
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Была рассчитана структура постоянных издержек проекта по статьям затрат:

Рисунок 6. Структура постоянных издержек проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На зарплату административно-управленческого персонала (а также инженерно-технических работников) будет расходоваться порядка …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье, товары и материалы, необходимые для производства противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам, а также затраты на заработную плату рабочих.

Таблица 15. Переменные издержки проекта

№	Закупка сырья	Средние затраты в месяц (тысяч рублей)
1	Транспортные расходы
2	Электроэнергия
3	Газ
4	Резинотехнические изделия (РТИ)
5	Комплектующие (насосы, электродвигатели, кабели и т.д.)
6	Литьевые заготовки, поковки
7	Сортовой металлопрокат (круг, лист, профиль)
8	Зарплата производственного персонала
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Была рассчитана структура переменных издержек по различным статьям затрат:

Рисунок 7. Структура переменных издержек проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Только **% всех переменных издержек проекта будут расходоваться на …

Расчет себестоимости продукции

В ходе разработки бизнес-плана была рассчитана полная себестоимость производства месячного прогнозного объема противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам.

Таблица 16. Полная себестоимость производства месячного запланированного объема противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам

№	Закупка сырья	Средние затраты в месяц (тысяч рублей)
1	Переменные издержки
2	Постоянные издержки
3	Амортизация основных средств
4	Страховые взносы на ФОТ
	Итого

Источник: расчеты MegaResearch на основании данных компании-инициатора проекта

План продаж

Ниже представлен план продаж противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам, планируемых к производству на заводе по годам реализации проекта:

Таблица 17. План продаж по годам прогнозного периода (штук)

Период	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.
Оборудование противовыбросовое ОП5 350/80х35
Оборудование противовыбросовое ОП5 280/80х35
Оборудование противовыбросовое ОП5 230/80х35
ОП5 230/80х35 (стволовая часть)
Оборудование противовыбросовое ОП5 180/80х35
Подогреватель нефти ПП-1,6
ЗИП к буровому оборудованию
ЗИП к ПВО
Емкостное оборудование
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Расчет выручки

Ниже представлен план выручки от реализации планируемых к производству изделий по годам реализации проекта.

Таблица 18. Расчет выручки по годам прогнозного периода (тысяч рублей)

Период	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.
Оборудование противовыбросовое ОП5 350/80х35
Оборудование противовыбросовое ОП5 280/80х35
Оборудование противовыбросовое ОП5 230/80х35
ОП5 230/80х35 (стволовая часть)
Оборудование противовыбросовое ОП5 180/80х35
Подогреватель нефти ПП-1,6
ЗИП к буровому оборудованию
ЗИП к ПВО
Емкостное оборудование
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз прибылей и убытков

Таблица 19. Отчет о прибылях и убытках (тысяч рублей)

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Выручка от реализации БЕЗ НДС
Переменные издержки без НДС
Валовая прибыль без НДС
Постоянные издержки без НДС
Налоги (кроме налога на прибыль) без НДС
EBITDA
EBITDA, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Чистая прибыль
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 20. Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N-м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта/показатели рентабельности проекта

Основные финансовые показатели проекта показаны в таблице ниже:

Таблица 21. Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По представленным данным видно, что проект является выгодным. Он окупится через … после старта реализации проекта (...). Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит … На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 8. График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный … руб на конец периода, показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того как денежные потоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта. В дальнейшем показатель NPV проекта будет только возрастать, так …

Внутренняя норма доходности проекта составляет …

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Качественный анализ рисков проекта

Качественный анализ основных рисков проекта представлен в таблице ниже:

Таблица 22. Качественный анализ рисков проекта строительства завода по выпуску противовыбросового оборудования, узлов и запасных частей к буровым установкам

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Поломки технологического оборудования	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: остановка производства	Своевременное обслуживание оборудования завода, обеспеченность запчастями
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ MegaResearch

В целом можно говорить о том, что у проекта не существует каких-либо экстраординарных рисков.

Количественный анализ рисков

В таблице ниже показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 23. Анализ чувствительности проекта к изменениям ключевых условий

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цены продукции на 5%
Увеличение инвестиционных издержек на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа, наблюдается наибольшая зависимость проекта от снижения цены реализации планируемого к производству оборудования.

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы производство работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данного проекта график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок ниже):

Рисунок 9. График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что …

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.